[月評]12月華東：漲勢戛然而止 提前步入淡季

一、區(qū)域行情概況

  12月為華東水泥市場傳統(tǒng)旺季時節(jié)，是區(qū)域水泥企業(yè)盈利的重要節(jié)點，但今年市場行情一反常態(tài)，11月的上揚行情進入12月就戛然而止，呈步步下挫走勢，區(qū)域市場提前入冬。這使得整個四季度行情黯淡失色，遠遜于市場預期水平。從華東水泥價格指數(shù)來看，12月初值為98.58，月末值為95.68，當月環(huán)比跌落2.94%，與去年同期相比，水泥價格縮水20.02%。整個12月區(qū)域行情加速向下受以下幾方面因素疊加影響：一是，受區(qū)域施工及新開工項目偏少，下游需求趨淡；二是，11月區(qū)域產(chǎn)量過大，企業(yè)庫存高企，年末為消化庫存，紛紛降價走量；三是熟料價格已然下調(diào)，加上下游客戶對行情下行預期較為強烈。

圖1：近三個月華東地區(qū)水泥價格指數(shù)走勢

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心

  分省市看，據(jù)中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心監(jiān)測，月內(nèi)華東各省市水泥價格均有不同程度滑落，其中，安徽環(huán)比跌落15元/噸，降幅達5.26%，為華東之最；上海、浙江和福建也各有6-9元/噸不等的下挫，環(huán)比降幅超過2%；相對而言，江西與山東下調(diào)力度較小，江西調(diào)價節(jié)奏稍有滯后，在月末才調(diào)整落實。

表1：12月華東地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  12月華東水泥市場行情掉頭快速向下，超出市場預期。下一階段區(qū)域整體市場需求已然步入淡季階段，安徽、江蘇、浙江等地水泥企業(yè)紛紛計劃停窯應(yīng)對，各地市場價格預計還會有一個下行過程，直至臨近春節(jié)，價格才有望低價持穩(wěn)。

二、重點市場分析

  2.1、安徽：11月的拉漲曇花一現(xiàn)，12月加速跌落

  12月安徽地區(qū)水泥價格行情在11月中下旬短暫拉高之后，呈快速跌落態(tài)勢，前后經(jīng)歷兩輪下調(diào)，月底全省P.O42.5散裝水泥價格環(huán)比回落15元/噸。具體來看，宣城地區(qū)水泥需求因工程施工環(huán)保管控而大幅縮減，當?shù)厮鄡r格有20-30元/噸的走低。巢湖、合肥地區(qū)上旬因前期調(diào)價過高，受下游客戶強勢抵觸，加之地區(qū)需求下滑，水泥價格順勢回調(diào)P.O42.5散裝價格15元/噸；下旬為拓展銷量，六安、巢湖、合肥、滁州地區(qū)部分廠家再次下調(diào)42.5散泥價格10-20元/噸。中下旬起，沿江地銷及外銷熟料價格不斷下調(diào)，出廠價降至210元/噸左右的低位。月內(nèi)，皖北市場高標價格暫穩(wěn)，但亳州、淮北、宿州等地低標水泥價格回落落10-25元/噸左右。

圖2：安徽P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  進入新年1月接近農(nóng)歷年底，工程施工將進入掃尾階段，市場行情寒意難擋，在中上旬，企業(yè)紛紛通過降價或增大優(yōu)惠政策刺激下游拿貨 ，水泥價格將進一步滑落，但至下旬各種降價刺激將失效，價格平穩(wěn)運行概率較大。

  2.2、長三角：區(qū)域聯(lián)動小幅下探，降后持穩(wěn)

12月期間，以江浙滬為主的長三角水泥市場行情亦出現(xiàn)明顯松動下滑，好在降后趨穩(wěn)運行。浙江市場的杭州、衢州、金華及蘭溪等主要地區(qū)市場的水泥價格首先較前期回落20-30元/噸，而后溫臺地區(qū)也有10-20元/噸不等的下浮，全省水泥價格形成比較一致的下降態(tài)勢。其背后的原因是，在地區(qū)需求收縮，企業(yè)自身庫存加壓及外圍低價水泥市場擠壓下，相對周邊高位的水泥價格被迫下調(diào)。月內(nèi)，江蘇市場的下行行情與浙江較為類似，尤其是蘇南地區(qū)，所不同的是江蘇降價時點在下半月，下半月南京、鎮(zhèn)江、鹽城等地的中聯(lián)、海螺、磊達、臺泥等主要廠家先后下調(diào)高標水泥報價15-30元/噸不等，鎮(zhèn)江聯(lián)合水泥熟料價亦走低20元/噸，形成比較明顯的下降態(tài)勢，而上半月僅宜興、鎮(zhèn)江、無錫及鹽城等地的部分中小企業(yè)有零星小幅調(diào)整。上海市場月內(nèi)需求相對穩(wěn)定，但由于受江浙皖等地水泥價格陸續(xù)下調(diào)影響，市內(nèi)成交價格受外來低價貨源沖擊下浮10元/噸，降后趨弱運行。

圖3：江浙滬三地P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  進入1月份，長三角地區(qū)市場行情越加走淡，尤其是江浙多地企業(yè)將會有較集中的降價銷貨出現(xiàn)。隨著市場趨淡，區(qū)域冬季停窯安排也已出臺，浙北蘇南1月份各線平均停產(chǎn)9天，中旬開始執(zhí)行減產(chǎn)30%左右，2月1日至3月10日各生產(chǎn)線全部停產(chǎn)，3月中旬后視市場恢復情況，決定是否延長停窯時間。

  2.3、福建：一降再降，后市仍存較大下行風險

  12月福建水泥市場表現(xiàn)依舊平淡，水泥價格繼11月后再次走低，全省P.O42.5散裝水泥出廠均價降至310元/噸。月內(nèi)，福州市場的金牛、煉石率先P.O42.5散裝出廠下調(diào)10元/噸，隨后除臺泥外其他廠家均下調(diào)P.O42.5散裝出廠10-15元/噸。武夷新區(qū)的武夷山及建陽市場因民建和地產(chǎn)建設(shè)放緩，水泥價格回落10-20元/噸，跌至漲前水平。南部市場龍巖華潤對銷往廈門地區(qū)42.5級散裝出廠下調(diào)20元/噸左右，而后為應(yīng)對年前淡季市場，廈門其余品牌價格也有不同幅度調(diào)整。

圖4：福建P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  受外來低價水泥影響，年內(nèi)本地水泥一直維持低位抗衡，總體盈利狀況明顯不如往年。在地區(qū)需求進入下行通道的情勢下，企業(yè)為提升下游客戶采購量，采用降價放量，下一階段市場整體情況不容樂觀。

三、區(qū)域熱點動態(tài)

  1. 長三角市場一體化發(fā)展機制啟動

  12月，江蘇、浙江、安徽和上海市商務(wù)部門負責人在上海共同簽署了《推進長三角區(qū)域市場一體化發(fā)展合作協(xié)議》。健全長三角區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，完善長三角綜合運輸通道和區(qū)際交通骨干網(wǎng)絡(luò)，形成互聯(lián)式、一體化的交通網(wǎng)絡(luò)體系。

  2. 浙江14條鐵路2020年前全部建成 總投資逾1700億

  近日，國家發(fā)展改革委正式批復《浙江省都市圈城際鐵路規(guī)劃》。規(guī)劃建設(shè)11條城際鐵路，加上溫州3條市域鐵路，14條鐵路總里程達600公里，總投資1700多億元，要求2020年前全部建成，其中8個項目列入國家重大交通工程計劃，要求2015年底開工。

  3. 福建自貿(mào)區(qū)獲批將助力水泥需求提升

  2014年12月12日，中央宣布再設(shè)立福建等三個自貿(mào)區(qū)。其中福建自貿(mào)區(qū)或是福州、平潭、廈門三地的捆綁申報，總面積近560平方公里為國內(nèi)最大。福建自貿(mào)區(qū)建設(shè)將大大提升區(qū)內(nèi)基建、地產(chǎn)等投資需求，屆時省內(nèi)水泥需求有保障。

  4. 山東規(guī)劃今年鐵路形成“四縱四橫”運輸格局

  根據(jù)《山東省2008-2015年鐵路建設(shè)規(guī)劃》，到2015年山東省新建、改建鐵路約3800公里，鐵路營業(yè)里程達到5500公里，將形成“四縱四橫”的運輸格局。截至目前，山東省共爭取國家批復鐵路建設(shè)項目19個，項目總投資1846億元，新建、改建鐵路里程3867公里。