4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)今天公布：CPI或溫和上升 PPI壓力不減

　　根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的安排，4月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）、工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）將于今日上午公布，此間多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，受到蔬菜及糧食等價(jià)格上漲影響，4月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）或?qū)睾头磸椫?.2%-2.3%，而PPI走勢可能在3月份下跌的基礎(chǔ)上繼續(xù)下探，凸顯當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長仍顯乏力。

　　蔬菜價(jià)格上漲抵消肉禽類下跌 CPI或溫和反彈

　　統(tǒng)計(jì)局此前公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年3月中國CPI同比上漲2.1%，較2月大幅回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比降0.9%，創(chuàng)下自2006年4月以來的最大跌幅。分析人士認(rèn)為，此間發(fā)生的H7N9禽流感短期影響了相關(guān)食品的市場需求和供給。

　　受禽流感以及漂豬等事件影響，4月國內(nèi)居民繼續(xù)大量減少食用肉、蛋等食品，造成肉、蛋類食品價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌。國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，在全國50個(gè)樣本城市中，蛋、禽均價(jià)較3月下跌超過3.5%，而豬肉價(jià)格較3月份回落幅度更超過6.5%。與此同時(shí)，蔬菜水果等價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，其中大白菜在4月上旬漲幅達(dá)24.3%。

　　銀河證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)布研究報(bào)告指出，4月農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格總體保持平穩(wěn)，主要是由于蔬菜價(jià)格上漲抵消了豬肉價(jià)格的下降，預(yù)期4月份CPI同比增速約為2.3%，波動(dòng)范圍在2.2%至2.4%。但他同時(shí)指出，由于天氣逐漸變暖，蔬菜價(jià)格的上漲不會形成持續(xù)性，4月份最一周蔬菜價(jià)格已經(jīng)開始回落，預(yù)計(jì)5月份食品價(jià)格將會出現(xiàn)整體小幅回落。

　　非食品價(jià)格方面也是漲跌因素交織，交通銀行金融研究中心日前發(fā)布的4月宏觀數(shù)據(jù)預(yù)測認(rèn)為，近期的房地產(chǎn)新政可能導(dǎo)致部分住房購買需求轉(zhuǎn)向租賃市場，從而推高房租價(jià)格，但4月下旬國內(nèi)成品油價(jià)亦經(jīng)歷了一次較大幅度的下調(diào)，因此綜合預(yù)計(jì)，4月非食品價(jià)格同比漲幅與上月相比基本持平，預(yù)計(jì)同比為1.8%。初步判斷CPI同比漲幅在2.2%左右，同比小幅回升，通脹壓力并不明顯。

　　PPI持續(xù)低迷凸顯經(jīng)濟(jì)增長乏力 貨幣政策糾結(jié)

　　更令市場關(guān)注的是PPI（生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)）數(shù)據(jù)，此前資料顯示，2013年3月份PPI同比下降1.9%，環(huán)比與2月份持平。據(jù)多家媒體報(bào)道，從2011年四季度開始，我國PPI同比漲幅已連續(xù)六個(gè)季度低迷，去年四季度雖趨于平穩(wěn)，但并未出現(xiàn)像樣的反彈。與上一輪PPI下跌（2008年10月-2009年3月）相比，本輪跌幅雖然較小，但持續(xù)時(shí)間之長為過去十年所未見。

　　多數(shù)機(jī)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)下行表示擔(dān)憂，專家表示，3月國內(nèi)制造業(yè)PMI購進(jìn)價(jià)格指數(shù)，一方面反映國內(nèi)需求疲弱；另一方面也反映全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度不足導(dǎo)致的大宗商品價(jià)格下跌。中金公司經(jīng)濟(jì)分析師趙揚(yáng)認(rèn)為，工業(yè)品價(jià)格的通縮，將導(dǎo)致企業(yè)庫存投資疲弱，可能形成總需求進(jìn)一步下滑的惡性循環(huán)。“工業(yè)品價(jià)格的大幅回落將消除CPI上漲的憂慮，工業(yè)品通縮將取代消費(fèi)品通脹成為當(dāng)前市場更擔(dān)憂的事?！?

　　交通銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)一步指出，未來短期PPI還將持續(xù)面臨輸入性緊縮與弱需求的雙重壓力。

　　盡管進(jìn)入5月以來，全球掀起降息潮，歐洲、印度、澳大利亞央行先后宣布降息或降低利率，美國、日本仍在持續(xù)大規(guī)模量化寬松政策。但分析普遍認(rèn)為中國或不會跟進(jìn)。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)同，雖然經(jīng)濟(jì)增長的下行風(fēng)險(xiǎn)加大了中國貨幣政策調(diào)整壓力，但大幅放松的可能性不大，未來或?qū)Ⅲw現(xiàn)為流動(dòng)性的微調(diào)。

　　中金公司研究報(bào)告判斷，降低基準(zhǔn)利率將刺激房價(jià)進(jìn)一步上升的預(yù)期。除非有進(jìn)一步的結(jié)構(gòu)性調(diào)控政策來抑制房地產(chǎn)泡沫的擴(kuò)張，貨幣政策難以大幅放松，分析師趙揚(yáng)預(yù)計(jì)，央行將主要通過公開市場操作和信貸指導(dǎo)的微調(diào)來維持較寬松的流動(dòng)性，以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。