多重壓力促環(huán)渤海煤炭價(jià)格暴跌

　　從去年11月份至今，環(huán)渤海市場煤交易價(jià)格呈現(xiàn)快速下滑態(tài)勢，以秦皇島港5500大卡市場電煤為例，從去年11月初的850-860元/噸，下跌至目前的775-785元/噸，三個(gè)月時(shí)間竟然下調(diào)了75元/噸。已經(jīng)步入二月份，預(yù)計(jì)市場煤交易價(jià)格還會(huì)繼續(xù)下行，但下降幅度會(huì)收窄，筆者預(yù)計(jì)，隨著下游工業(yè)企業(yè)的恢復(fù)生產(chǎn)，需求提高，市場煤價(jià)將于二月中下旬走穩(wěn)，三月份出現(xiàn)反彈。

　　受需求不旺、下游庫存高位、煤炭限價(jià)等多方面因素影響，環(huán)渤海煤價(jià)從去年11月份開始下調(diào)，下跌到去年12月底的800元/噸；進(jìn)入1月份后，呈繼續(xù)下跌態(tài)勢。到1月底，5500大卡市場煤已降到780元/噸，一共下跌了75元/噸。其中，去年11月份下半月下跌了10元/噸，平均每周下跌了5元/噸；12月份，下跌了45元/噸，平均每周下降了10元/噸左右；而今年1月份，一共下降了20元/噸，平均每周下降了5元/噸左右。此輪煤價(jià)下跌，是環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)發(fā)布后，首次出現(xiàn)市場煤價(jià)大幅下跌，5500大卡市場電煤從850-860元/噸下降到775-785元/噸，兩個(gè)半月下跌了75元/噸，下跌速度之快令人驚訝，下調(diào)幅度之大讓人咋舌。對(duì)這段時(shí)間的煤價(jià)走勢分析如下：

　　1.去年11月份煤價(jià)達(dá)到頂峰，出現(xiàn)高位下落。

　　去年9月下旬開始，受大秦線檢修以及冬季前大量存煤等因素影響，煤炭搶購風(fēng)在沿海地區(qū)蔓延，煤價(jià)呈現(xiàn)漲勢，到了11月初，國內(nèi)市場煤價(jià)達(dá)到頂峰，11月2日，環(huán)渤海5500大卡市場煤價(jià)為850-860元/噸。

　　具體分析這段時(shí)間煤價(jià)走勢，去年9月份開始，受增補(bǔ)庫存、提前為冬季備煤和大秦線即將檢修等因素影響，煤價(jià)開始企穩(wěn)，呈小幅上調(diào)態(tài)勢；進(jìn)入9月下旬，山西金海洋元寶灣礦難發(fā)生后，中煤井工礦井和朔州整合礦全部停產(chǎn)、等待省政府驗(yàn)收，恰恰趕上鐵路“開天窗”檢修等雙重因素影響，大秦線運(yùn)量每天減少約25萬噸，其中秦皇島港方向減少20.6萬噸，進(jìn)而造成北方秦皇島、唐山等港口庫存持續(xù)低位，用戶普遍存在恐慌心理，加速了市場煤價(jià)的上揚(yáng)。到去年10月17日，部分經(jīng)銷商已將發(fā)熱量5500大卡市場煤提高到860元/噸，創(chuàng)2008年10月底以來煤價(jià)新高。當(dāng)時(shí)的煤價(jià)高位主要原因是大秦線檢修之前的搶運(yùn)和檢修期間，由于忐忑心里和資源緊張，煤炭價(jià)格呈現(xiàn)上漲趨勢；檢修結(jié)束后，由于北方各港口存煤持續(xù)低位、庫存恢復(fù)緩慢，港口存煤少造成煤炭價(jià)格仍處于快速上升態(tài)勢。隨著鐵路檢修的結(jié)束、山西煤礦的復(fù)產(chǎn)，資源調(diào)進(jìn)量恢復(fù)正常，而進(jìn)口煤價(jià)格大幅下調(diào)、大量涌入，下游用戶存煤增多，購買積極性下降，環(huán)渤海市場煤虛高，處于有價(jià)少市的狀態(tài)，煤價(jià)到10月底基本止?jié)q趨穩(wěn)，并于11月份呈現(xiàn)下行。

　　2.去年11月底，發(fā)改委下發(fā)的“限價(jià)令”，加快了煤價(jià)下跌。

　　去年11月份，正值煤電雙方博弈之時(shí)，煤炭企業(yè)全力向上扛價(jià)。主要需求方：電廠卻是力爭多存煤，以爭取新的一年在煤炭價(jià)格博弈中掌握主動(dòng)權(quán)。正在這個(gè)時(shí)候，國家發(fā)改委的“限價(jià)令”出臺(tái)，要求環(huán)渤海港口5500大卡市場煤在新的一年控制在800元/噸以里。本來按照市場規(guī)律，市場煤價(jià)應(yīng)呈小幅回調(diào)態(tài)勢。此次煤炭限價(jià)令的出臺(tái)，加劇了煤價(jià)的下跌速度，12月份，環(huán)渤海煤價(jià)呈現(xiàn)大幅回調(diào)（每周下跌10元/噸左右），中煤、神華等央企帶頭執(zhí)行國家限價(jià)要求，主動(dòng)下調(diào)煤價(jià)，同煤、伊泰、蒙泰、山煤等大型煤企紛紛效仿，下調(diào)市場煤價(jià)格。到12月底，大部分煤炭運(yùn)銷企業(yè)將5500大卡市場煤控制在800元/噸以下水平。

　　分析去年11-12月份的煤價(jià)大幅下跌的原因，一個(gè)原因是因?yàn)樾枨笞哕?、下游庫存高位造成的，確實(shí)是市場供求變化促使煤炭價(jià)格下跌；另一個(gè)原因是因?yàn)閲野l(fā)改委出臺(tái)“限價(jià)令”造成的，在一定程度上加速了煤價(jià)下跌。而進(jìn)入2012年，由于市場需求仍然不好，春節(jié)將要到來，工廠面臨停產(chǎn)放假，而這時(shí)市場煤價(jià)起點(diǎn)很低，從800元/噸的基礎(chǔ)上繼續(xù)下降。

　　3.下游電廠提前存煤，存煤數(shù)量高，打擊了煤價(jià)。

　　伴隨著國民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，人民生活水平普遍提高，煤炭需求激增，加之大量火電機(jī)組不斷上馬，煤炭消耗增加，迫使下游消費(fèi)企業(yè)大力增加存儲(chǔ)煤能力，加大采購力度。尤其沿海火電廠在用煤旺季來臨之前就大力存煤，增加存煤數(shù)量，電廠紛紛增加堆場垛位，發(fā)揮儲(chǔ)煤基地作用，到11月底，全國重點(diǎn)電廠存煤數(shù)量達(dá)到8300萬噸，存煤可用天數(shù)為19天。其中沿海六大電廠存煤總量達(dá)到1317萬噸，存煤可用天數(shù)為21天；存煤的高位促使電廠購煤欲望降低，采購積極性減弱，相應(yīng)降低了接貨價(jià)。而進(jìn)入1月份，春節(jié)期間，我國主力電廠存煤竟然高達(dá)8934萬噸，可用天數(shù)為20天。

　　利用儲(chǔ)煤基地大量存煤既避免了煤荒，也平抑了煤炭價(jià)格，使電廠用煤告急的現(xiàn)象減少。以浙能集團(tuán)為例，去年夏季以來，浙能集團(tuán)存煤（包括電廠及接卸港、儲(chǔ)煤基地存煤）一直在300萬噸以上的較高水平，春節(jié)期間消耗減少，庫存增長更是迅速，目前浙能集團(tuán)存煤數(shù)量高達(dá)445萬噸，創(chuàng)歷史新高，其他電廠：國電、華能、大唐集團(tuán)沿海電廠存煤數(shù)量也處于高位，下游消費(fèi)企業(yè)存煤數(shù)量的大幅增加和儲(chǔ)煤基地的加快建設(shè)，平抑了市場煤價(jià)。

　　4.經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速減緩，需求平緩，減少了用煤需求。

　　當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)形勢依然十分嚴(yán)峻，歐債危機(jī)愈演愈烈，歐美等發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，國際市場需求不振。今年，世界經(jīng)濟(jì)形勢總體上仍將十分嚴(yán)峻復(fù)雜，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不穩(wěn)定性、不確定性上升。國內(nèi)方面，國家對(duì)高耗能、高污染行業(yè)采取控制措施，勢必減少煤炭消耗；進(jìn)口煤繼續(xù)保持增長態(tài)勢，擠占了部分國內(nèi)市場份額。

　　從宏觀層面看，歐債危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響逐漸顯現(xiàn)，我國國民經(jīng)濟(jì)增速開始回落，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到國內(nèi)外形勢較大影響，南方部分地區(qū)中小企業(yè)經(jīng)營困難，耗煤和耗電量均有所下降。國家繼續(xù)保持宏觀調(diào)控政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動(dòng)搖，必將影響下游產(chǎn)業(yè)對(duì)能源和礦石、鋼鐵的需求，煤炭市場需求難以預(yù)測。內(nèi)外因素作用，降低了市場煤價(jià)。

　　5.前期進(jìn)口煤較多，庫存亟待消化，影響了國內(nèi)煤的采購。

　　我國進(jìn)口煤炭總量的75%左右輸往能源缺乏的華東、華南沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，其余輸往內(nèi)陸地區(qū)；很多進(jìn)口煤進(jìn)入電廠庫存后，很長時(shí)間才消化殆盡。去年下半年，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，主要煤炭進(jìn)口國需求平穩(wěn)，進(jìn)口煤價(jià)格持續(xù)下跌，外煤價(jià)格和質(zhì)量優(yōu)勢進(jìn)一步顯現(xiàn)，我國沿海地區(qū)煤炭進(jìn)口量迅速恢復(fù)并呈爆發(fā)式增長。我國廣東、廣西兩地進(jìn)口煤較多，其中廣東地區(qū)進(jìn)口煤數(shù)量超過4500萬噸，廣西進(jìn)口煤為2726萬噸，山東進(jìn)口煤為1705萬噸。

　　具體到電廠方面，國電、大唐、華能等電力集團(tuán)均增加了進(jìn)口煤數(shù)量，而地方電廠粵電、浙能、山東電等用戶進(jìn)口煤也呈增勢。很多沿海電廠進(jìn)口主要以印尼、加拿大、俄羅斯、澳大利亞煤為主；在去年9月份大秦線檢修之際，全力采購進(jìn)口煤炭作為補(bǔ)充，采購?fù)戤吅?，受需求減弱、電廠日耗減少等因素影響，所存煤炭難以消化，對(duì)國內(nèi)煤炭采購的欲望降低，壓低了國內(nèi)市場煤交易價(jià)格。