[原創(chuàng)]拉法基水泥全球版圖：北美與歐洲篇

  1833年，拉法基成立于法國南部的阿爾代什省，經(jīng)過180多年的發(fā)展今天已成為遍布61個國家、員工超6萬人的世界建材巨頭，其水泥、骨料、混凝土業(yè)務均居世界首位，其中水泥業(yè)務是拉法基的核心業(yè)務，占集團總收入的65%以上。研究拉法基水泥業(yè)務的發(fā)展歷程、海外發(fā)展軌跡及并購經(jīng)驗，對于國內(nèi)正在或欲將走出國門拓展水泥業(yè)務的企業(yè)有重要意義，筆者將按照北美&歐洲、拉丁美洲&非洲&亞洲及大型并購案例解析分篇展開，以供業(yè)內(nèi)參考。本篇為北美&歐洲篇。

一、戰(zhàn)后重生：馬歇爾計劃

  拉法基集團的總部位于法國巴黎，其發(fā)展歷程可追溯到1833年的一家小型石灰廠（Le Teil廠），時Claude Joseph Auguste de PAVIN de LAFARGE（克勞德·約瑟夫·奧古斯特·帕文·德·拉法基）定期從位于法國南部羅訥-阿爾卑斯大區(qū)阿爾代什省Mont Saint-Victor的采石場開采石灰石生產(chǎn)石灰，該采石場石灰石質(zhì)地優(yōu)良且可通過羅納河（Rh?ne River）便捷運輸。1839年，Le Teil廠僅有2條5米高的立窯，石灰年產(chǎn)能3000噸。1848年，克勞德的兩個兒子Léon Joseph Gabriel de PAVIN de LAFARGE和Edouard de PAVIN de LAFARGE以這家石灰廠為基礎成立了家族企業(yè)Lafarge Frères。1848~1860年間，拉法基不斷壯大，于1864年獲得首個國際大合同--蘇伊士運河20萬噸水硬石灰項目，由此奠定了未來發(fā)展的堅實基礎。

  十九世紀后半年，拉法基獲得快速發(fā)展，到1914年其水泥年銷量已經(jīng)達到80萬噸，同時成為世界最大的石灰生產(chǎn)商。然而，隨后的第一次世界大戰(zhàn)使得公司生產(chǎn)受阻，水泥銷量下滑到不足40萬噸，直到1920年以后才得以恢復，于此同時公司也開始采用現(xiàn)代組織結構，1923年于巴黎證券交易所上市，此外還開始研發(fā)新的水泥產(chǎn)品（特別是波特蘭水泥）。1930年代，水泥需求下滑，拉法基在法國通過并購成為最大的水泥生產(chǎn)商之一。二戰(zhàn)時期，拉法基被軍隊占領，1944年，法國解放，拉法基被扣押，在1948年返還時財務上已入不敷出。

  1947年7月，馬歇爾計劃（戰(zhàn)后歐洲經(jīng)濟復蘇計劃）啟動，在法國的部分則是莫內(nèi)計劃，涉及巨大的建筑項目，這使得法國混凝土及水泥需求快速增加，拉法基水泥產(chǎn)量也由此突飛猛進，從二戰(zhàn)后的100萬噸迅速突破400萬噸。

圖1：馬歇爾計劃令拉法基水泥產(chǎn)量急劇增長

資料來源：Dubois, Léon (1988), Lafarge Coppée : 150 ans d’industrie : Une mémoire pour demain, Pierre Belfond, Paris, p. 85.

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  在上世紀六十年代末七十年代初，法國水泥行業(yè)進入重組整合期，拉法基參與整合市場。1970年，拉法基在法國的水泥產(chǎn)量達到712.5萬噸，占據(jù)24.1%的市場份額，然而到1974年，這一比例上升至32.5%，與法國第一大水泥企業(yè)Francaisciments一共占據(jù)66.7%的市場份額（1970年這一比例為47.1%，四年來提高了19.6個百分點）。1974年，法國水泥產(chǎn)量達到峰值3247萬噸，到1980~1981年水泥產(chǎn)能利用率也達到峰值，隨后的1983~1986年間，水泥行業(yè)進入第二次重組整合期，拉法基成為法國第一大水泥生產(chǎn)商，在國內(nèi)關閉效率低下的生產(chǎn)單元、多元化產(chǎn)品線，同時向海外市場并購擴張。在1982~1990年間，拉法基的水泥產(chǎn)量和市場份額保持穩(wěn)定，國內(nèi)擴張基本停止，1990年的水泥產(chǎn)量為983.6萬噸，僅較1982年增加1.2萬噸，而市場份額則提高了1.1個百分點至36.4%。

  近幾年，法國的水泥產(chǎn)量維持在1800萬噸左右，較1974年幾乎腰斬，2014年國內(nèi)水泥需求創(chuàng)50年新低，為1820萬噸。

  截至2014年底，拉法基在法國共有9家水泥廠，水泥總產(chǎn)能達1060萬噸，市場份額持續(xù)穩(wěn)定在34%左右。從拉法基在法國的發(fā)展來看，馬歇爾計劃是拉法基獲得重生的機遇，而兩次市場整合則奠定了其在法國水泥市場不可動搖的地位。在法國水泥市場歷次的整合中，拉法基一次次參與其中，由并購成為最大的水泥生產(chǎn)商之一，由并購擴大市場份額，再由并購成為法國最大的水泥生產(chǎn)商。在國內(nèi)水泥市場需求下滑的背景下，拉法基則開始全面布局海外謀取新的增長。

二、跨國發(fā)展：北美與歐洲

2.1北美

  1956年以前，拉法基水泥業(yè)務主要集中于法國。1956年，拉法基將水泥業(yè)務向北美拓展成立Lafarge Cement North America (LCNA)，第一家水泥廠位于加拿大西部的Richmond，這對拉法基來說無疑是一次大膽的投資行動，這是首次跨大洲發(fā)展。通過此次投資，拉法基奠定了在北美發(fā)展的基礎。1958、1967年Richmond水泥廠兩條濕法窯陸續(xù)投產(chǎn)，水泥產(chǎn)能達到45萬噸。

  1970年，LCNA與加拿大最大的水泥企業(yè)Canada Cement Company合并成立Canada Cement Lafarge Ltd. (CCL)，CCL一舉成為加拿大最大的水泥企業(yè)，旗下?lián)碛?1家水泥廠。

  1973年，CCL與Lone Star Industries Inc.合資成立Citadel Cement Corporation，由此向南發(fā)展進入美國市場，1977年合資中止，但CCL通過成立全資子公司Citadel Cement Corporation of Maryland保留了Citadel和兩家南部的美國水泥廠。

  1981年，CCL收購美國第二大水泥企業(yè)Dallas-based General Portland Inc.，獲得10個水泥廠共600萬噸水泥產(chǎn)能。1983年，Citadel Cement Corporation of Maryland更名為Lafarge Corporation，成為美國的控股公司并在紐約、多倫多、蒙特利爾的證券交易所上市，CCL成為Lafarge Corporation的子公司。1986年，拉法基收購Huron Division of National Gypsum，該企業(yè)擁有14個水泥中轉(zhuǎn)站和一個位于密歇根州的水泥廠。

  1987年，拉法基經(jīng)過重大結構調(diào)整，Canada Cement Lafarge (CCL)更名為Lafarge Canada Inc.。1991年，拉法基收購Missouri Portland Cement Company、Davenport Cement Company和Cementia AG、Asland S.A.的相關水泥資產(chǎn)，獲得三個干法水泥廠，15個中轉(zhuǎn)站，2個采石場。1993年，拉法基剝離Texas和Alabama的資產(chǎn)。1995年，拉法基收購National Portland Cement位于佛羅里達州的60萬噸水泥產(chǎn)能。1997年，新的Richmond水泥廠動工建設，采用干法窯代替兩條濕法窯并于1999年投產(chǎn)，水泥產(chǎn)能達到130萬噸。1998年，拉法基公司收購Denver-based Western Mobile Inc.、Redland PLC成為北美最大的建筑材料公司，員工超過1萬人。2001年，Lafarge Corporation更名為Lafarge North America Inc.( LNA)。2006年，Lafarge Group購買剩余少數(shù)股份，Lafarge North America Inc.被Lafarge Group100%控股。

  2005年，拉法基在北美市場的水泥銷量創(chuàng)下峰值2120萬噸，此后水泥銷量不斷下滑，2009年水泥產(chǎn)能利用率不足60%。2011年，LNA剝離美國東南部部分水泥、混凝土資產(chǎn)給Argos公司，削減了210萬噸水泥產(chǎn)能。2012年拉法基集團宣布組織變革，三個事業(yè)部成立（Lafarge Canada Inc.的加拿大西部事業(yè)部和加拿大東部事業(yè)部、Lafarge North America Inc.的美國事業(yè)部）。截止2014年底，拉法基在北美共擁有12家水泥廠和5家粉磨廠，水泥總產(chǎn)能為1650萬噸，其中美國水泥產(chǎn)能1070萬噸，加拿大水泥產(chǎn)能580萬噸，水泥銷量較2005年減少將近一半，為1170萬噸。

表1：截止2014年底，拉法基在北美擁有的水泥廠一覽

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院，*來源于cemnet

圖2：拉法基在北美的水泥銷量于2005年達到峰值

資料來源：拉法基集團年報，中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

小結

  拉法基以新建的方式進入加拿大水泥市場，隨后與當?shù)刈畲蟮纳a(chǎn)商合并從而占據(jù)市場至高位，奠定加拿大市場地位后又開始向美國市場擴張。在美國市場，拉法基從合資而起，隨后抓住時機進行一連串的并購。然而2005年，美國水泥消費達到峰值9900萬噸，2009年出現(xiàn)大幅回落，拉法基水泥銷量逐漸下滑，公司也適時對部分水泥資產(chǎn)進行剝離。

[Page]2.2歐洲

（1）西班牙

  1989年，拉法基通過并購瑞士企業(yè)Cementia進入西班牙市場。1991年，拉法基收購Asland S.A.更名為Lafarge Asland SA。1997年購買Ciments Francais SA手中Cementos Molins公司39%的股份。截止2014年，拉法基在西班牙擁有3家水泥廠、1家粉磨站，水泥產(chǎn)能600萬噸。

表2：截止2014年底，拉法基在西班牙擁有的水泥廠一覽

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

  自2007年以來，西班牙水泥消費量一直處于較低水平。2014年，西班牙國內(nèi)水泥消費量六年來首次出現(xiàn)正增長，達1078.8萬噸，水泥產(chǎn)量同比增長5.4%至1391萬噸，其中的出口量就達到了960萬噸。

（2）德國

  1990年與東德的Karsdorfer Zement公司簽訂收購協(xié)議，從而進入德國市場，時Karsdorfer Zement是歐洲水泥產(chǎn)能最大的水泥企業(yè)。1998年，Zement收購一家位于S?tenich的水泥廠、一家位于Coswig的粉磨站和幾個攪拌站，水泥產(chǎn)能提升至400萬噸。截止2014年底，拉法基在德國擁有2家水泥廠，1家粉磨站，水泥中產(chǎn)能370萬噸。

表3：截止2014年底，拉法基在德國擁有的水泥廠一覽

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

  2014年，德國水泥消費量為2700萬噸左右，同比增長2.2%。受建筑市場投資拉動，未來水泥消費量將繼續(xù)保持平穩(wěn)增長。

（3）英國

  2001年，拉法基通過收購Blue Circle group獲得旗下Blue Circle Industries PLC，并將其更名為Lafarge Cement UK，由此進入英國水泥市場。2013年，Lafarge Cement UK Limited與Anglo American's Tarmac UK合并成立Lafarge Tarmac Holdings Ltd，兩者分別持股50%。2014年，Anglo American將其持有的部分出售給拉法基以幫助拉法基與瑞豪合并，消除競爭問題。2015年2月，拉法基宣布一旦Anglo完成股權出售，就將資產(chǎn)出售給CRH。目前，拉法基在英國共有5個水泥廠，水泥總產(chǎn)能460萬噸。

表4：截止2014年底，Lafarge Tarmac在英國和愛爾蘭擁有的水泥廠一覽

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

（4）希臘

  2001年，拉法基收購Blue Circle，此前Blue Circle剛剛收購了希臘Heracle水泥集團，由此拉法基正式進入希臘市場。截止2014年底，拉法基在希臘共有2家水泥廠，水泥產(chǎn)能680萬噸。

表5：截止2014年底，拉法基在希臘擁有的水泥廠一覽

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

（5）奧地利

  1989年，拉法基通過接收瑞士Cementia公司獲得奧地利Perlmooser Zementwerke AG部分股份，1997年，拉法基收購Perlmooser Zementwerke AG大部分股權，公司更名為Lafarge Perlmooser AG，拉法基正式進入奧地利水泥市場。2011年，Lafarge Perlmooser AG更名為 Lafarge Zementwerke GmbH。截止2014年底，拉法基在奧地利共有2家水泥廠，水泥產(chǎn)能200萬噸。

表6：截止2014年底，拉法基在奧地利擁有的水泥廠一覽

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

（6）波蘭

  1995年，拉法基收購Wierzbica水泥廠（前身Friendship）首次進入波蘭市場，1997年將工廠關閉并新建陸續(xù)投產(chǎn)Kujawy、Ma?ogoszcz水泥廠。截止2014年底，拉法基在波蘭擁有2家水泥廠，水泥產(chǎn)能超過400萬噸。

表7：截止2014年底，拉法基在波蘭擁有的水泥廠一覽

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

（7）捷克

  1992年，拉法基通過收購Cízkovická Cementárna a.s.進入捷克水泥市場，后更名為Akciová spole?nost Lafarge Cement。截止2014年底，拉法基在捷克共有1家水泥廠，水泥產(chǎn)能達120萬噸。

表8：截止2014年底，拉法基在捷克擁有的水泥廠一覽

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

（8）匈牙利

  2010年，拉法基與STRABAG宣布合并中歐國家水泥業(yè)務，拉法基持股70%，STRABAG持股30%，時STRABAG在匈牙利正新建的一個水泥廠，由此拉法基進入匈牙利市場。2011年，位于匈牙利南部Pécshez的Királyegyháza水泥廠投產(chǎn)。截止2014年底，拉法基在匈牙利擁有1家水泥廠，水泥產(chǎn)能100萬噸，熟料產(chǎn)能75萬噸。

表9：截止2014年底，拉法基在波蘭擁有的水泥廠一覽

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

（9）塞爾維亞

  2002年拉法基通過收購Beocinska Fabrika Cementa進入塞爾維亞水泥市場，該廠現(xiàn)有水泥產(chǎn)能200萬噸。

表10：截止2014年底，拉法基在塞爾維亞擁有的水泥廠一覽

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

（10）摩爾多瓦

  1999年，拉法基收購Rezina水泥廠進入摩爾多瓦水泥市場，目前擁有一家水泥廠，水泥產(chǎn)能140萬噸。

表11：截止2014年底，拉法基在摩爾多瓦擁有的水泥廠一覽

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

（11）羅馬尼亞

  1997年拉法基通過收購羅馬尼亞水泥生產(chǎn)商Romcim進入羅馬尼亞水泥市場，成立Lafarge Romcim SA。截止2014年底，拉法基在羅馬尼亞擁有2家水泥廠和1個粉磨站，水泥總產(chǎn)能達490萬噸。

表12：截止2014年底，拉法基在羅馬尼亞擁有的水泥廠一覽

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

[Page]（12）斯洛文尼亞

  2002年，拉法基收購CementarnaTrbovlje進入斯洛文尼亞水泥市場。截止2014年底，拉法基在斯洛文尼亞擁有1家水泥廠，水泥產(chǎn)能60萬噸。

表13：截止2014年底，拉法基在斯洛文尼亞擁有的水泥廠一覽

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

（13）瑞士

  1989年，拉法基收購瑞士Cementia，Cementia從事海上建材進出口貿(mào)易，向全球提供水泥、熟料等建材材料，目前有蘇黎世和吉隆坡兩個辦事處。2014年Cementia的貿(mào)易量為1600萬噸，擁有八個地方市場的業(yè)務。

表14：拉法基Cementia八大地方市場業(yè)務

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

（14）俄羅斯

  1996年，拉法基通過收購莫斯科州Voskresensk的一家水泥廠進入俄羅斯市場。2003年收購位于車里雅賓斯克州Korkino的Pervomaisky水泥廠。2012年，F(xiàn)erzikovo水泥廠投產(chǎn)。2014年出售Pervomaisky水泥廠給Buzzi Unicem。截止2014年底，拉法基在俄羅斯擁有2家水泥廠，水泥總產(chǎn)能370萬噸。

表15：截止2014年底，拉法基在俄羅斯擁有的水泥廠一覽

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

（15）意大利（已剝離）

  1998年，Lafarge Adriasebina收購意大利Sacci20%的股權，Sacci擁有三家水泥廠和一個粉磨廠，水泥產(chǎn)能160萬噸。2008年，拉法基將其在意大利的業(yè)務出售給Sacci集團，其中包括位于Lombardia和Abruzzo的兩家水泥廠，水泥總產(chǎn)能120萬噸。

（16）烏克蘭（已剝離）

  1999年，拉法基收購位于尼古拉耶夫的OJSC Mykolaivcement進入烏克蘭水泥市場，該廠成立于1950年，原有水泥產(chǎn)能130萬噸。2013年，拉法基將其在烏克蘭的水泥業(yè)務出售給CRH，由此撤出烏克蘭水泥市場。

小結

  拉法基水泥業(yè)務在歐洲的擴張，時間節(jié)點主要在1989~2002年，進入方式基本以收購為主，收購完成后再進行現(xiàn)代化改造以提升產(chǎn)能規(guī)模和節(jié)約成本。對Cementia及Blue Circle的大型并購使得拉法基在西班牙、奧地利、瑞士及英國、希臘的業(yè)務迅速展開，也一舉成為歐洲最大的水泥生產(chǎn)商，從市場位置來看，拉法基的收購基本上瞄準人口眾多的大型城市，這保證了其收購后未來的發(fā)展空間。目前，拉法基正逐步剝離在歐洲和北美的相關資產(chǎn)，包括羅馬尼亞、奧地利、英國、德國、加拿大等國以完成與豪瑞的合并。

表16：拉法基歐洲各國業(yè)務拓展及進入時點一覽

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院