政策助力 國企改革吹響集結(jié)號

中國證券報 · 2016-07-06 09:22

  國企改革主題投資再度升溫。中國企業(yè)研究院首席研究員李錦表示,習(xí)近平總書記對國企改革進入新階段作出綱領(lǐng)性的指示,是對國有企業(yè)改革的再一次動員,吹響了改革集結(jié)號。此次表態(tài)是在頂層設(shè)計階段結(jié)束、實施階段正式開啟之際作出的,明確了國企改革的任務(wù)和目標(biāo)??梢灶A(yù)見,下半年9個配套文件年內(nèi)將全部出齊,央企結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組的文件短期內(nèi)有望出臺;第二批試點將全部鋪開;與去產(chǎn)能相結(jié)合,重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整將加快進行;重要行業(yè)關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)⑷〉妹黠@實效。

  中央密集部署

  今年是國企改革政策的落實年。從近期的情況來看,國企改革步伐正在提速。

  6月1日,中央第十四巡視組向國資委黨委反饋專項巡視情況時指出,國資委推進國資國企改革進度較緩,改革系統(tǒng)性、針對性、時效性不夠強。提出要抓緊向“以管資本為主”的監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變,抓緊制定和完善國有企業(yè)改革各項配套制度,加大央企改革試點和總結(jié)推廣力度。

  6月2日,中國五礦集團與中冶集團召開重組大會,兩家央企重組邁出實質(zhì)性步伐。6月26日,寶鋼股份和武鋼股份發(fā)布公告稱,武鋼集團與寶鋼集團正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜。

  6月30日,國資委主任肖亞慶在第十二屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第二十一次會議上作國務(wù)院關(guān)于國有資產(chǎn)管理與體制改革情況的報告時指出,目前已相繼制定出臺13個專項改革意見或方案,還有9個文件正在履行相關(guān)程序,相關(guān)配套文件即將全部制定完成。下一步將推動重組整合,加大集團層面的兼并重組,進一步精干主業(yè),推動產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵業(yè)務(wù)的重組整合,優(yōu)化配置同類資源,實行專業(yè)化運營,提升中央企業(yè)整體功能和運行效率,打造一批具有較強競爭力的跨國公司。

  7月2日,國資委、財政部聯(lián)合發(fā)布《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》。

  業(yè)內(nèi)人士表示,下半年國企改革將進入深水區(qū),推進“十項改革試點”成為深化國企改革的重要任務(wù),國企改革進程將進一步加快。

  資本市場風(fēng)起云涌

  國企改革提速,資本市場也風(fēng)起云涌。

  據(jù)牛牛金融提供的數(shù)據(jù)顯示,截至7月5日,滬深兩市共有86家中央和地方國企上市公司因籌劃或正在推進重大事項停牌,其中央企有23家。大部分企業(yè)集中在鋼鐵、有色、煤炭、航運等經(jīng)濟大周期行業(yè),主要通過借殼、資產(chǎn)注入、剝離盈利能力較弱資產(chǎn)、合并整合等方式提升公司盈利。

  在中央企業(yè)中,中國嘉陵6月1日發(fā)布公告稱,公司與南方集團、龍光基業(yè)簽署了《重大資產(chǎn)重組框架協(xié)議》。本次重組框架方案為,龍光基業(yè)以18.2億元人民幣協(xié)議受讓南方集團所持有中國嘉陵全部股份。

  長航鳳凰6月27日發(fā)布公告稱,公司以全部資產(chǎn)及負(fù)債與港海建設(shè)100%股權(quán)進行等值資產(chǎn)置換。公司擬募集配套資金36億元,用于柬埔寨金邊新城PPP項目。港海建設(shè)借殼后,長航鳳凰將實現(xiàn)“涅槃重生”,業(yè)務(wù)將由航運業(yè)變更為土木工程建筑業(yè)。

  中電廣通7月1日發(fā)布公告稱,公司控股股東中國電子與中國船舶重工集團公司簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議,中國電子將其所持的公司17631.495萬股股份(占公司總股本的53.47%),以協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓給中船重工。股份轉(zhuǎn)讓完成后,中國電子將不再持有上市公司股份,公司的控股股東將由中國電子變更為中船重工。

  主題投資再升溫

  中信建投策略分析師王君認(rèn)為,從公布第二批央企深化改革試點到近期寶鋼和武鋼重組,近期國企改革的推進有條不紊?!?+N”的改革框架已現(xiàn),改革基調(diào)從管資產(chǎn)到管資已定,最高決策層的最新指示預(yù)示著改革的主升浪已不遠(yuǎn)。

  王君認(rèn)為,2016年是國企改革的落實年,央企改革第二批試點將擴圍,央企的戶數(shù)最終會縮減至50家左右,國企將會積極借助資本市場功能。各行業(yè)的央企都有望產(chǎn)生國有資本投資公司。這意味著,央企改革既有同產(chǎn)業(yè)集團之間的整合,也會借助資本市場實現(xiàn)資產(chǎn)證券化的指標(biāo),實現(xiàn)集團整體上市。此外,央企改革第二批試點主要圍繞“國企改革+供給側(cè)改革”展開,兩項改革的最終目標(biāo)是去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)、降低企業(yè)負(fù)債率,運用市場的“手”和社會的“手”整合過剩行業(yè),達到國企“做大做強”目的。

  浙商證券認(rèn)為,隨著“1+N”政策體系中剩余9個政策的推出,下半年國企改革領(lǐng)域存在主題投資機會。由于供給側(cè)改革與國企改革是2016年的兩大主要任務(wù),與供給側(cè)改革相重合行業(yè)的國企兼并重組將會率先推進,可重點關(guān)注鋼鐵、煤炭、建材、有色、軍工和電力等行業(yè)存在的國企改革主題投資機會。

  東北證券認(rèn)為,國企改革主題投資思路包括三個方面:一是關(guān)注前兩輪國企改革主題投資中表現(xiàn)較好的龍頭央企,如中糧系;二是關(guān)注2016年國企改革試點重點內(nèi)容,包括落實董事會職權(quán)、推行職業(yè)經(jīng)理人制度、國有資本投資運營公司以及混合所有制改革、員工持股,從這些角度梳理相關(guān)概念股;三是關(guān)注國企改革在激勵和監(jiān)管(考核)方面,由于商業(yè)類國企的各種關(guān)系更容易理順,部分企業(yè)存在賣“殼”或資產(chǎn)注入預(yù)期。

編輯:孔雪玲

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