[原創(chuàng)]拉法基水泥全球版圖:北美與歐洲篇
1833年,拉法基成立于法國南部的阿爾代什省,經(jīng)過180多年的發(fā)展今天已成為遍布61個國家、員工超6萬人的世界建材巨頭,其水泥、骨料、混凝土業(yè)務(wù)均居世界首位,其中水泥業(yè)務(wù)是拉法基的核心業(yè)務(wù),占集團(tuán)總收入的65%以上。研究拉法基水泥業(yè)務(wù)的發(fā)展歷程、海外發(fā)展軌跡及并購經(jīng)驗,對于國內(nèi)正在或欲將走出國門拓展水泥業(yè)務(wù)的企業(yè)有重要意義,筆者將按照北美&歐洲、拉丁美洲&非洲&亞洲及大型并購案例解析分篇展開,以供業(yè)內(nèi)參考。本篇為北美&歐洲篇。
一、戰(zhàn)后重生:馬歇爾計劃
拉法基集團(tuán)的總部位于法國巴黎,其發(fā)展歷程可追溯到1833年的一家小型石灰廠(Le Teil廠),時Claude Joseph Auguste de PAVIN de LAFARGE(克勞德·約瑟夫·奧古斯特·帕文·德·拉法基)定期從位于法國南部羅訥-阿爾卑斯大區(qū)阿爾代什省Mont Saint-Victor的采石場開采石灰石生產(chǎn)石灰,該采石場石灰石質(zhì)地優(yōu)良且可通過羅納河(Rh?ne River)便捷運輸。1839年,Le Teil廠僅有2條5米高的立窯,石灰年產(chǎn)能3000噸。1848年,克勞德的兩個兒子Léon Joseph Gabriel de PAVIN de LAFARGE和Edouard de PAVIN de LAFARGE以這家石灰廠為基礎(chǔ)成立了家族企業(yè)Lafarge Frères。1848~1860年間,拉法基不斷壯大,于1864年獲得首個國際大合同--蘇伊士運河20萬噸水硬石灰項目,由此奠定了未來發(fā)展的堅實基礎(chǔ)。
十九世紀(jì)后半年,拉法基獲得快速發(fā)展,到1914年其水泥年銷量已經(jīng)達(dá)到80萬噸,同時成為世界最大的石灰生產(chǎn)商。然而,隨后的第一次世界大戰(zhàn)使得公司生產(chǎn)受阻,水泥銷量下滑到不足40萬噸,直到1920年以后才得以恢復(fù),于此同時公司也開始采用現(xiàn)代組織結(jié)構(gòu),1923年于巴黎證券交易所上市,此外還開始研發(fā)新的水泥產(chǎn)品(特別是波特蘭水泥)。1930年代,水泥需求下滑,拉法基在法國通過并購成為最大的水泥生產(chǎn)商之一。二戰(zhàn)時期,拉法基被軍隊占領(lǐng),1944年,法國解放,拉法基被扣押,在1948年返還時財務(wù)上已入不敷出。
1947年7月,馬歇爾計劃(戰(zhàn)后歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計劃)啟動,在法國的部分則是莫內(nèi)計劃,涉及巨大的建筑項目,這使得法國混凝土及水泥需求快速增加,拉法基水泥產(chǎn)量也由此突飛猛進(jìn),從二戰(zhàn)后的100萬噸迅速突破400萬噸。
圖1:馬歇爾計劃令拉法基水泥產(chǎn)量急劇增長
資料來源:Dubois, Léon (1988), Lafarge Coppée : 150 ans d’industrie : Une mémoire pour demain, Pierre Belfond, Paris, p. 85.
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在上世紀(jì)六十年代末七十年代初,法國水泥行業(yè)進(jìn)入重組整合期,拉法基參與整合市場。1970年,拉法基在法國的水泥產(chǎn)量達(dá)到712.5萬噸,占據(jù)24.1%的市場份額,然而到1974年,這一比例上升至32.5%,與法國第一大水泥企業(yè)Francaisciments一共占據(jù)66.7%的市場份額(1970年這一比例為47.1%,四年來提高了19.6個百分點)。1974年,法國水泥產(chǎn)量達(dá)到峰值3247萬噸,到1980~1981年水泥產(chǎn)能利用率也達(dá)到峰值,隨后的1983~1986年間,水泥行業(yè)進(jìn)入第二次重組整合期,拉法基成為法國第一大水泥生產(chǎn)商,在國內(nèi)關(guān)閉效率低下的生產(chǎn)單元、多元化產(chǎn)品線,同時向海外市場并購擴(kuò)張。在1982~1990年間,拉法基的水泥產(chǎn)量和市場份額保持穩(wěn)定,國內(nèi)擴(kuò)張基本停止,1990年的水泥產(chǎn)量為983.6萬噸,僅較1982年增加1.2萬噸,而市場份額則提高了1.1個百分點至36.4%。
近幾年,法國的水泥產(chǎn)量維持在1800萬噸左右,較1974年幾乎腰斬,2014年國內(nèi)水泥需求創(chuàng)50年新低,為1820萬噸。
截至2014年底,拉法基在法國共有9家水泥廠,水泥總產(chǎn)能達(dá)1060萬噸,市場份額持續(xù)穩(wěn)定在34%左右。從拉法基在法國的發(fā)展來看,馬歇爾計劃是拉法基獲得重生的機(jī)遇,而兩次市場整合則奠定了其在法國水泥市場不可動搖的地位。在法國水泥市場歷次的整合中,拉法基一次次參與其中,由并購成為最大的水泥生產(chǎn)商之一,由并購擴(kuò)大市場份額,再由并購成為法國最大的水泥生產(chǎn)商。在國內(nèi)水泥市場需求下滑的背景下,拉法基則開始全面布局海外謀取新的增長。
二、跨國發(fā)展:北美與歐洲
2.1北美
1956年以前,拉法基水泥業(yè)務(wù)主要集中于法國。1956年,拉法基將水泥業(yè)務(wù)向北美拓展成立Lafarge Cement North America (LCNA),第一家水泥廠位于加拿大西部的Richmond,這對拉法基來說無疑是一次大膽的投資行動,這是首次跨大洲發(fā)展。通過此次投資,拉法基奠定了在北美發(fā)展的基礎(chǔ)。1958、1967年Richmond水泥廠兩條濕法窯陸續(xù)投產(chǎn),水泥產(chǎn)能達(dá)到45萬噸。
1970年,LCNA與加拿大最大的水泥企業(yè)Canada Cement Company合并成立Canada Cement Lafarge Ltd. (CCL),CCL一舉成為加拿大最大的水泥企業(yè),旗下?lián)碛?1家水泥廠。
1973年,CCL與Lone Star Industries Inc.合資成立Citadel Cement Corporation,由此向南發(fā)展進(jìn)入美國市場,1977年合資中止,但CCL通過成立全資子公司Citadel Cement Corporation of Maryland保留了Citadel和兩家南部的美國水泥廠。
1981年,CCL收購美國第二大水泥企業(yè)Dallas-based General Portland Inc.,獲得10個水泥廠共600萬噸水泥產(chǎn)能。1983年,Citadel Cement Corporation of Maryland更名為Lafarge Corporation,成為美國的控股公司并在紐約、多倫多、蒙特利爾的證券交易所上市,CCL成為Lafarge Corporation的子公司。1986年,拉法基收購Huron Division of National Gypsum,該企業(yè)擁有14個水泥中轉(zhuǎn)站和一個位于密歇根州的水泥廠。
1987年,拉法基經(jīng)過重大結(jié)構(gòu)調(diào)整,Canada Cement Lafarge (CCL)更名為Lafarge Canada Inc.。1991年,拉法基收購Missouri Portland Cement Company、Davenport Cement Company和Cementia AG、Asland S.A.的相關(guān)水泥資產(chǎn),獲得三個干法水泥廠,15個中轉(zhuǎn)站,2個采石場。1993年,拉法基剝離Texas和Alabama的資產(chǎn)。1995年,拉法基收購National Portland Cement位于佛羅里達(dá)州的60萬噸水泥產(chǎn)能。1997年,新的Richmond水泥廠動工建設(shè),采用干法窯代替兩條濕法窯并于1999年投產(chǎn),水泥產(chǎn)能達(dá)到130萬噸。1998年,拉法基公司收購Denver-based Western Mobile Inc.、Redland PLC成為北美最大的建筑材料公司,員工超過1萬人。2001年,Lafarge Corporation更名為Lafarge North America Inc.( LNA)。2006年,Lafarge Group購買剩余少數(shù)股份,Lafarge North America Inc.被Lafarge Group100%控股。
2005年,拉法基在北美市場的水泥銷量創(chuàng)下峰值2120萬噸,此后水泥銷量不斷下滑,2009年水泥產(chǎn)能利用率不足60%。2011年,LNA剝離美國東南部部分水泥、混凝土資產(chǎn)給Argos公司,削減了210萬噸水泥產(chǎn)能。2012年拉法基集團(tuán)宣布組織變革,三個事業(yè)部成立(Lafarge Canada Inc.的加拿大西部事業(yè)部和加拿大東部事業(yè)部、Lafarge North America Inc.的美國事業(yè)部)。截止2014年底,拉法基在北美共擁有12家水泥廠和5家粉磨廠,水泥總產(chǎn)能為1650萬噸,其中美國水泥產(chǎn)能1070萬噸,加拿大水泥產(chǎn)能580萬噸,水泥銷量較2005年減少將近一半,為1170萬噸。
表1:截止2014年底,拉法基在北美擁有的水泥廠一覽
資料來源:中國水泥網(wǎng),中國水泥研究院,*來源于cemnet
圖2:拉法基在北美的水泥銷量于2005年達(dá)到峰值
資料來源:拉法基集團(tuán)年報,中國水泥網(wǎng),中國水泥研究院
小結(jié)
拉法基以新建的方式進(jìn)入加拿大水泥市場,隨后與當(dāng)?shù)刈畲蟮纳a(chǎn)商合并從而占據(jù)市場至高位,奠定加拿大市場地位后又開始向美國市場擴(kuò)張。在美國市場,拉法基從合資而起,隨后抓住時機(jī)進(jìn)行一連串的并購。然而2005年,美國水泥消費達(dá)到峰值9900萬噸,2009年出現(xiàn)大幅回落,拉法基水泥銷量逐漸下滑,公司也適時對部分水泥資產(chǎn)進(jìn)行剝離。
[Page]2.2歐洲
(1)西班牙
1989年,拉法基通過并購瑞士企業(yè)Cementia進(jìn)入西班牙市場。1991年,拉法基收購Asland S.A.更名為Lafarge Asland SA。1997年購買Ciments Francais SA手中Cementos Molins公司39%的股份。截止2014年,拉法基在西班牙擁有3家水泥廠、1家粉磨站,水泥產(chǎn)能600萬噸。
表2:截止2014年底,拉法基在西班牙擁有的水泥廠一覽
資料來源:中國水泥網(wǎng),中國水泥研究院
自2007年以來,西班牙水泥消費量一直處于較低水平。2014年,西班牙國內(nèi)水泥消費量六年來首次出現(xiàn)正增長,達(dá)1078.8萬噸,水泥產(chǎn)量同比增長5.4%至1391萬噸,其中的出口量就達(dá)到了960萬噸。
(2)德國
1990年與東德的Karsdorfer Zement公司簽訂收購協(xié)議,從而進(jìn)入德國市場,時Karsdorfer Zement是歐洲水泥產(chǎn)能最大的水泥企業(yè)。1998年,Zement收購一家位于S?tenich的水泥廠、一家位于Coswig的粉磨站和幾個攪拌站,水泥產(chǎn)能提升至400萬噸。截止2014年底,拉法基在德國擁有2家水泥廠,1家粉磨站,水泥中產(chǎn)能370萬噸。
表3:截止2014年底,拉法基在德國擁有的水泥廠一覽
資料來源:中國水泥網(wǎng),中國水泥研究院
2014年,德國水泥消費量為2700萬噸左右,同比增長2.2%。受建筑市場投資拉動,未來水泥消費量將繼續(xù)保持平穩(wěn)增長。
(3)英國
2001年,拉法基通過收購Blue Circle group獲得旗下Blue Circle Industries PLC,并將其更名為Lafarge Cement UK,由此進(jìn)入英國水泥市場。2013年,Lafarge Cement UK Limited與Anglo American's Tarmac UK合并成立Lafarge Tarmac Holdings Ltd,兩者分別持股50%。2014年,Anglo American將其持有的部分出售給拉法基以幫助拉法基與瑞豪合并,消除競爭問題。2015年2月,拉法基宣布一旦Anglo完成股權(quán)出售,就將資產(chǎn)出售給CRH。目前,拉法基在英國共有5個水泥廠,水泥總產(chǎn)能460萬噸。
表4:截止2014年底,Lafarge Tarmac在英國和愛爾蘭擁有的水泥廠一覽
資料來源:中國水泥網(wǎng),中國水泥研究院
(4)希臘
2001年,拉法基收購Blue Circle,此前Blue Circle剛剛收購了希臘Heracle水泥集團(tuán),由此拉法基正式進(jìn)入希臘市場。截止2014年底,拉法基在希臘共有2家水泥廠,水泥產(chǎn)能680萬噸。
表5:截止2014年底,拉法基在希臘擁有的水泥廠一覽
資料來源:中國水泥網(wǎng),中國水泥研究院
(5)奧地利
1989年,拉法基通過接收瑞士Cementia公司獲得奧地利Perlmooser Zementwerke AG部分股份,1997年,拉法基收購Perlmooser Zementwerke AG大部分股權(quán),公司更名為Lafarge Perlmooser AG,拉法基正式進(jìn)入奧地利水泥市場。2011年,Lafarge Perlmooser AG更名為 Lafarge Zementwerke GmbH。截止2014年底,拉法基在奧地利共有2家水泥廠,水泥產(chǎn)能200萬噸。
表6:截止2014年底,拉法基在奧地利擁有的水泥廠一覽
資料來源:中國水泥網(wǎng),中國水泥研究院
(6)波蘭
1995年,拉法基收購Wierzbica水泥廠(前身Friendship)首次進(jìn)入波蘭市場,1997年將工廠關(guān)閉并新建陸續(xù)投產(chǎn)Kujawy、Ma?ogoszcz水泥廠。截止2014年底,拉法基在波蘭擁有2家水泥廠,水泥產(chǎn)能超過400萬噸。
表7:截止2014年底,拉法基在波蘭擁有的水泥廠一覽
資料來源:中國水泥網(wǎng),中國水泥研究院
(7)捷克
1992年,拉法基通過收購Cízkovická Cementárna a.s.進(jìn)入捷克水泥市場,后更名為Akciová spole?nost Lafarge Cement。截止2014年底,拉法基在捷克共有1家水泥廠,水泥產(chǎn)能達(dá)120萬噸。
表8:截止2014年底,拉法基在捷克擁有的水泥廠一覽
資料來源:中國水泥網(wǎng),中國水泥研究院
(8)匈牙利
2010年,拉法基與STRABAG宣布合并中歐國家水泥業(yè)務(wù),拉法基持股70%,STRABAG持股30%,時STRABAG在匈牙利正新建的一個水泥廠,由此拉法基進(jìn)入匈牙利市場。2011年,位于匈牙利南部Pécshez的Királyegyháza水泥廠投產(chǎn)。截止2014年底,拉法基在匈牙利擁有1家水泥廠,水泥產(chǎn)能100萬噸,熟料產(chǎn)能75萬噸。
表9:截止2014年底,拉法基在波蘭擁有的水泥廠一覽
資料來源:中國水泥網(wǎng),中國水泥研究院
(9)塞爾維亞
2002年拉法基通過收購Beocinska Fabrika Cementa進(jìn)入塞爾維亞水泥市場,該廠現(xiàn)有水泥產(chǎn)能200萬噸。
表10:截止2014年底,拉法基在塞爾維亞擁有的水泥廠一覽
資料來源:中國水泥網(wǎng),中國水泥研究院
(10)摩爾多瓦
1999年,拉法基收購Rezina水泥廠進(jìn)入摩爾多瓦水泥市場,目前擁有一家水泥廠,水泥產(chǎn)能140萬噸。
表11:截止2014年底,拉法基在摩爾多瓦擁有的水泥廠一覽
資料來源:中國水泥網(wǎng),中國水泥研究院
(11)羅馬尼亞
1997年拉法基通過收購羅馬尼亞水泥生產(chǎn)商Romcim進(jìn)入羅馬尼亞水泥市場,成立Lafarge Romcim SA。截止2014年底,拉法基在羅馬尼亞擁有2家水泥廠和1個粉磨站,水泥總產(chǎn)能達(dá)490萬噸。
表12:截止2014年底,拉法基在羅馬尼亞擁有的水泥廠一覽
資料來源:中國水泥網(wǎng),中國水泥研究院
[Page](12)斯洛文尼亞
2002年,拉法基收購CementarnaTrbovlje進(jìn)入斯洛文尼亞水泥市場。截止2014年底,拉法基在斯洛文尼亞擁有1家水泥廠,水泥產(chǎn)能60萬噸。
表13:截止2014年底,拉法基在斯洛文尼亞擁有的水泥廠一覽
資料來源:中國水泥網(wǎng),中國水泥研究院
(13)瑞士
1989年,拉法基收購瑞士Cementia,Cementia從事海上建材進(jìn)出口貿(mào)易,向全球提供水泥、熟料等建材材料,目前有蘇黎世和吉隆坡兩個辦事處。2014年Cementia的貿(mào)易量為1600萬噸,擁有八個地方市場的業(yè)務(wù)。
表14:拉法基Cementia八大地方市場業(yè)務(wù)
資料來源:中國水泥網(wǎng),中國水泥研究院
(14)俄羅斯
1996年,拉法基通過收購莫斯科州Voskresensk的一家水泥廠進(jìn)入俄羅斯市場。2003年收購位于車?yán)镅刨e斯克州Korkino的Pervomaisky水泥廠。2012年,F(xiàn)erzikovo水泥廠投產(chǎn)。2014年出售Pervomaisky水泥廠給Buzzi Unicem。截止2014年底,拉法基在俄羅斯擁有2家水泥廠,水泥總產(chǎn)能370萬噸。
表15:截止2014年底,拉法基在俄羅斯擁有的水泥廠一覽
資料來源:中國水泥網(wǎng),中國水泥研究院
(15)意大利(已剝離)
1998年,Lafarge Adriasebina收購意大利Sacci20%的股權(quán),Sacci擁有三家水泥廠和一個粉磨廠,水泥產(chǎn)能160萬噸。2008年,拉法基將其在意大利的業(yè)務(wù)出售給Sacci集團(tuán),其中包括位于Lombardia和Abruzzo的兩家水泥廠,水泥總產(chǎn)能120萬噸。
(16)烏克蘭(已剝離)
1999年,拉法基收購位于尼古拉耶夫的OJSC Mykolaivcement進(jìn)入烏克蘭水泥市場,該廠成立于1950年,原有水泥產(chǎn)能130萬噸。2013年,拉法基將其在烏克蘭的水泥業(yè)務(wù)出售給CRH,由此撤出烏克蘭水泥市場。
小結(jié)
拉法基水泥業(yè)務(wù)在歐洲的擴(kuò)張,時間節(jié)點主要在1989~2002年,進(jìn)入方式基本以收購為主,收購?fù)瓿珊笤龠M(jìn)行現(xiàn)代化改造以提升產(chǎn)能規(guī)模和節(jié)約成本。對Cementia及Blue Circle的大型并購使得拉法基在西班牙、奧地利、瑞士及英國、希臘的業(yè)務(wù)迅速展開,也一舉成為歐洲最大的水泥生產(chǎn)商,從市場位置來看,拉法基的收購基本上瞄準(zhǔn)人口眾多的大型城市,這保證了其收購后未來的發(fā)展空間。目前,拉法基正逐步剝離在歐洲和北美的相關(guān)資產(chǎn),包括羅馬尼亞、奧地利、英國、德國、加拿大等國以完成與豪瑞的合并。
表16:拉法基歐洲各國業(yè)務(wù)拓展及進(jìn)入時點一覽
資料來源:中國水泥網(wǎng),中國水泥研究院
編輯:鄭建輝
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