外資銀行：四季度中國經(jīng)濟或出現(xiàn)反彈

　　9月PMI回升至49.8%，顯示出經(jīng)濟正企穩(wěn)復(fù)蘇?；ㄆ斓韧赓Y銀行近期發(fā)布報告表示，四季度中國經(jīng)濟或出現(xiàn)反彈。與此同時，世行、惠譽近日再度下調(diào)中國GDP增速預(yù)期目標(biāo)，認(rèn)為由于全球市場的低迷前景及貿(mào)易、金融等因素影響，中國經(jīng)濟仍面臨增長減速的風(fēng)險。

　　中國經(jīng)濟將平穩(wěn)增長

　　不少外資銀行預(yù)測，中國經(jīng)濟形勢或四季度開始觸底反彈。

　　美銀美林澳大利亞分行的經(jīng)濟學(xué)家指出，中國經(jīng)濟沒有“硬著陸”的風(fēng)險。美銀美林近日就中秋國慶黃金周發(fā)表研究稱，強勁的旅游業(yè)數(shù)據(jù)顯示，擔(dān)憂中國經(jīng)濟“硬著陸”實屬過慮。分析認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在過去幾年顯著改善，對促進現(xiàn)在和未來消費有積極影響。與此同時，國內(nèi)消費者對房地產(chǎn)市場及中國經(jīng)濟基本面仍然保持較高的信心，這些因素將利于中國經(jīng)濟保持較高速度的增長。

　　花旗銀行則預(yù)計，四季度中國經(jīng)濟或出現(xiàn)反彈，而今年全年經(jīng)濟增長為7.9%。一方面，由于貸款狀況轉(zhuǎn)好以及房地產(chǎn)投資增加，三季度經(jīng)濟走勢平穩(wěn)，而農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)將呈現(xiàn)反彈性增長；另一方面，寬松的貨幣和信貸政策將加速一批項目的實施，從而刺激經(jīng)濟增長。

　　來自巴克萊資本的一份報告顯示，中國未來幾個季度經(jīng)濟將保持平穩(wěn)增長。該機構(gòu)認(rèn)為，經(jīng)濟活動出現(xiàn)初步回穩(wěn)跡象，特別是鐵路和房地產(chǎn)行業(yè)。中央政府支持的基礎(chǔ)設(shè)施投資項目在融資方面也有所改善。

　　摩根斯坦利認(rèn)為，新開工的固定資產(chǎn)投資項目及來自水泥和其他原材料部門的積極信號，將有助于經(jīng)濟穩(wěn)定增長。

　　對于未來政策走向，多數(shù)外資機構(gòu)普遍表示短期內(nèi)不會有太多變化。高盛發(fā)布報告指出，由于近期央行主要依靠公開市場操作應(yīng)對流動性減少問題，未來幾個月內(nèi)下調(diào)存準(zhǔn)率的可能性較小。摩根斯坦利指出，除非在勞動力市場和就業(yè)方面出現(xiàn)急劇惡化的跡象，否則政策在短期內(nèi)不會出現(xiàn)放松的跡象。

　　新興經(jīng)濟體基本面保持強健

　　盡管四季度或出現(xiàn)經(jīng)濟回暖信號，但不少外資機構(gòu)認(rèn)為，由于全球經(jīng)濟復(fù)蘇的脆弱，多數(shù)國家經(jīng)濟增長下滑態(tài)勢并沒有得到遏制。世界銀行8日發(fā)布報告，將亞太發(fā)展中經(jīng)濟體今年的增長預(yù)期由2011年的8.3%下調(diào)至7.2%。世行東亞和太平洋地區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家伯特·霍夫曼稱，這是該地區(qū)自2001年以來的最低增長率，甚至比2009年金融危機最嚴(yán)重時期的增長率還要低。

　　這也意味著，受全球市場的低迷前景影響，中國經(jīng)濟增速下滑風(fēng)險仍然存在。世行在上述報告中指出，由于外部環(huán)境疲弱，東亞和太平洋地區(qū)的經(jīng)濟仍在減速，中國經(jīng)濟有可能出現(xiàn)比目前預(yù)計的更為明顯的減速，而大宗商品輸出國受全球經(jīng)濟減速的威脅尤為嚴(yán)重。

　　國際貨幣基金組織（IMF）在最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》報告中也對包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟體國家存在的下行風(fēng)險發(fā)出警告。報告認(rèn)為，不斷加劇的風(fēng)險將進一步削弱本已放緩的全球經(jīng)濟復(fù)蘇進程；世界貿(mào)易增長低迷將對新興市場和發(fā)展中國家造成不利影響。IMF首席經(jīng)濟學(xué)家奧利弗·布蘭查德分析稱，發(fā)達經(jīng)濟體的低增長和不確定因素將通過貿(mào)易和金融這兩個渠道，對新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體產(chǎn)生影響，而后者本來就存在自身的脆弱性。

　　另一方面，國外評級機構(gòu)近期也再度下調(diào)了對中國未來經(jīng)濟增長的預(yù)期目標(biāo)。9月24日，標(biāo)普發(fā)布研究報告，將中國今年GDP增幅基本預(yù)測下調(diào)約半個百分點，至7.5%。9月28日，惠譽將2012年中國經(jīng)濟增速的預(yù)測從8%下調(diào)至7.8%。

　　不過，上述外資機構(gòu)同時認(rèn)為，包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟體基本面仍保持強健，一定程度上可抵擋全球流動性寬松的影響，資產(chǎn)價格和商品價格的上漲將得到遏制。在這些經(jīng)濟體中，高就業(yè)率和穩(wěn)健的消費將繼續(xù)推升需求，再加上宏觀經(jīng)濟政策不斷放松的有利環(huán)境，共同促進了投資和經(jīng)濟增長。