國(guó)有企業(yè)成為獲補(bǔ)貼重點(diǎn) 畸形現(xiàn)象遭專家批駁

　　每年年報(bào)披露之際，我們都會(huì)發(fā)現(xiàn)大量上市公司依靠政府補(bǔ)貼實(shí)現(xiàn)咸魚(yú)翻身，去年年報(bào)顯示，超過(guò)九成已披露年報(bào)的上市公司獲得政府補(bǔ)貼，其中七成的補(bǔ)貼被國(guó)有企業(yè)領(lǐng)走。中國(guó)石油以94.06億元成為獲得政府補(bǔ)貼最多的A股上市公司，作為利潤(rùn)豐厚的壟斷寡頭，為何獲得如此多的補(bǔ)貼？政府的救濟(jì)到底該誰(shuí)吃？這些已經(jīng)成為無(wú)法回避的話題。

　　政府補(bǔ)貼數(shù)額再創(chuàng)新高

　　政府對(duì)上市公司的救濟(jì)隨著時(shí)間的推移雖然有些細(xì)微的變化，但仍然對(duì)某些固定的企業(yè)青睞有加。

　　同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，根據(jù)已公布年報(bào)的上市公司數(shù)據(jù)顯示， 2012年共有1646家獲得政府補(bǔ)貼，總額達(dá)到564億元。而2011年補(bǔ)貼總額為470.48億元。 2010年這一數(shù)據(jù)為400.35億元。非常明顯，2012年年報(bào)顯示得到政府補(bǔ)貼數(shù)額再創(chuàng)新高。

　　值得注意的是，每一年的“補(bǔ)貼王”獲得政府補(bǔ)貼的數(shù)字也在不斷創(chuàng)出新高。2010年美的電器以獲得24.99億元的補(bǔ)貼成為當(dāng)年的補(bǔ)貼王；2011年中國(guó)石油以67.34億元奪得當(dāng)年獲補(bǔ)貼之冠;去年中國(guó)石油再次以94.06億元的政府補(bǔ)貼成為獲得補(bǔ)貼額度最高的上市公司。

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，政府補(bǔ)貼幾乎涵蓋上市公司所有行業(yè)。 一位私募人士表示，2012年新興行業(yè)獲得政府補(bǔ)貼比較多，電子、化工、信息服務(wù)、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)得到的政府補(bǔ)貼規(guī)模也比較大。但獲補(bǔ)貼最多的還是國(guó)有的能源和冶煉等行業(yè)。

　　國(guó)有企業(yè)成為獲補(bǔ)貼重點(diǎn)

　　在幾年來(lái)的政府補(bǔ)貼前十名排行榜中，國(guó)有企業(yè)，尤其是央企，均占多數(shù)。

　　在2010年政府補(bǔ)貼排行榜中，央企占了補(bǔ)貼榜前十名的半壁江山，它們分別是長(zhǎng)江電力、中國(guó)石油、中國(guó)中冶、豐原生化、中國(guó)國(guó)航。

　　2011年，獲政府補(bǔ)貼前十名的上市公司中共有八家國(guó)有控股企業(yè)，分別是中國(guó)石油、長(zhǎng)江電力、深南電、中國(guó)石化、華菱鋼鐵、華能國(guó)際、東方航空、廣汽集團(tuán)。

　　2012年數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)石油再次蟬聯(lián)獲政府補(bǔ)貼之冠，此外中國(guó)石化、重慶鋼鐵、東方航空、中國(guó)國(guó)航、南方航空、海螺水泥、*ST遠(yuǎn)洋、上汽集團(tuán)、中國(guó)鋁業(yè)躋身政府補(bǔ)貼數(shù)額前十名單。

　　其中，2012年中國(guó)石油獲得94.06億元補(bǔ)貼位列第一；獲得補(bǔ)貼數(shù)額超過(guò)20億元的有三家上市公司，分別為中國(guó)石化、中興通訊和重慶鋼鐵，其中兩家為國(guó)企；此外，東方航空、中國(guó)國(guó)航、南方航空、海螺水泥四家國(guó)企獲得補(bǔ)貼數(shù)額超過(guò)10億元。

　　一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，在2012年的補(bǔ)貼中，有七成的金額補(bǔ)貼給了國(guó)有企業(yè)。但依然有不少國(guó)企越補(bǔ)越虛，特別是53家央企或具有央企背景的巨頭，其中，*ST遠(yuǎn)洋、中國(guó)鋁業(yè)和中國(guó)中冶三大央企補(bǔ)貼了22億元，但三家企業(yè)累計(jì)虧損達(dá)到247億元。

　　靠補(bǔ)貼凈利潤(rùn)勉強(qiáng)“轉(zhuǎn)正”

　　政府財(cái)政補(bǔ)貼一直是A股市場(chǎng)獨(dú)特的“保留節(jié)目”。查閱2005年至今上市公司有關(guān)政府補(bǔ)貼的公告可以發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是政府補(bǔ)助的覆蓋面還是補(bǔ)助金額，都呈擴(kuò)大和加速趨勢(shì)。

　　歷數(shù)多年來(lái)的政府補(bǔ)貼，其名目之繁多，令人眼花繚亂。最主要的補(bǔ)貼方式分三種：稅收返還、財(cái)政撥款和補(bǔ)償性收入。但僅技術(shù)一類，就有科研補(bǔ)貼和貼息、高新技術(shù)項(xiàng)目補(bǔ)貼、產(chǎn)業(yè)振興和技改專項(xiàng)資金、高新技術(shù)國(guó)家補(bǔ)貼計(jì)劃、重大科技創(chuàng)新項(xiàng)目補(bǔ)貼……歌華有線、TCL、三安光電均獲得因生產(chǎn)某一類特定產(chǎn)品的補(bǔ)貼款，如歌華有線的機(jī)頂盒、三安光電的國(guó)產(chǎn)大功率LED芯片;中國(guó)國(guó)航、東方航空、南方航空獲得的政府補(bǔ)助主要來(lái)自于地方政府鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)某些航線而給予的補(bǔ)貼。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在目前已經(jīng)發(fā)布年報(bào)的上市公司中有97家公司是靠政府補(bǔ)貼才實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正的。

　　重慶鋼鐵2012年獲得20.02億元的政府補(bǔ)貼，而重慶鋼鐵2012年凈利潤(rùn)僅為9881萬(wàn)元，也就是說(shuō)，如果沒(méi)有政府補(bǔ)貼，重慶鋼鐵將巨虧19億元。TCL集團(tuán)2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入696.29億元，同比增長(zhǎng)14.46%，但凈利潤(rùn)7.96億元，同比下降21.43%。而該公司年報(bào)顯示，2012年該公司累計(jì)獲得的政府補(bǔ)貼達(dá)到13.28億元，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為8.07億元。

　　此外，天山股份、歌華有線等雖然凈利潤(rùn)達(dá)到3.19億元和2.97億元，但獲得的政府補(bǔ)助分別達(dá)到3.39億元和4.19億元。

　　在獲得補(bǔ)貼的上市公司中，有部分企業(yè)處于“戴帽”和退市的邊緣，地方政府在此時(shí)送出紅包正好能緩解公司的燃眉之急。

　　“從一定意義上來(lái)看，政府對(duì)上市公司的補(bǔ)貼，是基于提高企業(yè)效率或社會(huì)效益的目的，不僅能夠?qū)崿F(xiàn)更多的就業(yè)崗位，而且能達(dá)到扶持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的目的。但是政府對(duì)上市公司補(bǔ)貼過(guò)于熱衷，說(shuō)明政府完成政績(jī)工程的目的更明確一些?！敝型额檰?wèn)宏觀經(jīng)濟(jì)研究員馬遙說(shuō)。

　　畸形現(xiàn)象遭專家批駁

　　財(cái)政補(bǔ)貼的上市公司公告此起彼伏，成為了扮亮上市公司業(yè)績(jī)，甚至助力扭虧為盈的利器。對(duì)此畸形現(xiàn)象，不少專家予以批駁。

　　有私幕人士認(rèn)為，業(yè)績(jī)?nèi)绾?、虧損與否，對(duì)上市企業(yè)事關(guān)重大，尤其關(guān)系到它們繼續(xù)留在資本市場(chǎng)的資格和投資評(píng)級(jí);或者說(shuō)，ST與否和退市風(fēng)險(xiǎn)都基于此。通過(guò)爭(zhēng)取到政府補(bǔ)貼，逃脫被ST的可能，甚至規(guī)避退市的可能，這讓依據(jù)上市公司業(yè)績(jī)來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和投資價(jià)值評(píng)估的監(jiān)管指標(biāo)和投資分析都變成了紙上談兵，毫無(wú)現(xiàn)實(shí)意義。假如補(bǔ)貼針對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)，甚至“扶上馬、再送一程”，那無(wú)可厚非。但對(duì)于已然上市的企業(yè)來(lái)說(shuō)，早已脫離了創(chuàng)業(yè)企業(yè)的范疇，其存在價(jià)值本身就在于為投資者、為社會(huì)創(chuàng)造更多更大的財(cái)富，用自身的盈利能力向社會(huì)進(jìn)行輸出。然而顯示中的上述企業(yè)行為恰恰相反，它們依賴政府的“反哺”而生存，不斷地在消耗社會(huì)財(cái)富。

　　有分析師指出，因?yàn)檠a(bǔ)貼作為很多地方政府留住企業(yè)或者吸引企業(yè)的重要手段在發(fā)揮作用，甚至將上市公司的數(shù)量和被ST的多少作為政績(jī)考核的指標(biāo)。于是乎，你方唱罷我登場(chǎng)，各地政府競(jìng)相補(bǔ)貼。這樣做的結(jié)果是，誰(shuí)不補(bǔ)貼誰(shuí)就留不住舊的企業(yè)、更招不來(lái)新的企業(yè)。如此一來(lái)，原本應(yīng)當(dāng)服務(wù)于百姓、服務(wù)于公共事業(yè)的稅收重又流回企業(yè)的腰包，無(wú)異于竭澤而漁。

　　南京財(cái)經(jīng)大學(xué)張玉和提出建設(shè)性建議，認(rèn)為目前應(yīng)該修改《證券法》有關(guān)股票上市發(fā)行和退市的盈利規(guī)定，明確規(guī)定企業(yè)盈利不包括任何形式的政府補(bǔ)貼（除了產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼、出口退稅外）。此外，我國(guó)要制定《政府補(bǔ)貼法》，對(duì)中央政府特別是地方政府的補(bǔ)貼行為嚴(yán)格規(guī)范，形成公開(kāi)、公正、透明的補(bǔ)貼體制，使政府官員不能隨便揮霍納稅人的錢(qián)，斬?cái)喙偕坦唇Y(jié)的渠道，以利于形成公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，使真正具有成長(zhǎng)性的企業(yè)脫穎而出。