一季度GDP增速或跌破7.5% 二季度下滑將控制

　　一季度宏觀數(shù)據(jù)即將公布，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪的多名業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，結(jié)合PMI、工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)，一季度GDP增速滑落至7.5%以下將成為大概率事件。目前，多家機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)集中在7.2%~7.4%之間。

　　從先期數(shù)據(jù)來(lái)看，第一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體處于弱勢(shì)狀態(tài)，但當(dāng)季數(shù)據(jù)對(duì)全年經(jīng)濟(jì)影響并不是很大。隨著各項(xiàng)改革措施落地，業(yè)界普遍認(rèn)為未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將企穩(wěn)回升。

　　一季度數(shù)據(jù)不樂(lè)觀

　　中金公司3月31日發(fā)布宏觀經(jīng)濟(jì)周報(bào)稱(chēng)，預(yù)計(jì)3月總需求擴(kuò)張乏力，維持一季度GDP增速7.3%的預(yù)測(cè)，但面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　瑞士銀行近日發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為，雖然3月中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和匯豐的PMI數(shù)據(jù)下滑，但發(fā)電量、鐵路貨運(yùn)和原油加工量均出現(xiàn)改善跡象，3月實(shí)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)環(huán)比增長(zhǎng)勢(shì)頭會(huì)小幅改善，由于1~2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)過(guò)于低迷，整個(gè)一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀，預(yù)計(jì)一季度實(shí)際GDP增速會(huì)降至7.4%。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征也預(yù)測(cè)，一季度GDP增速為7.4%，比去年同期和上季度均有小幅回落。他稱(chēng)，今年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，下行壓力較大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于換擋期，結(jié)構(gòu)調(diào)整處于陣痛期，刺激政策處于消化期，“三期疊加”風(fēng)險(xiǎn)加大。

　　央行貨幣政策委員會(huì)昨日召開(kāi)的2014年第一季度例會(huì)認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍處在合理區(qū)間，金融運(yùn)行總體平穩(wěn)，物價(jià)基本穩(wěn)定，但形勢(shì)依然錯(cuò)綜復(fù)雜，有利條件和不利因素并存。

　　央行表示將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持適度流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。

　　中航證券金融研究所認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)如預(yù)期跌破7.5%，則政策調(diào)整的時(shí)間窗口就會(huì)開(kāi)啟，但考慮到央行在貨幣政策調(diào)整上會(huì)較為謹(jǐn)慎，在降準(zhǔn)之前可能還會(huì)對(duì)外匯占款、二季度經(jīng)濟(jì)狀況觀察一段時(shí)間，此外中航預(yù)期5月是CPI階段性高點(diǎn)，央行可能也會(huì)避開(kāi)這一時(shí)點(diǎn)。保守一些判斷，降準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)會(huì)延后至二季度末。

　　二季度回暖跡象明顯

　　盡管普遍對(duì)一季度數(shù)據(jù)表示悲觀，但下降趨勢(shì)被認(rèn)為將在接下來(lái)的幾個(gè)月得到遏制。民生證券研究院宏觀分析師李衡認(rèn)為，二季度下滑的趨勢(shì)會(huì)得到控制，宏觀經(jīng)濟(jì)在底部徘徊并保持穩(wěn)定。

　　對(duì)于全年經(jīng)濟(jì)狀況，市場(chǎng)也普遍樂(lè)觀。這一方面來(lái)自于高層的樂(lè)觀表態(tài)，一方面是穩(wěn)增長(zhǎng)的刺激政策出現(xiàn)端倪。近日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)稱(chēng)，目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然在合理區(qū)間以?xún)?nèi)，就業(yè)壓力還沒(méi)有顯現(xiàn)出來(lái)，新增就業(yè)比去年同期還增加了，調(diào)查失業(yè)率也沒(méi)有大的波動(dòng)，CPI更是比預(yù)期還要好。

　　2日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確了三項(xiàng)經(jīng)濟(jì)推進(jìn)措施，包括發(fā)揮開(kāi)發(fā)性金融對(duì)棚戶(hù)區(qū)改造的支持作用，確定深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設(shè)的政策措施，研究擴(kuò)大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實(shí)施范圍。這些措施被解讀為“微刺激”的穩(wěn)增長(zhǎng)政策，已經(jīng)啟動(dòng)。

　　瑞士銀行認(rèn)為，隨著兩會(huì)閉幕，政策不確定性將有所消除，在建項(xiàng)目的建設(shè)和投資步伐會(huì)逐漸恢復(fù)，再加上政府工作報(bào)告和年度預(yù)算所確定的新項(xiàng)目逐步啟動(dòng)，預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)回暖跡象將更加明顯。

　　財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康近日表示，2014年GDP增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)7.5%是大概率事件。他預(yù)測(cè)，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)呈現(xiàn)“前低后高”的軌跡，上半年數(shù)據(jù)可能會(huì)差一些，在7.3%~7.4%之間，如果不出大的差錯(cuò)，今年實(shí)現(xiàn)7.5%左右的目標(biāo)一定是大概率事件。