社科院：2017年房地產(chǎn)投資難以對經(jīng)濟(jì)的回暖起支撐作用

  對于當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)走勢，中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)持續(xù)企穩(wěn)，短期內(nèi)還將進(jìn)一步強(qiáng)化，但中期可能將承壓。

  中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所在其最新發(fā)布的《全球宏觀經(jīng)濟(jì)季度報(bào)告》中稱，截至2016年四季度，本輪經(jīng)濟(jì)回暖已經(jīng)持續(xù)了5個(gè)季度。在四季度，中國經(jīng)濟(jì)釋放出了多個(gè)積極信號。

  在季度PPI通脹率轉(zhuǎn)正的基礎(chǔ)上，CPI與PPI通脹率缺口首次出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。2016年11月，CPI和PPI同比增速缺口出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，結(jié)束了2011年10月以來CPI一直高于PPI的狀況。工業(yè)企業(yè)基本走出了債務(wù)-通縮惡性循環(huán)的風(fēng)險(xiǎn)。

  供給面工業(yè)企業(yè)增加值略升，而且工業(yè)企業(yè)利潤改善較為顯著，尤其是鋼鐵、水泥、貨物周轉(zhuǎn)量、發(fā)電量四大工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)在三季度全面恢復(fù)正增長的情況下，在四季度又實(shí)現(xiàn)了增速的進(jìn)一步擴(kuò)張。

  國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，1-11月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長9.4%，增速比1-10月加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，11月利潤同比增長14.5%，增速比10月加快4.7個(gè)百分點(diǎn)。

  報(bào)告認(rèn)為，上述回暖勢頭在短期內(nèi)還將進(jìn)一步加強(qiáng)。短期內(nèi)存在產(chǎn)成品加庫存的壓力。庫存方面，2016年四季度的重要變化就是原材料庫存指數(shù)在11月達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)。而另一方面，產(chǎn)成品庫存指數(shù)則降至2009年10月以來的最低點(diǎn)。

  報(bào)告表示，這意味著企業(yè)對未來的市場需求較為樂觀。接下來的短期內(nèi)，產(chǎn)成品將可能進(jìn)入到加庫存階段。

  同時(shí)，消費(fèi)者信心顯著增強(qiáng)。消費(fèi)者對未來就業(yè)的預(yù)期指數(shù)，已達(dá)到3年以來最接近臨界值50的水平。消費(fèi)者對未來的收入信心指數(shù)勁升至54.9，這不但是一年以來首次站到臨界值50以上，而且也是2013年二季度以來的峰值。

  從中期看，報(bào)告認(rèn)為，本輪宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖也存在諸多隱憂。在2017年，房地產(chǎn)投資難以像2016年那樣對經(jīng)濟(jì)的回暖起到支撐作用；貨幣政策以化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)為主要任務(wù)，在此背景下，資金面也難以看到顯著的寬松。

  此外，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境也存在諸多不確定因素，美聯(lián)儲(chǔ)沖擊、特朗普沖擊都可能對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。因此，盡管中國經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)還將進(jìn)一步回暖，但中期仍然存在壓力。