“兩會(huì)”風(fēng)口全掃描 六大熱詞引領(lǐng)主題投資

  2017年全國(guó)“兩會(huì)”將于3月初拉開(kāi)帷幕。根據(jù)地方兩會(huì)政府工作報(bào)告中頻繁提及的話題，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、混改、一帶一路、PPP、醫(yī)改、節(jié)能環(huán)保這六大熱詞，有望成為全國(guó)兩會(huì)的重要議題。

  “兩會(huì)”風(fēng)口全掃描

  2017年全國(guó)“兩會(huì)”將于3月初拉開(kāi)帷幕。今年“兩會(huì)”會(huì)有哪些領(lǐng)域成為A股的風(fēng)口呢？

  安信證券發(fā)布的報(bào)告稱，歷年地方兩會(huì)政府工作報(bào)告中頻繁提及的話題，大概率會(huì)成為當(dāng)年全國(guó)兩會(huì)重要議題。報(bào)告統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2016年地方兩會(huì)中的熱詞，如供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國(guó)企改革、脫貧、環(huán)保均成為全國(guó)兩會(huì)的重要議案。兩會(huì)前深滬兩市表現(xiàn)突出的主題投資機(jī)會(huì)也圍繞這些熱詞展開(kāi)。

  按照這個(gè)思路，安信證券對(duì)于目前已召開(kāi)地方兩會(huì)的29個(gè)省份進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)今年的地方兩會(huì)熱詞為：一帶一路(出現(xiàn)29次)，國(guó)企改革(出現(xiàn)29次)，混合所有制改革(出現(xiàn)29次)，農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革(出現(xiàn)25次)，自貿(mào)區(qū)(出現(xiàn)21次)，PPP(出現(xiàn)17次)，報(bào)告認(rèn)為這些熱詞將成為3月5日召開(kāi)的全國(guó)兩會(huì)中的重要議題，也將成為未來(lái)一段時(shí)間的主題投資方向。

  中金公司預(yù)計(jì)，兩會(huì)經(jīng)濟(jì)工作方面將參照去年年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的信號(hào)，建議重點(diǎn)關(guān)注貨幣政策基調(diào)調(diào)整、房地產(chǎn)政策、農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革、其他供給側(cè)改革及環(huán)保、國(guó)企混合所有制改革、一帶一路戰(zhàn)略等六大話題。

  結(jié)合地方兩會(huì)、民主黨派的提案以及相關(guān)主題的推進(jìn)情況，海通證券建議重點(diǎn)關(guān)注國(guó)企改革、“一帶一路”、財(cái)稅改革、醫(yī)改、農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革等方面。

  熱詞一：供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

  2017年是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革攻堅(jiān)之年，“三去一降一補(bǔ)”要取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。日前召開(kāi)兩會(huì)的河北、山西、甘肅、陜西、河南、吉林、上海、廣西等地，提請(qǐng)審議的政府工作報(bào)告中，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革都是“標(biāo)配”，五大任務(wù)和農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革均有實(shí)質(zhì)動(dòng)作。其中去產(chǎn)能方面，多地更是提出了量化指標(biāo)，要“擼起袖子加油干”。

  去產(chǎn)能是五大任務(wù)之首。繼去年超額完成國(guó)家任務(wù)后，鋼鐵第一大省河北在政府工作報(bào)告中提出壓減鋼鐵產(chǎn)能3186萬(wàn)噸，壓減煤炭產(chǎn)能742萬(wàn)噸；煤炭大省山西也提出退出煤炭產(chǎn)能2000萬(wàn)噸，退出鋼鐵產(chǎn)能170萬(wàn)噸。煤鋼之外，去產(chǎn)能也劍指水泥、平板玻璃等過(guò)剩行業(yè)。

  與工業(yè)供給側(cè)改革不同，農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革的重點(diǎn)在于提高供給質(zhì)量。河南表示，將重點(diǎn)發(fā)展優(yōu)質(zhì)小麥、優(yōu)質(zhì)花生、優(yōu)質(zhì)草畜、優(yōu)質(zhì)林果，打造一批百億元級(jí)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化集群，培育一批農(nóng)產(chǎn)品加工龍頭企業(yè)，促進(jìn)農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。

  二級(jí)市場(chǎng)機(jī)會(huì)：工業(yè)供給側(cè)改革方面，機(jī)構(gòu)認(rèn)為四大板塊值得關(guān)注。煤炭板塊：蘭花科創(chuàng)、西山煤電、大同煤業(yè)、靖遠(yuǎn)煤電、開(kāi)灤股份。鋼鐵板塊：安陽(yáng)鋼鐵、華菱鋼鐵、中原特鋼、本鋼板材、首鋼股份。水泥建材板塊：天山股份、海螺水泥、寧夏建材、祁連山、國(guó)統(tǒng)股份。有色板塊關(guān)注銅、鋁小金屬概念：江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、銅陵有色、海亮股份，中國(guó)鋁業(yè)、云鋁股份、常鋁股份、利源精制、閩發(fā)鋁業(yè)等。農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革方面，長(zhǎng)城證券建議關(guān)注土地流轉(zhuǎn)概念股，如羅頓發(fā)展、北大荒、芭田股份、新農(nóng)開(kāi)發(fā)、輝隆股份、象嶼股份。

  熱詞二：混改

  自2016年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確混改是國(guó)企改革重要突破口后，2017年地方“兩會(huì)”的政府工作報(bào)告中紛紛點(diǎn)題混合所有制改革。

  其中，福建、北京、青海等力推員工持股試點(diǎn)，尤其是北京不僅明確混改試點(diǎn)領(lǐng)域，還敲定了6家員工持股試點(diǎn)企業(yè)；上海、云南、新疆、吉林等地則積極推進(jìn)市屬企業(yè)上市及資產(chǎn)證券化。廣東則提出重點(diǎn)整合集團(tuán)下屬二三級(jí)企業(yè)，深化股份制改革。東北地區(qū)及中西部地區(qū)混改也進(jìn)一步提速。

  作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)，上海國(guó)企改革推進(jìn)最迅速，手段也最多樣，其主要手段是混改和資產(chǎn)重組?；旄闹饕糜谝霊?zhàn)略投資人，如嘉寶集團(tuán)等；或完成員工激勵(lì)，如上汽集團(tuán)等。近期上海國(guó)企改革動(dòng)作頻繁，益民集團(tuán)、海立股份、上海物貿(mào)、上海鳳凰、徐家匯等相關(guān)股票表現(xiàn)活躍。

  北京市則提出，2017年將深化國(guó)企國(guó)資改革，研究推出職業(yè)經(jīng)理人、員工持股等改革試點(diǎn)。以混合所有制改革為突破口，加大企業(yè)調(diào)整重組力度。進(jìn)一步放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

  二級(jí)市場(chǎng)機(jī)會(huì)：混改目前的投資思路主要還是從七大重點(diǎn)領(lǐng)域入手，安信證券認(rèn)為，電信領(lǐng)域的中國(guó)聯(lián)通集團(tuán)和中國(guó)電信集團(tuán)，軍工領(lǐng)域的中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)和兵器工業(yè)集團(tuán)，鐵路領(lǐng)域的鐵總下的貨運(yùn)相關(guān)公司，石油、天然氣領(lǐng)域的地方型石化公司，民航領(lǐng)域的東航集團(tuán)，電力領(lǐng)域的南方電網(wǎng)。

  熱詞三：一帶一路

  馬上接近“兩會(huì)時(shí)間”，2017年全國(guó)30個(gè)省市政府工作報(bào)告中均對(duì)“一帶一路”戰(zhàn)略有或多或少內(nèi)容的部署，交通運(yùn)輸、產(chǎn)能合作、港口、旅游均是相關(guān)的高頻詞匯。包括陜西、浙江等多地都提出要深度融入“一帶一路”大格局，推動(dòng)更高水平的“走出去”等。與此同時(shí)，企業(yè)和機(jī)構(gòu)也在“一帶一路”大機(jī)遇中尋找市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

  事實(shí)上，從“一帶一路”戰(zhàn)略層面來(lái)看，有重點(diǎn)省份的基建投入，同時(shí)中國(guó)對(duì)沿線國(guó)家的基建投資也有助于帶動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)?！耙粠б宦贰闭呦喁B加基礎(chǔ)下的基建板塊或?qū)⒊蔀?017年的重要投資主題之一，有望貫穿全年。

  分析認(rèn)為，一帶一路是今年主要戰(zhàn)略，無(wú)論是中央還是地方對(duì)它的重視程度都是非常高的。在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)上看，“一帶一路”的概念股，又和基建以及PPP是重疊的，所以從主線表現(xiàn)來(lái)看是非常不錯(cuò)的。此外，“一帶一路”板塊強(qiáng)勢(shì)崛起與近期頂層設(shè)計(jì)層面加強(qiáng)也有一定關(guān)聯(lián)，兩會(huì)之前這種正相關(guān)的利好再次被加強(qiáng)。

  二級(jí)市場(chǎng)機(jī)會(huì)：海通證券認(rèn)為，“一帶一路”主題有望成為全國(guó)兩會(huì)期間熱點(diǎn)和2017年重點(diǎn)，具體個(gè)股如中鋼國(guó)際(000928)、中國(guó)建筑(601668)、洲際油氣(600759)、通源石油(300164)、開(kāi)山股份(300257)、中國(guó)中車(601766)、烽火通信(600498)、中興通訊(000063)、中礦資源(002738)等。

  熱詞四：PPP

  進(jìn)入2017年，各省PPP項(xiàng)目都陸續(xù)落地，據(jù)統(tǒng)計(jì)23省2017年累計(jì)PPP投資目標(biāo)超過(guò)40萬(wàn)億據(jù)記者發(fā)現(xiàn)，在各地眾多的投資項(xiàng)目計(jì)劃中，“鐵公機(jī)”項(xiàng)目的投資一股獨(dú)大，其地位難以撼動(dòng)。眾所周知，房地產(chǎn)投資過(guò)去熱度一直不減，但房地產(chǎn)今年可能不再是投資熱點(diǎn)。那么，有什么可以替代過(guò)去持續(xù)增長(zhǎng)的房地產(chǎn)投資？答案是，基建投資。

  除了各省公布的這波來(lái)勢(shì)兇猛的大基建投資外，國(guó)家發(fā)改委也公布重大投資項(xiàng)目的最新進(jìn)展。1月發(fā)改委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目18個(gè)，總投資1539億元，主要集中在水利、交通、能源等領(lǐng)域。

  連日來(lái)，多家券商均在研報(bào)中提及PPP對(duì)于市場(chǎng)或相關(guān)個(gè)股的影響。根據(jù)券商研究團(tuán)隊(duì)的研究結(jié)論，預(yù)計(jì)兩會(huì)召開(kāi)前夕PPP立法有望取得最新進(jìn)展；尤其是隨著財(cái)報(bào)逐漸披露，上市公司釋放與PPP相關(guān)的項(xiàng)目庫(kù)，有望接棒下一輪熱點(diǎn)。

  二級(jí)市場(chǎng)機(jī)會(huì)：投資標(biāo)的上，廣發(fā)證券建議重點(diǎn)從以下三條主線篩選可能受益的個(gè)股：一、PPP項(xiàng)目?jī)?chǔ)備較多、地方政府推動(dòng)動(dòng)力足的環(huán)保類上市公司，重點(diǎn)關(guān)注碧水源、武漢控股、龍馬環(huán)衛(wèi)、博世科；二、基建類PPP受益于“寬財(cái)政”政策，重點(diǎn)關(guān)注PPP項(xiàng)目?jī)?chǔ)備規(guī)模較高標(biāo)的，包括騰達(dá)建設(shè)、龍?jiān)ㄔO(shè)、葛洲壩；三、PPP加速落地，收款壓力緩解的園林類公司，重點(diǎn)關(guān)注鐵漢生態(tài)、東方園林。

  熱詞五：醫(yī)改

  醫(yī)改問(wèn)題一直是民生關(guān)注的熱點(diǎn)，各地政府工作報(bào)告對(duì)此均有提及，致力于解決百姓看病難問(wèn)題。

  北京市政府工作報(bào)告明確，要大力推行藥品陽(yáng)光采購(gòu)，完善基本藥物制度，促進(jìn)大醫(yī)院與社區(qū)用藥銜接。浙江省將通過(guò)醫(yī)聯(lián)體建設(shè)實(shí)現(xiàn)醫(yī)療資源“雙下沉、兩提升”，緩解百姓看病難現(xiàn)狀，同時(shí)加快推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)藥價(jià)格”改革。河南省在政府工作報(bào)告中提出，今年除了要進(jìn)一步落實(shí)群眾大病保險(xiǎn)制度外，還要進(jìn)一步完善跨省異地就醫(yī)即時(shí)結(jié)算試點(diǎn)，實(shí)施統(tǒng)一的城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)保制度，財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)提高到每人每年450元。安徽省在政府工作報(bào)告中指出，將全面推進(jìn)縣域醫(yī)共體建設(shè)和家庭醫(yī)生簽約服務(wù)，促進(jìn)分級(jí)診療，加強(qiáng)基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)服務(wù)能力建設(shè)。

  此外，2017年1月9日國(guó)務(wù)院印發(fā)《“十三五”深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革規(guī)劃的通知》，明確十三五期間要在分級(jí)診療、現(xiàn)代醫(yī)院管理、全民醫(yī)保、藥品供應(yīng)保障、綜合監(jiān)管等五項(xiàng)制度改革上取得新突破。20個(gè)省市的政府工作報(bào)告中也多處提到分級(jí)診療、藥品采購(gòu)“兩票制”、現(xiàn)代醫(yī)院管理制度等。

  二級(jí)市場(chǎng)機(jī)會(huì)：海通證券認(rèn)為醫(yī)改有望在2017全面開(kāi)花，相關(guān)受益?zhèn)€股如人福醫(yī)藥(600079)、東阿阿膠(000423)、上海醫(yī)藥(601607).

  熱詞六：節(jié)能環(huán)保

  在中央提出對(duì)霧霾進(jìn)一步深化治理防范措施，確保民生改善不斷取得新進(jìn)展后，環(huán)保也成為地方兩會(huì)的熱點(diǎn)之一。

  北京市政府工作報(bào)告顯示，2017年北京僅在治理大氣污染一項(xiàng)上投入預(yù)算即達(dá)182.2億元，并提出在2017年將PM2.5濃度控制在60微克/立方米的目標(biāo)。天津的政府工作報(bào)告提出，要改燃關(guān)停7臺(tái)煤電機(jī)組和380座燃煤鍋爐，關(guān)停淘汰落后企業(yè)100家，PM2.5年均濃度降幅好于去年，完成國(guó)家“大氣十條”目標(biāo)任務(wù)。作為空氣污染問(wèn)題較嚴(yán)重的省份之一，河南明確2017年要繼續(xù)開(kāi)展大氣治理攻堅(jiān)，全面完成國(guó)家空氣質(zhì)量改善終期考核目標(biāo)任務(wù)，確保PM10、PM2.5濃度穩(wěn)定下降，空氣優(yōu)良天數(shù)200天以上。

  除了大氣污染治理，水污染治理也被多地列入今年的重點(diǎn)工作，其中“落實(shí)‘河長(zhǎng)制’”成為不少地方政府工作報(bào)告中的關(guān)鍵詞。上海提出綠水青山就是金山銀山，提出新建23個(gè)區(qū)域排水系統(tǒng)、基本消除全市中小河道黑臭、新增200萬(wàn)戶生活垃圾分類減量“綠色賬戶”等目標(biāo)。北京方面也明確，要嚴(yán)格落實(shí)“河長(zhǎng)制”，實(shí)施水環(huán)境區(qū)域補(bǔ)償機(jī)制，改善國(guó)家和市級(jí)監(jiān)測(cè)斷面水質(zhì)。

  二級(jí)市場(chǎng)機(jī)會(huì)：在國(guó)信證券看來(lái)，隨著國(guó)家對(duì)節(jié)能減排和環(huán)境治理的重視，地方政府將真正將環(huán)保落地，環(huán)保企業(yè)將迎來(lái)業(yè)績(jī)釋放高峰期，并推薦布局大氣治理、大氣檢測(cè)、前端治理減排等三類環(huán)保企業(yè)。