湘財證券：堅定看好明年的水泥股
自從38 號文限批新生產(chǎn)線以來，已獲批文的生產(chǎn)項目陸續(xù)建成投產(chǎn)，根據(jù)我們統(tǒng)計測算，今年預計總共投產(chǎn)3 億噸產(chǎn)能，今年水泥產(chǎn)量將達到18 億噸，供需基本達到平衡，但在限電政策的影響下，下半年價格大幅上漲，導致企業(yè)盈利暴漲。其中，華東地區(qū)水泥企業(yè)最為受益，而且華東地區(qū)明年幾乎沒有新增產(chǎn)能，供需形勢非常樂觀。
保守估計，2011 年全國預計將投產(chǎn)2.1 億噸產(chǎn)能，淘汰落后產(chǎn)能1.2 億噸，凈增加水泥有效產(chǎn)能9000 萬噸，相當于10 年產(chǎn)量的5%。從2002 年至今，只有2008金融危機這一年水泥產(chǎn)量增量低于5%，其余年份均在10%以上。所以明年很可能出現(xiàn)水泥供應短缺，重現(xiàn)今年水泥價格大幅上漲的局面。在各省市之中，安徽、浙江、江蘇三省的供應增長最為緩慢，最有可能先出現(xiàn)價格上漲。建議投資者立即買入海螺水泥。
投資建議：長線投資者應積極關注市場需求長期旺盛、落后產(chǎn)能較多的區(qū)域內(nèi)企業(yè)，以及區(qū)域控制力強的企業(yè)，比如海螺水泥、冀東水泥、祁連山和天山股份。短線投資者可關注即將被吸收合并的太行水泥和建材下鄉(xiāng)題材的賽馬實業(yè)，以及前三季度需求被惡劣天氣所壓制的江西水泥和福建水泥。
投資風險：煤炭價格暴漲、落后產(chǎn)能淘汰進度滯后，固定資產(chǎn)投資下滑。
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