專家預(yù)計5月CPI溫和上升 通脹壓力趨緩

　　近期市場有一種擔(dān)憂，認為6月CPI可能大幅超預(yù)期創(chuàng)新高，同比漲幅可能達到4.0%至4.5%以上。但是，考慮到年初到目前為止，CPI環(huán)比總體較為穩(wěn)定，魯政委認為，經(jīng)過測算，即使在最瘋狂的漲價情形下，6月CPI同比超過4.0%的可能性微乎其微。

　　魯政委表示，投資增速的回調(diào)，會被市場解讀為對此前市場“房地產(chǎn)的嚴(yán)厲調(diào)控拉低投資、進而令經(jīng)濟下行風(fēng)險加大”預(yù)期的印證。加上歐洲主權(quán)債務(wù)危機導(dǎo)致大宗商品回調(diào)，使得市場雖然短期繼續(xù)看升CPI，但對全年通脹預(yù)期的強度將明顯減弱，并預(yù)期年內(nèi)CPI高點即將在6~7月份達到。

　　在通脹壓力短期內(nèi)加劇擔(dān)憂的消除后，對于我國經(jīng)濟未來的走勢，專家們也有不同的看法。

　　魯政委預(yù)計，雖然市場存在經(jīng)濟下行擔(dān)憂，但預(yù)計5月份工業(yè)生產(chǎn)可能重回上升通道，零售也將在上月超預(yù)期加速的基礎(chǔ)上繼續(xù)穩(wěn)中有升。受房地產(chǎn)調(diào)控政策和去年同期投資快速上升基數(shù)增大的影響，本月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資預(yù)計會在上月回落的基礎(chǔ)上繼續(xù)下降，這是自去年9月份以來的連續(xù)第8個月下降。

　　從工業(yè)增速和投資的表現(xiàn)來看，“市場對未來經(jīng)濟減速的擔(dān)憂可能逐步加劇。”魯政委如是稱。他還保持“更平衡的增長，較溫和的通脹”的看法，考慮到今年消費不會弱于去年，出口也不會差于去年，中央政府財政支出與去年相當(dāng)，中央財政資金發(fā)放和地方債尚未大規(guī)模啟動，政府對經(jīng)濟下行風(fēng)險高度警惕從而誤判可能性很小，魯政委認為，年內(nèi)經(jīng)濟沒有所謂“二次探底”風(fēng)險。

　　唐建偉表示，考慮到國內(nèi)因素，我國實施的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策對投資的影響較大，同時國際因素的不確定性，對我國出口有負面影響，不排除國際經(jīng)濟二次探底的可能性。（龐東梅 金融時報）專家預(yù)計5月CPI漲幅挑戰(zhàn)3% PPI或先于CPI回落國家統(tǒng)計局將于11日公布5月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。專家預(yù)計，居民消費價格（CPI）漲幅將繼續(xù)挑戰(zhàn)3%的通脹警戒線，工業(yè)品價格(PPI)則可能先于CPI見頂回落。5月份工業(yè)增加值、投資等數(shù)據(jù)均可能穩(wěn)中略降，這也體現(xiàn)經(jīng)濟熱度近期有適當(dāng)下降之勢。

　　居民消費價格指數(shù)

　　興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安預(yù)計，從5月份農(nóng)產(chǎn)品(000061)價格來看，當(dāng)月CPI可能同比上漲3.0%左右，漲幅將比上月增加0.2個百分點。工業(yè)品出廠價格（PPI）同比上漲6.8%，與上月持平。由于近期地產(chǎn)銷量大幅萎縮，外需趨于穩(wěn)定，短期來看貨幣當(dāng)局加息的概率很小，上半年政策調(diào)控壓力已緩。

　　光大銀行資金部最新公布的研究報告顯示，5月份CPI漲幅可能不會超過3%；PPI漲幅將下降，4月份的6.8%可能是年內(nèi)高點，PPI在4月份可能已經(jīng)見頂。

　　光大銀行資金部宏觀分析師盛宏清表示，鑒于目前蔬菜價格下降，糧食、食用油和肉類價格較為平穩(wěn)，油價下調(diào)；鋼材、水泥、有色金屬、進口原材料等價格下降；政府在加大清理地方政府融資平臺力度，房地產(chǎn)調(diào)控仍在繼續(xù)。這些因素將對5月份CPI上漲構(gòu)成壓力，預(yù)計當(dāng)月漲幅在3%以內(nèi)。

　　從近期公布的制造業(yè)PMI、部分地區(qū)工業(yè)利潤等指標(biāo)來看，我國部分行業(yè)需求已有回落之勢。中信證券(600030)首席宏觀分析師諸建芳認為，從PMI數(shù)據(jù)來看，我國經(jīng)濟擴張勢頭有所放緩，預(yù)計5月工業(yè)增速小幅回落至17%，比上月放緩0.8個百分點。

　　董先安同樣認為，5月工業(yè)增加值同比增長17%左右。受同比基數(shù)提高以及房地產(chǎn)調(diào)控等影響，1-5月固定資產(chǎn)投資增速同比增長24.7%，增速將有所放緩。此外，5月消費品零售總額預(yù)計增長17.8%，出口和進口同比增速分別為21%和40.2%。

　　國家統(tǒng)計局以及商務(wù)部公布的價格監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，5月份我國食用農(nóng)產(chǎn)品價格總體回落，尤其是蔬菜、肉禽及其制品降幅更為明顯。專家表示，5月CPI漲幅可能繼續(xù)攀升，更多受到翹尾因素的影響。

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，5月份最值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是工業(yè)增加值、出口和CPI。預(yù)計當(dāng)月工業(yè)增加值增長17%左右，盡管增速環(huán)比回落，但這個速度仍然是高增長。出口增速為30%左右，繼續(xù)保持較快增速。當(dāng)前通脹壓力仍然是最主要的矛盾，仍有必要通過加息來引導(dǎo)公眾通脹預(yù)期。

　　PPI方面，不少專家預(yù)計即將見頂回落。李慧勇預(yù)計5月PPI同比上漲6.2%，比上月回落0.6個百分點。國泰君安分析師姜超強調(diào)，冶金、煤炭、石油、化學(xué)等行業(yè)價格是PPI的主要影響因素，預(yù)計我國CPI和PPI走勢將出現(xiàn)分化，PPI可能已見頂回落，而CPI則要等到下半年見頂后才緩慢回落。

　　中金公司發(fā)布的研究報告認為，5月食品價格環(huán)比漲幅在-0.4%到-0.2%之間，非食品價格環(huán)比漲幅為0%-0.2%之間，CPI同比增速約在3%-3.2%之間。

　　央行專家：內(nèi)地5月CPI觸通脹警戒 加息條件形成

　　據(jù)港媒報道，國家統(tǒng)計局將在下周五（11日）公布5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)，上月內(nèi)地通脹數(shù)據(jù)成為焦點。多家機構(gòu)均預(yù)料5月份內(nèi)地居民消費價格指數(shù)（CPI）將升至3%，觸及中央的通脹警戒線。

　　人民銀行貨幣政策委員李稻葵預(yù)料，今年內(nèi)地通脹將會高于中央設(shè)定的目標(biāo)，防止通脹超預(yù)期上升，將成為宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)；而為了穩(wěn)定通脹預(yù)期和控制資產(chǎn)價格過快上漲，目前內(nèi)地加息的條件已經(jīng)形成。

　　其中申銀萬國預(yù)料，5月份CPI將同比上漲3.1%，主要和前期市場需求過熱、流動性泛濫有關(guān)。雖然上月食品價格的漲幅有所下降，但由于去年5月份CPI為-1.4%，令數(shù)據(jù)基數(shù)較低，因此5月份CPI將超過3%的警戒線。

　　勞工原材料農(nóng)產(chǎn)成本漲

　　李稻葵接受專訪時更指出，今年全年，內(nèi)地CPI會達到3.7%，意味不能夠達到中央所定下的通脹目標(biāo)，未來通脹上漲的趨勢將會持續(xù)。李稻葵在訪問中分析指：“今年下半年乃至明年，成本推動型的物價上漲壓力非常大，具體表現(xiàn)在勞動成本上升、國際原材料價格上漲、以及惡劣天氣條件帶來的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的成本上升等3個方面，現(xiàn)在確實存在很大的通脹壓力?！?/FONT>