2月匯豐PMI初值回升超預(yù)期 機(jī)構(gòu)稱貨幣政策仍需寬松

  25日發(fā)布的2月中國(guó)匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值升至50.1，不僅高于預(yù)期值49.5，而且高于1月終值49.7，達(dá)到4個(gè)月高位。然而，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，考慮到受春節(jié)影響擾動(dòng)較大，2月匯豐PMI初值數(shù)據(jù)不宜過(guò)度解讀，貨幣政策近期仍有必要進(jìn)一步寬松。

  分項(xiàng)指數(shù)中，與1月相比，2月產(chǎn)出指數(shù)和新訂單指數(shù)加快增長(zhǎng)，新出口訂單止升回跌，就業(yè)指數(shù)加速回落，投入和產(chǎn)出價(jià)格下滑速度放緩。其中，產(chǎn)出指數(shù)由1月的50.3升至50.8，為5個(gè)月最高；新出口訂單指數(shù)47.1，創(chuàng)20個(gè)月以來(lái)最低。

  清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明表示，此次2月匯豐PMI初值回升至榮枯線以上說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化的可能性降低，但并不意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始向好，后續(xù)走勢(shì)仍不容樂(lè)觀。事實(shí)上，新訂單和新出口訂單加速增長(zhǎng)還不夠穩(wěn)固，受國(guó)際形勢(shì)變化影響非常大。從最新波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）創(chuàng)近年來(lái)最低水平可以看出，近幾個(gè)月全世界出口和貿(mào)易形勢(shì)明顯下滑。此外，通貨緊縮的加劇使中國(guó)經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)指數(shù)下降，造成企業(yè)投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)萎縮，同時(shí)也造成就業(yè)指數(shù)的加速回落。

  匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌點(diǎn)評(píng)稱，國(guó)內(nèi)需求持穩(wěn)，但新出口訂單出現(xiàn)自2014年4月以來(lái)的首次萎縮，而且投入價(jià)格和產(chǎn)出價(jià)格雙雙保持萎縮。雖然制造業(yè)在中國(guó)農(nóng)歷新年期間微幅改善，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可能維持低迷，且外部需求存在不確定性，需推出更多寬松政策以防止增長(zhǎng)進(jìn)一步下滑。海通證券首席宏觀債券研究員姜超亦表示，當(dāng)前工業(yè)經(jīng)濟(jì)依然低迷，2月以來(lái)地產(chǎn)銷量和電力耗煤增速降幅較大，而通縮風(fēng)險(xiǎn)依然未消。匯豐PMI雖短期改善但難阻大勢(shì)，加之貨幣信用創(chuàng)造萎縮，未來(lái)仍需加大寬松貨幣政策力度。

  “開(kāi)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨較大下行壓力，需求疲弱與產(chǎn)能過(guò)剩格局并未有實(shí)質(zhì)改善，自去年四季度以來(lái)出臺(tái)的各類刺激政策效果有限，結(jié)構(gòu)性矛盾突顯。2015年，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)任務(wù)艱巨，而且，改革也到了關(guān)鍵的一年，短期政策需重拳出擊，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展必須調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。”中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)研究部研究員李娜對(duì)記者說(shuō)。