煤炭行業(yè)去年業(yè)績(jī)“狂飆” 今年還會(huì)繼續(xù)嗎?
作為典型的周期性行業(yè),煤炭行業(yè)在2022年迎來(lái)了難得的“景氣周期”。在中國(guó)A股披露年報(bào)預(yù)告的眾多行業(yè)中,煤炭行業(yè)表現(xiàn)亮眼,多家企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)增。進(jìn)入2023年,煤炭股的“順周期”會(huì)繼續(xù)嗎?
統(tǒng)計(jì)顯示,A股煤炭板塊已有21家上市煤企公布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告,超八成煤炭企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)增。其中,潞安環(huán)能等7家企業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增幅逾100%。
“煤炭一哥”中國(guó)神華的業(yè)績(jī)更是亮眼。中國(guó)神華預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為687億元(人民幣,下同)至707億元,同比增加184億元至204億元,同比增長(zhǎng)36.6%至40.6%,創(chuàng)下近16年來(lái)最好的業(yè)績(jī)。
另有四家煤企預(yù)告了超百億元的盈利,并獲大幅增長(zhǎng)。陜西煤業(yè)預(yù)計(jì)去年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為340億元至362億元,同比增長(zhǎng)58%至68%。兗礦能源預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為308億元,同比增長(zhǎng)約89%。潞安環(huán)能預(yù)計(jì)去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約140億元,同比增長(zhǎng)108.71%左右。山西焦煤預(yù)計(jì)去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約98.25億元至118.29億元,同比增長(zhǎng)93%至132%。
上述企業(yè)多表示,煤炭?jī)r(jià)格高位運(yùn)行是去年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要因素。2022年,受國(guó)際局勢(shì)影響,全球煤炭供需格局緊張,煤炭行業(yè)景氣度延續(xù),全年市場(chǎng)煤價(jià)格多在每噸1000元以上。
在安信證券分析師周喆看來(lái),2022年,除行業(yè)形勢(shì)整體好轉(zhuǎn)外,各煤企也努力在煤質(zhì)改善、控制成本、開(kāi)拓市場(chǎng)方面下功夫,助力企業(yè)盈利能力提升。部分煤炭企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)注入實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能躍升,帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)黾印?/p>
進(jìn)入2023年,煤炭行業(yè)順周期的風(fēng)似乎有所轉(zhuǎn)弱,煤炭市場(chǎng)逐步走弱,煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)下滑,但隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇疊加春節(jié)后開(kāi)工復(fù)產(chǎn),機(jī)構(gòu)普遍看好煤炭行業(yè)后續(xù)發(fā)展。
國(guó)盛證券分析師張津銘指出,部分市場(chǎng)人士對(duì)今年的煤價(jià)預(yù)期有點(diǎn)過(guò)于悲觀,認(rèn)為煤價(jià)2023年將出現(xiàn)中樞下移,但預(yù)計(jì)隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的邊際修復(fù)和地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展,2023年動(dòng)力煤市場(chǎng)總體將呈現(xiàn)供需基本平衡但階段性偏緊的格局,且煤炭市場(chǎng)仍面臨諸多結(jié)構(gòu)性矛盾,如海外不確定性等,這些因素均將對(duì)煤價(jià)形成較強(qiáng)支撐,預(yù)計(jì)2023年煤價(jià)中樞有望超市場(chǎng)預(yù)期。
廣發(fā)證券分析師安鵬認(rèn)為,2023年煤價(jià)或仍維持高位??紤]到連續(xù)2年保供增產(chǎn)的大背景,主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)強(qiáng)度較高,東中部地區(qū)煤炭資源衰減,實(shí)際增產(chǎn)情況可能低于預(yù)期。而需求端,增長(zhǎng)主要來(lái)自火電需求增長(zhǎng)以及鋼鐵、水泥、化工等行業(yè)回升。事實(shí)上從2022年下半年月度數(shù)據(jù)來(lái)看,月度煤炭消費(fèi)量同比增速已有所恢復(fù)。預(yù)計(jì)2023年煤炭行業(yè)供需基本平衡,煤價(jià)總體以穩(wěn)為主。
興業(yè)證券分析師王錕表示,展望2023年,行業(yè)預(yù)期向好,看好用煤需求隨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)同步放大。根據(jù)中國(guó)多地公布的2023年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)來(lái)判斷,中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好,有望整體提振煤炭需求。供給方面,預(yù)計(jì)2022年煤炭產(chǎn)量快速釋放后,供給難以維持高速增長(zhǎng),2023年煤炭供需增速差將再次出現(xiàn),提振煤價(jià)。煤炭板塊在經(jīng)歷了2022年四季度的回調(diào)后,當(dāng)前煤炭板塊估值處于低位,安全邊際較高,配置價(jià)值凸顯。
2022年水泥行業(yè)面臨諸多嚴(yán)峻挑戰(zhàn),成本居高不下,供需矛盾激化,行情持續(xù)低迷,水泥產(chǎn)量創(chuàng)下近11年新低,同比下滑10.8%,多年努力構(gòu)建的行業(yè)競(jìng)合關(guān)系出現(xiàn)裂痕,行業(yè)利潤(rùn)總額或下滑60%左右。 2023年煤炭市場(chǎng)將如何走呢?中國(guó)水泥網(wǎng)定于2023年3月15-16日在浙江杭州舉辦“2023中國(guó)水泥產(chǎn)業(yè)峰會(huì)暨頒獎(jiǎng)典禮”,深入探討宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與水泥行業(yè)發(fā)展方向。
編輯:梁愛(ài)光
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