借殼ST銀廣夏真假莫辨 豐源煤電上市難舍IPO

　　隨后，接受導報記者采訪的幾位豐源煤電員工也說，未聽說豐源煤電要借殼ST銀廣夏一事。

　　雖然此事一時間真假難辨，但豐源煤電沖刺上市實則漸入佳境。該公司去年9月發(fā)布的第二期短期融資券募集說明書披露，其正在穩(wěn)步推進整體上市工作，“力爭在今年底前實現(xiàn)整體上市。”

　　如今，豐源煤電的上市之旅正快馬加鞭。導報記者注意到，在該公司剛成立不久的“上市辦”里，與上市有關的各子公司資料被整齊地碼放成一排，以供輔導其上市的上海一家券商隨時調閱。但對于企業(yè)而言，具體上市路徑目前仍屬高度機密，惟恐提前走漏了風聲而帶來不必要的麻煩。

　　對于采取哪種方式上市，上述豐源煤電人士表示，今年7月，證監(jiān)會出臺了《關于修改<關于加強上市證券公司監(jiān)管的規(guī)定>的決定》。這意味著，當前條件下，無論采取借殼上市還是整體IPO，從操作難度看已經相差不大?！岸遥铓ど鲜杏兄T多弊端，如果相關問題解決不好，借殼上市還不如不上；而IPO的優(yōu)勢則很明顯，無論從降低融資成本還是企業(yè)品牌提升方面，都是借殼上市無法比擬的。”

　　從跡象看，對于資產狀況優(yōu)良的豐源煤電而言，借殼負債累累的ST銀廣夏倒不如尋求IPO，但其借殼的可能性猶存。

　　在ST銀廣夏十大流通股東名單中，導報記者看到了周茜如的名字，而周茜如同時位居經緯紡機(000666)十大流通股東第四位。有意思的是，經緯紡機已控股中融國際信托公司，而豐源煤電現(xiàn)任董事馬鎮(zhèn)，此前的職務即是中融國際信托公司總裁助理。這一系列從ST銀廣夏到豐源煤電之間的“鏈條”關系，是出于偶然還是另有隱情？

　　2012年將破百億產值

　　據悉，豐源煤電是棗莊市惟一的“山東省百強企業(yè)”和“首推上市企業(yè)”。在棗莊市尚無一家上市公司的情況下，豐源煤電上市在當?shù)貜V受期許。

　　導報記者了解到，豐源煤電經營狀況良好，去年實現(xiàn)銷售收入21.4億元，完成利稅7.39億元，其中利潤5.16億元。豐源煤電董事長陶志遠日前曾多次強調，2012年，豐源煤電銷售收入要突破100億元，利稅40億元，成為“百億龍頭企業(yè)”。屆時，下屬兩個主要板塊———煤炭和水泥都將分別發(fā)展成為區(qū)域領先企業(yè)。

　　目前，豐源煤電正在向多元化、集團化方向發(fā)展，所轄10余個分、子公司經營范圍涉及煤炭、水泥、熱電、生物、農業(yè)肥料等。其中，趙坡煤礦是其骨干企業(yè)；旗下山東申豐水泥公司擁有國內一流的4條日產5000噸水泥熟料生產線，年可生產高標號旋窯熟料800萬噸、水泥1000萬噸。

　　根據相關政策，上市公司主營業(yè)務應該突出。因此，為了備戰(zhàn)上市，豐源煤電內部資產整合與剝離已在悄然進行。去年底，其持有的山東菏澤德泰化工有限公司40%國有股權已公開掛牌出讓；去年初，以1.84億元收購了棗莊嶧城國資公司持有的山東申豐水泥公司43.4%國有股權、山東中科生態(tài)科技公司43.4%國有股權和山東豐源通達電力公司6%國有股權，旗下資產整合工作漸入深水。

　　知情人士透露，豐源煤電上市所募集資金將主要用于未來重點開發(fā)的菏澤單縣張集煤礦等項目，因為資源的儲量直接關系到豐源煤電的生存和發(fā)展，而開采新礦井需巨量資金。按照可采儲量和現(xiàn)有礦井改擴建后170萬噸/年生產能力計算，到2030年，豐源煤電現(xiàn)有礦井煤炭資源將逐步枯竭。因此，尋找替代礦井成為關乎豐源煤電未來生存的命題。也正因如此，豐源煤電旗下的單縣豐源實業(yè)有限公司2005年以3.25億元的價格拿下了張集煤田的探礦權。

　　按照豐源煤電“資本運作與產業(yè)運作互動”的發(fā)展策略，其對張集礦井計劃投資的15億元，將主要來自上市融資和項目貸款。

　　ST銀廣夏重組迎良機

　　事實上，此次突然傳出豐源煤電欲借殼ST銀廣夏，頗讓人感到意外。

　　當時銀廣夏一案東窗事發(fā)后，該公司業(yè)績一直不佳，各類傳言也不絕于耳，但相關緋聞對象大都是寧夏當?shù)氐墓尽?/FONT>