[原創(chuàng)]中國(guó)企業(yè)海外水泥產(chǎn)業(yè)投資分析

中國(guó)水泥研究院鄭建輝 · 2015-11-23 09:30  留言

一、綜述

1.1 東南亞、南亞及非洲是中資企業(yè)海外水泥產(chǎn)業(yè)投資集中地

根據(jù)商務(wù)部2015年10月底最新數(shù)據(jù)顯示，以我國(guó)境內(nèi)企業(yè)為投資主體涉足海外水泥生產(chǎn)及銷(xiāo)售的核準(zhǔn)企業(yè)共有77家，參與成立和投資的境外企業(yè)共89家。從境外投資企業(yè)分布地區(qū)看，91%分布于亞洲和非洲，東南亞、中亞所占比重最多，分別占30.34%和16.85%，其次為南部非洲、東非，南亞、西亞和西非較少，另外9%分布于俄羅斯和斐濟(jì)，說(shuō)明中國(guó)企業(yè)更熱衷于對(duì)東南亞、南亞及非洲部分地區(qū)的水泥市場(chǎng)進(jìn)行投資，而對(duì)美洲及歐洲各國(guó)投資幾乎沒(méi)有涉足；就具體國(guó)家而言，老撾、埃塞俄比亞、吉爾吉斯斯坦、莫桑比克、印度尼西亞和俄羅斯占到49%。

圖1：境內(nèi)核準(zhǔn)投資主體海外水泥市場(chǎng)投資分布（按區(qū)域）

數(shù)據(jù)來(lái)源：商務(wù)部，中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

圖2：中國(guó)境外投資企業(yè)（水泥生產(chǎn)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)）數(shù)量（按國(guó)家）

數(shù)據(jù)來(lái)源：商務(wù)部，中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

核準(zhǔn)的投資是在境外注冊(cè)了公司的，一般是已經(jīng)有項(xiàng)目意向的，其中有部分開(kāi)始落地開(kāi)花，然而更多的卻可能是因?qū)徟?、資金等因素進(jìn)展停滯甚至轉(zhuǎn)讓。根據(jù)筆者不完全統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)具有投產(chǎn)生產(chǎn)線或者擁有在建水泥項(xiàng)目的境內(nèi)投資主體有24家，占31.2%。

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1.2 參與海外水泥產(chǎn)業(yè)投資的水泥企業(yè)約三分之一

從境內(nèi)企業(yè)類(lèi)型看，77家參與海外水泥產(chǎn)業(yè)投資的企業(yè)中有23家是水泥企業(yè)，占比約三分之一。

表1：參與海外水泥產(chǎn)業(yè)投資的23家水泥企業(yè)（境內(nèi)投資主體）

數(shù)據(jù)來(lái)源：商務(wù)部，中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

在這23家水泥企業(yè)中，已經(jīng)具有投產(chǎn)生產(chǎn)線或擁有在建水泥項(xiàng)目的僅有5家，分別是華新、冀東、中國(guó)建材、海螺、永發(fā)水泥，其中前四家均是國(guó)內(nèi)TOP10水泥企業(yè)之一，海外發(fā)展集中在十二五期間，華新水泥是水泥企業(yè)當(dāng)中第一個(gè)在海外投產(chǎn)水泥生產(chǎn)線的水泥企業(yè)。除了這5家，其他的企業(yè)業(yè)務(wù)較為多元化，有建筑企業(yè)、進(jìn)出口貿(mào)易企業(yè)、投資公司、房地產(chǎn)商等。

與其他企業(yè)相差甚遠(yuǎn)，中國(guó)國(guó)內(nèi)的水泥企業(yè)參與海外市場(chǎng)數(shù)量為何不多。筆者認(rèn)為，一方面，中國(guó)水泥市場(chǎng)體量大，在今年以前需求量一直都在不斷地增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)水泥企業(yè)忙于本國(guó)的投產(chǎn)建設(shè)、市場(chǎng)整合而無(wú)暇顧及海外市場(chǎng)；另一方面，具有海外發(fā)展實(shí)力的水泥企業(yè)多數(shù)是國(guó)企或者央企，項(xiàng)目審批到落地時(shí)間可能長(zhǎng)達(dá)數(shù)年，市場(chǎng)變化難以預(yù)料。此外，海外水泥市場(chǎng)投資成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)，以5000t/d生產(chǎn)線為例，東南亞投資額是國(guó)內(nèi)的2~3倍，而非洲有些國(guó)家甚至是國(guó)內(nèi)的6倍，海外建線存在諸多的不確定性，企業(yè)走出去尚無(wú)經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)大。[Page]

從參與海外水泥產(chǎn)業(yè)投資的企業(yè)性質(zhì)看， 90%以上企業(yè)是民營(yíng)企業(yè)，表明民營(yíng)企業(yè)向外投資水泥產(chǎn)業(yè)具有更強(qiáng)的積極性。然而從這些企業(yè)投資的規(guī)模來(lái)看，中國(guó)企業(yè)并未形成具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的跨國(guó)水泥企業(yè)，這主要是由于民營(yíng)企業(yè)資金實(shí)力弱，發(fā)展速度慢，與拉法基、CRH、豪瑞等全球水泥巨頭相比，筆者認(rèn)為有以下兩個(gè)主要區(qū)別：

（1）合資而不是并購(gòu)

跨國(guó)水泥巨頭多數(shù)通過(guò)并購(gòu)當(dāng)?shù)氐乃帻堫^企業(yè)來(lái)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，而我國(guó)的企業(yè)走向海外水泥市場(chǎng)基本是合資形式，幾乎沒(méi)有收購(gòu)。在老撾、埃塞俄比亞，雖然中資企業(yè)的總產(chǎn)能占有較大份額，但是平均產(chǎn)能卻很小，如果有跨國(guó)巨頭通過(guò)并購(gòu)進(jìn)入市場(chǎng)，中國(guó)企業(yè)將受到極大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，很有可能威脅到企業(yè)的生存。

（2）順勢(shì)干一票

跨國(guó)巨頭切入市場(chǎng)往往有極強(qiáng)的戰(zhàn)略意圖，或大規(guī)模投資形成主導(dǎo)地位，或市場(chǎng)整合形成區(qū)域優(yōu)勢(shì)，而中國(guó)企業(yè)基本上是順應(yīng)需求形勢(shì)而干上一票，這也從側(cè)面反映了我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的特征，有經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)可圖就會(huì)跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)。

1.3 新的變化：緊隨“一帶一路”走出去

隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩形勢(shì)趨于嚴(yán)峻及行業(yè)迎來(lái)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)期，國(guó)內(nèi)水泥企業(yè)為謀求新的市場(chǎng)增長(zhǎng)空間正在轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，將目光投向海外。尤其是“一帶一路”戰(zhàn)略提出以后，東南亞、中亞等地越來(lái)越多的受到國(guó)內(nèi)水泥企業(yè)的關(guān)注，海螺、紅獅在東南亞多個(gè)國(guó)家密集推進(jìn)水泥項(xiàng)目，冀東發(fā)展集團(tuán)在東南亞、非洲尋求產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)，金圓、上峰、祁連山等中小企業(yè)圍繞“一帶一路”戰(zhàn)略積極布局參與海外投資。

表2：國(guó)內(nèi)水泥企業(yè)正在籌劃的海外水泥產(chǎn)業(yè)投資情況一覽（籌建含未核準(zhǔn)項(xiàng)目）