業(yè)內人士看中國水泥未來十年 寒冬終將到來 產能利用率恐降至30%以下
水泥行業(yè)未來十年市場分析
近日,與行業(yè)媒體發(fā)出提問:未來十年,水泥行業(yè)會如何?引人深思!
一.最近的回顧
2018年眨眼即將過去,水泥行業(yè)預計全年實現利潤在1200億元以上,海螺水泥全年利潤總額預計可達300億元左右,紅獅水泥全年利潤總額預計在70億元左右,效益不遜于許多創(chuàng)新行業(yè)巨頭。海螺水泥、華新水泥等企業(yè)的股票價格保持堅挺,在股市暴跌的大環(huán)境下,持有水泥股票的股民,有效地減少了損失,聊可慰也!
行業(yè)效益的取得,從供給側看,主要得益于環(huán)保限產擴圍、行業(yè)默契度提升和大企業(yè)市場控價能力提高等因素,使市場供給繼續(xù)受限,甚至需要從國外近口千萬噸熟料以補充國內供給缺口;從需求端看,主要得益于天氣較好、大基建重開、房地產趕工期等因素,使市場需求保持穩(wěn)定,九月份后更有明顯回升!
對于后市,行業(yè)普遍比較樂觀:
短期看,認為2019年供需繼續(xù)保持相對平衡,效益繼續(xù)保持穩(wěn)定;
中期看,認為只要經濟繼續(xù)下滑,必然加大基建拉抬力度,問題不大;
長期看,認為中國人口基數大,建筑翻新頻次高,城市化率還有很大空間,水泥消費量可長期保持在峰值的70%以上。
希望上述行業(yè)觀點,能夠在今后被驗證,使行業(yè)可以長期穩(wěn)定活下去。但在樂觀之中,我們還是要保持一份謹慎,以免形勢突變,措手不及。
二.短期看,這一輪基礎材料價格上升周期,行將結束,水泥銷量和價格,大概率會在2019年下半年步入下行通道
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1.應對經濟下行,大基建項目今年下半年加快放出,利好水泥。
2.房地產業(yè)雖然拐點已經顯現,房地產業(yè)需要加速施工、變現,以期逃出生天,利好近期水泥。
3.各地推出現房銷售政策,復使已經開工項目必須抓緊建設,才能實現銷售,利好近期水泥
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1.中美貿易戰(zhàn)正酣,人民幣貶值壓力大,國內資產價格下跌風險加大,使得民間投資難以擴大。
2.大基建項目增加有限,難以對沖房地產業(yè)新增投資下滑
3.因棚改導致的三四五線房產熱潮,已經把老百姓的住房需求超前集中消費幾盡,棚改形成的新增供應,短期內沒有相應的購買力支撐
4.鄉(xiāng)村民建基本停滯,美麗鄉(xiāng)村建設,所需水泥用量有限,不足以抵消農民建房水泥用量的斷崖式下跌。
5.一輪供給側結構性改革后,先進產能供給逐步形成,取代部分落后僵尸產能。從理論上看,產能總體沒有增加;從實際看,合格產能占比增加,實際生產能力得到恢復。實際供給能力的恢復,將增加供應,并使價格承壓,水泥、鋼鐵、煤炭等行業(yè),莫不如此。
6.環(huán)保一刀切做法被有效控制,利于產能適度發(fā)揮。
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短期看,這一輪基礎材料價格上升周期,行將結束,水泥銷量、價格大概率在2019年下半年步入下行通道
三.中期看,2020-2021年,很可能是水泥行業(yè)的冬天
1.貿易戰(zhàn)對經濟的影響,逐步顯現,民營企業(yè)效益下滑,并反饋到投資領域,使企業(yè)投資下降,減少了水泥用量。
2.貿易戰(zhàn)對經濟的影響,逐步顯現,破產企業(yè)增加,員工收入下降,使得國內消費不振,企業(yè)員工更無法增加資產性投資,減少了水泥用量
3.巨量的在建房地產建筑面積,建成后適逢房價調整,買漲不買跌,更加無法實現銷售,許多房地產業(yè)企業(yè)資金鏈斷裂,甚至破產倒閉,后續(xù)開發(fā)突然停滯,減少了水泥用量
4.金融危機始終想撞門而入,一且危急時刻,或貨幣暴貶,前景不明朗,國企也可能也會彷徨,無法安心搞大基建,甚至停工觀望,減少了水泥用量
這是最危險的時刻!希望不會發(fā)生這樣的極端情況。
可見,2020-2021年前后,可能會是中國水泥行業(yè)的極冰之年,甚至于某一階段的水泥消費量只有目前水平的30%。
四.長期看,2022年后,水泥消費量會長期保持低位,全國看,達不到峰值一半水平
1.人口結構問題更加突出
人們一直重視總人口,而不重視人口結構!老年人口的急劇增加,新增適齡勞動力人口的不斷減少,政府行政成本還在不斷上漲,社會必然失去活力,如日本。中國經濟失去活力,水泥消費量必然下降!
2.潛在可城市化總人口的城市化率己經達到80%以上
人們一直重視總人口城市化率,卻不關心潛在可城市化總人口的城市化率已經達到80%以上。
現在50歲以上年齡的低文化一代,他們人數眾多,多有農村情結,他們或固化于農村,或回農村養(yǎng)老,他們已經與城市化基本無關!
現在中青年的一代,還有幾個沒有進城?沒有進城的,還有幾個還在務農?他們的小孩,還有幾個在鄉(xiāng)下小學讀書?
潛在可城市化總人口的城市化率己經達到80%以上,代表城市化進程已經基本結束。在這一輪房地產熱潮中,土地供給面積和商品房銷售面積,還沒有恢復到2012年的峰值,房價即已經回頭,反證了實際城市化進程已經基本完成。
3.凱恩斯主義失效
凱恩斯主義的基建拉動經濟,政府主導經濟,不是萬能的,目前甚至慢慢地顯示出惡果。到了一定程度,國企牽頭的無效低效基建項目,只會占用大量資金,而不會產生凈現金流,到了那個時候,只有更多地發(fā)行貨幣以增加流動性,即無效的基本建設投入除了制造滯脹型通脹,別無用處,國家也會被迫或主動地放棄這一飲鳩止渴的發(fā)展模式。
4.民營經濟在民粹主義打擊下,喪失活力,導致中國的國際貿易優(yōu)勢喪失,
民粹主義天真地以為,搞死一個企業(yè),罰死一個企業(yè),國家就會增加一筆財富,并可以分享。民營經濟在民粹主義打擊下,喪失活力,被迫出走,帶走資金、人才、市場,會導致中國的國際貿易優(yōu)勢喪失殆盡!
民粹主義是社會發(fā)展到一定階段的必然產物,市場經濟帶來的競爭機遇,使得社會兩極分化越趨于嚴重。抓住機遇的人群,認為成功來自于自身的努力,應當占有和享受財富;沒有抓住或沒有能力抓住機遇的人,認為差距是不公造成,恨不得剝其皮、食其肉、殺其子。民粹主義由此產生、擴散,社會戾氣越來越重!
兩者之間的平衡,需要在民智提升的基礎上,提升各階層的素質,并依靠國家的大智慧解決。天佑中華!
4.國企更加強大,等于加稅。民間活力進一步喪失,投資失去動力,最終也影響水泥用量。
可見,從長期看,水泥用量衰減,是社會發(fā)展的必然,不是個人意志可以改變的,我們需要做好應對準備。
五.十年內,區(qū)域分化繼續(xù)擴大,水泥用量順次進入斷崖式下跌
1.東北地區(qū),產能利用率已經在40%以下,2020年后,會降到30%以下
2.華北、西北地區(qū),局部產能利用率也已經在40%以下,后續(xù)還會繼續(xù)下降
3.西南地區(qū),預計2020年后,產能利用率會降到40%以下
4.華南、東南地區(qū),預計2020年后,產能利用率會降到50%以下
5.全國平均產能利用率,預計在2025年,會衰減到30%以下,甚至更低。到時,全國年實際水泥用量,可能會不到10億噸。
六.短中長期看,穩(wěn)定水泥市場價格都是行業(yè)的重中之重
即然市場銷量無法增長,甚至大幅衰減,穩(wěn)定水泥價格,永遠都是行業(yè)重中之重,主要靠大企業(yè)智慧!
1.避免惡性環(huán)保競爭,不要無謂自我犧牲
部分企業(yè)試圖通過影響政府,推出遠超出國際、國家的環(huán)保排放標準,擠出竟爭對手,最終結果可能會是搬起三塊石頭,一塊砸別人,一塊砸自己,最大的一塊,把區(qū)域經濟發(fā)展環(huán)境砸壞!
2.避免惡性成本競爭,不要無謂自我犧牲
部分企業(yè)試圖通過產能置換,建設更加先進的生產線,擠出竟爭對手,建議也要適度,因為新增投資也是巨資,資產負債上升,適逢市場下行,風險極大。
3.避免惡性價格競爭
越是產能發(fā)揮率低,越要避免惡性價格競爭,道理大家都已經很明白,關鍵是戒私心太重,害人不淺。
4.無債才能一身輕
5.夕陽無限好,愿君多采擷 ,此物最相思,回收最重要。
編輯:曾家明
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