塔牌集團：目前水泥的盈利水平處于磨底階段

10月25日，塔牌集團發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，提問環(huán)節(jié)內(nèi)容具體如下：

1、公司今年前三季度業(yè)績大幅增長487.3%，在房地產(chǎn)行業(yè)前三季度仍舊下行，水泥需求繼續(xù)萎縮的不利形勢下，公司取得亮麗成績的原因是什么？

答：今年前三季度，區(qū)域水泥需求繼續(xù)萎縮，競爭愈加激烈，水泥價格逐步回落。

對此，公司積極應(yīng)對，嚴格執(zhí)行行業(yè)錯峰生產(chǎn)，并且加強市場管控，精準施策，進一步鞏固了公司市場份額，但受第三季度臺風雨水較多的影響，銷量增幅較上半年有所收窄；

其次，煤炭采購價格同比下降和公司實施的強化成本管控、繼續(xù)精簡機構(gòu)和優(yōu)化人員、建立和完善彈性薪酬體系、主動出清低效產(chǎn)能等一系列降本增效措施持續(xù)見效，公司水泥銷售成本同比下降，且下降幅度大于水泥銷售價格降幅，水泥主業(yè)盈利能力有所提升，同時疊加前三季度公司非經(jīng)常性損益大幅增加了2.02億元，使得今年1-9月公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅上升。

2、今年前三季度公司實現(xiàn)凈利潤大幅增長，主要原因之一是公司強化成本管控，請問公司在成本管控方面具體措施有哪些？

答：公司成本管控主要圍繞產(chǎn)、供、銷環(huán)節(jié)和對生產(chǎn)過程中料、工、費進行管控，主要有（1）完善物資采購評價機制，重點研判煤炭價格走勢，科學進行煤炭采購；

（2）使用成本更低的替代燃料和替代原料，優(yōu)化水泥配料來提高性價比更高的材料耗用量，采用技術(shù)改造手段降低煤耗、電耗，實現(xiàn)材料消耗成本降低；

（3）建立和完善彈性薪酬體系，提高員工收入與企業(yè)效益和成本指標完成情況的掛鉤考核比例，督促全員眼睛向內(nèi)，聚焦于成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，不斷降低成本費用；

（4）根據(jù)企業(yè)自動化和智能化進展情況縮減人員定編，精簡人員，降低管理技術(shù)干部的薪酬標準，降低人工成本；

（5）嚴控各項費用，精簡機構(gòu)，減少各種不必要的開支，實現(xiàn)運營費用下降?？偟膩碚f，公司主動適應(yīng)水泥形勢發(fā)展需要，扎實做好成本管控工作，變被動為主動，先人一步，積極應(yīng)對水泥需求下降帶來的壓力和挑戰(zhàn)，并取得了預(yù)期的成效。

3、公司的三季報顯示，今年前三季度非經(jīng)常性損益同比大幅增加了2.02億元，公司賬面貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)合計40多億，請問公司未來在證券投資方面的思路是怎樣的？保留充?，F(xiàn)金目的是什么和如何提高資金收益？未來會加大現(xiàn)金分紅嗎？

答：今年1-9月非經(jīng)常性損益同比大幅增加2.02億，原因為本期公司證券投資實現(xiàn)浮盈，而上年同期為大額浮虧，浮虧金額為-1.02億元。

公司在證券投資方面將繼續(xù)保持謹慎的態(tài)度，總的思路，仍然是要繼續(xù)壓減證券投資的規(guī)模，同時將繼續(xù)加強投資風險管理工作，優(yōu)選投資標的和委外投資機構(gòu)，定期優(yōu)勝劣汰，不斷提高投資收益，并且要減少證券投資波動對公司業(yè)績的影響。

公司保留充裕的現(xiàn)金流，一是為應(yīng)對水泥行業(yè)嚴峻的形勢變化，保證順利度過寒冬，穿越行業(yè)周期；二是把握可能出現(xiàn)的兼并重組機會；三是謀劃發(fā)展新產(chǎn)業(yè)需要。對于公司現(xiàn)金類資產(chǎn)，公司主要按照保持合理流動性和風險可控的原則進行資產(chǎn)配置，大部分配置風險較低、流動性較好的存款和保本型理財產(chǎn)品，以提高資金收益水平，增強公司的盈利能力。

公司分紅政策沒有發(fā)生變化。近期，監(jiān)管部門擬對《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現(xiàn)金分紅》以及《上市公司章程指引》現(xiàn)金分紅相關(guān)條款進行修訂并向社會公開征求意見，以引導(dǎo)上市公司進一步提高分紅水平、增加分紅頻次、規(guī)范分紅行為，擬修訂新規(guī)會重點關(guān)注財務(wù)投資較多但分紅水平偏低的公司，公司屆時將會按照修訂后新規(guī)要求不斷提高投資者回報。

4、1-9月水泥銷量實現(xiàn)小幅增長，請問逆勢增長是否由需求驅(qū)動帶來的？主要是來自哪一塊的需求？

答：根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，今年1-9月份全國水泥全口徑產(chǎn)量同比降幅4.3%。水泥需求下降主要受房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)整等影響，預(yù)計未來水泥需求仍將保持下降的趨勢。

2023年1-9月，公司實現(xiàn)水泥銷量1,246.62萬噸，較上年同期上升了2.80%。銷量增長主要來自于基建和農(nóng)村市場，主要是公司精準施策，實施了務(wù)實管用的營銷策略，實現(xiàn)了銷量的小幅增長，進一步鞏固了市場份額。

5、公司所在區(qū)域?qū)Ψ康禺a(chǎn)市場的復(fù)蘇情況感受如何？

答：近兩年來房地產(chǎn)這一塊的水泥需求一直在下降，周邊市場新開工的房地產(chǎn)項目是少之又少，存量地產(chǎn)項目是完工一個少一個，導(dǎo)致了水泥需求不斷下降，目前還看不到有企穩(wěn)回升的態(tài)勢。近期，各地房地產(chǎn)調(diào)控優(yōu)化政策不斷出臺，但政策傳導(dǎo)需要時間，預(yù)計各項優(yōu)化政策累積到一定程度后效應(yīng)會逐步顯現(xiàn)。

6、請問公司光伏發(fā)電項目的最新進展情況？

答：公司光伏發(fā)電項目按照“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”原則建設(shè)，經(jīng)濟效益較高，截至2022年年底，共投入資金1.23億元，充分利用企業(yè)內(nèi)閑置土地、建筑物天面等資源，建成36.72MW分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)并全部實現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電。

公司對光伏發(fā)電項目的建設(shè)規(guī)劃是“能建盡建”，目前，公司正在規(guī)劃和加快各水泥生產(chǎn)企業(yè)原材料堆棚屋頂分布式光伏發(fā)電項目的建設(shè)，預(yù)計光伏發(fā)電裝機規(guī)模將大幅增長，同時公司正在規(guī)劃各水泥企業(yè)用戶側(cè)的儲能項目建設(shè)，進一步降低公司用電成本。

7、請問公司骨料方面有何規(guī)劃？目前產(chǎn)能怎樣？貢獻的利潤大約有多少？

答：骨料是資源性行業(yè)，同時，骨料也與房地產(chǎn)行業(yè)息息相關(guān)。公司目前所涉及的骨料主要系依托自有石灰石廢石資源優(yōu)勢而發(fā)展的骨料業(yè)務(wù)，公司持股45%的聯(lián)營企業(yè)廣東華新達建材科技有限公司，骨料設(shè)計產(chǎn)能為400萬噸/年，原材料來源于公司全資子公司文華礦山的廢石。公司正在籌建一條骨料生產(chǎn)線，規(guī)劃產(chǎn)能為200萬噸/年，預(yù)計將在今年底或明年初建成投產(chǎn)。

公司的骨料項目定位主要為消化自有石灰石礦山廢石，貢獻的營收和凈利占比較小。

8、請問公司目前的發(fā)貨情況怎樣？是否已開始提價？

答：四季度為傳統(tǒng)旺季，當前旺季態(tài)勢不明顯，目前天氣狀況良好，發(fā)貨量較9月份有所提升，但尚未達到往年高峰時期的出貨量水平。水泥銷售價格目前仍然較平穩(wěn)，預(yù)計在煤價上漲的背景下，水泥價格將企穩(wěn)回升。

9、請問公司如何看待10月24日十四屆全國人大常委會第六次會議審議通過的國務(wù)院關(guān)于增加發(fā)行國債支持災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力的議案？

答：公司關(guān)注到了中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，增發(fā)的國債全部通過轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方，資金將重點用于災(zāi)后恢復(fù)重建、重點防洪治理工程、自然災(zāi)害應(yīng)急能力提升工程、其他重點防洪工程、灌區(qū)建設(shè)改造和重點水土流失治理工程、城市排水防澇能力提升行動、重點自然災(zāi)害綜合防治體系建設(shè)工程、高標準農(nóng)田建設(shè)等八大方面?；洊|屬于沿海地區(qū)同時也作為一個山區(qū)，水利設(shè)施基礎(chǔ)較多，預(yù)計會受益萬億國債，同時萬億國債的發(fā)行也可能會刺激社會投資，促進各類建設(shè)項目進一步增加，對水泥需求形成拉動作用。

10、請問公司今年以來感受到行業(yè)收購兼并的意愿是否更為明顯？公司未來是否有并購的打算？

答：今年在水泥需求下降的背景下，水泥市場競爭異常激烈，但未感受到行業(yè)收購兼并的意愿明顯。公司致力于做強做精水泥主業(yè)，通過扎實推進降本增效和加強市場建設(shè)，不斷鞏固公司區(qū)域水泥龍頭企業(yè)優(yōu)勢。未來不排除通過收購兼并進一步做大做強水泥主業(yè)，前提條件主要取決于標的所處市場供求情況、資源稟賦條件、交易價格、協(xié)同效應(yīng)等因素，公司將綜合權(quán)衡考慮，具體以公司發(fā)布的公告為準。

11、今年前三季度公司員工人數(shù)變化如何？產(chǎn)能利用率水平怎樣？

答：總體而言，公司員工人數(shù)是不斷減少的。一方面，公司今年根據(jù)水泥行業(yè)形勢變化和子公司產(chǎn)能利用等情況對低效產(chǎn)能進行了逐步出清，先后關(guān)停了兩家粉磨企業(yè)——恒發(fā)建材、恒塔旋窯，與這兩家企業(yè)的員工解除了勞動合同，并按照法律法規(guī)對員工進行經(jīng)濟補償；另一方面，根據(jù)企業(yè)自動化和智能化進展情況逐步縮減人員定編，不斷精簡人員。

恒發(fā)建材、恒塔旋窯的關(guān)停，不會影響公司水泥銷售目標實現(xiàn)，預(yù)計公司全年產(chǎn)能利用率將繼續(xù)保持較高水平。

12、請問公司對第四季度或明年的水泥市場如何展望？

答：按照過往的規(guī)律，第四季度通常是南方水泥的傳統(tǒng)銷售旺季，水泥銷售一般是量價齊升，且目前水泥的盈利水平處于磨底階段，在煤價上漲的背景下，水泥價格將企穩(wěn)回升。

從水泥需求相關(guān)數(shù)據(jù)來看，水泥需求已拐點向下，明年水泥需求主要取決于房地產(chǎn)的復(fù)蘇步伐，增發(fā)萬億國債可以進一步強化基建拉動水泥需求方面的作用，同時區(qū)域水泥市場的競爭還要看明年各地水泥行業(yè)的錯峰生產(chǎn)情況等。