[月評(píng)]10月華東：整體漲幅收窄 長(zhǎng)三角尤甚

一、區(qū)域行情概況

  華東水泥市場(chǎng)在9月底出現(xiàn)一波強(qiáng)勢(shì)上漲行情，進(jìn)入10月份，區(qū)域市場(chǎng)行情延續(xù)上揚(yáng)走勢(shì)，但整體價(jià)格增幅趨緩。從華東水泥價(jià)格指數(shù)來(lái)看，10月初值為96.75，月末值為97.68，當(dāng)月環(huán)比上漲0.96%，漲幅較9月的2.66%有明顯縮小。與去年同期相比，同為上漲行情，但價(jià)格已跌落8.51%，其主要原因在于去年同期已出現(xiàn)火爆行情，當(dāng)月價(jià)格漲幅達(dá)4.74%。此番上漲行情的動(dòng)能來(lái)之于下游需求環(huán)比有所回升，加上四季度傳統(tǒng)旺季的到來(lái)，企業(yè)漲價(jià)心理加強(qiáng)。但部分地區(qū)的下游攪拌站等對(duì)市場(chǎng)信心不足，對(duì)大幅拉漲的抵觸情緒較大，價(jià)格實(shí)際大幅上行阻力較大。從區(qū)域水泥庫(kù)容比指標(biāo)來(lái)看，庫(kù)容比逐漸降低，至月末已降至66.3%，較9月末降低了2.2個(gè)百分點(diǎn)，顯示庫(kù)存壓力明顯降低。

圖1：近三個(gè)月華東地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)指數(shù)中心

…………

  據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)顯示，月內(nèi)上海、福建與江西的水泥價(jià)格漲幅較大，環(huán)比上月底分別上浮10、12和9元/噸；江蘇與安徽行情不溫不火，水泥價(jià)格僅略有上揚(yáng)；浙江與山東市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，當(dāng)?shù)貎r(jià)格穩(wěn)定有降。

表1：10月華東地區(qū)P.O42.5散裝水泥價(jià)格變化（元/噸）

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  進(jìn)入11月份，華東各水泥企業(yè)期盼的最后需求關(guān)鍵期已經(jīng)來(lái)到，但市場(chǎng)需求明顯提振動(dòng)能未顯現(xiàn)。多地水泥價(jià)格的上升，多依賴于企業(yè)的漲價(jià)欲望。隨著需求增長(zhǎng)不大，企業(yè)漲價(jià)期望會(huì)轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。下一階段，預(yù)計(jì)華東整體水泥價(jià)格走勢(shì)將是穩(wěn)中求進(jìn)。

二、重點(diǎn)市場(chǎng)分析

2.1、上海：旺季現(xiàn)大幅回漲

  上海水泥市場(chǎng)在10月期間經(jīng)歷了一輪上漲行情，價(jià)格上漲后持穩(wěn)運(yùn)行。10月份上海地區(qū)水泥出貨量環(huán)比上月回升，市場(chǎng)行情也更穩(wěn)健。在具體價(jià)格來(lái)看，高標(biāo)號(hào)價(jià)格在9月底普漲30元/噸，于10月中旬執(zhí)行到位；而低標(biāo)號(hào)價(jià)格在國(guó)慶節(jié)后再次調(diào)漲10元/噸。調(diào)整到位后，上海地區(qū) P.C32.5袋裝實(shí)際出廠基本在300元/噸左右，P.O42.5散裝到位價(jià)在315-325元/噸左右。在中下旬，市內(nèi)水泥價(jià)格仍有上調(diào)預(yù)期，但礙于周邊江浙市場(chǎng)無(wú)良好上漲行情出現(xiàn)，沒(méi)有進(jìn)一步上行，價(jià)格漲后保持穩(wěn)定。

圖2：上海P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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  9月份上海周邊的江浙皖贛等地的水泥價(jià)格已出現(xiàn)明顯上行，但礙于市區(qū)內(nèi)市場(chǎng)需求無(wú)明顯提振，水泥基本穩(wěn)價(jià)銷(xiāo)售。10月份在下游需求有好轉(zhuǎn)情勢(shì)下，區(qū)域內(nèi)價(jià)格伺機(jī)調(diào)整到位。按往年情況來(lái)看，11月水泥銷(xiāo)量會(huì)略有回升，本地水泥企業(yè)也有意年前再推漲一輪。預(yù)期后期上海地區(qū)在水泥價(jià)格將緊跟周邊蘇南、浙北市場(chǎng)行情伺機(jī)而動(dòng)。

2.2、江西：延續(xù)9月份漲勢(shì)，走高后持穩(wěn)

  江西中北部市場(chǎng)在10月中上旬延續(xù)9月份以來(lái)的上漲行情，九江、南昌、上饒、撫州等地的南方、萬(wàn)年青、亞?wèn)|和海螺等主導(dǎo)企業(yè)各規(guī)格水泥、熟料價(jià)格上調(diào)20-30元/噸，隨后各地方其余企業(yè)也跟進(jìn)。宜春、新余、吉安等地區(qū)主要企業(yè)低標(biāo)袋裝也有10-20元/噸的上調(diào)。各企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)平衡，保障了價(jià)格上行的基礎(chǔ)。后期因地區(qū)下游需求保持平穩(wěn)，環(huán)比無(wú)再進(jìn)一步增加，各地高標(biāo)號(hào)水泥繼續(xù)推漲的計(jì)劃暫時(shí)擱淺。至月底，南昌地區(qū)的P.O42.5散裝水泥市場(chǎng)主流成交價(jià)在310-330元/噸左右。

圖3：江西P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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  當(dāng)前江西地區(qū)水泥價(jià)格與去年同期相比，仍有40-50元/噸的差距，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)推漲的意愿較為強(qiáng)烈。近期的天氣原因成為漲價(jià)最大干擾因素。據(jù)悉，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，江西地區(qū)的降雨天氣較多。因此，多地水泥價(jià)格將以穩(wěn)價(jià)銷(xiāo)售為主，保證平穩(wěn)出貨。

2.3、福建：開(kāi)啟旺季漲價(jià)模式

  進(jìn)入10月份，福建市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，水泥需求銷(xiāo)量有所回升，市場(chǎng)行情正常回溫。10月中上旬，沿海大部分地區(qū)的散裝水泥價(jià)格現(xiàn)實(shí)20-30元/噸左右的上調(diào)，各地P.O42.5散裝實(shí)際出廠基本在300-330元/噸。其中，福州市場(chǎng)在價(jià)格上漲后，水泥銷(xiāo)售形勢(shì)趨向嚴(yán)峻，有部分品牌企業(yè)意向回調(diào)10-20元/噸，后經(jīng)市場(chǎng)協(xié)調(diào)和調(diào)整后，保持漲后價(jià)格。后期各地市場(chǎng)行情平穩(wěn)，企業(yè)穩(wěn)價(jià)出貨。月底，福州地區(qū)主流出庫(kù)價(jià)P.C32.5袋裝330-350元/噸，P.O42.5散裝310-330元/噸左右。

圖4：福建P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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  10月期間，福建大部分地區(qū)水泥價(jià)格在需求環(huán)比改善情形下，企業(yè)長(zhǎng)久以來(lái)的漲價(jià)欲望終于得釋放。近期，福州地區(qū)企業(yè)在醞釀下一輪推漲計(jì)劃。但基于當(dāng)前各廠水泥庫(kù)存依舊維持較高水平，加上當(dāng)?shù)睾Ｂ菔炝献叩?0元/噸左右，市場(chǎng)價(jià)格推漲難度加大。預(yù)期短期當(dāng)?shù)厮鄡r(jià)格企穩(wěn)，后期將隨市推漲。

2.4、江蘇：水泥價(jià)格漲幅未及預(yù)期，高價(jià)熟料受沖擊

  10月份江蘇水泥市場(chǎng)需求不溫不火，行情未出現(xiàn)明顯升溫，水泥價(jià)格在9月底及10月中上旬調(diào)漲后，至10月底開(kāi)始回調(diào)。從具體市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，蘇南主導(dǎo)企業(yè)在中上旬高低標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格實(shí)際漲幅在10-15元/噸，未能實(shí)現(xiàn)計(jì)劃上調(diào)的20-30元/噸。蘇南地區(qū)價(jià)格上調(diào)后，后期受巢湖、蘇北等地區(qū)低價(jià)貨源侵?jǐn)_，水泥價(jià)格或明或暗有一定程度回調(diào)。月底，蘇南大廠P.O42.5散裝實(shí)際主流出廠250-270元/噸左右。蘇北方向，在上旬受山東水泥影響，僅少部分企業(yè)實(shí)現(xiàn)10元/噸的上??；中旬，宿遷、徐州、連云港、淮安等地海螺、中聯(lián)等主導(dǎo)企業(yè)與淮海區(qū)域企業(yè)的42.5級(jí)水泥報(bào)價(jià)同步走高30元/噸，但魯南及皖北企業(yè)上調(diào)執(zhí)行幅度不一，加上需求增長(zhǎng)不足，實(shí)際上漲效果未能實(shí)現(xiàn)。

  月內(nèi)，蘇南熟料價(jià)格因9月底大幅上行30元/噸，至到位價(jià)290-300元/噸的高位后，當(dāng)部分地粉磨企業(yè)開(kāi)始尋找低價(jià)貨源，給長(zhǎng)江沿線的低價(jià)熟料進(jìn)入機(jī)會(huì)。隨后，本地主導(dǎo)企業(yè)在此壓力下回調(diào)熟料價(jià)格15元/噸，沿江海螺熟料亦兩次增加量?jī)r(jià)掛鉤優(yōu)惠幅度。

圖5：江蘇P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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  本月江蘇水泥、熟料價(jià)格因上行基礎(chǔ)尚不堅(jiān)實(shí)，在外來(lái)低價(jià)水泥和熟料的夾擊下，立馬掉頭下行。目前，蘇南、南京及周邊地區(qū)的企業(yè)庫(kù)存偏高，地區(qū)需求未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)跡象，市場(chǎng)行情難言樂(lè)觀。前期熟料價(jià)格的漲后調(diào)低，釋放出較為消極的市場(chǎng)信號(hào)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘇南大部分市場(chǎng)將在盤(pán)整中前行。

2.5、浙皖魯：以穩(wěn)為主基調(diào)

  總體來(lái)看，10月份浙江水泥市場(chǎng)以守穩(wěn)為主，在市場(chǎng)需求環(huán)比未明顯提振的情勢(shì)下，鞏固前期已取得的上漲價(jià)格。雖然在中下旬金建衢等地主導(dǎo)企業(yè)又有一輪推漲20-30元/噸，但未形成大范圍的漲價(jià)氣候，且實(shí)際執(zhí)行效果也一般。此外，浙北前期熟料價(jià)格漲勢(shì)過(guò)猛，地區(qū)粉磨企業(yè)外尋低價(jià)熟料。月底，杭州地區(qū)的P.O42.5散裝水泥價(jià)格市場(chǎng)價(jià)在330元/噸。

  安徽水泥市場(chǎng)在10月期間行情穩(wěn)中向好，南部市場(chǎng)區(qū)域的水泥、熟料價(jià)格在國(guó)慶先后完成20-30元/噸的上提，北部淮海市場(chǎng)區(qū)域的蚌埠、淮南等多地高標(biāo)號(hào)散裝價(jià)格有10-20元/噸的上浮，總體執(zhí)行情況不如預(yù)期。目前皖北市場(chǎng)P.O42.5散裝出廠基本在270-300元/噸左右。

  10月期間，山東總體水泥價(jià)格穩(wěn)中有降，各地價(jià)格走勢(shì)表現(xiàn)不一。魯南臨沂、棗莊等地的山水、中聯(lián)旗下部分主要廠家停窯檢修結(jié)束后恢復(fù)生產(chǎn)，并在中旬聯(lián)動(dòng)蘇北、皖北企業(yè)聯(lián)動(dòng)推漲高標(biāo)號(hào)30元/噸，熟料掛牌價(jià)亦上調(diào)30-40元/噸，漲后市場(chǎng)成交量下滑，后市實(shí)際市場(chǎng)漲幅有限；北部地區(qū)淄博、濰坊等地上半月水泥價(jià)格基本平穩(wěn)運(yùn)行；月底，東部沿海地區(qū)煙臺(tái)、威海等地的低標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格滑落5-10元/噸。

圖6：浙江、安徽、山東P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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  浙江水泥市場(chǎng)經(jīng)過(guò)9、10月份的多次推漲后，漲價(jià)動(dòng)力已日漸乏力，部分地區(qū)已出現(xiàn)謹(jǐn)慎悲觀氣氛，11月份的漲價(jià)計(jì)劃推行阻力較大。預(yù)計(jì)下一階段，浙江市場(chǎng)或以趨穩(wěn)為主。進(jìn)入11月份，安徽大部分市場(chǎng)需求環(huán)比10月改觀不大，需求稍好的地區(qū)會(huì)有試探性的提價(jià)，以把握最后的需求釋放期，但總體來(lái)看，全省水泥價(jià)格持穩(wěn)概率較大。山東下一階段市場(chǎng)需求基本無(wú)利好提振，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依舊激烈，水泥價(jià)格難有起色，魯南市場(chǎng)的水泥銷(xiāo)往蘇浙等地意向較大。

三、區(qū)域熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)

1、上峰水泥收購(gòu)臺(tái)州亞?wèn)|、江蘇海獅70%股權(quán)

  上峰水泥擬收購(gòu)江蘇海獅水泥有限公司和臺(tái)州亞?wèn)|水泥制造有限公司70%股權(quán)，交易金額分別為5930萬(wàn)元和11270萬(wàn)元。海獅水泥擁有80萬(wàn)噸水泥粉磨生產(chǎn)能力與項(xiàng)目許可，以及配套的礦微粉生產(chǎn)能力，已經(jīng)完成該技改項(xiàng)目的建設(shè)。海獅水泥生產(chǎn)廠區(qū)位于興化市釣魚(yú)鎮(zhèn)工業(yè)集中區(qū)南區(qū)，擁有內(nèi)河運(yùn)輸碼頭，交通便捷。臺(tái)州亞?wèn)|公司擁有年產(chǎn)100萬(wàn)噸水泥粉磨能力，銷(xiāo)售市場(chǎng)位于浙江省臺(tái)州市。

2、巢東股份八年重組傳言成真

  巢東股份于9月29日停牌，公司擬進(jìn)行重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，股票自當(dāng)日起繼續(xù)停牌不超過(guò)30日。盡管巢東股份尚未公告重大資產(chǎn)重組的內(nèi)容，但其實(shí)際控制人黃炳均已通過(guò)港股公司昌興國(guó)際宣布了出讓巢東股份控制權(quán)的可能性。假如此前市場(chǎng)猜測(cè)的巢東股份“賣(mài)殼”成真，擅長(zhǎng)投資同業(yè)股權(quán)的海螺水泥無(wú)論是否接盤(pán)巢東的水泥資產(chǎn)，都會(huì)成為本次交易的主要受益者之一。

3、浙江省今冬明春農(nóng)田水利基本建設(shè)計(jì)劃投資187億元

  浙江今冬明春農(nóng)田水利基本建設(shè)將緊密?chē)@ “五水共治”重大戰(zhàn)略部署，重點(diǎn)完成農(nóng)田水利標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)、防洪水工程建設(shè)、保供水工程建設(shè)、水生態(tài)工程建設(shè)、其他重點(diǎn)水利工程建設(shè)五方面任務(wù)，力爭(zhēng)完成187億元的水利投資目標(biāo)，同比增長(zhǎng)10%。

4、江蘇霧霾阻擊戰(zhàn) 水泥業(yè)被重點(diǎn)“關(guān)照”

  江蘇省政府辦公廳日前下發(fā)通知，要求抓緊制定2014年年底前改善環(huán)境空氣質(zhì)量的具體方案，并從工業(yè)大氣污染治理、機(jī)動(dòng)車(chē)燃油管控等8個(gè)方面給出明確規(guī)定意味著江蘇正式打響了“霧霾阻擊戰(zhàn)”。在應(yīng)對(duì)工業(yè)污染方面，江蘇省要求加快推進(jìn)水泥等非電力行業(yè)脫硫、脫硝、除塵提標(biāo)改造。相關(guān)水泥企業(yè)必然加大這方面的投入，如果未完成就會(huì)面臨停產(chǎn)的可能。

5、江西省水泥產(chǎn)業(yè)呈啞鈴狀布局

江西省日前出臺(tái)了《江西省水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方案》，鼓勵(lì)支持兼并重組，推動(dòng)水泥產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。根據(jù)方案，到2017年，江西省將全部淘汰機(jī)立窯等落后水泥產(chǎn)能，水泥產(chǎn)量控制在1.1億噸至1.2億噸，基本形成圍繞贛南、贛北（含贛東北）發(fā)展水泥工業(yè)的啞鈴狀水泥產(chǎn)業(yè)布局。

6. 福建計(jì)劃建設(shè)18條城際鐵路

   福建省發(fā)改委日前對(duì)外公布的海西城際軌道交通線網(wǎng)規(guī)劃環(huán)境影響報(bào)告書(shū)顯示，福建省計(jì)劃建設(shè)18條城際鐵路，新建里程達(dá)1045公里。至2030年，整個(gè)福建的城際軌道交通網(wǎng)將基本形成“一環(huán)、兩網(wǎng)”的主體架構(gòu)。