水泥行業(yè)持續(xù)擴產 走勢難定

　　盡管獅頭股份隨后發(fā)布公告稱，接到太原市委辦公廳文件，要求公司位于太原市西山地區(qū)的水泥生產設施必須全部搬遷至主城區(qū)之外，10月底前關停現(xiàn)有水泥生產裝置，最終不得不“ST”，但其短時間內的瘋狂依舊讓人津津樂道。

　　“該股之所以能夠吸引市場游資持續(xù)接力，很重要的一個原因是水泥股處于高度景氣狀態(tài)?！眳⑴c該股本輪炒作的一位深圳游資人士說道。

　　類似獅頭股份的瘋狂，也在其他水泥股上演。據《每日經濟新聞》記者統(tǒng)計，20多只水泥股中，上半年最大漲幅超過1倍的有兩只，分別是華新水泥(600801）和塔牌集團(002233），前者最大漲幅高達133%。

　　塔牌漲幅也高達111%，特別是最近半個月，大有取代獅頭股份成為新龍頭的勢頭，從6月13日報收8.31元，到7月1日報收13.41元，短短半個月累計漲幅高達61%，是近段時間兩市漲幅最大的個股之一。

　　除此之外，巢東股份(600318）、福建水泥(600802）、江西水泥(000789）、*ST秦嶺（600217）今年以來的最大漲幅都超過80%。祁連山(600720）、青松建化(600425）、海螺水泥(600585）、四川雙馬(000935）等也超過60%。漲幅最低為金隅股份(601992），最大漲幅也達22%，遠強于同期大盤。

　　水泥股持續(xù)走好，最重要的原因是水泥價格持續(xù)上漲，上市公司利潤暴增。

　　“在發(fā)改委38號文的影響下，水泥行業(yè)今年的供需關系顯著改善，同時由于"限產保價"和"價格聯(lián)盟"的因素，1~5月水泥行業(yè)價格波動小于往年，銷量也穩(wěn)步增長?！眹抛C券一位分析師分析道。

　　“作為重要的工業(yè)品，水泥價格之前接近十年沒有漲價，但水泥行業(yè)的成本卻在提高，所以今年以來水泥價格上漲是正常的?！鄙钲谔屯顿Y王亮指出。

　　7月1日，江西水泥發(fā)布中報預告，去年上半年凈利潤虧損2892萬元，但今年上半年凈利潤預告數(shù)約為27000萬元到30000萬元，折合每股收益為0.68~0.76元。

　　后市存疑

　　水泥股行情持續(xù)上漲始于去年11月，到今年7月1日，已經瘋狂了整整3個季度，下半年是否能夠持續(xù)？《每日經濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，各大券商的觀點是驚人的一致，紛紛看好。

　　中信證券(600030)建議繼續(xù)加大水泥股配置。國泰君安提出了一個“三八”理論，結論是下半年堅定看多，“5~6月戰(zhàn)略煎熬期，7月拐點，8月趨勢上漲”。國金證券(600109)則認為“估值安全，行情尚未結束”。

　　但也不應忽視一些負面因素。持續(xù)擴產、需求增速下滑、水泥價格下跌都可能成為水泥股行情的“殺手”。

　　“一些地區(qū)，比如關中地區(qū)，水泥企業(yè)的庫存目前在90%以上，部分企業(yè)已經開始停窖、停磨?！币晃凰侥冀浝砀嬖V記者，江蘇、浙江、湖北等地的水泥也出現(xiàn)了上述情況。

　　同時，在行業(yè)高度景氣的背景下，水泥行業(yè)正在持續(xù)擴產，不少企業(yè)還在上馬水泥項目。

　　6月20日青松建化發(fā)布公告稱，擬募資不超37億元擴產三條水泥線。同一天，西部建設(002302）召開股東大會，會議審議并通過了子公司吉木薩爾縣天宇華鑫水泥開發(fā)有限公司建設3000t/d新型干法水泥生產線的議案。這只是該公司規(guī)劃中的一條生產線。

　　與券商不同，部分市場人士的觀點存在明顯的分歧。

　　“水泥股反彈到目前這個位置，存在糾結情緒，目前估值水平在12~14倍（動態(tài)）徘徊。如果下半年CPI沖高回落，水泥股有望上調EPS并將PE探至15倍以上，但震蕩將加劇，很難出現(xiàn)上半年短期大幅上升的行情?！币晃环治鰩熣f道。

　　也有市場人士認為水泥股行情尚未結束。深圳太和投資的王亮認為，“水泥行業(yè)的景氣周期還沒有結束，最主要的依據是保障房持續(xù)加速和38號文。無論地方政府是否愿意主動建設保障房，開工率都會明顯提升，對水泥的需求不會停止。另外，水泥行業(yè)38號文中暫停新建的政策，暗示下半年與明年供給將減少，這也是明顯利好。”