8月華北水泥市場分析：市場淡季 價格繼續(xù)下滑

　　一、價格總體表現(xiàn)

　　8月份，華北地區(qū)水泥市場受到需求淡季的壓力，所有省份的水泥價格都有所下降。以P.O42.5為例，北京（掛牌價）、天津、河北、山西、河南、內(nèi)蒙古價格環(huán)比跌幅分別為5.06%、2.84%、1.85%、1.08%、1.4%、2.4%。

　　信貸緊縮仍然是華北地區(qū)價格下調(diào)的主要因素，新開工項(xiàng)目延緩和新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放給華北市場不少的壓力。由于產(chǎn)能過多，8月初，小企業(yè)為了清理庫存所帶來的價格戰(zhàn)直接導(dǎo)致區(qū)域價格下調(diào)。8月后幾周水泥需求有一定上升，而且水泥廠商的出貨量有所回升，所以價格保持平穩(wěn)。

　　表1：7月華北地區(qū)P.O42.5水泥價格表  單位：元/噸

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　圖1  華北地區(qū)P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　二、各省市具體變化

　　京津冀地區(qū)水泥價格在8月份繼續(xù)回落，需求減少仍然是主要原因。

　　北京地區(qū)回落幅度要比其他兩地要大，主要原因是由于主導(dǎo)企業(yè)與二三級企業(yè)之間價差較大，自6月底下調(diào)價格之后，價差一直保持在40-50元/噸；次要原因是市場需求萎縮以及新增產(chǎn)能持續(xù)釋放。8月底，北京市場P.O42.5散裝主流掛牌價在490-500元/噸，但是實(shí)際成交價格其實(shí)要比報(bào)價低100塊/噸左右，中小企業(yè)成交價格普遍在380元/噸左右。

　　天津地區(qū)水泥價格8月第一周還有所下調(diào)，但是很快價格走穩(wěn)還略有上升。原因在于雨水、高溫天氣過后，下游需求略有增加。但受資金緊張影響，很多工程施工速度仍然較慢，企業(yè)發(fā)貨量增加不明顯，部分企業(yè)8月日發(fā)貨量較7月相比增加1000噸左右。需求的回升也直接穩(wěn)固住了價格。天津市場P.O42.5散裝主導(dǎo)企業(yè)360-380元/噸，中小企業(yè)價格普遍在340-350元/噸。

　　8月底，河北水泥企業(yè)P.O42.5散裝報(bào)價平均價格在360元/噸左右。唐山冀東P.O42.5散裝報(bào)價370元/噸，唐山玉螺P.O42.5散裝報(bào)價370元/噸，邢臺金隆P.O42.5散裝報(bào)價370元/噸，鹿泉鼎鑫P.O42.5散裝報(bào)價350元/噸。在8月中旬，河北省部分企業(yè)在需求不旺、價格低迷的情況下計(jì)劃限產(chǎn)提價，但是實(shí)際上并未得到執(zhí)行。隨后河北企業(yè)聯(lián)合河南北部企業(yè)計(jì)劃停產(chǎn)，計(jì)劃停產(chǎn)時間是在8月25日，停產(chǎn)方式是每家企業(yè)停一條熟料生產(chǎn)線。河北省是首次集體進(jìn)行限產(chǎn)保價/提價，因剛剛開始進(jìn)行協(xié)同，所以進(jìn)行過程不會如華東地區(qū)那么順暢，但是水泥價格在后半月確實(shí)穩(wěn)中有升。

　　圖2  北京P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　圖3  天津P.O42.5水泥價格走勢

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　圖4 河北P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)[Page]

　　8月河南地區(qū)P.O42.5散裝平均價格在330元/噸。新鄉(xiāng)孟電水泥P.O42.5散裝價格在330元/噸，新鄉(xiāng)同力P.O42.5散裝價格在320元/噸，焦作千業(yè)P.O42.5散裝價格在325元/噸，平頂山天瑞P.O42.5散裝價格在340元/噸，南陽中聯(lián)P.O42.5散裝價格在360元/噸，洛陽同力P.O42.5散裝價格在320元/噸。8月25日，河南北部企業(yè)聯(lián)合河北企業(yè)一起進(jìn)行停窯，停產(chǎn)方式也是每家企業(yè)停一條熟料生產(chǎn)線。從實(shí)際情況來看，停窯確實(shí)緩解了價格下降的趨勢。

　　8月，山西地區(qū)P.O42.5散裝平均價格在350元/噸。冀東大同P.O42.5散裝報(bào)價平均在350元/噸，太原獅頭P.O42.5散裝報(bào)價平均在360元/噸，太原吉港散裝報(bào)價平均在350元/噸，運(yùn)城冀東P.O42.5散裝平均價格在350元/噸。據(jù)了解8月下旬以來，山西省一些地區(qū)的煤炭價格已經(jīng)有所上漲，上漲幅度在30元/噸左右，因此水泥的生產(chǎn)成本有所增加，雖然需求也不是太好，成本的提高也間接地抑制了價格下滑的趨勢。根據(jù)我們電話調(diào)研，部分廠家表示冬煤價格可能還要提升，而且水泥消費(fèi)旺季也馬上即將到來，因此水泥價格可能未來不會向下調(diào)整。部分企業(yè)也表示如果煤炭上漲的厲害，可能會帶動水泥價格上漲。

　　圖5  河南P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　圖6  山西P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　8月底鄂爾多斯蒙西P.O42.5散裝價格在320元/噸，烏蘭察布烏蘭水泥P.O42.5散裝價格在360元/噸，呼和浩特天皓水泥P.O42.5散裝價格在360元/噸，包頭冀東P.O42.5散裝價格在380元/噸，阿榮旗蒙西P.O42.5散裝價格在550元/噸。根據(jù)我們調(diào)研顯示，內(nèi)蒙古在8月需求仍舊沒有好轉(zhuǎn)，面對即將到來的冬儲，水泥價格可能面臨進(jìn)一步的下降。部分主導(dǎo)企業(yè)認(rèn)為8月銷售量較7月相比并沒有明顯增加，市場需求與去年同期更是無法相比。兩方面原因造成現(xiàn)在這種局面，一方面是新增產(chǎn)能較多，另一方面貨幣緊縮政策使得下游需求萎縮。另外價格戰(zhàn)還在持續(xù)中，從我們調(diào)研來看，烏蘭地區(qū)、包頭地區(qū)和呼和浩特地區(qū)仍然有價格下調(diào)的趨勢，但是鄂爾多斯由于前期降價比較厲害，目前處于平穩(wěn)恢復(fù)期?？傮w上內(nèi)蒙古由于需求減少和冬儲兩個負(fù)面因素，水泥價格可能還會近一步走低。

　　圖7  內(nèi)蒙古P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　三、下一階段市場預(yù)測

　　9月份，華北地區(qū)也將迎來傳統(tǒng)的建設(shè)旺季，8月華北部分地區(qū)水泥需求已經(jīng)開始回暖，只不過比較平緩，至少目前價格不再繼續(xù)下滑。

　　京津冀地區(qū)價格預(yù)期回穩(wěn)

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，9月份京津冀地區(qū)銷售基本要好于7、8月份，需求回升是比較確定的事情，但是華北地區(qū)產(chǎn)能過剩的問題也是不爭的事實(shí)，因此需求和供給的碰撞將使得9月份的京津冀地區(qū)水泥價格變的不可預(yù)測。但是北京11家水泥生產(chǎn)企業(yè)將在今年9月底前關(guān)停，涉及總產(chǎn)能超過200萬噸，天津地區(qū)8月份已經(jīng)出現(xiàn)水泥成交量回升的狀態(tài)，河北地區(qū)也因?yàn)橥８G限制住了產(chǎn)能過剩的問題，面對9月份的旺季來臨，水泥價格可能將保持平穩(wěn)。

　　河南山西平穩(wěn)為主

　　河南供大于求的現(xiàn)狀短期內(nèi)不可能改觀，而停窯只是短暫幫助解決了一部分產(chǎn)能過剩的問題。河南部分企業(yè)在8月25日開始與省外企業(yè)聯(lián)合停窯限制產(chǎn)能，從而從省內(nèi)控制擴(kuò)展到區(qū)域內(nèi)控制，這個事件也顯示了河南企業(yè)對于穩(wěn)定水泥價格的決心。雖然此次河南、河北的協(xié)同停窯會有不成熟的地方，但是至少穩(wěn)定價格控制產(chǎn)能的決心還是有，因此我們判斷9月河南價格將穩(wěn)定，面對旺季的來臨，或許可能還會有小幅的攀升。

　　山西地區(qū)水泥價格預(yù)期也以平穩(wěn)為主，產(chǎn)能過剩的預(yù)期有所淡化，水泥生產(chǎn)成本的提升預(yù)期都將穩(wěn)定價格。未來三個月中，煤炭的價格提升是最不確定的因素，如果煤炭價格上漲過快將影響電廠的發(fā)電動力，將直接出現(xiàn)限電情況，這個也是有利于山西水泥價格穩(wěn)定或上漲的因素。雖然有一些不確定因素，但是總體上9月山西水泥價格應(yīng)該會保持平穩(wěn)。

　　內(nèi)蒙古預(yù)期還將下調(diào)

　　目前內(nèi)蒙古地區(qū)惡性競爭或許還將持續(xù)，究其原因還是需求的下降和產(chǎn)能的增加，小廠因?yàn)橘Y金的因素會繼續(xù)加快清庫，或許在烏蘭、包頭和呼和浩特將爆發(fā)更加激烈的價格戰(zhàn)。內(nèi)蒙古因?yàn)橐柴R上面臨冬儲，所以大部分企也業(yè)都希望在冬儲來臨之前盡量清理庫存，以降低庫存周轉(zhuǎn)率。我們估計(jì)這一局面將會持續(xù)到冬儲淡季來臨，而接下來的兩個月需求旺季不旺已明確，所以價格還將承受比較大的壓力。