全球應(yīng)對英國脫歐后金融市場巨幅波動

  倫敦米爾班克大廈、曼徹斯特中央會議中心、威爾士加地夫城堡……過去兩天在英國各地的不同場合，當(dāng)?shù)厝讼裢Ｒ粯舆M(jìn)進(jìn)出出，臉上卻多了一些異樣的表情：或不知所措，或心事重重；有的悵然若失，有的滿面愁容。

  在英國之外，更多的人則就像做了一場夢?！罢埜嬖V我還沒醒來，這是一個糟糕的噩夢！”芬蘭前總理斯圖布一早便在Twitter上驚嘆。

  這一天，英國剛剛結(jié)束脫歐公投。北京時間24日下午，計票結(jié)果揭曉，“脫歐”一方支持率為51.89%,而贊成“留歐”的投票者僅占48.11%。

  塵埃落定，3000多萬張選票最終給出一個答案：英國民眾決定和這個已經(jīng)維持了43年的經(jīng)濟(jì)共同體告別。

  未知的命運(yùn)在前方等待，英國首相卡梅倫決定踏出自己的一步。他于結(jié)果揭曉后不久在唐寧街10號發(fā)表聲明，自己將辭職。當(dāng)幾個月前宣布舉行公投時，卡梅倫曾說，這是“縱身跳入黑暗”。

  事實證明，至少對金融市場來說，他的猜測是對的。在計票結(jié)果公布后，英鎊匯率暴跌至“廣場協(xié)議”簽訂以來最低位，全球多個股市出現(xiàn)兩位數(shù)跌幅，黃金等避險資產(chǎn)價格則一再被推高。

  一只此前并沒有被很多人放在眼里，在這一天卻變身黑天鵝起飛了……

  交易員的長夜煎熬

  英國金融業(yè)220萬名員工為這次公投做足了準(zhǔn)備，企業(yè)律師們組建了“迅速反應(yīng)”中心。在倫敦兩大金融區(qū)之一的金絲雀碼頭，電子廣告屏上還打出了游說民眾的廣告詞。

  彭博社的報道稱，位于都柏林的愛爾蘭聯(lián)合銀行內(nèi)高級外匯交易員們簡直要把臉“黏到”電腦屏幕上去。他們認(rèn)為，無論從交易波動還是咖啡消耗量來說，這都將是一個創(chuàng)紀(jì)錄的夜晚。巴克萊集團(tuán)為員工預(yù)訂了睡袋，并提供接送服務(wù)。其他銀行更是為員工準(zhǔn)備了壽司、披薩等食物。TwentyFour資產(chǎn)管理公司的基金經(jīng)理Gordon Shannon則表示，自己無需過多的咖啡，因為妻子去年生了一個孩子，自己有足夠的熬夜經(jīng)驗。

  事實證明，交易員們的備戰(zhàn)是有必要的，因為周五英鎊的走勢令他們忙得不可開交。

  英國夏令時24日早晨六點，脫歐結(jié)果已成定局。

  昔日“廣場協(xié)議”之于日本的灰色記憶如今重現(xiàn)在英鎊投資者身上。英鎊陷入有史以來最為激烈的震蕩走勢，兌美元匯率暴跌逾10%，且創(chuàng)下1985年以來最低位。歐元也受到牽連，兌日元匯率一度跌至109.50，為2012年底以來最低。

  罕見的市場情形攪局全球市場。24日的亞太股市，日本、韓國及澳大利亞等市場跌幅超過3%。其中，日本日經(jīng)225股指暴跌近8%，創(chuàng)出近16年來的最大跌幅記錄。歐洲股市開盤更是全線暴跌。北京時間20時30分，意大利及西班牙市場跌幅超過10%，德國及法國股市分別下滑7%及8.5%。歐洲銀行股市值在盤初蒸發(fā)數(shù)十億美元。

  隨后，美股三大股指開盤后加入了其他市場的跌勢。北京時間21時35分，三大股指跌幅在2.6%至3.6%不等，道瓊斯指數(shù)直瀉超過500點。

  同一時間，國際原油多頭也遭遇棒喝，紐約及倫敦兩地近月原油期貨價格均下滑超過4%。但作為避險資產(chǎn)，COMEX近月黃金及白銀期貨分別上揚(yáng)3.5%及5.2%。投資人還爭相涌入主權(quán)債，美國10年期國債期貨在亞洲交易時段跳漲逾2點，波動之大極為罕見。

  亂世狙擊手的記憶再度浮現(xiàn)。網(wǎng)易貴金屬金牌分析師周玉鵬指出，英國脫歐帶來的市場負(fù)面效應(yīng)或超過1992年的“黑色星期三”。1992年的9月16日，以索羅斯為首的全球投機(jī)者瘋狂拋售英鎊，讓英國央行耗盡“救英鎊”資金，使得英國被迫退出歐洲匯率體系。

  就在幾天前，索羅斯在英國衛(wèi)報撰文表示，如果英國脫歐，英鎊將會劇烈下跌，貶值幅度可能會至少15%，甚至可能會超過20%。

  周玉鵬認(rèn)為，英國脫離歐盟之后，英鎊貶值幅度可能達(dá)到11%，同樣受到重大打擊的歐元也會出現(xiàn)貶值，大量國際資本將涌入美元，促使美元升值。

  同樣焦慮不安的還有另一大行業(yè)的工作者——媒體記者。英國的衛(wèi)報、太陽報和每日電訊報、美國的華爾街日報等媒體都嚴(yán)陣以待。BBC的官方網(wǎng)站甚至用一整版的圖片，記錄了從投票開始直至結(jié)果公布這段時間里投票民眾的表情、工作人員奮戰(zhàn)的情景。

  當(dāng)公投結(jié)果公布后，各大報紙更是為了頭版標(biāo)題和圖片使出了渾身解數(shù)。有趣的是，英國的每日鏡報與每日郵報不約而同選擇用“We're out（我們走了）”作為封面標(biāo)題。但由于立場不同，支持留歐的鏡報選擇了選民悲傷臉龐作為頭版圖片，郵報則配上了英國獨(dú)立黨領(lǐng)袖法拉奇歡笑的圖片。

  被推倒的第一塊骨牌

  市場的波動來自于人們內(nèi)心的不安。

  “太陽下山了?！痹诠督Y(jié)果出來的第一時間，外匯交易商Chapdelaine的董事總經(jīng)理Douglas Borthwick便給上證報記者發(fā)來郵件。

  19世紀(jì)曾是英國最輝煌的時代，大航海時代和工業(yè)革命的繁榮將它托上世界的頂峰。其殖民地一度遍布全球，太陽時刻都會照耀英屬領(lǐng)土，因此被稱為“日不落帝國”。吊詭的是，作為首都的倫敦當(dāng)時還有著“霧都”的別稱。

  經(jīng)過了兩個多世紀(jì)，烈日尚未驅(qū)散霧霾。Douglas Borthwick說，英國這個國家很大程度上是分裂的，希望留在歐盟的人和希望離開的人基本各占一半。支持離開歐盟的人是因為對日益增長的移民數(shù)量產(chǎn)生擔(dān)憂，而那些支持留下的人則更關(guān)心離開后可能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果。

  英國在1973年加入當(dāng)時的歐洲經(jīng)濟(jì)共同體，自那時以來便一直是一個比較獨(dú)特的成員國。外媒評論說，英國堅定支持自由貿(mào)易、打破內(nèi)部經(jīng)濟(jì)壁壘、并支持歐盟擴(kuò)容納入前東歐共產(chǎn)國家，但另一方面又選擇不加入歐元單一貨幣及申根公約。

  “卡梅倫用光了他的運(yùn)氣?！庇襟w在公投結(jié)束后這樣形容他們的首相。就在計票結(jié)果讓英國的命運(yùn)駛離歐盟后的幾個小時，卡梅倫在唐寧街10號門前為自己命運(yùn)作出決定。

  他說，需要一個新的首相來引領(lǐng)這個國家。他表示，將繼續(xù)努力在未來幾周至幾個月“穩(wěn)定這艘大船”，但在新的形勢下，他不再適合擔(dān)任“船長”。他將擔(dān)任首相一職到10月為止。

  新首相所要面對的，是嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢。國際貨幣基金組織估計，“脫歐”或致英經(jīng)濟(jì)縮水5%。路透社分析稱，退出歐盟可能使英國失去進(jìn)入歐盟的無障礙單一市場，且須與全球各國敲定新的貿(mào)易協(xié)定。英國自身則可能分裂，蘇格蘭的領(lǐng)導(dǎo)人呼吁進(jìn)行新一輪的獨(dú)立公投。

  2014年，英國就蘇格蘭獨(dú)立舉行公投，結(jié)果統(tǒng)一派以55%的投票率勝出。當(dāng)時，蘇格蘭表示不會在“有生之年”再度公投，除非出現(xiàn)“極其特殊”的情況。所謂的“極其特殊”情況如今真的上演。歐盟委員會主席容克說：“分裂分子是不會被我們張開雙臂擁抱的?！庇c歐盟的關(guān)系也可能變糟。

  此外，英國退出歐盟的公投結(jié)果也已經(jīng)引發(fā)了歐盟其他多個國家極右政黨也提出要求舉行退出歐盟的投票。據(jù)外媒報道，法國國民陣線領(lǐng)導(dǎo)人瑪琳·勒龐說，法國人現(xiàn)在也必須有選擇的自由。荷蘭的反移民政客威爾德斯則說，荷蘭毫無疑問應(yīng)該舉行退出歐盟公投；而意大利北方聯(lián)盟說：“現(xiàn)在該輪到我們了?！?

  東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇對上證報記者表示，此次的投票結(jié)果令人意外。而其帶來的影響可能會持續(xù)一段時間，并引起一系列的連鎖反應(yīng)。現(xiàn)在整個市場還彌漫著避險情緒，因此黃金、日元等才會都上漲，對新興市場高風(fēng)險資產(chǎn)來說是有壓力的，中國也在所難免。

  不過，他認(rèn)為，中英經(jīng)貿(mào)方面的前景比較樂觀。“英國脫離歐盟后，雙方在經(jīng)貿(mào)之間肯定要討價還價，這就加強(qiáng)了中國對英國的要價力度，英國畢竟需要面對貿(mào)易下滑、經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險，所以它要尋找新的增長點來對沖。那么中英之間，例如自由貿(mào)易區(qū)等可能會提上日常。此外，中國和德國、中國和歐洲之間的經(jīng)貿(mào)需求也會加強(qiáng)，以此來緩沖對他們的影響?！?

  謎樣的倫敦金融中心前景

  浙商銀行經(jīng)濟(jì)分析師楊躍則指出，英國脫歐作為倒下的第一張多米諾骨牌，麻煩可能才剛剛開始：美國年內(nèi)加息難度越來越大、全球各國被動釋放流動性、民粹主義抬頭導(dǎo)致全球化趨勢逆轉(zhuǎn)、歐盟經(jīng)濟(jì)繼續(xù)低迷甚至面臨解體，這些可能都是未來我們不得不面對的現(xiàn)實挑戰(zhàn)。

  在經(jīng)歷徹夜不眠的一天后，金融業(yè)者也重新開始思考未來。據(jù)財富雜志報道，英國脫歐后一些大型銀行很可能會帶著員工搬出倫敦。預(yù)計這座城市在英國脫歐后將損失40000人。

  根據(jù)里斯本條約第50條，歐盟會員國若要脫離歐盟，必須通知?dú)W洲理事會，包括英國商品關(guān)稅協(xié)議、歐盟會員國居民自由移動協(xié)議等協(xié)議都須在2年內(nèi)完成。外媒評論說，繁雜的脫歐程序使得倫敦作為全球金融中心的前景受到懷疑。

  財富的報道指出，大部分離去的銀行一般來自美國。因為其中有些是留歐陣營的，它們認(rèn)為英國離開歐盟將不利于在倫敦的生意。高盛至少花了500000美元資助留歐陣營，它在倫敦?fù)碛?000名員工。

  摩根士坦利上周則表示，假如英國退出歐盟，該公司將撤出1000名員工。摩根大通也在投票前表示可能會從歐洲撤離4000名員工。周五投票結(jié)果公布后，摩根大通CEO戴蒙表示，將維持在英國市場的業(yè)務(wù)；可能需要調(diào)整一些職位的所在地，不得不遷走1000至4000名員工。

  德意志銀行CEO克萊恩稱，假如英國脫離歐盟，那么在一個不是歐盟成員的國家進(jìn)行與歐盟的業(yè)務(wù)會顯得十分奇怪。該行在倫敦?fù)碛?2000名員工，正在考慮重新安置的問題。根據(jù)彭博社的報道，法國興業(yè)銀行將很快就從倫敦到巴黎的人事調(diào)動做出決定，法國興業(yè)銀行CEO稱，將有200至300名員工從倫敦遷往巴黎。

  除了別國銀行外，甚至英國的銀行也在考慮離開英國。匯豐銀行表示可能會削減1000名員工。

  英國保險公司勞合社估計，將有34000名保險業(yè)員工搬出英國。普華永道則預(yù)計，到2020年，英國脫歐將導(dǎo)致?lián)p失70000至100000個金融服務(wù)崗位。總體來說，目前大約有360000名員工在倫敦金融城工作，其中近11%的人來自歐盟的其他國家。盡管脫歐運(yùn)動中沒有任何人提到將會出現(xiàn)被強(qiáng)制遣返的威脅，但是無論未來英國和歐盟如何協(xié)商它們之間的關(guān)系，這些員工都會覺得自己所處的位置缺乏安全感。

  手忙腳亂的各國政要

  面對亂局，英國央行總裁卡尼表示，在英國公投選擇離開歐盟之后，央行隨時準(zhǔn)備提供2500億英鎊額外資金支撐金融市場。他還表示，英國央行未來幾周將考慮是否采取更多的政策措施。

  而據(jù)路透社引述歐盟官員和外交官的話說，歐盟已經(jīng)開始舉行秘密會議，勾勒出公投后的歐洲粗略路線圖：公投計票結(jié)果出來的第二天，歐盟6個創(chuàng)始國的外長25日將在柏林舉行會議。第三天，歐盟委員會主席容克將主持歐盟執(zhí)委會28位執(zhí)委的緊急會議。歐盟執(zhí)委會負(fù)責(zé)談判英國脫歐事宜。第五天，歐盟預(yù)計將召開24小時峰會。

  他們的主題都很相似：如何應(yīng)對英國脫歐的局面。

  在歐洲以外，貨幣當(dāng)局及政要們的行動力同樣迅速。韓國企劃財政部次官崔相穆表示，英國退出歐盟后，韓國當(dāng)局將采取一切必要措施來穩(wěn)定市場，包括平抑操作，以降低匯市的劇烈波動。在周五的交易中，韓元兌美元一度下跌2.2%，創(chuàng)2011年9月以來最大單日跌幅。

  日本經(jīng)濟(jì)財政大臣石原伸晃稱將更加密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)狀況。澳大利亞總理特恩布爾表示，全球市場將面臨一段時間的不確定性和動蕩。歐洲央行則表示，密切關(guān)注金融市場，歐洲央行將繼續(xù)履行職責(zé)，確保歐元區(qū)物價穩(wěn)定以及金融穩(wěn)定，并且已經(jīng)準(zhǔn)備好在必要時以歐元或其他貨幣提供額外的流動性。

  還有海外媒體評論說，對全球信心的這一記重拳很有可能會令美聯(lián)儲放棄年底既定的加息想法，甚至可能觸發(fā)所有主要央行采取新一輪的緊急放寬政策行動。

  而七國集團(tuán)（G7）在周五召開電話會議后發(fā)表聲明表示，已經(jīng)準(zhǔn)備好建立流動性工具。瑞銀財富管理全球首席投資總監(jiān)Mark Haefele當(dāng)日發(fā)布報告預(yù)計，各大央行聯(lián)手支持流動性的可能性極高，包括祭出貨幣互換協(xié)議等措施。

  中國人民銀行則表示，將密切關(guān)注英國脫歐公投情況?！拔覀円炎⒁獾接摎W公投結(jié)果公布后金融市場的反應(yīng)，并已做好應(yīng)對預(yù)案?！?

  彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳世淵對記者表示，這一事件對中國經(jīng)濟(jì)的影響主要通過貿(mào)易渠道傳導(dǎo)。歐盟是中國第二大出口市場，占中國總出口15%左右。脫歐會對英國和歐盟經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大影響，從而影響到中國經(jīng)濟(jì)。脫歐也給英國國際金融中心的地位造成負(fù)面沖擊，不利于人民幣國際化和中國在英國投資。長期看，這對歐洲一體化進(jìn)程會有較大負(fù)面影響，影響全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。

  他還表示，人民幣匯率有較大貶值壓力。第一，脫歐后，美元匯率上升，在一籃子貨幣機(jī)制里，人民幣需要對美元貶值，目前已經(jīng)跌破6.6，但估計還有下行壓力。第二，中國經(jīng)濟(jì)受到拖累，較弱的經(jīng)濟(jì)基本面意味著人民幣按市場機(jī)制走，會有貶值壓力。但是中國是個比較大的經(jīng)濟(jì)體，而且有3.2萬億美元外儲，因此受到的影響整體可控。

  世易時移。曾被歷史女神眷顧的英國，究竟會在公投脫歐后迎來嶄新的一頁，還是延續(xù)不溫不火的時運(yùn)，抑或跌入劫數(shù)重重的深淵？一切只待時間來揭曉。