[月評(píng)]1-2月西北水泥市場(chǎng)分析：在需求啟動(dòng)之前的拉漲

　　一、價(jià)格總體表現(xiàn)

　　1-2月份，除了陜西，甘寧青新的需求都還未啟動(dòng)。西北各省在2月中下旬走出冬儲(chǔ)期，陜西寶雞、西安，甘肅蘭州、平?jīng)龊托陆疄豸斈君R都呈現(xiàn)5-20元/噸的漲勢(shì)。其中寶雞、西安、蘭州和平?jīng)龆紝儆谟|底后協(xié)同性的拉漲，而烏魯木齊是冬儲(chǔ)價(jià)到銷售價(jià)的過渡期漲價(jià)。

　　寧夏銀川在庫(kù)位較低的情況下，受到周邊水泥的沖擊，價(jià)格在2月底暫時(shí)平穩(wěn)，有下探預(yù)期。

表1：1-2月西北地區(qū)P.O42.5水泥平均價(jià)格表 單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)

圖1：1-2月西北地區(qū)P.O42.5水泥平均價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　二、各省市具體變化

　　西安禮泉海螺和冀東海德堡（涇陽(yáng)）都有一條生產(chǎn)線在春節(jié)期間沒有停窯，另一條生產(chǎn)線也是在春節(jié)一過就馬上開啟了，只停窯了10天左右，致使庫(kù)位在80%至滿庫(kù)。但是迫于去年企業(yè)大面積虧損的壓力，西安水泥企業(yè)呈現(xiàn)拉漲的動(dòng)力。2月中旬，西安原本計(jì)劃拉漲40-50元/噸，但基于不甚理想的實(shí)際需求，漲價(jià)幅度在20元/噸。在2月下旬，價(jià)格又基本跌至漲價(jià)前，整體來看與上月相比只上漲5元/噸。

　　相比之下，寶雞在春節(jié)期間一直停窯，即使在2月底還有窯線或者磨機(jī)沒有完全放開，2月底庫(kù)位在70%以上。同樣是在去年虧損慘烈的壓力之下，憑借千陽(yáng)海螺和鳳翔、扶風(fēng)冀東占據(jù)80-90%市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，寶雞在中旬漲價(jià)20元/噸，并且保持到月底。

　　2月底西安主導(dǎo)企業(yè)P.O42.5在270-290元/噸，寶雞主要企業(yè)P.O42.5在250-270元/噸。去年寶雞降價(jià)幅度較大，即使?jié)q價(jià)之后價(jià)格還是不如西安。

圖2：陜西P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　蘭州企業(yè)從年后開始停窯，2月25日開窯，期間大約停窯20多天。2月中旬起氣溫回升，需求還未啟動(dòng)，但受到去年四季度的利潤(rùn)推動(dòng)，即使庫(kù)位在80%以上，企業(yè)依舊具有漲價(jià)動(dòng)力，具體漲幅企業(yè)在協(xié)同中。

　　相比之下，平?jīng)鏊噤N售業(yè)績(jī)平平，庫(kù)位在80%左右；但平?jīng)鰞r(jià)格更低、對(duì)于漲價(jià)的協(xié)同力更強(qiáng)，價(jià)格終于在2月底上調(diào)20元/噸。

圖3：甘肅P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　銀川的市場(chǎng)更加開放，受到四面八方的水泥沖擊就更嚴(yán)重，情況比蘭州要糟糕。銀川是寧夏賽馬和瀛海建材的目標(biāo)市場(chǎng)，但是受到烏海、鄂爾多斯和阿拉善左旗的影響較大，也不容易協(xié)同。銀川水泥生產(chǎn)在3月初預(yù)計(jì)會(huì)重啟，2月底熟料庫(kù)位只在50%左右，但是企業(yè)爭(zhēng)搶客戶很激烈，已經(jīng)在策劃下調(diào)價(jià)格了。

　　2月底石嘴山主導(dǎo)企業(yè)P.O42.5價(jià)格350-360元/噸，青銅峽主導(dǎo)企業(yè)P.O42.5價(jià)格340-350元/噸。

圖4：寧夏P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　西寧周邊企業(yè)從12月1日至1月15日實(shí)行冬儲(chǔ)，在庫(kù)滿之后停窯檢修。結(jié)束冬儲(chǔ)價(jià)之后，西寧和海東經(jīng)濟(jì)區(qū)部分企業(yè)提高價(jià)格20-30元/噸，主導(dǎo)企業(yè)價(jià)格未動(dòng)，P.O42.5平均出廠價(jià)在310-320元/噸。

　　按照慣例，3月中下旬開始，西寧的氣溫就能恢復(fù)到零上了。2月底，需求還未啟動(dòng)，價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定。

圖5：青海P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　1-2月份，烏魯木齊和阿克蘇庫(kù)位分別維持在85%和80%至滿庫(kù)。烏魯木齊的氣溫在3月中下旬才會(huì)回升至零度以上，而阿克蘇地區(qū)在3月初就能逐步進(jìn)入銷售回暖期；在需求大幅度回暖之前，2月20日烏魯木齊上調(diào)10元/噸。

　　2月底，烏魯木齊P.O42.5水泥價(jià)格在500元/噸，基本在去年同期水平。

圖6：新疆P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　三、下一階段市場(chǎng)預(yù)期

　　2月下旬，《西部大開發(fā)“十二五”規(guī)劃》公布，目標(biāo)實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民收入增速均超過全國(guó)平均水平，新增鐵路里程1.5萬公里、提高城鎮(zhèn)化率到45%以上。依靠本地區(qū)資源能源優(yōu)勢(shì)、進(jìn)行大規(guī)模投資拉動(dòng)是西部“十二五”的發(fā)展主線。

　　在確定投資拉動(dòng)依舊是拉動(dòng)西北水泥需求的重點(diǎn)之后，就要確定資金的來源。西部大開發(fā)，國(guó)家勢(shì)必會(huì)給予一定的政策和資金傾斜，投資資金除了國(guó)家、地方政府的投入，還有央企的項(xiàng)目投入對(duì)一方經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)。從規(guī)劃來看，需求亮點(diǎn)主要還是在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和農(nóng)村建設(shè)上。

　　從2010年的數(shù)據(jù)來看，甘寧青新的建設(shè)投資自籌資金比重都在40-50%左右，陜西略高，在62%。雖然這個(gè)數(shù)值跟其他省份相比略低，但還是有很大的壓力。未來投資資金的到位情況還值得進(jìn)一步關(guān)注。

　　陜西：3月價(jià)格維持

　　2011年陜西新增水泥產(chǎn)能726萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于陜西年初規(guī)劃的投產(chǎn)量；除了禮泉海螺2x5000t/d投產(chǎn)之外，還有榆林北元集團(tuán)和吳堡黃河的各一條2500t/d生產(chǎn)線投產(chǎn)?；谏轿鞅５录酃谟疃€2500t/d和呂梁福龍（華潤(rùn)）二線5000t/d等生產(chǎn)線投產(chǎn)，陜北市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)愈加激烈。下一步，陜中地區(qū)企業(yè)應(yīng)該會(huì)計(jì)劃進(jìn)一步控制銅川的生產(chǎn)線或者在陜北建立粉磨站。

　　西安和寶雞的形勢(shì)不同：如果說寶雞企業(yè)已經(jīng)完成了布局，西安就是還在苦苦掙扎中。3月份寶雞水泥價(jià)格預(yù)計(jì)平穩(wěn)，企業(yè)會(huì)先以降低庫(kù)位為主，靜待需求。而西安經(jīng)歷了2011年的銷售格局調(diào)整，目前也在整頓期，價(jià)格能維持就已是不易，關(guān)鍵還是看需求何時(shí)能回暖。

　　甘肅：3月預(yù)期價(jià)格小漲

　　蘭州計(jì)劃在3月中旬需求回升之時(shí)拉漲價(jià)格，預(yù)計(jì)能夠有10-20元/噸的漲幅，而后以降低庫(kù)位為主。平?jīng)龃朔碌桌瓭q旨在彌補(bǔ)一部分的價(jià)格虧損，應(yīng)該能夠達(dá)成，但后期大幅度的漲價(jià)不可期。

　　寧夏：3月跌價(jià)暫穩(wěn)

　　從寧夏建材2011年的年報(bào)看，青銅峽賽馬和中寧賽馬的盈利能力最強(qiáng)，分別達(dá)到了21.58%和16.6.%的凈利率水平；石嘴山次之，在10.6%。而烏海賽馬虧損，凈利率在-10.73%。這些數(shù)據(jù)基本上可以說明寧夏的格局--靠近內(nèi)蒙古烏海和靠近平慶地區(qū)的市場(chǎng)被外來水泥的沖擊最為嚴(yán)重，而寧夏中部的青銅峽和中寧企業(yè)不僅銷售更加靈活、受到外來水泥的影響也較小、利潤(rùn)較高。2011年中寧瀛海建材和勝金水泥投產(chǎn)，競(jìng)爭(zhēng)也相對(duì)加劇了。

　　銀川預(yù)計(jì)3月初會(huì)有一輪下跌行情，然后看庫(kù)位的情況。4月初銀川需求漸好，可能會(huì)有上漲行情。

　　青海：價(jià)格穩(wěn)定，需求啟動(dòng)或能小漲

　　2011年青海西寧新增產(chǎn)能700萬噸，集中在6-7月份投放，加上2010年底投產(chǎn)的新線在2011年初集中釋放，迫使價(jià)格下滑；但與西北其他省份相比（新疆除外），青海的需求較好，在旺季時(shí)期價(jià)格也最高。而且，青海的產(chǎn)能集中地主要在西寧和海東區(qū)，2011年新增產(chǎn)能中有600萬噸目標(biāo)西寧市場(chǎng)；海南州和海西州企業(yè)較少，價(jià)格更高。

　　目前看來，西寧的價(jià)格是西北五個(gè)省份中最低的，但這可能是因?yàn)槲鲗幍暮０屋^高、氣溫較低，所以冬儲(chǔ)價(jià)格較低。待市場(chǎng)在3月下旬4月初回暖之后，價(jià)格會(huì)有一個(gè)逐步的、總體大幅度的回升的。

　　新疆：3月份價(jià)格催漲

　　據(jù)新疆建材行管辦統(tǒng)計(jì)，2011年新疆新增15條生產(chǎn)線1570萬噸熟料產(chǎn)能，產(chǎn)能增長(zhǎng)率在43%，2011年底水泥產(chǎn)能將近5300萬噸；無論是產(chǎn)能的絕對(duì)增長(zhǎng)還是相對(duì)增長(zhǎng)率都是國(guó)內(nèi)數(shù)一數(shù)二的（2011年產(chǎn)能增長(zhǎng)最多的省份是內(nèi)蒙古）。2012年新疆的水泥產(chǎn)能將達(dá)到6500萬噸。2012年新疆規(guī)劃產(chǎn)量在3800-4000萬噸，增長(zhǎng)率在21%，低于2011年的產(chǎn)量增長(zhǎng)率。2011年喀什和伊犁州是產(chǎn)能投放的重點(diǎn)區(qū)域。

　　去年4月中旬，在需求回升之后烏魯木齊水泥價(jià)格有一個(gè)30-40元/噸的拉漲；今年因?yàn)槎径谪浀那闆r較少，價(jià)格在3月初就會(huì)有一輪拉漲行情，幅度大概在20元/噸，在3月中旬會(huì)有下一輪的價(jià)格拉升。但是，受到今年需求面的影響，去年年初那種大幅度、多次數(shù)的提價(jià)情況不會(huì)再發(fā)生。