事關(guān)信貸與房地產(chǎn)，三部門發(fā)聲釋放哪些信號(hào)

據(jù)央行網(wǎng)站8月20日消息，8月18日，中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開電視會(huì)議（以下簡(jiǎn)稱“會(huì)議”）。會(huì)議認(rèn)為，今年以來(lái)，金融部門持續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展和回升向好，金融支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)取得顯著成效。同時(shí)，會(huì)議指出，要注重保持好貸款平穩(wěn)增長(zhǎng)的節(jié)奏，適當(dāng)引導(dǎo)平緩信貸波動(dòng)，增強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度的穩(wěn)定性。

防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

金融安全是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)，持續(xù)化解金融風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)維護(hù)金融穩(wěn)定，已成為我國(guó)金融監(jiān)管的重中之重。在8月17日發(fā)布的二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中，中國(guó)人民銀行也提出，“切實(shí)防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融支持地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作，穩(wěn)步推動(dòng)中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線”。在浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林看來(lái)，監(jiān)管的接連發(fā)聲，尤其釋放了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的信號(hào)。而如何防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？業(yè)內(nèi)人士指出，要推動(dòng)體制機(jī)制的聯(lián)動(dòng)改革，發(fā)揮金融與財(cái)政的協(xié)同作用。盤和林認(rèn)為，地方債本質(zhì)是地方收支問(wèn)題。開源節(jié)流是地方債風(fēng)險(xiǎn)化解的最好方式，需要政府長(zhǎng)期可控的預(yù)算管理，量入為出可持續(xù)的開支水平。金融支持地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解，需要常態(tài)化、可持續(xù)。

中國(guó)人民銀行發(fā)布的二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告已經(jīng)釋放出了金融助力地方債風(fēng)險(xiǎn)緩釋的利好。上半年，全國(guó)一般公共預(yù)算收入11.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.3%。其中，中央和地方財(cái)政收入分別增長(zhǎng)13.1%、13.5%。上半年地方債較上一年減少10469億元。盤和林同時(shí)表示，化解金融風(fēng)險(xiǎn)是今年的重點(diǎn)工作，監(jiān)管和機(jī)構(gòu)要以目標(biāo)導(dǎo)向來(lái)落實(shí)政策，守住不發(fā)生債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的底線，處置好地方債、公司債的問(wèn)題。當(dāng)然，處置好這些問(wèn)題需要中央和地方主動(dòng)協(xié)調(diào)?！笆刈〔话l(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，需要因地制宜，沒(méi)有全國(guó)通行的藥方。”盤和林說(shuō)道。

加大貸款投放力度

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度要夠、節(jié)奏要穩(wěn)、結(jié)構(gòu)要優(yōu)、價(jià)格要可持續(xù)。主要金融機(jī)構(gòu)要主動(dòng)擔(dān)當(dāng)作為，加大貸款投放力度，國(guó)有大行要繼續(xù)發(fā)揮支柱作用。在業(yè)內(nèi)分析師看來(lái)，這意味著未來(lái)一段時(shí)間貨幣金融政策將朝著穩(wěn)增長(zhǎng)方向進(jìn)一步發(fā)力。本次會(huì)議還強(qiáng)調(diào)，要注重保持好貸款平穩(wěn)增長(zhǎng)的節(jié)奏，適當(dāng)引導(dǎo)平緩信貸波動(dòng)，增強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度的穩(wěn)定性。要注意挖掘新的信貸增長(zhǎng)點(diǎn)，大力支持中小微企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新、制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域，積極推動(dòng)城中村改造、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這為銀行信貸增長(zhǎng)提供了明確的思路。事實(shí)上，此次提及的相關(guān)領(lǐng)域，仍是信貸薄弱環(huán)節(jié)。今年以來(lái)，央行的結(jié)構(gòu)性政策均在持續(xù)發(fā)力。根據(jù)央行在近期發(fā)布的《2023年二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中指出，支持普惠金融，綠色低碳、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域均是結(jié)構(gòu)性工具“進(jìn)”的方面。

統(tǒng)籌增量、存量房貸

“調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策”。會(huì)議還要求，要注重保持好貸款平穩(wěn)增長(zhǎng)的節(jié)奏，適當(dāng)引導(dǎo)平緩信貸波動(dòng)，增強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度的穩(wěn)定性。要繼續(xù)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降，規(guī)范貸款利率定價(jià)秩序，統(tǒng)籌考慮增量、存量及其他金融產(chǎn)品價(jià)格關(guān)系。發(fā)揮好存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制的重要作用，增強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性，切實(shí)發(fā)揮好金融在促消費(fèi)、穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需中的積極作用。

易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，這是房地產(chǎn)政策調(diào)整優(yōu)化在金融系統(tǒng)中的體現(xiàn)，對(duì)下半年系列工作有著非常強(qiáng)的指導(dǎo)意義。一方面，會(huì)議提到了對(duì)城中村改造的支持。在城市的更新發(fā)展中，城中村是一個(gè)重點(diǎn)，也是接下來(lái)信貸投放的很重要的點(diǎn)。結(jié)合政策導(dǎo)向，關(guān)于城中村的金融支持勢(shì)必會(huì)加大，其背后涉及到的融資貸款需求等，會(huì)成為金融機(jī)構(gòu)一個(gè)很重要的業(yè)務(wù)來(lái)源點(diǎn)，對(duì)拉動(dòng)投資有積極作用。

另一方面，會(huì)議指出“統(tǒng)籌考慮增量、存量及其他金融產(chǎn)品價(jià)格關(guān)系”，與房貸利率密切相關(guān)。目前，增量的房貸利率在持續(xù)下降，在3.7%左右，而部分地區(qū)存量房貸利率仍在4.2%以上，增量與存量背后相差了50個(gè)基點(diǎn)左右。在嚴(yán)躍進(jìn)看來(lái)，如何讓存量房貸利率下降落地非常關(guān)鍵?！敖y(tǒng)籌考慮”，對(duì)各地的商業(yè)銀行、房屋買賣市場(chǎng)、信貸部門等都是有啟發(fā)的。

“后續(xù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)新興領(lǐng)域，保交樓、城中村改造領(lǐng)域信貸有所增加，推動(dòng)信貸企穩(wěn)回升?！惫獯筱y行(601818)金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華持有相似的觀點(diǎn)，后續(xù)中國(guó)人民銀行仍可能通過(guò)降準(zhǔn)、結(jié)構(gòu)工具，穩(wěn)定銀行綜合負(fù)債成本，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)精準(zhǔn)投放信貸資金，商業(yè)銀行也將積極運(yùn)用存款利率市場(chǎng)化改革機(jī)制和挖掘LPR報(bào)價(jià)利率潛力，繼續(xù)合理讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

盤和林指出，會(huì)議要求也與房地產(chǎn)行業(yè)的一些風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題有關(guān)，是當(dāng)前亟待解決的金融風(fēng)險(xiǎn)之一。如今，圍繞房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)隱患在于，房地產(chǎn)行業(yè)供需逆轉(zhuǎn)，但房地產(chǎn)企業(yè)信貸杠桿還是很高，沒(méi)有及時(shí)處置的房企可能出現(xiàn)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，當(dāng)下房地產(chǎn)市場(chǎng)需要購(gòu)房者恢復(fù)信心，而市場(chǎng)要企穩(wěn)必須從一二線開始，整體看政策內(nèi)容越來(lái)越寬，政策力度越來(lái)越大。對(duì)于2023年市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，隨著信貸供應(yīng)的井噴，一二線城市市場(chǎng)有所企穩(wěn)，出現(xiàn)了“小陽(yáng)春”，但大部分三四線城市仍處于調(diào)整中。未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)依然期待更多的有利政策出臺(tái)。