UltraTech收購(gòu)Jaiprakash水泥資產(chǎn)，強(qiáng)化其印度水泥霸主地位

  本周印度UltraTech水泥公司終于最后敲定了收購(gòu)Jaiprakash聯(lián)合體水泥資產(chǎn)業(yè)務(wù)的交易，該筆交易價(jià)值25億美元。UltraTech水泥公司在收購(gòu)擴(kuò)張的道路上可謂艱辛。在2014年，UltraTech曾經(jīng)打算花費(fèi)7.5億美元在印度中央邦（Madhya Pradesh）購(gòu)買兩座水泥工廠，但是沒過多久，印度政府通過的礦產(chǎn)和礦業(yè)法案，使得該筆交易最終流產(chǎn)。該筆交易在延期了近一年后，最終被孟買高等法院在2016年初否決了。不過該否決也激起了UltraTech擴(kuò)張的決心，最終UltraTech發(fā)起了一筆更大的收購(gòu)議案，而且相較于此前的坎坷這次收購(gòu)進(jìn)展順利，也就是這周最終完成的Jaiprakash水泥資產(chǎn)收購(gòu)案。

  UltraTech董事會(huì)主席Kumar Mangalam Birla在公司2016-2017年的年報(bào)中表示：“前進(jìn)的實(shí)質(zhì)是地理市場(chǎng)的擴(kuò)張。”我們也看到其它在收購(gòu)案中常用的一些詞如“協(xié)同效應(yīng)”“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”等，在結(jié)束語中他說道：“我為公司目前達(dá)到的規(guī)模而感到自豪，UltraTech目前是印度最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)，是世界舞臺(tái)上第五大水泥公司。”在最后一點(diǎn)上他是指除中國(guó)企業(yè)外（譯者注：該處的世界第五指的是跨國(guó)企業(yè)，因?yàn)橹袊?guó)水泥企業(yè)嚴(yán)格來說還不是跨國(guó)公司），UltraTech目前除了印度本土，還有一部分資產(chǎn)在阿聯(lián)酋，巴林，阿曼和孟加拉。Kumar Mangalam Birla的此番言論也暗示了UltraTech未來的國(guó)際化之路。

  資料來源：UltraTech水泥公司公開資料

  該筆交易完成后，UltraTech的綜合水泥工廠從之前的12家增加到18家，粉磨站從目前的16家增加到21家。UltraTech的全部產(chǎn)能也從目前的6630萬噸/年大幅度增長(zhǎng)了40%，達(dá)到了9140萬噸/年。UltraTech通過該筆交易獲得的水泥廠分布在喜馬偕爾邦（Himachal Pradesh），北方邦（Uttar Pradesh），北安恰爾邦（Uttarakhand），中央邦（Madhya Pradesh）和安得拉邦（Andhra Pradesh），該公司主要獲得收益的市場(chǎng)是北部，中央和南部地區(qū)，尤其是在中央地區(qū)，UltraTech通過收購(gòu)將其水泥產(chǎn)能從620萬噸/年增長(zhǎng)到了2110萬噸/年，同時(shí)中央邦收購(gòu)的資產(chǎn)中還包含一座350萬噸/年的新工廠，該工廠預(yù)計(jì)在2019年投入商業(yè)運(yùn)行。

  該筆交易緊跟著印度在今年7月實(shí)施新的商品和服務(wù)稅法，新稅法較原有稅法略微降低了商品和服務(wù)的稅率。UltraTech迅速表示，公司旗下的水泥產(chǎn)品價(jià)格在新的稅務(wù)框架下將降低2-3個(gè)百分點(diǎn)。不過部分制造商警告稱在新稅法實(shí)施前水泥價(jià)格已經(jīng)上漲了很多，而且印度水泥制造商協(xié)會(huì)也表示新稅法的稅率仍然太高。但是無論如何，UltraTech表示28%的稅率總是好于之前30-31%的稅率，與此同時(shí)，大部分水泥制造商都根據(jù)新的稅率調(diào)整了水泥價(jià)格，

  UltraTech的擴(kuò)張和稅務(wù)的優(yōu)化總的來說對(duì)印度水泥行業(yè)是一個(gè)利好消息。但是年初的廢鈔和國(guó)內(nèi)建筑業(yè)的下滑任然很大可能降低UltraTech的國(guó)內(nèi)銷量和產(chǎn)能利用率，不過此次收購(gòu)和降低稅務(wù)將減少那些不利影響。雖然不是政府的每次互動(dòng)都是利好消息，例如廢鈔和新礦產(chǎn)發(fā)，但是我們也看到了印度水泥行業(yè)迎來利好的跡象。