多項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)實現(xiàn)年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正 三四季度經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)回升

記者注意到，8月經(jīng)濟(jì)活動繼續(xù)回暖，多項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)強(qiáng)于市場預(yù)期，同比增速實現(xiàn)年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。

9月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1~8月份，工業(yè)增加值同比增長0.4%，增速實現(xiàn)了年內(nèi)的首次轉(zhuǎn)正；固定資產(chǎn)投資累計增速接近轉(zhuǎn)正，其中制造業(yè)投資當(dāng)月同比大幅反彈至5.0%，為年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。8月份社會消費品零售總額同比增長0.5%，當(dāng)月增速也是年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。

受訪經(jīng)濟(jì)界專家稱，從上述數(shù)據(jù)可見，8月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)積極的改善跡象逐漸增多。往后看，隨著需求繼續(xù)回升，“三駕馬車”對經(jīng)濟(jì)的拉動作用將逐漸增強(qiáng)，預(yù)計三四季度經(jīng)濟(jì)將較二季度繼續(xù)回升。同時，由于整體經(jīng)濟(jì)活動持續(xù)回暖，短期內(nèi)政策寬松可能不會進(jìn)一步加碼。

8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)恢復(fù)勢頭強(qiáng)勁

記者注意到，8 月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)恢復(fù)勢頭強(qiáng)勁，生產(chǎn)和消費兩端雙雙超出預(yù)期：

首先，工業(yè)生產(chǎn)加快恢復(fù)：官方數(shù)據(jù)顯示，1~8月份，工業(yè)增加值同比增長0.4%，增速實現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。其中8月份，工業(yè)增加值同比增長5.6%，增速比7月份加快0.8個百分點。

就此，民銀智庫宏觀分析師王靜文日前在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時說：“工業(yè)增加值累計增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，標(biāo)志著供給端的修復(fù)已經(jīng)完成。實際上，8月工業(yè)增加值增速已經(jīng)超過去年同期水平。”

他還進(jìn)一步表示，“考慮到8月工業(yè)增加值同比增速已基本恢復(fù)至2019年二季度水平，供給端修復(fù)已漸近尾聲。而從需求端來看，6月以來出口交貨值同比增速逐月下滑，需警惕外需對工業(yè)生產(chǎn)特別是制造業(yè)的拉動減弱，但消費在8月首現(xiàn)正增長后若能持續(xù)修復(fù)，仍有望和基建與房地產(chǎn)項目一道繼續(xù)助推工業(yè)生產(chǎn)小幅改善，企業(yè)有望轉(zhuǎn)向補(bǔ)庫存階段?！?/p>

其次，投資降幅進(jìn)一步收窄，制造業(yè)投資是主要亮點：1~8月份全國固定資產(chǎn)投資同比下降0.3%，降幅比1~7月份收窄1.3個百分點。其中，制造業(yè)投資8月當(dāng)月同比大幅反彈至5.0%，實現(xiàn)年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。

“這可能由于近期內(nèi)外需同步改善，企業(yè)利潤快速反彈，投資意愿有所恢復(fù)?！睂τ谥圃鞓I(yè)投資反彈的現(xiàn)象，京東集團(tuán)副總裁、京東數(shù)科首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光對記者說。

多數(shù)受訪專家還預(yù)計投資將延續(xù)修復(fù)回升步伐，9月轉(zhuǎn)正可期。

再次，消費繼續(xù)好轉(zhuǎn)：8月份，社會消費品零售總額同比增長0.5%，為今年以來首次正增長。其中，商品零售同比增長1.5%，增速比7月份提高1.3個百分點。

就此，民生銀行(600016)首席研究員溫彬認(rèn)為，“汽車消費是拉動本月消費加快恢復(fù)的主要項目，本月汽車消費增長11.8%，連續(xù)兩個月保持10%以上的較高增速?！?/p>

王靜文也對記者說：“消費單月增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，預(yù)示著消費端的持續(xù)向好。前期消費由于疫情對消費環(huán)境和居民收入的雙重打擊，一直弱于市場預(yù)期，但隨著疫情逐漸得到控制，消費復(fù)蘇進(jìn)度有所加快?！?/p>

展望未來，王靜文預(yù)計，未來幾個月，消費有望繼續(xù)回升，但幅度仍然有限。因為在王靜文看來，“一是國內(nèi)疫情已經(jīng)基本控制住，居民消費將會進(jìn)一步正?；貏e是線下服務(wù)型消費將會繼續(xù)展開；二是各部門各地區(qū)把促消費作為穩(wěn)增長的重要著力點，利用‘金九銀十’傳統(tǒng)消費旺季，通過舉辦購物節(jié)、發(fā)放消費券等系列活動，引導(dǎo)網(wǎng)上消費、帶動實體消費、挖掘潛在消費?！?/p>

不過，王靜文還表示，考慮到去年后幾個月基數(shù)逐步抬升，今年汽車銷售增速預(yù)計會繼續(xù)回落，而居民部門杠桿率的持續(xù)抬升以及失業(yè)率仍在較高水平，也將會對消費形成抑制。

未來經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)回升

記者采訪獲悉，我國經(jīng)濟(jì)8月份延續(xù)復(fù)蘇勢頭，穩(wěn)定復(fù)蘇態(tài)勢有望在未來延續(xù)。

“從8月數(shù)據(jù)來看，三季度經(jīng)濟(jì)仍在加速修復(fù)。供給端修復(fù)已經(jīng)完成，需求端的修復(fù)正在加速，企業(yè)處于加速去庫存階段，預(yù)計三季度經(jīng)濟(jì)增速較二季度的3.2%繼續(xù)好轉(zhuǎn)，有望達(dá)到5%左右的水平?！蓖蹯o文對記者說。

展望四季度經(jīng)濟(jì)走勢，王靜文表示：“四季度面臨的較大不確定性，因為疫情是否會在秋冬季節(jié)二次復(fù)發(fā)；同時，全球經(jīng)濟(jì)能否繼續(xù)對出口形成支撐。如果不出大的意外，四季度經(jīng)濟(jì)將會繼續(xù)沿著復(fù)蘇路徑回升，回到5%~6%區(qū)間的正常水平?！?/p>

瑞銀證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)汪濤指出：“預(yù)計經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步回暖，但環(huán)比增速放緩。朝前看，如果疫情繼續(xù)得到控制，預(yù)計年內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)回暖。年內(nèi)出口可能會保持溫和正增長，基建投資保持穩(wěn)健，社會消費品零售也有望繼續(xù)反彈?！币蚨魸跃S持三四季度實際GDP同比增長5.5%~6%、全年增長2.5%的預(yù)測不變。

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長李奇霖也認(rèn)為，總的來說，8月經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢復(fù)蘇，有洪澇消退后的生產(chǎn)、需求釋放，也有國內(nèi)外疫情分化下國內(nèi)消費和出口的回升，以及前期政策的滯后。往后看，這些因素短期發(fā)生變化的概率都很小，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢還會延續(xù)。

在政策走向上，王靜文認(rèn)為，“從7月30日召開的中央政治局會議來看，官方對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況是比較有信心的，所以政策并未加碼，而且強(qiáng)調(diào)要‘落地見效’，這一導(dǎo)向之下，貨幣政策甚至出現(xiàn)了邊際收緊?！?/p>

王靜文還預(yù)計，“四季度大的政策基調(diào)可能不會變化。”因為在他看來，在經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇過程中，政策將逐漸往調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險和促改革等方向偏移。比如貨幣政策將繼續(xù)引導(dǎo)新增融資重點流向制造業(yè)、中小微企業(yè)等實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，監(jiān)管部門則繼續(xù)加強(qiáng)房地產(chǎn)調(diào)控、整治金融亂象和資金空轉(zhuǎn)以及督促金融機(jī)構(gòu)完善公司治理模式，與此同時，通過深化改革、擴(kuò)大開放為加快形成雙循環(huán)新格局提供動力。

7月30日召開的中央政治局會議指出：“加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”。

汪濤則認(rèn)為：“宏觀政策仍會保持寬松基調(diào)，但鑒于整體經(jīng)濟(jì)活動持續(xù)回暖，短期內(nèi)政策寬松應(yīng)不會進(jìn)一步加碼。財政政策應(yīng)會更注重資金的快速下達(dá)和使用，以支持新基建和重大項目融資。貨幣政策方面，預(yù)計年內(nèi)央行不會再次降準(zhǔn)或者下調(diào)MLF（中期信貸便利）利率，不過LPR（人民幣貸款基礎(chǔ)利率）仍有可能進(jìn)一步小幅下調(diào)?！?/p>

此外，業(yè)界專家還認(rèn)為政策需要繼續(xù)助力鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)。

溫彬認(rèn)為，下階段，宏觀政策要繼續(xù)助力鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)，加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。沈建光也指出，宏觀政策要著力于在保障經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)的同時，有針對性地化解結(jié)構(gòu)性矛盾，暢通國內(nèi)大循環(huán)。

9月15日，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉就2020年8月份國民經(jīng)濟(jì)運行情況答記者問也表示，從下半年情況來看，確實還面臨一些風(fēng)險因素。國際方面，世界經(jīng)濟(jì)整體上復(fù)蘇還是比較艱難，特別是疫情的蔓延還沒有得到有效遏制，疫情輸入性壓力還是比較大，外部不穩(wěn)定、不確定因素還是比較多。國內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中，一些行業(yè)和企業(yè)還是比較困難，存在復(fù)蘇不平衡的情況。下一階段，還是要落實好“六穩(wěn)”“六?！钡恼叽胧?，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定恢復(fù)。