[原創(chuàng)]5月：南方行情不佳，全國價(jià)格止?jié)q下行

  一、全國與區(qū)域行情綜述
  1.1 全國行情：水泥市場整體略有好轉(zhuǎn)
  5月，中國水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）月初111.03點(diǎn)，月末109.10點(diǎn)，月內(nèi)最高為111.80點(diǎn)，最低為109.1點(diǎn)，振幅為2點(diǎn)，當(dāng)月環(huán)比下跌1.73%，月末與去年同期相比上漲4.09%。5月份，沒有延續(xù)4月份行情小漲的走勢，受南方地區(qū)降雨及西北地區(qū)旺季不旺影響，月內(nèi)價(jià)格大幅度波動，止?jié)q下探。5月初，全國水泥價(jià)格走勢尚屬穩(wěn)定，轉(zhuǎn)入中下旬，跌幅不斷擴(kuò)大，月末再創(chuàng)新低。

  成本方面，煤炭價(jià)格與4月份持平，水泥價(jià)格的下跌使得水泥噸毛利進(jìn)一步降低。從水泥毛利率來看，據(jù)測算，5月份毛利率較4月份下降1.2個(gè)百分點(diǎn)至28%。
  1.2 區(qū)域行情：華東中南西北跌幅超過7%，東北西南小幅上漲
  從六大水泥市場區(qū)域看，5月份東北地區(qū)水泥需求明顯下降，受降雨影響企業(yè)發(fā)貨量一度降至低位，遼寧價(jià)格大跌，黑龍江吉林高位穩(wěn)價(jià)；華北地區(qū)僅河北石家莊、保定個(gè)別地區(qū)需求有所轉(zhuǎn)好，整體需求依舊保持頹勢，水泥價(jià)格保持平穩(wěn)走勢；華東地區(qū)受雨水影響，需求較4月更為疲軟，除山東省水泥價(jià)格尚穩(wěn)外，區(qū)域其他省市水泥價(jià)格加速下滑；西北地區(qū)旺季不旺，需求沒有好轉(zhuǎn)，銷量不佳，價(jià)格連連下挫；中南地區(qū)整體走低，廣東、湖南雙雙下跌，海南止跌反彈；西南地區(qū)貴州價(jià)格再度攀高，云南沖高回落，區(qū)域走勢先跌后漲。

  二、各省行情走勢
  2.1各省5月價(jià)格變動分析
  5月份，全國有16個(gè)省份的水泥價(jià)格出現(xiàn)了下跌，其中，上海、陜西、湖北、廣東領(lǐng)跌，環(huán)比下跌均超過了20元/噸；有10個(gè)省份的水泥價(jià)格出現(xiàn)了上漲，其中青海、海南、貴州、吉林領(lǐng)漲，分別上漲了33、24、16和16元/噸；其他省份水泥均價(jià)與上月持平。

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  三、中國水泥研究院
  2.2主要異動省份具體變化分析
  2.2.1上海：月內(nèi)經(jīng)歷兩輪降價(jià)，后期仍存下行風(fēng)險(xiǎn)
  5月份上海地區(qū)的水泥價(jià)格出現(xiàn)兩輪下調(diào)，分別發(fā)生在月初和月末，累計(jì)降幅達(dá)38元/噸。月初，受蘇南和安徽沿江地區(qū)水泥價(jià)格的松動下調(diào)影響，外加雨水天氣影響，全市水泥價(jià)格小幅下行；月底，受亞信會及中俄軍演影響，港口運(yùn)輸受限，部分原材料供應(yīng)緊缺，加上下游資金不足，在多重因素影響下市區(qū)內(nèi)高標(biāo)水泥價(jià)格下調(diào)30元/噸。經(jīng)調(diào)整并執(zhí)行到位后，目前區(qū)域本地主導(dǎo)企業(yè)P.O42.5散裝水泥主流掛牌報(bào)價(jià)為380-390元/噸，實(shí)際成交價(jià)在360元/噸左右。  

  上海地區(qū)水泥價(jià)格一直受周邊江浙皖等地價(jià)格影響較大，在5月份市區(qū)水泥需求平淡，江浙皖等地水泥價(jià)格陸續(xù)滑落的情形下，全市水泥價(jià)格也隨之波動下行。進(jìn)入6月份，上海地區(qū)水泥市場需求將環(huán)比回落，而在未來外圍的江蘇南部、浙北以及安徽沿江地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)不同程度走弱，進(jìn)入上海水泥價(jià)格偏低，預(yù)計(jì)后期區(qū)域價(jià)格存有繼續(xù)下行的較大風(fēng)險(xiǎn)。
  2.2.2陜西：需求疲軟盡顯，價(jià)格一降再降
  5月期間，陜西地區(qū)的水泥整體需求顯疲態(tài)，出現(xiàn)旺季未旺，部分地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)為刺激銷量，各品種水泥價(jià)格一降再降。月內(nèi)，陜南漢中的企業(yè)在月初為搶占民用市場，下調(diào)低標(biāo)水泥價(jià)格5-10元/噸；月中，關(guān)中地區(qū)市場銷量持續(xù)增加，部分市場價(jià)格有所調(diào)整，但主流價(jià)格走穩(wěn)，區(qū)域P.O42.5散裝水泥出廠價(jià)基本維持在240-250元/噸；至月底，關(guān)中主導(dǎo)企業(yè)為增加出貨量，再一次開始一輪大幅度降價(jià)，海螺、堯柏、冀東等廠家下調(diào)42.5級散裝水泥價(jià)格20-25元/噸，部分廠家同步下調(diào)32.5級袋裝水泥價(jià)格10-15元/噸。至此，5月底陜西地區(qū)P.O42.5散裝水泥均價(jià)已下滑至222元/噸，為年初以來的最低位，開年至今已累計(jì)下挫近50元/噸。  

  5月份陜西地區(qū)水泥價(jià)格在4月份大幅下挫的基礎(chǔ)上再次大幅度回落，其主要是由各企業(yè)為爭搶有限的水泥需求而采用降價(jià)策略所致。此外，新投產(chǎn)的生態(tài)水泥以低價(jià)沖擊市場搶占份額也給關(guān)中水泥市場造成不小影響。下一階段，陜西農(nóng)忙時(shí)節(jié)來臨，地區(qū)需求疲軟態(tài)勢難改，但基于當(dāng)前關(guān)中地區(qū)水泥價(jià)格已處于底部，無繼續(xù)下探空間，預(yù)期后期地區(qū)水泥價(jià)格多以低位持穩(wěn)為主。
  2.2.3兩湖：湖北價(jià)格大跌，湖南走勢平穩(wěn)
  5月份，湖北水泥價(jià)格出現(xiàn)大幅度下跌，湖南價(jià)格低位平穩(wěn)運(yùn)行。截止5月底，湖北、湖南P.O42.5散裝水泥均價(jià)分別為343元/噸和247元/噸。
  從具體變化上看，5月上旬，湖北東部多雨，需求不足，陽新媧石、大冶尖峰、鄂州世紀(jì)新峰、武穴華新、黃岡亞東等主要廠家相繼下調(diào)各規(guī)格袋裝水泥價(jià)格30-50元/噸。此外，熟料水泥價(jià)格也出現(xiàn)下調(diào)，陽新媧石、華新熟料出廠價(jià)下調(diào)15-20元/噸，區(qū)域水泥市場競爭愈顯激烈，高標(biāo)散裝水泥價(jià)格暫穩(wěn)。5月中下旬，鄂東地區(qū)受暴雨影響，工程普遍停工，企業(yè)開始自主限產(chǎn)。湖北武漢水泥價(jià)格亦受雨天影響，下調(diào)各規(guī)格水泥價(jià)格20元/噸，鄂州、黃岡部分廠家袋裝水泥價(jià)格跟調(diào)20元/噸左右。洪湖、崇陽等部分西南地區(qū)也出現(xiàn)20元/噸左右的回落。截至5月底，湖北水泥需求萎靡，價(jià)格下行壓力很大。[Page]
  湖南省水泥價(jià)格5月份走勢較湖北省穩(wěn)定，主因是水泥價(jià)格已經(jīng)探底，下調(diào)空間有限，不過依然有個(gè)別企業(yè)因庫存壓力大而繼續(xù)下調(diào)水泥價(jià)格。從具體變化上看，月初，雖雨天影響有所減弱銷量開始增加，但企業(yè)庫存壓力較大，為穩(wěn)定銷量，永州、常德、石門等個(gè)別廠家部分水泥報(bào)價(jià)回落10-30元/噸，水泥價(jià)格低位維穩(wěn)。5月中下旬，區(qū)域內(nèi)漲跌不一，整體略有上漲。調(diào)整的基本是袋裝低標(biāo)水泥，如永州地區(qū)在祁陽海螺下調(diào)影響下低標(biāo)水泥價(jià)格走低10-20元/噸，張家界南方袋裝跟隨常州中材下調(diào)30元/噸。而衡陽地區(qū)衡南南方及車江南方袋裝水泥價(jià)格上浮10元/噸，臨湘海螺報(bào)價(jià)上浮10-20元/噸。月末天氣開始好轉(zhuǎn)，農(nóng)事影響，銷量不增反降，張家界南方水泥下調(diào)各規(guī)格散裝水泥出廠價(jià)20元/噸，價(jià)格出現(xiàn)回落。

  下一階段，兩湖地區(qū)將走入淡季，短期內(nèi)，湖北省水泥價(jià)格下行壓力依舊較大，預(yù)計(jì)穩(wěn)中有跌。湖南省隨天氣好轉(zhuǎn)，企業(yè)庫存壓力會有所緩解，預(yù)計(jì)低位維穩(wěn)，上漲概率較大。
  2.2.4青海：自3月首次調(diào)漲后再次大幅走高
  5月份青海西寧、海東等地水泥市場需求保持旺盛，區(qū)域內(nèi)的主要企業(yè)金圓水泥和祁連山水泥順勢推高價(jià)格，P.O42.5散裝水泥價(jià)格大幅上漲30-35元/噸，這是今年三月下旬的首次調(diào)漲以后的再次走高。目前，海東地區(qū)P.O42.5散裝水泥出廠報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定在350-370元/噸。

  青海地區(qū)5月份水泥價(jià)格的上漲動力主要來自當(dāng)月房地產(chǎn)和基建項(xiàng)目方面水泥需求環(huán)比增長顯著。在房地產(chǎn)市場發(fā)展良好的情況下，全省加快完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，1-4月份青?；ㄍ顿Y同比增長38.96%，而去年同期僅增長16.52%。其中，農(nóng)村公路、地方鐵路等交通基建項(xiàng)目成基建投資重點(diǎn)，全年計(jì)劃完成交通建設(shè)投資230億元，前4個(gè)月已完成交通固定資產(chǎn)投資27.69億元，同比增長25.88%。下一階段為青海各工程項(xiàng)目建設(shè)的施工旺季，預(yù)計(jì)當(dāng)?shù)厮鄡r(jià)格將因下游需求量的增長而呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的走勢。[Page]
  2.2.5貴州：先穩(wěn)后漲，短期內(nèi)下行壓力大
  5月份，貴州省樣本品牌均價(jià)先穩(wěn)后漲，月末P.O42.5散裝水泥價(jià)格在325元/噸左右。近三個(gè)月以來，貴州省水泥價(jià)格經(jīng)歷了止跌上漲的過程，3月和5月的兩次上漲使得全省水泥均價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)到了9.4%。
  從5月份具體變化上看，5月上旬，貴州省雨水不斷，水泥出貨量有所減少，據(jù)市場反饋，普遍下降1~2成左右。進(jìn)入5月中旬，貴州東北地區(qū)繼續(xù)受到雨水影響，水泥價(jià)格持續(xù)走低，銅仁地區(qū)科特林、廣宇等廠袋裝水泥價(jià)格下調(diào)30-40元/噸，調(diào)后走穩(wěn)。5月下旬，黔西北地區(qū)雨水減少，需求有所增加，廠家開始上調(diào)水泥價(jià)格。遵義地區(qū)價(jià)格上漲10~20元/噸，畢節(jié)、六盤水等地亦有相應(yīng)幅度上漲。

  天氣是影響貴州省5月水泥價(jià)格走勢的主導(dǎo)因素，貴州省目前企業(yè)漲價(jià)意愿較為強(qiáng)烈，階段性的需求反彈會推高水泥價(jià)格。2014年，貴州省確定公路水泥固投目標(biāo)為1180億元，較去年858.6億元完成額增長37%，將極大拉動水泥需求。截止5月底，貴州省投產(chǎn)水泥熟料產(chǎn)能325.5萬噸，累計(jì)新型干法熟料產(chǎn)能已達(dá)7099萬噸，產(chǎn)能過剩問題依舊存在。據(jù)悉，國家土地督察武漢局派出督察組對貴州省產(chǎn)能過剩進(jìn)行認(rèn)識上的糾偏，貴州省政府將開始全面清理產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)項(xiàng)目，淘汰落后產(chǎn)能，這有利于水泥行業(yè)的結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。下一階段，受天氣影響，貴州省水泥價(jià)格將保持平穩(wěn)走勢，短期內(nèi)下行壓力加大。但長期來看，貴州省水泥行情看好。
  2.2.6吉林、黑龍江：大企業(yè)力撐價(jià)格高位，存下行風(fēng)險(xiǎn)
  5月份，長春主導(dǎo)水泥企業(yè)提高報(bào)價(jià)20元/噸，但由于市場需求恢復(fù)較弱，同時(shí)受遼寧外來水泥影響，調(diào)價(jià)實(shí)際未能落實(shí)到市場交易中。哈爾濱地區(qū)受降雨天氣影響企業(yè)出貨量明顯下降，價(jià)格未作調(diào)整。吉林省目前受來自遼寧、內(nèi)蒙古等外地水泥輸入的壓力，遼寧、內(nèi)蒙古本地水泥價(jià)格在270-290元/噸甚至更低，運(yùn)輸至吉林消費(fèi)市場的運(yùn)輸費(fèi)用在130元/噸，到位價(jià)在400-420元/噸甚至更低，比當(dāng)?shù)刂鲗?dǎo)企業(yè)售價(jià)更為便宜，因此，長春市主導(dǎo)企業(yè)的提價(jià)無法實(shí)行。5月份哈爾濱有一半以上天數(shù)為降雨天氣，降雨期間企業(yè)出貨量降至正常的2成左右，非降雨天氣時(shí)由于區(qū)域內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程不多，房地產(chǎn)市場持續(xù)萎靡，中小粉磨企業(yè)利用低價(jià)優(yōu)勢搶占大量農(nóng)村市場客戶。佳木斯市場需求較好，水泥價(jià)格小幅走高，5月份佳木斯地區(qū)高標(biāo)號水泥價(jià)格上漲10元/噸。

  吉林的價(jià)格高位平穩(wěn)運(yùn)行主要來源于大企業(yè)的支撐，隨著外省水泥進(jìn)入量的增加，預(yù)計(jì)后期吉林省市場平均價(jià)格有下行風(fēng)險(xiǎn)。黑龍江省需求后續(xù)支撐不足，新開工項(xiàng)目同比下降幅度較大，高鐵項(xiàng)目遲遲未能開工，省政府部署的大規(guī)模水利建設(shè)計(jì)劃也遲遲未見落地，除個(gè)別地區(qū)需求恢復(fù)情況良好，大部分地區(qū)短期內(nèi)難現(xiàn)需求快速增長，價(jià)格存下行風(fēng)險(xiǎn)。

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