中材節(jié)能：拓展新領(lǐng)域，打開新成長(zhǎng)空間

  中材節(jié)能公司是國(guó)內(nèi)余熱發(fā)電領(lǐng)域知名的全方位服務(wù)公司和投資商，已為國(guó)內(nèi)外近 300 條水泥窯生產(chǎn)線設(shè)計(jì)和配套了低溫余熱發(fā)電系統(tǒng)，取得了良好的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益。在立足于水泥行業(yè)余熱發(fā)電的基礎(chǔ)上，公司已將余熱發(fā)電技術(shù)成功應(yīng)用于鋼鐵、化工、有色金屬、玻璃及其他建材等行業(yè)，從而拓展了公司的業(yè)務(wù)成長(zhǎng)空間。

  節(jié)能減排政策令行業(yè)空間廣闊

  隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，國(guó)家進(jìn)一步明確了高耗能行業(yè)的節(jié)能減排目標(biāo)。因此，余熱發(fā)電領(lǐng)域的下游的水泥、鋼鐵、化工、玻璃等行業(yè)的節(jié)能需求將持續(xù)增長(zhǎng)，為余熱發(fā)電行業(yè)帶來(lái)了廣闊的市場(chǎng)空間。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)“十二五”期間，全國(guó)將有4億噸左右的熟料生產(chǎn)能力需要淘汰，以等量淘汰及新建日產(chǎn)5000t/d新型干法生產(chǎn)線為條件進(jìn)行初步估計(jì)，約新建220條該類生產(chǎn)線方能實(shí)現(xiàn)水泥行業(yè)的等量淘汰。從動(dòng)態(tài)水泥需求來(lái)看，“十二五”期間每年約新建40條左右新型干法生產(chǎn)線。綜合測(cè)算，預(yù)計(jì)到2015年末，在2010年的存量基礎(chǔ)上國(guó)內(nèi)新增需配套余熱電站的水泥生產(chǎn)線將達(dá)到420條左右。相對(duì)應(yīng)的是，國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)需加裝余熱電站的生產(chǎn)線將達(dá)到720條左右，整個(gè)市場(chǎng)規(guī)模約為285億元。

  與此同時(shí)，我國(guó)余熱發(fā)電領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，還擁有兩個(gè)更為樂觀的產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)空間。一是鋼鐵、有色金屬、化工、玻璃等領(lǐng)域的余熱發(fā)電的市場(chǎng)空間。二是國(guó)際市場(chǎng)，特別是新興經(jīng)濟(jì)體因能源短缺等因素對(duì)余熱發(fā)電的需求持續(xù)升溫。我國(guó)節(jié)能服務(wù)公司憑借投資成本低、綜合服務(wù)能力強(qiáng)、水泥窯余熱發(fā)電綜合技術(shù)裝備水平和工程設(shè)計(jì)水平高，在國(guó)際市場(chǎng)具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。由此可見，余熱發(fā)電擁有廣闊的產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)空間，行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)在未來(lái)的經(jīng)營(yíng)過程中，不會(huì)遇到產(chǎn)業(yè)容量瓶頸。

  銳意進(jìn)取拓展出新的成長(zhǎng)空間

  據(jù)此，越來(lái)越多的分析人士開始注意中材節(jié)能登陸資本市場(chǎng)所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。一方面是因?yàn)橹胁墓?jié)能擁有強(qiáng)大的技術(shù)創(chuàng)新能力，已成為我國(guó)余熱發(fā)電的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的引導(dǎo)者。公司核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)的組成人員大多為我國(guó)第一批研制余熱發(fā)電技術(shù)的專業(yè)人員，曾參與多項(xiàng)余熱發(fā)電工程的設(shè)計(jì)與調(diào)試工作。而且，公司管理層仍在加大科研投入，力保公司在產(chǎn)業(yè)中的引導(dǎo)角色。目前，公司正按計(jì)劃實(shí)施超低品位余熱有機(jī)工質(zhì)熱能轉(zhuǎn)換技術(shù)及裝備開發(fā)以及相關(guān)技術(shù)全行業(yè)適用性研究，以進(jìn)一步提升核心技術(shù)的升級(jí)能力和競(jìng)爭(zhēng)能力。另一方面公司是國(guó)內(nèi)同行業(yè)企業(yè)中最早進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的首批企業(yè)之一，是國(guó)際市場(chǎng)的先行者。截至招股意向書簽署日，公司在菲律賓、泰國(guó)、巴基斯坦、土耳其、越南、阿聯(lián)酋、印度、沙特阿拉伯、馬來(lái)西亞、蘇丹、伊拉克等國(guó)家已與國(guó)際或當(dāng)?shù)氐闹乃嗥髽I(yè)集團(tuán)等企業(yè)陸續(xù)簽訂了40條水泥生產(chǎn)線和其他行業(yè)生產(chǎn)線的余熱發(fā)電工程項(xiàng)目，總裝機(jī)規(guī)模340.02MW，對(duì)應(yīng)合同金額折合人民幣超過20億元，初步完成了國(guó)際市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)布局。

  此外，隨著國(guó)內(nèi)外節(jié)能減排政策的深化，鋼鐵、化工等外行業(yè)的余熱發(fā)電市場(chǎng)需求逐步加大。目前，公司已在上述行業(yè)余熱發(fā)電領(lǐng)域進(jìn)行了技術(shù)、人才、資源的儲(chǔ)備，并通過各種形式的合作，在鋼鐵、化工、有色金屬、玻璃及其他建材等行業(yè)得到成功應(yīng)用，并將在資源綜合利用領(lǐng)域進(jìn)一步深化合作，成為公司進(jìn)一步拓展市場(chǎng)空間、實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的有力保證。

  業(yè)務(wù)規(guī)模與盈利能力有望雙升

  公司2013年新簽余熱發(fā)電EPC、EP項(xiàng)目合同金額折合人民幣102151.46萬(wàn)元，較2012年全年簽訂合同額增長(zhǎng)52.55%。由于2013年新簽署的合同特別是2013年下半年簽署的合同將主要在2014年形成收入，可以合理預(yù)期2014年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入將出現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)。

  相伴隨的是，公司盈利能力也有進(jìn)一步回升的趨勢(shì)。一是因?yàn)橛酂岚l(fā)電工程在國(guó)外的市場(chǎng)價(jià)格普遍高于國(guó)內(nèi)。公司最近三年境外收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比例平均已超過30%。所以，國(guó)際市場(chǎng)收入比重的提升也將提升其毛利和凈利水平。二是從盈利模式的創(chuàng)新來(lái)看，BOOT和 EMC等項(xiàng)目模式正在不斷增多，成為傳統(tǒng)的EPC和EP模式的重要補(bǔ)充，模式的轉(zhuǎn)變有助于企業(yè)和業(yè)主共同分享節(jié)能減排所帶來(lái)的收益，這不僅可以給節(jié)能服務(wù)公司帶來(lái)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，而且會(huì)提升公司的毛利、凈利水平。所以，隨著公司登陸資本市場(chǎng)，資本實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)，將賦予公司有能力獲取更多的BOOT和 EMC等項(xiàng)目，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)的持續(xù)穩(wěn)定成長(zhǎng)。