[譯文]水泥會成為“碳泡沫”的犧牲品嗎？

  CRH（Cement Roadstone Holdings，愛爾蘭老城堡集團）近期宣布公司結構將發(fā)生改變。隨著公司的快速發(fā)展，其各部門的變化隨之而來。同時也可以預見，一旦老城堡集團完成收購美國的灰林水泥（Ash Grove Cement），它在美國水泥市場的占有量將愈發(fā)壯大。一份監(jiān)管文件中的兩張圖表簡明扼要地傳達了自上世紀30年代以來美國和歐洲市場的水泥需求變化。

  圖1：經濟蕭條時期美國和歐洲的水泥需求變化

  數(shù)據(jù)來源：美國地質調查局，美國波特蘭水泥協(xié)會，聯(lián)合國，摩根士丹利

  這兩張圖表顯示，在經濟低迷時期，美國和歐洲市場的水泥需求量都開始有所回升。換句話說，看起來現(xiàn)在是投資建材公司的最佳時機！然而，如果進行更深入的思考，圖表也展現(xiàn)了過去十年中水泥市場的表現(xiàn)是多么糟糕，尤其是歐洲市場。如果這些數(shù)字是準確的，這一時期與20世紀30年代水泥行業(yè)的低迷表現(xiàn)相當。同時值得注意的是，盡管西方市場遭受了重創(chuàng)，但是由中國和印度主導的東方市場仍然在蓬勃發(fā)展。

  2008年的金融危機是美國次貸市場的沉淀產物。毫無疑問的是，其他領域也存在著潛在的市場殺手，其中之一可能就是所謂的“碳泡沫”。近期，在《自然氣候變化》雜志上發(fā)表了一篇論文，旨在研究如果社會發(fā)實施了脫碳化，對市場經濟有何影響，從而衍生出了“碳泡沫”這個概念。

  這不是一個新的論點，但它斷言，替代化石燃料的新技術將開始影響水泥市場。傳統(tǒng)燃料生產商，如石油公司可能會面臨資產立法和技術上的難題，從而發(fā)展停滯不前。這反過來會導致金融崩潰，這正是上述論文所研究的重點。

  文章還通過建模，提出了一種在陷入氣候變化兩難境地時的解決方案。一旦低碳技術達到了一定程度的采用，如果任何一個國家反而主張使用化石燃料而不是采取行動維持低碳，這個國家將直接遭受經濟上的打擊。換句話說，作弊是不會得到回報的。

  碳泡沫理論對于氣候變化游說團來說是相當有利的，為了打擊敵人，它提供了站在投資者角度的財政理由。而一個相反的論點是，現(xiàn)實中迫切提高低碳技術反而會導致金融體系的奔潰。在為時已晚之前，石油生產商或許能提前從風險投資中走出來，又或許直接沉淪在金融危機中。

  水泥行業(yè)和石油產業(yè)的情況完全一樣，因為水泥也極度依賴含碳資產，例如石灰石在水泥行業(yè)中就扮演著至關重要的作用。如果石灰石因低碳政策而被禁用，水泥生產將如何進行下去呢？另外，水泥工業(yè)已經注意到了燃料和輔助膠凝材料市場的波動性，也可能會使人們對碳泡沫的存在產生疑問。隨著中國對內和對外立法的收緊，燃料廢物和粒狀高爐爐渣市場正在發(fā)生變化。理論上，這可能意味著可以以更低的成本進行水泥生產，但是水泥市場變化莫測，這也僅僅是其中一種可能。另一個經典的案例是，美國從水力壓裂中得到大量的天然氣，從而使得全球石油價格下跌，并將進一步影響水泥生產需要使用到的煤和天然氣價格。這反過來又給像沙特阿拉伯之類依賴石油美元的國家徒增了壓力，并且給當?shù)氐乃喙I(yè)帶來了困難。布倫特原油價格目前可能還在上漲，但是一旦到達了一個臨界點，美國的水力壓裂氣井將恢復抽水。當然，廢料投入和水力壓裂都可能導致一個大國政策的變化和新型技術的發(fā)現(xiàn)，進而影響水泥市場。

  如果碳泡沫理論確有其事，那么CRH水泥需求圖上所展現(xiàn)出來的衰退跡象也將引人深思。如果真的實施了去碳化措施，燃料產商將何去何從？在這個時間節(jié)點上，韓國雙龍水泥（Ssangyong Cement）宣布，旗下的東海生產線--世界上最大的七條生產線之一，即將完成余熱回收裝置。有趣的是，余熱回收裝置將會與能量存儲系統(tǒng)一起工作，形成一個微電網(wǎng)。這種設置非常適合于利用可再生能源，也適合像國家電網(wǎng)之類的系統(tǒng)去利用傳統(tǒng)能源。換而言之，這正是水泥生產發(fā)展中所要遇到的問題：為了應對任何潛在的供給問題，水泥生產需要盡可能地減少對礦物燃料的依賴。