全球制造業(yè)PMI連續(xù)上升 全球經(jīng)濟趨穩(wěn)回升

3月6日，中國物流與采購聯(lián)合會公布2月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)。據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布，2023年2月份全球制造業(yè)PMI為49.9%，較上月上升0.7個百分點，連續(xù)2個月環(huán)比上升，接近50%榮枯線。分區(qū)域看，亞洲制造業(yè)PMI升至51%以上；美洲制造業(yè)PMI較上月小幅上升，但仍在49%以下；歐洲制造業(yè)PMI結(jié)束連續(xù)3個月上升走勢，較上月小幅下降，仍在50%以下；非洲制造業(yè)PMI較上月有明顯下降，降至50%以下。

指數(shù)連續(xù)上升，全球經(jīng)濟趨穩(wěn)態(tài)勢仍待觀察

—2023年2月份CFLP-GPMI分析

據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布，2023年2月份全球制造業(yè)PMI為49.9%，較上月上升0.7個百分點，連續(xù)2個月環(huán)比上升，接近50%榮枯線。分區(qū)域看，亞洲制造業(yè)PMI升至51%以上；美洲制造業(yè)PMI較上月小幅上升，但仍在49%以下；歐洲制造業(yè)PMI結(jié)束連續(xù)3個月上升走勢，較上月小幅下降，仍在50%以下；非洲制造業(yè)PMI較上月有明顯下降，降至50%以下。

綜合指數(shù)變化，2023年2月，全球制造業(yè)PMI連續(xù)上升，且接近50%，顯示全球經(jīng)濟呈現(xiàn)初步趨穩(wěn)回升跡象。中國制造業(yè)的快速回升是全球制造業(yè)初步趨穩(wěn)的主要動力。從各個區(qū)域變化看，全球經(jīng)濟趨穩(wěn)態(tài)勢仍有待觀察。美洲制造業(yè)和歐洲制造業(yè)PMI較上月一升一降，均在49%以下，美洲和歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇動能仍相對偏弱；受能源危機和通脹等因素影響，非洲主要國家制造業(yè)增速出現(xiàn)明顯放緩，制造業(yè)PMI較上月大幅下降，非洲經(jīng)濟波動性加大。中國制造業(yè)的快速回升，主要是前期政策效應(yīng)釋放，加之疫情緩解防控政策優(yōu)化，邊際效應(yīng)放大，經(jīng)濟復(fù)蘇的內(nèi)生動力仍待進一步鞏固。

受制于地緣政治沖突影響，全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈穩(wěn)定性仍不牢固。發(fā)達(dá)經(jīng)濟體刺激政策的退出對全球投資和貿(mào)易影響將繼續(xù)發(fā)酵。持續(xù)加息政策對通脹抑制作用低于市場預(yù)期，主要國家通脹仍在高位，全球通脹對新興市場國家經(jīng)濟的影響有所加劇。

在疫情不再是影響世界經(jīng)濟復(fù)蘇主要因素的背景下，世界各國需要抑制地緣政治沖動，繼續(xù)加強經(jīng)濟協(xié)作，維護全球產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定，培育全球經(jīng)濟需求內(nèi)生動力，共同實現(xiàn)全球穩(wěn)定復(fù)蘇。

非洲制造業(yè)波動加大，PMI降幅明顯

2023年2月份，非洲制造業(yè)PMI為46.7%，較上月下降4.2個百分點，結(jié)束連續(xù)4個月50%以上的走勢。從主要國家看，尼日利亞、南非制造業(yè)PMI均從上月的53%以上快速降至50%以下。

指數(shù)變化顯示，非洲制造業(yè)出現(xiàn)了較為明顯的波動，主要國家制造業(yè)快速下降。缺電危機給南非經(jīng)濟帶來較大沖擊，多輪限電使得南非制造業(yè)增速快速下降。南非經(jīng)濟正面臨下行壓力，南非儲備銀行已將2023年經(jīng)濟增長預(yù)期從1.1%下調(diào)至0.3%。尼日利亞新舊貨幣的互換并不順暢，給尼日利亞帶來現(xiàn)金短缺危機，制造業(yè)也因此出現(xiàn)了快速下降，生產(chǎn)和新訂單均出現(xiàn)大幅下滑。這兩個國家制造業(yè)PMI的大幅下降也成為非洲制造業(yè)PMI降幅明顯的主要因素。同時，美國加息外溢效應(yīng)給非洲國家?guī)磔^大通脹壓力。目前，尼日利亞和埃及的通脹率均超過20%。在此背景下，繼續(xù)加快推進非洲自貿(mào)區(qū)建設(shè)顯得更為重要。非洲聯(lián)盟第36屆首腦會議一致同意將加快推進建設(shè)非洲大陸自由貿(mào)易區(qū)作為重點，并將2023年定為“非洲大陸自由貿(mào)易協(xié)定年”。

美洲制造業(yè)降勢趨緩，PMI小幅上升

2023年2月份，美洲制造業(yè)PMI為48.3%，較上月上升0.5個百分點，結(jié)束連續(xù)8個月環(huán)比下降走勢，但指數(shù)仍連續(xù)4個月運行在50%以下，美洲制造業(yè)仍繼續(xù)偏弱運行，但下降勢頭有所趨緩。主要國家數(shù)據(jù)顯示，美國、巴西、加拿大和墨西哥制造業(yè)PMI較上月均有不同程度上升，但美國制造業(yè)PMI回升幅度較小,仍在48%以下，這也是美洲制造業(yè)繼續(xù)偏弱運行的主要因素。

ISM報告顯示，2023年2月，美國制造業(yè)PMI為47.7%，較上月上升0.3個百分點，結(jié)束連續(xù)5個月環(huán)比下降走勢，但仍連續(xù)4個月低于50%。分項指數(shù)變化顯示，美國制造業(yè)需求下降勢頭有所緩解，新訂單指數(shù)較上月上升4.5個百分點，但仍在47%的相對低位；美國制造業(yè)生產(chǎn)下降勢頭繼續(xù)擴大，生產(chǎn)指數(shù)較上月下降0.7個百分點至47.3%。美國制造業(yè)供需的持續(xù)下降在一定程度上反映出持續(xù)加息對美國制造業(yè)增長的負(fù)面影響繼續(xù)顯現(xiàn)。美國媒體《華爾街日報》發(fā)布的季度調(diào)查結(jié)果顯示，美國經(jīng)濟在未來12個月出現(xiàn)衰退的概率高達(dá)61%。

歐洲制造業(yè)結(jié)束連續(xù)回升勢頭，PMI小幅下降

2023年2月份，歐洲制造業(yè)PMI為48.9%，較上月小幅下降0.2個百分點，歐洲制造業(yè)結(jié)束了自2022年11月以來的短暫回升勢頭。從主要國家來看，德國和法國制造業(yè)PMI較上月明顯下降，PMI均降至48%以下，是歐洲制造業(yè)PMI較上月下降的主要因素。英國、意大利、俄羅斯和西班牙制造業(yè)PMI較上月有不同程度上升。

歐洲制造業(yè)PMI連續(xù)7個月在50%以下波動運行，表明歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇力度仍有待加強。持續(xù)的地緣政治沖突給歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇帶來深刻影響，經(jīng)濟安全、能源短缺以及進口成本上升等問題均在困擾著歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇。歐洲央行的加息暫時不會停止，對經(jīng)濟的不利影響也將繼續(xù)顯現(xiàn)。歐盟統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月調(diào)和CPI同比上升8.5%，僅較上月回落0.1個百分點；核心調(diào)和CPI同比初值5.6%，高于1月的5.3%。歐洲央行行長拉加德表示必須采取一切必要措施來遏制通脹，之后歐洲央行可能會繼續(xù)加息。

亞洲制造業(yè)增速加快，PMI升幅明顯

2023年2月份，亞洲制造業(yè)PMI為51.9%，較上月上升1.4百分點，連續(xù)2個月上升，并連續(xù)2個月高于50%，顯示亞洲制造業(yè)增速呈現(xiàn)逐月加快走勢。從主要國家看，中國制造業(yè)的快速回升較好帶動了亞洲制造業(yè)增速的加快，制造業(yè)PMI升至52%以上；印度制造業(yè)PMI仍在55%以上；泰國、越南制造業(yè)PMI較上月均有不同程度上升，且均在50%以上；日本、韓國和馬來西亞制造業(yè)PMI均在50%以下，其中馬來西亞制造業(yè)PMI較上月上升，日本制造業(yè)PMI較上月下降，韓國制造業(yè)PMI與上月持平。

在中國和東南亞一些國家經(jīng)濟實現(xiàn)較快恢復(fù)的帶動下，亞洲制造業(yè)在2023年初重回溫和復(fù)蘇的軌道。IMF也對亞洲經(jīng)濟預(yù)期趨于樂觀，認(rèn)為亞洲經(jīng)濟逆風(fēng)正在減弱，更強勁的復(fù)蘇可期。IMF預(yù)計2023年亞太地區(qū)的經(jīng)濟增速將從2022年的3.8%升至4.7%，其中亞太地區(qū)的新興和發(fā)展中經(jīng)濟體經(jīng)濟增速將達(dá)到5.3%。雖然影響亞洲經(jīng)濟發(fā)展的一些外部負(fù)面因素有所減弱，但亞洲經(jīng)濟復(fù)蘇仍存在不確定影響。全球加息背景下的通脹壓力也在困擾著亞洲主要國家的經(jīng)濟復(fù)蘇，亞洲多國央行也在逐步提升利率。日本和韓國制造業(yè)PMI持續(xù)運行在49%以下的相對低位，顯示日韓兩國經(jīng)濟復(fù)蘇力度偏弱，對亞洲經(jīng)濟復(fù)蘇也將產(chǎn)生抑制作用。