[月評(píng)]11月華東：雨水打破需求支撐 價(jià)格松動(dòng)顯現(xiàn)

　　一、價(jià)格總體表現(xiàn)
　　11月華東地區(qū)漲跌各異，但總體呈現(xiàn)下挫走勢(shì)。上漲區(qū)域主要集中在安徽、江蘇和浙江，而下跌區(qū)域主要為上海、山東和福建，江西價(jià)格基本持平。在持續(xù)的陰雨天氣打壓華東大部分地區(qū)的需求之后，各個(gè)地區(qū)價(jià)格走勢(shì)差距的產(chǎn)生主要取決于兩個(gè)方面：一是當(dāng)?shù)貐f(xié)同能力強(qiáng)弱；二是當(dāng)?shù)厥艿酵鈦?lái)水泥和熟料的沖擊深淺。

表1：11月華東地區(qū)P.O 42.5水泥平均價(jià)格表（元/噸）

　　二、各省市具體變化
　　11月上海水泥價(jià)格小幅走低。
　　自10月下旬上海水泥價(jià)格持續(xù)走高之后，11月上旬價(jià)格保持平穩(wěn)，P.C32.5和P.O42.5報(bào)價(jià)分別維持在320元/噸和380元/噸。下旬，受到降雨和外來(lái)水泥影響，在庫(kù)位壓力之下水泥價(jià)格走低10元/噸。

　　11月浙江水泥價(jià)格經(jīng)歷了大漲小跌兩個(gè)階段。
　　月初，杭、金、衢等地水泥和熟料價(jià)格一并上漲30元/噸，第二周溫州、臺(tái)州、寧波和紹興等地跟漲。下旬，在雨水天氣的制約下，庫(kù)位從六成上升到滿庫(kù)。為了維持價(jià)格，25日開始浙江全省停窯10天，但是月末銷售和庫(kù)位情況依舊不甚理想，實(shí)際成交價(jià)基本不變，紹興率先小幅跌價(jià)10元/噸。

圖3：浙江P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

　　11月江蘇呈現(xiàn)先小漲后平的價(jià)格走勢(shì)。
　　在10月底中國(guó)水泥廠上調(diào)熟料價(jià)格20元/噸之后，11月10日中國(guó)水泥廠價(jià)格上浮20元/噸、20日淮安海螺粉磨站價(jià)格上浮10元/噸。月底，中國(guó)水泥廠與周邊企業(yè)價(jià)差在10-20元/噸。下旬，雖然受雨水天氣影響需求下滑，但江蘇協(xié)同之力微弱，未能在25日與浙江一起停窯限產(chǎn)，價(jià)格仍在勉力維持中。

圖4：江蘇P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

　　11月山東水泥實(shí)際成交價(jià)持續(xù)走低。
　　自10月中旬山東熟料和水泥輪番上漲之后，11月上旬價(jià)格一直維持平穩(wěn)。下旬，天氣轉(zhuǎn)變促使水泥銷售量下滑，濟(jì)南地區(qū)低標(biāo)號(hào)水泥率先下調(diào)10-20元/噸，而后棗莊和日照等地實(shí)際成交價(jià)跟跌5-10元/噸。下跌之后，濟(jì)南P.C32.5報(bào)價(jià)在300-320元/噸，棗莊P.C32.5袋裝和P.O42.5散裝主流價(jià)分別在235元/噸和285元/噸。山東11月沒有停窯檢修，月底庫(kù)位在8成以上，銷量環(huán)比下滑了3成。

圖5：山東P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

　　11月，安徽水泥價(jià)格分步走高。
　　月初蕪湖水泥和熟料價(jià)格均上漲30元/噸，受到江浙滬和福建等地的市場(chǎng)支撐，雖然安徽本地需求有所回落，但市場(chǎng)價(jià)格保持平穩(wěn)。下旬，安徽農(nóng)忙季結(jié)束，農(nóng)村市場(chǎng)需求有所增加，淮南、蚌埠以及滁州鳳陽(yáng)地區(qū)海螺水泥低標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格上調(diào)10元/噸，企業(yè)表示是為了跟江蘇中國(guó)水泥廠同步調(diào)價(jià)；但蕪湖等地的海螺水泥表示以走量為主。月末，蕪湖P.C32.5和P.O42.5價(jià)格分別在280-310元/噸和320-370元/噸。

圖6：安徽P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

　　11月江西水泥價(jià)格走穩(wěn)。
　　需求方面，江西以南昌為主的區(qū)域受兩方面的影響：一方面上旬農(nóng)村和基建市場(chǎng)走強(qiáng)，庫(kù)位偏低、價(jià)格有走強(qiáng)跡象。另一方面下旬雨水天氣沖減了需求的上升，也在一定程度上打消了企業(yè)漲價(jià)預(yù)期，導(dǎo)致低標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格小漲、高標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格走平。月底，南昌P.C32.5袋裝主流掛牌價(jià)360-370元/噸，P.O42.5散裝水泥主流掛牌價(jià)370-380元/噸。

圖6：江西P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

　　11月，閩南和閩北兩個(gè)地區(qū)價(jià)格變化出現(xiàn)差異，閩北地區(qū)相對(duì)行情較弱。
　　月初，海螺水泥在閩北地區(qū)的到位價(jià)下調(diào)20元/噸，而下旬受到雨水壓制的需求也促使其他企業(yè)跟跌。相比，閩南企業(yè)出廠價(jià)格受到當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的合力支撐，暫時(shí)得到維持，但經(jīng)銷商價(jià)格下滑10-20元/噸。

圖6：福建P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

　　三、下一階段市場(chǎng)預(yù)期
　　12月，華東地區(qū)仍處于傳統(tǒng)的銷售旺季，但今年的冬季多雨大大打壓了銷售量。

　　浙江：漲價(jià)存在壓力
　　從目前的情況看，浙江杭州和寧波等地區(qū)水泥價(jià)格上漲存在兩方面的壓力：一是受到天氣干擾庫(kù)位吃緊，二是擔(dān)心價(jià)格上漲之后安徽、山東等地的水泥伺機(jī)進(jìn)入。而金華等相對(duì)內(nèi)陸地區(qū)謀劃在12月初能夠再行一輪上漲行情，具體能否達(dá)成主要在于停窯效果。參考目前紹興的價(jià)格走勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)浙江整體水泥價(jià)格以持平和小幅下跌為主。

　　江蘇：下行可能性更大
　　江蘇省水泥企業(yè)協(xié)同意志薄弱，未能在25日與浙江一起停窯限產(chǎn)，未來(lái)庫(kù)位壓力將成為價(jià)格走低的動(dòng)力。但是中國(guó)水泥廠漲價(jià)意愿強(qiáng)烈，或許可以維持所在片區(qū)的價(jià)格水平。

　　山東、福建：企業(yè)預(yù)期轉(zhuǎn)悲觀
　　兩地價(jià)格已現(xiàn)松動(dòng)，表現(xiàn)出企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的悲觀預(yù)期和區(qū)域企業(yè)之間相對(duì)薄弱的協(xié)同意識(shí)。未來(lái)，隨著華東區(qū)域整體需求走弱，山東沿海企業(yè)將加大外運(yùn)水泥量，而福建受到的山東、寧波和安徽等地外來(lái)熟料的影響也將持續(xù)加強(qiáng)。

　　江西：價(jià)格平穩(wěn)向前
　　江西的市場(chǎng)受到兩方面的支撐：一是基建和農(nóng)村市場(chǎng)有明顯回升跡象；二是區(qū)域協(xié)同得力。雖然銷量依舊受到雨水影響有所下滑，但庫(kù)位相對(duì)偏低。未來(lái)，價(jià)格將以企穩(wěn)為主。