水泥廠受惠煤價處低檔 營運(yùn)更火

　　2014年第一季，在主要生產(chǎn)成本之一的煤炭價格仍處于低檔，加上國內(nèi)公共建設(shè)數(shù)量比去年小有成長，以及大陸水泥市場首季“淡季不淡”，讓水泥廠首季營運(yùn)有不錯成績。

　　面對第二季，國際煤炭及陸煤，今年度合同價格還是出現(xiàn)下調(diào)，煤成本占生產(chǎn)成本四分之一的水泥廠，第二季仍可享受低成本煤炭。

　　另外，因大陸中央針對水泥行業(yè)，陸續(xù)提出高環(huán)保規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)、加速淘汰低效能水泥、禁用低端水泥等政策，已加速水泥市場整并及減產(chǎn)保價機(jī)會，水泥下游使用者更預(yù)期水泥供給將減少。

　　因此水泥業(yè)者預(yù)估，4月一開始，水泥需求回溫，價格出現(xiàn)小幅回升，之后因“鐵、公、基”工程持續(xù)加碼進(jìn)行，未來整個水泥產(chǎn)業(yè)的營運(yùn)將呈逐季上漲，水泥廠今年?duì)I運(yùn)預(yù)期會比去年火熱。

　　受惠大陸市場貢獻(xiàn)，水泥類股2013年獲利成長；2014年，包括臺泥、亞泥、信大等個股，在大陸水泥市場今年景況仍佳，市場預(yù)期，今年可挹注臺灣母公司的獲利將比去年還多。

　　臺泥毛利率挑戰(zhàn)30%

　　臺泥去年稅后凈利超過100億元，是上市以來獲利新高紀(jì)錄。將會配發(fā)2.3元的現(xiàn)金股利。

　　臺泥今年第一季大陸市場的獲利成長比去年同期還好，加上今年第二季開始，近300萬噸的新產(chǎn)能會陸續(xù)投出，預(yù)期大陸今年的獲利應(yīng)該會比去年還好。

　　集團(tuán)煤炭、物料聯(lián)合采購效能發(fā)揮，第一季的毛利率已近30%，在華南市場水泥價格4月開始調(diào)漲7%下，且成本下滑，預(yù)估，第二季的毛利率可超過30%。

　　亞泥購并發(fā)酵營運(yùn)加速

　　亞泥：中國Q1獲利大賺1.26億元人民幣，年增13倍；亞泥預(yù)期，第二季起，天候好轉(zhuǎn)，大陸市場需求提升將推動價格加速上漲，第三季國家化解產(chǎn)能過剩政策開始發(fā)揮影響力，價格可望較高位穩(wěn)定。

　　及至第四季傳統(tǒng)旺季，市場又將再現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺局面。除此之外，先前以百億元購并四川蘭豐水泥500萬噸新產(chǎn)能，將從第二季末開始入賬，因此，集團(tuán)對于今年大陸市場的營運(yùn)前景，以樂觀看待，高獲利、高成長應(yīng)是可期。

　　信大大方配息殖利率誘人

　　信大水泥配1.2元的現(xiàn)金股利，高殖利率。今年第一季，仍受惠于大陸南京水泥廠發(fā)貨暢旺，單季合并營收更達(dá)到歷史同期的新高紀(jì)錄。

　　對于第二季，甚至下半年整體營運(yùn)的策略，信大積極爭取進(jìn)步空間。其中，臺灣水泥產(chǎn)能因處于供過于求狀況，為提升水泥產(chǎn)品的附加價值，追求營運(yùn)的持續(xù)成長，近期已與日本住友大阪、以及OOP ARTS兩家公司合作，引進(jìn)日本最新的“條紋快貼工法”，今年水泥產(chǎn)品價格可望提高、毛利率可提升。

　　至于大陸市場，看好當(dāng)?shù)亍拌F、公、基”建設(shè)工程及城鎮(zhèn)化商機(jī)，2014年大陸獲利應(yīng)會比去年成長。