城投債總余額超3萬億 2850億今年到期

新年伊始，城投債就將進入還債期，大幕將在下周拉開。

記者匯總各地城投債債務余額數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，規(guī)模高達3.3萬億元。其中，今明兩年分別有2850億元、1406億元城投債到期。

與此同時，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，今年1月份將有9只城投債到期，其中將于1月14日到期的“09京投MTN1”將打頭陣。

爭議城投債數(shù)據(jù)

經(jīng)記者統(tǒng)計，今年2月前，有9只城投債到期，涉及項目均為基建類，其中4只是與公路和鐵路相關(guān)的運輸工程，2只涉及水務、電力等公共事業(yè)，另有3只為資本貨物的工業(yè)項目。

其中最近一筆到期城投債為09京投MTN1，將于下周到期，發(fā)行總額20億，票面利率3.9%，債券信用評級為AAA級。

記者根據(jù)萬得數(shù)據(jù)匯總各地城投債債務余額數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，債務總額達到3.3萬億。但鑒于口徑、界定標準不一，目前對于城投債數(shù)據(jù)存在爭議。民族證券宏觀策略分析師陳偉對記者表示，他認為目前城投債的總余額為2.7萬億。

事實上，審計署去年年底發(fā)布的全國政府性債務審計結(jié)果顯示，盡管此次摸底相比2011年的地方政府債務摸底要細致得多，但未單列城投債數(shù)據(jù)。梳理其中相關(guān)數(shù)據(jù)后，業(yè)界認為審計署版的城投債數(shù)據(jù)要更低一些。

據(jù)陳偉介紹，審計署與萬得數(shù)據(jù)的口徑并不一樣，萬得數(shù)據(jù)是寬口徑，所有的城投公司，有點關(guān)系的都被納入；而審計署的地方政府負債數(shù)據(jù)中可能納入的只是審計認為與地方政府債務有關(guān)系的部分，其中或有一些城投公司已經(jīng)轉(zhuǎn)型，債務與政府并無關(guān)系，這部分可能就不會被計入。

按照此前銀監(jiān)會、發(fā)改委等部門的要求，一些城投公司完成項目清理后已經(jīng)退出融資平臺，投資一些產(chǎn)業(yè)相關(guān)項目，盡管公司名字上可能仍帶“城投”字樣，但債務已與政府無關(guān)。

陳偉認為，審計署的口徑較小，統(tǒng)計出的數(shù)據(jù)大概是城投債總余額的1/2。此外，審計署公布的融資平臺債務也未必等同于城投債。

部分城市債臺高筑

與此同時，數(shù)據(jù)顯示部分西部城市已是債臺高筑。

南京銀行的研究報告顯示，西寧與蘭州兩地，去年城投債余額規(guī)模與財政收入比已超過300%，伊春、南寧、湖州、南京四市上述比例均超過100%，鎮(zhèn)江、合肥也超過90%。

上述報告稱，由于目前各地地方政府債務仍不透明，相對公開的數(shù)據(jù)為各地城投債的發(fā)行規(guī)模，盡管發(fā)行債券在地方政府融資規(guī)模中占比在10.71%左右，但若城投債的規(guī)模已經(jīng)超出當?shù)卣膬攤芰?，則當?shù)卣膬攤闆r值得高度關(guān)注。

中債資信的研究報告指出，從融資平臺舉債類型來看，受2010年以來出臺的一系列規(guī)范政府融資平臺政策的影響，地方政府對部分融資平臺相繼注入準公益性或者經(jīng)營性的資產(chǎn)，增強經(jīng)營和獲現(xiàn)能力，受此影響，政府融資平臺公司中政府負有償還責任和擔保責任的債務占比均有所下降，在一定程度上減輕了地方政府的償債壓力。

對于城投債將給地方財政帶來多大風險，陳偉認為，以2.7萬億元的總額來看，從單一的財政收入角度來看，的確存在問題，但是從資產(chǎn)的角度來看未必如此?！澳壳暗那闆r下，加快國企改革的進度可緩解可能的債務風險。”

“城投債分類來看，公益類的可能更多需要財政來解決，如果是基礎(chǔ)設(shè)施這類，更多需要通過引進民間投資，甚至對城投公司進行股份制改造，引進戰(zhàn)略投資者加以解決，實在不行就債務重組?！标悅フf。