金隅股份吸收合并太行水泥 重組方案尚待審批
金隅集團(tuán)已經(jīng)向國資委提出申請,將太行華信目前所持太行水泥(600553)30%股份按照金隅集團(tuán)及金隅股份持有太行華信的股權(quán)比例分別變更至金隅集團(tuán)和金隅股份名下。截至本預(yù)案公告日,上述申請尚待獲得國務(wù)院國資委的批準(zhǔn)。
“因重大資產(chǎn)重組事宜,太行水泥自4月2日停牌至6月7日復(fù)牌,但停牌兩個(gè)多月的時(shí)間后,市場行情已經(jīng)發(fā)生變化,估值下調(diào),公司重組的市場投資機(jī)遇在變幻?!笔袌鋈耸繉τ浾弑硎尽?/FONT>
金隅先H后A解決同業(yè)競爭 重組方案上報(bào)相關(guān)部委待批
太行水泥6月5日公告,為解決同業(yè)競爭問題,金隅股份擬以換股方式吸收合并太行水泥,實(shí)現(xiàn)A股上市。業(yè)內(nèi)分析人士對記者說:“金隅股份2009年7月在香港上市時(shí)承諾,一年內(nèi)解決同業(yè)競爭問題,金隅集團(tuán)下有金隅水泥和太行水泥兩家水泥公司,這不符合相關(guān)法律規(guī)定?!?/FONT>
金隅股份相關(guān)人士對記者說:“我們的方案是按照國內(nèi)慣例,如上海電氣(601727)集團(tuán)股份有限公司、濰柴動(dòng)力(000338)股份有限公司,方案差不多,有些地方是結(jié)合自己情況。”
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),方案的產(chǎn)生經(jīng)歷了一番周折。之前,市場曾經(jīng)傳聞,太行水泥(600553)定向增發(fā),然后把金隅水泥資產(chǎn)注入,現(xiàn)在公布出的預(yù)案實(shí)際上不一樣,是金隅股份吸收合并太行水泥。現(xiàn)在的吸收合并預(yù)案與之前市場傳說的方案相比,對大股東金隅更加有利,因?yàn)樘兴嗟墓乐邓奖仍谙愀凵鲜械慕鹩绺?,將被稀釋,方案是雙贏的選擇。
鑒于重組過程復(fù)雜,投資者擔(dān)心:“金隅吸收合并太行水泥有沒有失敗的可能?”金隅股份相關(guān)人士表示:“目前,金隅股份吸收合并太行水泥還是預(yù)案,經(jīng)過董事會(huì)通過,還沒有經(jīng)過雙方股東大會(huì)審議。”記者問,“審議通過應(yīng)該沒有懸念吧?”他回答:“這是一個(gè)雙贏的方案,通過應(yīng)該沒有問題?!边@樣,香港上市的金隅可能實(shí)現(xiàn)A股上市。
但即便如此,方案目前還需向國資委提出申請,未來程序較為復(fù)雜,不確定性較高。正如業(yè)內(nèi)分析人士所擔(dān)心的,金隅股份也表示未來的最大問題是報(bào)批相關(guān)部委,要符合證監(jiān)會(huì)的要求,經(jīng)過證監(jiān)會(huì)、交易所、國資委的批準(zhǔn)、核準(zhǔn)以及同意的時(shí)間均存在不確定性,因此本次換股吸收合并方案存在著無法實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)。
淘汰落后產(chǎn)能涉及太行 金隅地產(chǎn)毛利超水泥
值得注意的是,國家發(fā)改委2008年1月宣布,為完成“十一五”時(shí)期淘汰落后水泥產(chǎn)能2.5億噸目標(biāo),公布淘汰落后企業(yè)名單涉及太行水泥。近幾年金隅集團(tuán)注意發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì),才成為了北京市乃至全國發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的典范。這次金隅整合太行水泥也是太行水泥向綠色企業(yè)靠攏的機(jī)會(huì)。
日前,發(fā)改委副主任解振華表示,各地、各部門必須無條件完成 “十一五”節(jié)能減排目標(biāo),否則將被問責(zé)。進(jìn)入5月份以來,高耗能行業(yè)生產(chǎn)增速明顯回落。但水泥、乙烯等少數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)量繼續(xù)加速增長。而且,從5月份的情況看,本輪水泥行業(yè)的盈利表現(xiàn)將直接取決于行業(yè)“去產(chǎn)能化”的效果。
這是否能從側(cè)面說明太行華信退出的理由?5月13日,河北太行華信建材有限責(zé)任公司公告,公司持有河北太行水泥股份有限公司(“太行水泥”,上海證券交易所上市公司,股票代碼:600553)114,000,000股股份(占太行水泥股本總額30%)。根據(jù)公司控股股東北京金隅集團(tuán)有限責(zé)任公司(“金隅集團(tuán)”)有關(guān)重組方案,公司擬按照金隅集團(tuán)和北京金隅股份有限公司(“金隅股份”)分別持有公司的股權(quán)比例,將公司持有的太行水泥全部股份過戶至金隅集團(tuán)和金隅股份名下,分別是20%和10%,太行水泥股份過戶完成后,公司不再持有太行水泥的股份,太行華信這個(gè)原來金隅間接控制太行水泥的殼將退出。
據(jù)了解,金隅集團(tuán)成立于92年,與冀東水泥(000401)同為華北區(qū)域水泥龍頭,具有完整的產(chǎn)業(yè)鏈。金隅股份09年7月在港交所上市,09年水泥業(yè)務(wù)營收占比39%,地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利占比50%。
“太行水泥這只股票的名稱就不存在了”,金隅股份相關(guān)人士說。一個(gè)水泥公司消失,被整編融入一個(gè)綜合的集團(tuán)公司。該知情人士說:“太行水泥原來的股東換股變成金隅的股東,金隅的實(shí)利比太行水泥強(qiáng)?!?/FONT>
太行水泥2009年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.58億元,同比增加34.72%,歸屬母公司股東凈利潤7432萬元,同比增加113.71%,實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.2元。
山西證券研究員對記者說:“如果重組方案獲批,重組后水泥產(chǎn)能將達(dá)2700萬噸,區(qū)域整合向縱深推進(jìn),更加奠定金隅集團(tuán)在華北市場的龍頭地位,通過精耕細(xì)作使北京、天津、河北等市場的控制能力提升”。
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