連續(xù)大漲之后，水泥股還能買嗎？主流險資這么看

  作為資本市場的“巨無霸”，保險資金的動向一直備受市場人士的關注。京滬多家主流保險機構相關人士在接受記者采訪時表示，預計市場中期仍將維持震蕩向好的格局，不過考慮到近期部分板塊漲幅較大，短期市場可能有所震蕩，但調整幅度相對有限。行業(yè)方面，受訪的保險機構整體配置相對均衡。

  其中，多家保險機構向記者談及，看好四季度水泥股的表現(xiàn)。滬上一家保險機構投資經理表示，他們近期在對水泥板塊相關上市公司調研后預判，水泥價格四季度上漲動力仍然十分充足，預計華東等地區(qū)水泥價格年內還將上調兩至三輪，水泥行業(yè)四季度業(yè)績表現(xiàn)將會亮眼。

  上述保險機構在實地調研時了解到，國慶長假過后，全國水泥市場價格延續(xù)普漲態(tài)勢。保險機構投資經理在調研中還獲悉，目前水泥企業(yè)出貨表現(xiàn)較好，庫存普遍處在低位，超出預期的水泥漲價速度和力度，將會對整個水泥板塊形成催化作用。

  綜合多家保險機構投資經理的觀點來看，支撐這一波水泥行業(yè)價格上漲的因素主要是：在受環(huán)保因素影響水泥產量持續(xù)控制的大背景下，水泥企業(yè)的工程進度受到一定影響，加上近期旺季水泥需求增加，供給缺口將產生較大的價格彈性。

  還有一些保險機構相關人士透露稱，近期在關注一些主題性的投資機會。“宏觀經濟數(shù)據回落幅度有限且符合預期，經濟韌性仍相對較強，企業(yè)盈利有望在GDP反彈的帶動下保持改善，短期內上游價格傳導還未明顯影響到下游盈利。流動性與政策上，流動性整體平穩(wěn)，風險偏好仍位于高位，行業(yè)特征相對散亂，但主題機會較多?！?

  就具體的主題性機會，有保險機構投資經理表示，考慮短期參與部分熱門主題的博弈機會，比如海南、環(huán)保和雄安新區(qū)等主題。此外，將持續(xù)關注兼具向上彈性和防御型的金融行業(yè)，另外或將增加部分消費相關行業(yè)的配置。

  至于債市的配置策略，多家保險機構固收部的內部觀點認為，維持高票息策略，并逢高參與利率債交易性機會。隨著產能過剩問題和低效、無效產能逐步化解，產能周期的釋放仍然給工業(yè)生產及制造業(yè)投資端以較強動能。整體上，對債券市場中性偏好。

  險資認為，近期債市短期大幅調整或會提供良好的交易性機會。當前經濟韌性較強對債市造成一定沖擊，債市可能仍將面臨一定壓力。但季末反彈過后，在地產和基建投資增速放緩、供給側改革與環(huán)保限產持續(xù)推進的背景下，四季度經濟可能會出現(xiàn)溫和放緩。因此，目前債市的調整，可能意味著介入的機會。