煤企一季度盈利水平大增 重回“黃金十年”平均值

  隨著上市煤企2017年一季報的陸續(xù)發(fā)布，煤企一季度經(jīng)營狀況逐步浮現(xiàn)。截至5月4日，已有37家煤企發(fā)布2017年一季度報。

  從這些報告中可以看出，除少數(shù)煤企成績平平之外，大部分煤企業(yè)績飄紅，甚至回到“黃金十年”平均值。

  業(yè)績大翻身

  今年一季度，上市煤企盈利大增成為主調(diào)。

  如中國神華今年1-3月實現(xiàn)營業(yè)收入610.62億元，同比增長55%；歸屬于公司股東的凈利潤達到了122.35億元，同比增長165.6%。中煤能源則實現(xiàn)營業(yè)收入178.65億元，同比增長42.8%，凈利潤11.71億元，而去年同期為虧損2.23億元。兗州煤業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入397.46億元、凈利潤17.48億元，同比分別增加237%和606%。

  同時，部分煤企凈利潤增長幅度因超過50倍而格外搶眼。如平煤股份實現(xiàn)凈利潤3.2億元，同比增長近80倍；冀中能源歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.85億元，同比增長6679.23%；恒源煤電緊隨其后，凈利大增63.16倍。

  不過，在多數(shù)煤炭企業(yè)業(yè)績一片飄紅的同時，仍有部分上市煤企成績差強人意。

  大同煤業(yè)的一季度報顯示，報告期內(nèi)該公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.8億元，同比增加75.72%，凈利潤0.18億元，同比減少95.86%。中信證券的分析報告認為，大同煤業(yè)一季度雖然經(jīng)營實現(xiàn)扭虧，但是成本負擔依然較重。

  神火股份一季度實現(xiàn)營業(yè)收入45.3億元，同比增長32.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.92億元，同比下降30.64%。分析人士認為，一季度神火股份凈利潤下降主要是因為上年同期該公司收到了潞安集團探礦權轉(zhuǎn)讓價款收益。

  此外，還有部分煤企仍處于虧損狀態(tài)。如安源煤業(yè)一季度凈利潤雖然實現(xiàn)減虧，但仍然虧損5351.9萬元；安泰集團凈利潤同比增長近60%，但仍然虧損4815萬元左右；*ST平能則實現(xiàn)利潤增長73.55%，卻仍未盈利，尚虧損2253萬元。

  汾渭能源分析師曾浩表示，煤企一季度利潤大增主要受益于此段時期煤價維持在高位。曾浩介紹，以5500大卡煤的市場價為例，今年一季度的平均售價在630元/噸左右，而去年同期只有373元/噸左右。目前500元—550元是煤炭行業(yè)的盈虧平衡線，所以，今年一季度的價格為煤炭企業(yè)帶來的利潤是比較可觀的，平均噸煤利潤都能達到100元左右。

  中國神華的季度報也顯示，其營業(yè)收入增長的主要原因為煤炭銷售量、售電量增加；煤炭銷售價格上漲。

  數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，環(huán)渤海5500大卡動力煤價格指數(shù)從2016 年底的593元/噸上升到605元/噸，漲幅2.0%。

  在價格上漲的背后，是煤炭供給側(cè)結構性改革、化解過剩產(chǎn)能的不斷推進。多家煤企也在其報告中提到了此政策影響。

  中銀國際分析師唐倩認為，西山煤電是供給側(cè)改革的明顯受益者，盡管其一季度煤炭銷量下滑，但是因為價格大幅上升帶來搶眼業(yè)績。加之一季度成本費用控制較好，利潤率環(huán)比同比均提升明顯，達到了2012年的水平。

  后期煤價或降

  有業(yè)內(nèi)人士認為，煤企一季度的盈利水平已經(jīng)基本達到了“黃金十年”的平均值。事實上，2016年煤炭行業(yè)整體已經(jīng)實現(xiàn)業(yè)績大翻身，多數(shù)煤企凈利潤同比大幅增加或?qū)崿F(xiàn)扭虧為盈。

  “行業(yè)的確出現(xiàn)了改善?！敝袊禾抗I(yè)協(xié)會咨詢中心成功此前在接受媒體采訪時表示，“通過化解過剩產(chǎn)能，煤炭產(chǎn)量下降幅度超過了需求下降幅度，煤炭價格恢復到合理區(qū)間，因此大部分煤炭企業(yè)盈利能力有所加強?！?

  但是對于后期煤市走向，業(yè)內(nèi)人士普遍表示煤價難以維持目前高位。

  “二季度開始，煤價會快速下滑，煤企整體盈利水平仍舊會比較樂觀，但會比一季度差不少，”曾浩表示，近期煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步增加，而隨著南方雨季到來，水電發(fā)力，電煤需求將逐步減少，煤炭供大于求的局面已基本形成。

  4月25日上午，國家發(fā)改委組織召開電視電話會議指出，針對當前煤炭行業(yè)的新變化和新特點，在堅定不移實施去產(chǎn)能的同時，要統(tǒng)籌處理好去產(chǎn)能、保供應、穩(wěn)價格的關系。

  據(jù)悉，山西、陜西和內(nèi)蒙古等主要產(chǎn)煤區(qū)都已開始執(zhí)行330個工作日，煤炭有效產(chǎn)能有望不斷增加。

  記者了解到，日前，神華已率先將其5月份5500大卡煤的月度長協(xié)價下調(diào)了14元／噸，至630元／噸；而其現(xiàn)貨價則降至650元／噸，較4月17日回調(diào)了15元／噸。

  同時，中煤能源5月份月度長協(xié)價格下調(diào)幅度也達15元／噸。潞安集團也出臺了降價措施。

  5月3日，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)，5500大卡動力煤價報收于597元/噸，雖然環(huán)比下行1元/噸，但是已經(jīng)連續(xù)六期下跌，累計下降9元/噸。

  中國神華的一季度報對行業(yè)環(huán)境的分析也表達了類似觀點。除預計二季度煤炭價格將有所回落外，報告同時顯示，2017年下半年，動力煤需求將隨季節(jié)性波動。煤炭行業(yè)供給側(cè)結構性改革繼續(xù)推進，政府正在推進減量置換、增加煤炭供給的政策措施，預計不會出現(xiàn)供求緊平衡的局面，煤價將穩(wěn)中趨降。