水泥價(jià)格上漲超預(yù)期 多家公司業(yè)績(jī)超100%

　　截至目前，祁連山(600720)、華新水泥(600801)等19家上市水泥企業(yè)預(yù)計(jì)去年業(yè)績(jī)將會(huì)飄紅，其中多家龍頭企業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)100%。

　　據(jù)了解，水泥企業(yè)業(yè)績(jī)大增的原因來(lái)自多方面，環(huán)保在其中扮演著重要的作用，而去年四季度水泥價(jià)格持續(xù)走高是水泥行業(yè)業(yè)績(jī)超預(yù)期的主要原因。“不少水泥板塊個(gè)股股價(jià)幾乎腰斬，目前，水泥板塊明顯處于估值洼地，今年有望迎來(lái)估值修復(fù)過(guò)程?！闭猩套C券(600999)一位研究員預(yù)計(jì)。

　　業(yè)績(jī)普遍預(yù)喜

　　祁連山、華新水泥日前發(fā)布2013年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2013年度凈利潤(rùn)與上年同期相比，增幅分別為160%、105%~125%。

　　截至目前，19家水泥上市公司中有12家公布了去年業(yè)績(jī)預(yù)告。除了ST獅頭因本部水泥生產(chǎn)線搬遷停產(chǎn)而業(yè)績(jī)虧損，以及四川雙馬(000935)因出售子公司股權(quán)而業(yè)績(jī)大增外，其他10家中有7家業(yè)績(jī)預(yù)增可能或超過(guò)100%。

　　對(duì)于2013年業(yè)績(jī)，深天地A預(yù)增151%~190%，冀東水泥(000401)預(yù)增70%~100%，上峰水泥(000672)預(yù)增136.48%~155.40%，江西水泥(000789)預(yù)增110%至136%，塔牌集團(tuán)(002233)預(yù)增65%~115%，而海螺水泥(600585)也預(yù)增50%左右。

　　中金公司一份研報(bào)顯示，2013年第四季度水泥價(jià)格持續(xù)走高是水泥行業(yè)業(yè)績(jī)超預(yù)期的主要原因。去年第四季度以來(lái)，全國(guó)水泥價(jià)格持續(xù)走高至年底，而以往11月中旬即開(kāi)始回落。分區(qū)域來(lái)看，華東、華中和華南去年第四季度水泥均價(jià)環(huán)比每噸分別提高58元、56元和79元，好于其他區(qū)域，主要是因?yàn)檫@些區(qū)域需求保持旺盛，而新增供應(yīng)開(kāi)始減少，節(jié)能減排停產(chǎn)較多，且區(qū)域企業(yè)自律較好；華北去年第四季度水泥均價(jià)環(huán)比持平，西南和西北均價(jià)環(huán)比小幅提高15元/噸左右。

　　“環(huán)保在2013年的水泥價(jià)格中也扮演著重要作用，新增產(chǎn)能減少同時(shí)還有一部分落后產(chǎn)能淘汰，以及行業(yè)整合后集中度提高都是其中原因。”上述研究員分析。據(jù)了解，去年下半年，政府加大環(huán)保力度導(dǎo)致水泥供給收縮，不少公司也自律主動(dòng)收縮供給，不少地區(qū)水泥價(jià)格上漲超預(yù)期。

　　行業(yè)利潤(rùn)將維持高位

　　據(jù)某行業(yè)網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)水泥行業(yè)2013年前10個(gè)月已經(jīng)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)533億元，同比增長(zhǎng)約21.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上年同期水平，全年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)將超過(guò)800億元，有望創(chuàng)歷史第二高水平。

　　上述研究員認(rèn)為，今年水泥需求總體將保持溫和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在不考慮水泥新標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施的情況下，產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)6%至7%，行業(yè)利潤(rùn)仍維持較高水平。

　　事實(shí)上，多家機(jī)構(gòu)對(duì)于今年水泥行業(yè)情況抱以良好預(yù)期。廣發(fā)證券(000776)一份研報(bào)顯示，一季度水泥價(jià)格回落屬于淡季正?，F(xiàn)象，但當(dāng)前普遍庫(kù)存較低，華東、華中和華南龍頭公司淡季穩(wěn)價(jià)，因此截至目前水泥價(jià)格仍維持在高位，好于市場(chǎng)預(yù)期。全年來(lái)看，預(yù)計(jì)今年水泥需求則保持6.5%的增長(zhǎng)，區(qū)域上依次看好華東、華南、華中、西南、華北、西北。

　　而申銀萬(wàn)國(guó)近期研報(bào)也顯示，預(yù)計(jì)2014年水泥需求將會(huì)有5%~8%的增速，大幅度超過(guò)新增產(chǎn)能0~3%的增速。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，環(huán)保政策的超預(yù)期執(zhí)行是非常有可能，這將帶來(lái)超預(yù)期的產(chǎn)能限制。

　　“2013年水泥企業(yè)的業(yè)績(jī)十分優(yōu)異，但是不少水泥個(gè)股股價(jià)相對(duì)2013年年初幾乎腰斬，2014年或?qū)⒂幸粋€(gè)估值修復(fù)過(guò)程。”招商證券上述研究員說(shuō)。