公司作為PCCP行業(yè)龍頭,產(chǎn)能布局完善,已形成了“立足山東,輻射全國”的戰(zhàn)略布局。行業(yè)的訂單驅(qū)動(dòng)性較為明顯,14年受累于宏觀經(jīng)濟(jì)以及地方政府審批放緩,新簽訂單大幅下降,導(dǎo)致15年業(yè)績大幅下滑,不過15年隨著水利基建投資的回暖及審批加速,新簽訂單水平已恢復(fù)往日高點(diǎn)(僅新簽大訂單就近10億),因此有望支撐為16年P(guān)CCP復(fù)蘇至14年水平。...
公司作為PCCP行業(yè)龍頭,產(chǎn)能布局完善,已形成了“立足山東,輻射全國”的戰(zhàn)略布局。行業(yè)的訂單驅(qū)動(dòng)性較為明顯,14年受累于宏觀經(jīng)濟(jì)以及地方政府審批放緩,新簽訂單大幅下降,導(dǎo)致15年業(yè)績大幅下滑,不過15年隨著水利基建投資的回暖及審批加速,新簽訂單水平已恢復(fù)往日高點(diǎn)(僅新簽大訂單就近10億),因此有望支撐為16年P(guān)CCP復(fù)蘇至14年水平。...
16日晚間,深天地A發(fā)布重組預(yù)案,公司擬以20.55元/股非公開發(fā)行不超過2.14億股,并支付現(xiàn)金11億元,合計(jì)作價(jià)55億元收購友德醫(yī)、贏醫(yī)通100%股權(quán)...
安徽海螺將在3月公布2015年業(yè)績,我們預(yù)期經(jīng)常性凈利潤同比下降45%至59.8億元人民幣,主要受累于今年來水泥價(jià)格疲弱。從地方政府對(duì)固定資產(chǎn)投資的預(yù)測和房地產(chǎn)開發(fā)商買地意欲薄弱的情況來看,我們預(yù)期水泥價(jià)格難以在今年上半年反彈。...
擴(kuò)大需求是基礎(chǔ),供給側(cè)改革是手段,兩者有機(jī)結(jié)合,才能實(shí)現(xiàn)供給側(cè)改善的目標(biāo)。水泥行業(yè)經(jīng)過十多年發(fā)展,落后生產(chǎn)能力基本被淘汰干凈,只剩下新型干法水泥了,但生產(chǎn)能力達(dá)到了全球的50%以上,產(chǎn)能還是嚴(yán)重過剩了,迫切需要推進(jìn)供給側(cè)改善。...
世界銀行在6日發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中警告,2016年以中國、巴西、俄羅斯等金磚國家為代表的新興市場將持續(xù)低迷,拖累全球經(jīng)濟(jì)增長。...
當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行最大的風(fēng)險(xiǎn)之一是產(chǎn)能過剩,“去產(chǎn)能”是必須長期堅(jiān)持和實(shí)施的基本國策。此外,由于中國巨大的水泥產(chǎn)能,使得水泥行業(yè)二氧化碳的排放量已位全國第二位,面臨著巨大的減排壓力。...
國泰君安認(rèn)為“供給側(cè)改革”或孕育著水泥行業(yè)2016年的大變局,做了三種可能的情景假設(shè)。認(rèn)為,低估值、前期漲幅落后的水泥板塊有望成為風(fēng)格轉(zhuǎn)換的排頭兵,維持“增持”評(píng)級(jí)。...
瑞信發(fā)表研究報(bào)告,指國內(nèi)以較高強(qiáng)度的P.C32.5R、P.F32.5等型號(hào)水泥取代P.C32.5型水泥政策,將令產(chǎn)能降20%,如政策在明年全面實(shí)施,將有助改善行業(yè)的平均利用率至85%。...
11月,宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)仍顯疲軟態(tài)勢,投資、工業(yè)增加值同比增速與1-10月持平,官方PMI較10月再次回落,各分項(xiàng)指標(biāo)幾乎均呈環(huán)比下降走勢。1-11月,水泥累計(jì)產(chǎn)量21.47億噸,同比減產(chǎn)5.1%,減產(chǎn)幅度大于1-10月累計(jì)產(chǎn)量;11月水泥價(jià)格延續(xù)10月下行走勢,月底全國水泥價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降0.98個(gè)點(diǎn)。1-10月份全國規(guī)模以上混凝土企業(yè)產(chǎn)量累計(jì)13.2億立方米,同比增長2.14%;10月除西南地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲,其他地區(qū)價(jià)格依舊保持下降走勢。...
產(chǎn)能過剩行業(yè)的高等級(jí)信用債違約風(fēng)險(xiǎn)有限,但亦有較大的估值風(fēng)險(xiǎn)。2015年11月12日“15山水SCP001“違約,自11月6日以來,十年國債收益率不斷下行約30BP,債市整體5年AAA中票收益率先上后下,但整體亦呈下行趨勢。...
在經(jīng)歷過前期價(jià)格回暖之后,受國際市場持續(xù)低迷與國內(nèi)基建提速緩慢等多重影響,我國水泥價(jià)格再次下跌,利潤大幅縮減。業(yè)內(nèi)人士指出,此前超高速發(fā)展使水泥需求被提前透支,因此,未來淘汰落后產(chǎn)能,推進(jìn)兼并重組是化解產(chǎn)能的主攻方向,預(yù)計(jì)將有至少5億噸低標(biāo)號(hào)產(chǎn)能出局。...
瑞信發(fā)表研究報(bào)告指,華潤水泥(01313)股價(jià)自今年高位回落50%后或已見底,公司水泥毛利水平及估值(市帳率約0.6倍)下調(diào)空間有限,故將評(píng)級(jí)由遜于大市升至中性,但目標(biāo)價(jià)則由3.5元降至3元。...
廣發(fā)證券認(rèn)為,明年最大的主題機(jī)會(huì)來自于行業(yè)內(nèi)的兼并重組(尤其是兩家央企存在整合的可能),廣發(fā)證券對(duì)行業(yè)明年的投資策略主要關(guān)注三條主線,一是國企改革及整合,二是民企轉(zhuǎn)型,三是定向穩(wěn)增長領(lǐng)域。...
對(duì)于希望投資于并購主題的投資者而言,山水水泥的債券違約難免影響了信心:我們相信,山水水泥上月意外出現(xiàn)債券違約一事,減弱了投資者以并購角度關(guān)注二線企業(yè)的意欲。...
10月份,宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)繼續(xù)下行,投資、工業(yè)產(chǎn)出與進(jìn)出口數(shù)據(jù)繼續(xù)保持增速回落或負(fù)增長態(tài)勢,先行指標(biāo)PMI的主要分項(xiàng)指標(biāo)環(huán)比下降。1-10月,水泥累計(jì)產(chǎn)量19.5億噸,同比減產(chǎn)4.6%;水泥價(jià)格未能延續(xù)9月份的上漲走勢,月底全國水泥價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降0.2個(gè)點(diǎn)。1-10月份全國規(guī)模以上混凝土企業(yè)產(chǎn)量累計(jì)13.2億立方米,同比增長2.14%,增速較1-9月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。...
中國無疑正處于一個(gè)不確定的年代?;仡^看2015,很多一致預(yù)期被證明是一致錯(cuò)誤:A股沒有等來6124,卻等來一場史無前例的股災(zāi);央企沒有等來激進(jìn)的混改,卻等來了一場說走就走的合并;地方政府沒有等來期待的財(cái)權(quán),卻等來一堆來去無蹤的置換債,人民幣沒等來美聯(lián)儲(chǔ)加息,但還是來了一次出其不意的暴貶……...
與青松建化類似,2014年母公司總體盈利,但15年很可能虧損但跟蹤主體評(píng)級(jí)一直沒有變化的發(fā)行人還有冀東水泥、天山股份、四川雙馬,這三家企業(yè)明年亦面臨較大的評(píng)級(jí)下調(diào)壓力。...
按照目前的水泥價(jià)格推算,大部分企業(yè)在現(xiàn)金成本附近(海螺10月份噸毛利創(chuàng)歷史最底的52元),且考慮到山水事件可能令銀行全面收貸,當(dāng)下的天氣又令未來4~5個(gè)月出現(xiàn)大規(guī)模保增長項(xiàng)目開工的概率很小,行業(yè)大量的小企業(yè)可能“過不了年”。...
山水水泥11月10日向開曼法院提交了清盤呈請(qǐng),清盤申請(qǐng)可由債務(wù)人、債權(quán)人及其他相關(guān)主體提出,進(jìn)入清盤程序后公司也會(huì)被管理人接管,不過在提起申請(qǐng)的條件、程序等方面與中國的“破產(chǎn)”有較多不同。...
山水水泥11日在港交所發(fā)布公告,申請(qǐng)清盤,并表示在11月12日無法兌付“15山水SCP001”超短融,這將成為國內(nèi)債市首家違約的超短融。一石激起千層浪,大家對(duì)此如何看?小編通過采訪和交流,整理各方觀點(diǎn)!...
前三季度GDP同比增長6.9%,增速較上半年級(jí)第一季度下滑0.1個(gè)百分點(diǎn),下滑至2009年第二季度以來最低點(diǎn);投資增速繼續(xù)下滑,消費(fèi)總額增速環(huán)比略有增長。1-9月,水泥累計(jì)產(chǎn)量17.2億噸,同比減產(chǎn)4.7%;新型干法熟料產(chǎn)量累計(jì)9.88億噸,同比減產(chǎn)7.32%;水泥價(jià)格止跌回升,9月底全國水泥價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲0.32個(gè)點(diǎn)。1-9月份全國規(guī)模以上混凝土企業(yè)產(chǎn)量累計(jì)11.64億立方米,同比增長2.54%。...
今年以來,公司所在部分區(qū)域水泥產(chǎn)能集中釋放,競爭加劇,導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格同比下降幅度較大。另外,公司所在部分區(qū)域需求不足,導(dǎo)致產(chǎn)品銷量同比有所下降,使得公司營業(yè)收入、凈利潤、每股收益等財(cái)務(wù)指標(biāo)同比下降。報(bào)告期根據(jù) 2014年財(cái)政部修訂及新頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第9號(hào)-職工薪酬》企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)比較期會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行重述。...
2013年 8月 31日,本集團(tuán)之非全資子公司華新水泥西藏有限公司(持股比例為 79%,以下簡稱”華新西藏”)與中國銀行股份有限公司日喀則地區(qū)分行(以下簡稱“中國銀行日喀則分行”)簽訂了《保證合同》。該《保證合同》的主合同為西藏日喀則高新雪蓮水泥有限公司(以下簡稱“高新雪蓮”)與中國銀行日喀則分行簽訂的借款金額為 200,000,000元的《固定資產(chǎn)借款合同》。根據(jù)該《固定資產(chǎn)借款合同》以及《保證合同》,項(xiàng)目建設(shè)期間由華新西藏對(duì)該借款提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保,高新雪蓮以其享有所有權(quán)并有處分權(quán)的全部資產(chǎn)向華新西藏提供反擔(dān)保。高新雪蓮于 2014年 2月份向中國銀行日喀則分行提取借款 200,000,000元,《擔(dān)保合同》實(shí)際生效。截至 2015年 6月 30日,華新西藏?fù)?dān)保承諾余額為 200,000,000元,本集團(tuán)按照對(duì)華新西藏的持股比例應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的關(guān)聯(lián)方擔(dān)保承諾余額為 158,000,000元。...
今年需求持續(xù)疲軟除了地產(chǎn)投資持續(xù)低位運(yùn)行外,基建投資進(jìn)度也低于預(yù)期,盡管年初以來批復(fù)項(xiàng)目較多,但受審批程序嚴(yán)格化影響,整體施工進(jìn)程顯著放緩。...
8月宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)繼續(xù)下行,投資增速再次下滑0.3個(gè)百分點(diǎn)至10.9%,房地產(chǎn)投資增速加速下滑;工業(yè)增加值同比增速環(huán)比略有上漲,PMI下降至臨界點(diǎn)之下。1-8月,水泥累計(jì)產(chǎn)量15億噸,同比減產(chǎn)5%;新型干法熟料產(chǎn)量累計(jì)8.68億噸,同比減產(chǎn)8.06%;水泥價(jià)格繼續(xù)弱勢下行,8月底全國水泥價(jià)格指數(shù)為81.33,環(huán)比下降1.87個(gè)點(diǎn)。1-8月份全國規(guī)模以上混凝土企業(yè)產(chǎn)量累計(jì)10.15億立方米,同比增長2.51%,增速繼續(xù)回落。...
海螺水泥價(jià)值二元性的根源,是盡管它屬于那種低附加值+重資本的傳統(tǒng)型企業(yè)樣板兒,但它的業(yè)績卻有著如同高科技,高護(hù)城河企業(yè)的穩(wěn)定亮眼表現(xiàn),它的財(cái)務(wù)控制力和會(huì)計(jì)審慎,都像價(jià)值派撰寫的教科書般賞心悅目。...
海螺水泥價(jià)值二元性的根源,是盡管它屬于那種低附加值+重資本的傳統(tǒng)型企業(yè)樣板兒,但它的業(yè)績卻有著如同高科技,高護(hù)城河企業(yè)的穩(wěn)定亮眼表現(xiàn),它的財(cái)務(wù)控制力和會(huì)計(jì)審慎,都像價(jià)值派撰寫的教科書般賞心悅目。...
天山股份上半年業(yè)績下滑,主要原因是下游需求大幅下降導(dǎo)致水泥銷量及銷售價(jià)格均較去年同期有所下降。上半年,天山水泥綜合毛利率同比下降約9個(gè)百分點(diǎn)至14%,其中新疆及江蘇地區(qū)的毛利率同比均有所下降,江蘇地區(qū)毛利率大幅下降21.5個(gè)百分點(diǎn)至8%。...
中材國際作為全球最大的水泥工程系統(tǒng)集成服務(wù)商之一,其80%的營業(yè)收入來自海外?!爸袊髽I(yè)赴海外投資最大的風(fēng)險(xiǎn),是用中國思維辦國外的事兒?!敝胁膰H董事長宋壽順在“中材國際海外戰(zhàn)略與‘走出去’經(jīng)驗(yàn)交流”沙龍上表示。...
河南同力水泥股份有限公司擬協(xié)議受讓河南投資集團(tuán)有限公司持有的河南投資集團(tuán)控股發(fā)展有限公司100%股權(quán)(詳見公司《股權(quán)收購暨關(guān)聯(lián)交易公告》(公告編號(hào):2015-009))。因河南投資集團(tuán)為國有獨(dú)資公司,本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓須經(jīng)河南省政府國資委批準(zhǔn)。...
8月21日晚間,中材集團(tuán)所屬上市公司中材科技公布重大資產(chǎn)重組草案,擬向控股股東中材股份發(fā)行股份,購買中材股份持有的泰山玻璃纖維有限公司100%的股權(quán),資產(chǎn)評(píng)估值為38.50億元。...
15年上半年實(shí)現(xiàn)業(yè)績47.05億元,同比下滑19.17%,折合EPS0.89元。公司2015年上半年實(shí)現(xiàn)營收入242.23億元,同比下滑15.85%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤47.05億,同比下滑19.17%,折合EPS0.89元,符合預(yù)期;其中Q2單季公司實(shí)現(xiàn)營收129.94億元,同比下滑19.57%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤29.92億,同比下滑10.63%,折合EPS0.56。上半年公司水泥毛利率為29,24%,同比下滑8.61%,為12年以來同期最低水平。...
近期水泥行業(yè)利好政策頻出,萬億人民幣專項(xiàng)金融債入市,將重點(diǎn)配合前期出臺(tái)重大項(xiàng)目工程落實(shí),加速推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),特別是西部新疆、西藏區(qū)域規(guī)劃發(fā)展。事實(shí)上,在貨幣政策持續(xù)寬松、地產(chǎn)銷量回升預(yù)期下,水泥行業(yè)具備估值修復(fù)機(jī)會(huì)。...
據(jù)深天地A中報(bào)披露,公司上半年商品混凝土銷量實(shí)現(xiàn)121萬方,完成年初計(jì)劃的44.8%,較去年同期略有下降,但成本端水泥價(jià)格發(fā)生大幅下滑,砂石整體價(jià)格變化不大,在全國整體需求端趨顯疲軟的狀況下,水泥價(jià)格的顯著下降為企業(yè)帶來了較大的盈利提升空間。...
今年6月底,萬年青就發(fā)布公告稱:將出資9800萬元,與鼎鋒明道投資合作設(shè)立成立產(chǎn)業(yè)并購基金。主要方向是:已掛牌新三板公司的定向增發(fā),并購機(jī)會(huì)、期權(quán)、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債以及擬在新三板掛牌的未上市公司。此舉被市場解讀為:“國企改革的開啟”,以及“多元化投資的正式啟動(dòng)”。...
水泥淡季漲價(jià)引起市場廣泛關(guān)注。進(jìn)入7月下旬,湖南、湖北、甘肅及陜西等局部地區(qū)水泥價(jià)格上漲,江蘇局部地區(qū)亦醞釀8月提價(jià)。相應(yīng)地,水泥股受到影響,有望反彈。...
中材國際于5月30日發(fā)布了《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金報(bào)告書》,計(jì)劃以每股13.22元的價(jià)格定向發(fā)行7620.8萬股股份,用于收購安徽節(jié)源環(huán)保全部股權(quán),則節(jié)源環(huán)保的整體估值將高達(dá)10.07億元。...
由于水泥行業(yè)競爭激烈,加上環(huán)保等限制因素不斷增加,新增產(chǎn)能終于快結(jié)束了。大宗材料的價(jià)格也在低谷,必然促使行業(yè)兼并重組加快進(jìn)度,沒有競爭優(yōu)勢的產(chǎn)能加快淘汰,客觀為下一輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)的價(jià)格恢復(fù)墊定了基礎(chǔ)。...
瑞銀表示,相信內(nèi)地水泥股價(jià)已過份地跑贏疲弱的基本面。該行有覆蓋研究的水泥H股,其股價(jià)於過去六個(gè)月已上54%,相比同期國指升幅僅33%。...
周五A股市場再度暴跌,創(chuàng)年內(nèi)第二大單日跌幅,并擊穿4200點(diǎn)支撐,創(chuàng)業(yè)板指重挫近9%個(gè)股近乎全線跌停,兩市逾兩千股跌停。截至收盤,滬指跌7.40%報(bào)4192.87點(diǎn),成交7878億元;深成指跌8.24%報(bào)14398.8點(diǎn),成交5551億元。...
華潤水泥股價(jià)年初至今回落12%,現(xiàn)價(jià)市盈率6.8倍,息率3.85厘,上季純利下跌14%,預(yù)測今年市盈率7.7倍,估值吸引;可待7月首個(gè)交易日吸納(先規(guī)避希債及A股風(fēng)險(xiǎn)),持貨一年應(yīng)有不俗收獲。...
在筆者看來,現(xiàn)在降息、降準(zhǔn)恰逢其時(shí)。原因在于,從基本面來看,今年上半年中國經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)繼續(xù)下滑。一季度GDP回落至7%,名義增速僅為5.8%;同時(shí),考慮到同期受資本市場反彈帶動(dòng)的金融增加值占GDP比重提高,實(shí)體運(yùn)行經(jīng)濟(jì)的情況可能更要差于預(yù)期。...
西部水泥在6月18日公告稱安徽海螺水泥將會(huì)認(rèn)購西部水泥擴(kuò)大股本后的16.7%股份,總價(jià)值約15億港幣,即每股1.69港幣。本次認(rèn)購股價(jià)對(duì)應(yīng)噸企業(yè)價(jià)值為人民幣359元,低于行業(yè)平均的444元約20%。認(rèn)購?fù)瓿珊?,海螺將成為西部水泥的第二大股東。...
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì):2015年1-5 月份水泥產(chǎn)量共計(jì)8.57 億噸,同減5.1%,增速較4 月低0.3%,較去年同期低9.16%。5 月份水泥產(chǎn)量2.20 億噸,同減5.4%,增速較4月高1.9%,較去年同期低8.56%。15年1-5月累計(jì)固定資產(chǎn)投資17.12 萬億元,同比上升11.4%,增速較4 月低0.6%,較去年同期回落5.8%。...
祁連山是甘肅、青海地區(qū)最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)集團(tuán),占甘肅市場份額近50%;憑借區(qū)域競爭優(yōu)勢近5年業(yè)績穩(wěn)步增長,盈利能力領(lǐng)先同行;2009年大股東中材集團(tuán)進(jìn)入后進(jìn)一步提升競爭力,未來公司有望繼續(xù)受益于央企整合及一帶一路刺激,目前估值低于區(qū)域類水泥上市公司且股價(jià)滯脹明顯,預(yù)計(jì)后期有繼續(xù)上漲潛力。...
美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、《大停滯?》作者泰勒·考恩認(rèn)為,在1930年代時(shí)美國政府對(duì)于大蕭條并沒有很好的應(yīng)對(duì),中國政府已經(jīng)前瞻性的進(jìn)行調(diào)控了,不管政府做什么,不管決策者有多智慧,這個(gè)轉(zhuǎn)型的過程都會(huì)是非常痛苦的,目前中國的產(chǎn)能過剩沒有很好的辦法去解決。...
日前,浦發(fā)銀行與上海置信碳資產(chǎn)管理有限公司簽署了國家核證自愿減排量(CCER)質(zhì)押融資貸款合同。該筆碳資產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)是國家碳交易注冊(cè)登記簿系統(tǒng)上線后發(fā)放的國內(nèi)首單CCER融資。...
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