高頻數(shù)據(jù)“開門紅”刷屏 經(jīng)濟復蘇信號持續(xù)增強

近期公布的1月物價、金融、中國采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）等多項數(shù)據(jù)走勢明顯改善，經(jīng)濟實現(xiàn)“開門紅”。高頻數(shù)據(jù)進一步表明，在需求穩(wěn)步恢復的基礎上，生產(chǎn)端的回暖也在加速。分析認為，盡管許多高頻指標仍然低于疫前水平，但已出現(xiàn)持續(xù)回升勢頭。

1月經(jīng)濟運行企穩(wěn)回升

經(jīng)濟運行在年初穩(wěn)步回升對2023年全年經(jīng)濟具有重要意義。2月6日，國務院總理在北京主持召開座談會，聽取各界人士、基層代表對《政府工作報告（征求意見稿）》的意見建議。會上，國務院總理表示，我國經(jīng)濟增長在去年底企穩(wěn)、今年初回升。隨著疫情防控措施的優(yōu)化調(diào)整，多年來已成為經(jīng)濟主拉動力的消費目前止跌向上，1月份明顯增長。

需求的回暖在1月居民消費價格指數(shù)（CPI）上有所體現(xiàn)。1月CPI同比上漲2.1%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.0%，二者的同比漲幅均較上個月有所擴大。

剛剛公布不久的1月金融數(shù)據(jù)則顯示企業(yè)信心和預期加快恢復。1月末，狹義貨幣（M_[1]）、廣義貨幣（M_[2]）余額同比增速較上月雙雙回升，同時“M_[2]-M_[1]”增速差縮小，企業(yè)中長期貸款開始增多，寬信用對實體經(jīng)濟的提振效應有所改善，企業(yè)貸款意愿在上升。

此外，1月PMI等先行指標升至擴張區(qū)間也表明，無論是制造業(yè)企業(yè)還是服務業(yè)企業(yè)對發(fā)展前景的信心都在持續(xù)增強。

中央企業(yè)是國民經(jīng)濟的重要支柱。記者了解到，1月份多家央企業(yè)務運行“報喜”。1月份中國一重(3.140, 0.00, 0.00%)實現(xiàn)利潤總額同比增長11.32%，營業(yè)收入同比增長5.8%，繼續(xù)保持良好增勢。春節(jié)假期，長航集團郵輪旅游板塊共接待游客12.89萬人次，同比增長近6倍。同期，華僑城集團旗下景區(qū)接待游客近640萬人次，與2022年相比增長77%，較2019年實現(xiàn)了兩位數(shù)的增長。

經(jīng)濟持續(xù)修復有基礎

農(nóng)歷兔年正月十五一過，工業(yè)生產(chǎn)及建筑施工終端需求回暖跡象進一步顯現(xiàn)。

興業(yè)證券(6.540, -0.01, -0.15%)經(jīng)濟與金融研究院固定收益研究中心發(fā)布的研報指出，上周沿海8省發(fā)電耗煤量環(huán)比大幅回升22.57個百分點，基本與農(nóng)歷對齊后的往年同期水平相當。從開工率角度看，全國高爐開工率上行至78.42%，環(huán)比上行1.01個百分點，絕大部分開工率明顯回升。報告認為，這或表明目前工業(yè)生產(chǎn)恢復情況較好，后續(xù)應關注工業(yè)生產(chǎn)邊際回暖的持續(xù)性。

財信國際經(jīng)濟研究院研報指出，上周鋼鐵生產(chǎn)小幅回升，石油瀝青裝置開工回升較多，顯示出受益于節(jié)后人員返城和重大項目開工，基建施工速度有所加快。

居民出行及消費等指標則保持回暖態(tài)勢。根據(jù)財信國際經(jīng)濟研究院觀察，受益于全球防疫政策持續(xù)優(yōu)化，全球商業(yè)航班數(shù)量已經(jīng)高于2019年同期水平，未來有望繼續(xù)高位運行。

在國內(nèi)，公開信息顯示，2月8日，北京軌道交通全網(wǎng)客運量達1015.26萬人次，這是時隔11個月后，北京軌道交通全網(wǎng)客運量重回千萬人次量級。上海、深圳的擁堵延時指數(shù)也均出現(xiàn)季節(jié)性上行。興業(yè)證券認為，出行需求集中爆發(fā)，或?qū)用裣M形成一定支撐。

房地產(chǎn)銷售方面，盡管上周全國范圍房價小幅下跌，但一線城市房價仍在明顯上漲。興業(yè)證券認為，這可能說明房地產(chǎn)市場信心有所修復。

惠譽近期調(diào)高了對中國全年經(jīng)濟的增速預期。該機構表示，盡管許多高頻指標仍然低于疫前水平，但近期已出現(xiàn)連續(xù)回升勢頭。疫情沖擊波后的迅速反彈意味著，2023年上半年的經(jīng)濟活動或?qū)娪诖饲邦A期。