中國建材股份：水泥行業(yè)未來三五年還處在一個平臺期

3月24日晚，中國建材股份發(fā)布2022年年度業(yè)績。期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入為2301.68億元，同比下降16.5%；權(quán)益持有人應(yīng)占利潤79.62億元，同比下降51.2%。公告稱，收入減少主要原因是由于集團(tuán)基礎(chǔ)建材分部的收入減少403.72億元，工程技術(shù)服務(wù)分部的收入減少91.4億元，但部分被新材料分部的收入增加6340萬元所抵銷。

3月27日，中國建材股份舉行2022年年度業(yè)績發(fā)布會。

問：水泥方面價格彈性如何？公司資本開支計劃各維度的安排以及債務(wù)融資的結(jié)構(gòu)?

答：這個行業(yè)里頭對未來幾年，包括今年的比較悲觀的一些人還不少，但我們總體來看還是謹(jǐn)慎樂觀。我們認(rèn)為未來三五年還處在一個平臺期，這是基于我們的宏觀形勢來做一個綜合判斷。

從短期來看，我們也是謹(jǐn)慎樂觀的。今年我們認(rèn)為總體的需求會穩(wěn)中有升。從需求的結(jié)構(gòu)來看，基建這塊拉動水泥需求，我們認(rèn)為可能有3%-5%的增幅。我們認(rèn)為房地產(chǎn)帶來的水泥需求可能還會略降或者基本持平。所以我們綜合判斷全年來看，應(yīng)該是穩(wěn)中有升的趨勢。

從季節(jié)情況來看，逐季改善，一季度肯定不行，一季度因為延續(xù)了去年特殊原因和春季的影響，一季度恐怕是今年的最差季度，二季度有可能持平，三季度也會逐步改善，四季度大概率會增加。我們認(rèn)為今年是逐季改善。

價格彈性來看，我們認(rèn)為二季度還在進(jìn)一步改善，而且有可能回到去年同期的水平。今年三季度取決于我們二季度錯峰生產(chǎn)的執(zhí)行的情況，以及我們?nèi)径鹊腻e峰計劃制定的科學(xué)性，執(zhí)行的精準(zhǔn)性，如果執(zhí)行的好，有很大的想象空間，關(guān)鍵看執(zhí)行怎么樣。

資本開支方面，21年我們資本開支是402億元，有一個特殊因素，22年是280億元，23年我們目前計劃的是330億元，近5年來看，大致而言每年的資本開支會在300億元-330億元之間。

21年投資于新材料的資本開支是75億，占比19%，22年是81億，占比29%。今年我們安排了122億，占比就提高到了37%。這兩年新材料的收入貢獻(xiàn)大致都在460上下。玻纖和鋰膜是我們兩個明星業(yè)務(wù)，像玻纖和鋰膜這樣的業(yè)務(wù)，它的資本開支的持續(xù)的投入會帶來它的收入的增長和它的利潤的增長，而可能大概率就會貢獻(xiàn)出不錯的現(xiàn)金流來去覆蓋掉它的投資。

負(fù)債率方面，經(jīng)過這幾年努力，公司現(xiàn)金流非常好，經(jīng)營狀況也不錯，我們的負(fù)債率一直在大幅下降，到22年已經(jīng)降到了77.7%，基本上符合預(yù)期。今年我們計劃繼續(xù)實行繼續(xù)進(jìn)行減負(fù)債率，預(yù)計負(fù)債率還會下降10%左右。

我們預(yù)計今年凈現(xiàn)金流會有400億+，綜合考慮就是今年的付息和分紅130億。另外我們安排了330億的資本開支，在這個情況下，我們還能保證在負(fù)債率下降10%的基礎(chǔ)上，我們的有息負(fù)債還可以適當(dāng)?shù)脑黾?0億左右。

公司現(xiàn)在的負(fù)債率已經(jīng)非常低了，保持適當(dāng)?shù)呢?fù)債對我們公司目前的發(fā)展，特別是我們新材料發(fā)展，是有利的，風(fēng)險是可控的。

問：上市公司或下屬的子公司激勵方案方面有哪些打算?公司各業(yè)務(wù)海外拓展中長期的布局?

答：股份公司層面的管理層激勵應(yīng)該會在2023年底前落地，實際上方案已經(jīng)做了準(zhǔn)備，董事會進(jìn)行了討論。

關(guān)于國際化，我們的國際化指數(shù)還在不到10，所以我們還是有挺明顯的差距，所以我們現(xiàn)在要奮起直追，能夠在23年在我們原來布點的這些地方要加大力度。主要突破的是兩個方面：

第一是理念，大家真正能夠去意識到中國建材股份要成為一個高質(zhì)量發(fā)展世界一流的上市公司，應(yīng)該有全球化的布局。

其次我們的新材料和我們的基礎(chǔ)建材一定要突破，尤其是我們的基礎(chǔ)建材，既解決剛才大家擔(dān)心的國內(nèi)的發(fā)展瓶頸的問題，實際上更重要的是大客戶的國際化了以后，能夠使得基礎(chǔ)建材繼續(xù)能夠成為中國建材股份的一個壓艙石業(yè)務(wù)的一個非常重要的通道。

為進(jìn)一步推動水泥行業(yè)綠色化、數(shù)字化、智能化發(fā)展，中國水泥網(wǎng)將于2023年4月24-25日，在湖南長沙舉辦“中國水泥行業(yè)綠色發(fā)展高峰論壇暨超潔凈排放技術(shù)交流大會”和“第四屆中國水泥智能化高峰論壇”，誠邀行業(yè)專家、水泥及相關(guān)企業(yè)，共同助力水泥行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展！會后將參觀中材株洲水泥有限責(zé)任公司和國際首套“塵硝一箱化SCR脫硝項目”。