[水泥行情綜述]11月：需求延續(xù)弱勢，行情震蕩下跌！

一、全國與區(qū)域行情綜述

1.1 全國行情：需求延續(xù)弱勢，行情震蕩下跌

進(jìn)入11月份后，北方地區(qū)逐漸轉(zhuǎn)冷，需求漸入尾聲；南方地區(qū)氣溫相對適宜，但疫情形勢嚴(yán)峻影響下需求難以好轉(zhuǎn)。整體來看，下游需求延續(xù)弱勢，同時煤炭價格出現(xiàn)回落，水泥企業(yè)生產(chǎn)成本壓力有所減輕，疊加多地開展冬季錯峰，供需同步走弱，水泥價格震蕩下跌。11月初全國水泥價格指數(shù)（CEMPI）為154.3點，月末報收152.34點，環(huán)比下跌1.24%；由于同期絕對價格較高，本期水泥價格同比下跌24.33%。

從區(qū)域來看，六大地區(qū)供需關(guān)系整體呈現(xiàn)雙減走勢。具體來看，西南地區(qū)成本高企，行情偏強運行；西北市場需求平淡，企業(yè)走貨一般；東北地區(qū)氣溫較低，施工進(jìn)入尾聲；中南地區(qū)疫情擾動，下游施工不佳；華東地區(qū)陰雨天氣增多，市場銷量下滑；華北地區(qū)進(jìn)入淡季，需求逐漸走弱。

圖1、2：2022年11月全國水泥價格指數(shù)CEMPI、水泥價格指數(shù)（CEMPI）K線圖

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

成本方面，11月5500大卡動力煤現(xiàn)貨均價為1371元/噸，環(huán)比下跌16.71%，同比上漲27.53%。11月份，全國天氣氣溫同比整體偏高，電廠日耗走低，疊加供應(yīng)陸續(xù)恢復(fù)，供需格局偏向?qū)捤?，動力煤價格震蕩走低。月末噸水泥煤炭成本約134.22元，比10月末下降26.92元，成本壓力有所減輕。11月末水泥與煤炭成本價格差為261.1元/噸，環(huán)比下降16.71%，水泥-煤炭價差擴大，水泥企業(yè)成本轉(zhuǎn)移能力增強，生產(chǎn)效益環(huán)比改善。

圖3：2022年11月水泥價格、煤炭成本及價格差（元/噸）

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1.2 區(qū)域行情：六大區(qū)域漲跌互現(xiàn)，中南地區(qū)領(lǐng)跌

2022年11月，全國市場整體需求較10月繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，水泥價格有所下跌。西南地區(qū)上漲3.34%，領(lǐng)漲六大區(qū)域；西北地區(qū)淡季平穩(wěn)，價格小幅上漲0.12%；中南地區(qū)疫情擾動明顯，水泥價格環(huán)比下跌2.84%；華東地區(qū)銷量下降，水泥價格較上月下跌2.1%；華北地區(qū)需求進(jìn)入淡季，水泥價格環(huán)比10月下跌0.41%；東北地區(qū)需求進(jìn)入收尾階段，水泥價格較10月沒有變化。

表1：2022年11月全國及七大區(qū)域水泥價格指數(shù)變化

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圖4：2022年11月全國及六大區(qū)域水泥價格指數(shù)走勢（單位：點）

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需求進(jìn)入尾聲，東北行情持穩(wěn)。進(jìn)入11月，東北地區(qū)多數(shù)熟料線已處于錯峰停窯階段，加之低溫和局部雨雪天氣影響，市場需求基本進(jìn)入尾聲，水泥報價基本淡季維穩(wěn)運行。

市場漸入淡季，西北需求平穩(wěn)。中旬陜西漢中地區(qū)有意通知上調(diào)水泥價格20-30元/噸，但疫情反復(fù)加之局部雨水天氣影響，當(dāng)?shù)厥袌鲂枨笃＼?，實際執(zhí)行不佳；月初甘肅受疫情影響，多地下調(diào)水泥價格20-40元/噸；新疆、青海、寧夏等地受低溫及疫情影響，市場需求漸入淡季，水泥價格平穩(wěn)運行。

產(chǎn)銷相對平穩(wěn)，華北小幅走弱。上中旬河北南部地區(qū)推漲水泥價格30-50元/噸不等，但發(fā)運較少，實際落實欠佳；京津地區(qū)疫情管控較為嚴(yán)峻，多數(shù)地區(qū)市場處于半停滯狀態(tài)，水泥價格偏弱運行；17日山西晉城、長治嘗試推漲水泥價格30-50元/噸不等，但水泥出貨受限，落實幅度有限；月初內(nèi)蒙包頭、巴彥淖爾、烏海推漲水泥價格30-50元/噸不等，具體落實一般，整體市場基本以穩(wěn)價為主。

雨水天氣增多，華東需求下滑。5日江蘇蘇錫常地區(qū)小幅松動10-20元/噸，15日起徐州地區(qū)上調(diào)水泥價格20-30元/噸，落實不佳，下旬蘇錫常及鹽城下調(diào)水泥價格10-30元/噸；受周邊市場影響，下旬上海地區(qū)水泥價格松動暗降10-20元/噸；月初浙江甬溫臺地區(qū)上調(diào)20-30元/噸，漲價難度較大，月中杭嘉湖紹暗降10-20元/噸；月初安徽馬鞍山地區(qū)水泥成交價變相走低10-20元/噸，中旬合巢及沿江地區(qū)下調(diào)10-20元/噸；福建地區(qū)多次推漲水泥價格，幅度20-30元/噸，需求疲弱下難以成行，部分地區(qū)甚至存在暗降情況；上中旬江西贛東北上饒、景德鎮(zhèn)回落10-20元/噸，中下旬南昌、九江先后調(diào)漲水泥價格10元/噸、30元/噸，實際落實幅度有限；月初山東棗莊小幅松動10-20元/噸，12-16日多地上調(diào)水泥價格30-50元/噸，實際落實10-20元/噸。

疫情擾動加劇，中南走弱明顯。9-11日起湖北十堰、襄陽、恩施等地上調(diào)水泥價格30-70元/噸，中旬武漢、孝感、咸寧以及鄂東上調(diào)水泥價格30-55元/噸，實際落實較差；2日湖南常德、益陽、張家界上調(diào)水泥價格30元/噸，長株潭地區(qū)先漲后跌，幅度在20元/噸左右，21日岳陽上調(diào)水泥袋裝價格10元/；月初廣東珠三角走低10-20元/噸，23日梅州及潮汕等地區(qū)上調(diào)水泥價格20-30元/噸，落實待觀察；上旬廣西桂林、崇左、欽州、防城港等地上調(diào)水泥價格10-20元/噸，實際落實一般；月初河南實際成交暗降20-30元/噸，8日上調(diào)各品種水泥價格50元/噸，主流落實幅度在20-30元/噸，16日再次上調(diào)50元/噸，下旬下調(diào)40-70元/噸，整體較為混亂。

燃煤成本增加，西南市場上揚。上旬重慶地區(qū)上調(diào)水泥價格20元/噸，實際成交價未見明顯變動，中旬主導(dǎo)企業(yè)上調(diào)水泥價格50元/噸后，部分企業(yè)以返利形式回落20元/噸；月初四川多地上調(diào)水泥價格30-50元/噸，15-17日再次上調(diào)30元/噸，實際落實有限，下旬資自內(nèi)、瀘宜小幅下滑10-20元/噸；2-8日云南多地上調(diào)水泥價格，幅度在20-50元/噸不等，13-14日昆明、玉溪、普洱、曲靖上調(diào)水泥價格30-50元/噸，實際執(zhí)行待觀察，大理、保山地區(qū)部分水泥成交價回落30元/噸左右；月初貴州小幅回落10-30元/噸，7-8日遵義上調(diào)水泥價格20元/噸，16日多地上調(diào)20-30元/噸，實際執(zhí)行欠佳，部分未能落實。

2.1 各省11月價格變動分析

2022年11月末，全國P.O42.5散裝水泥均價為462.69元/噸，環(huán)比下跌1.24%，同比下跌24.33%。本月價格環(huán)比下跌的?。ㄊ校┯?0個，8個?。ㄊ校┏制?，13個省（市）價格出現(xiàn)上漲。其中河南跌幅較大，幅度超11%。

表2：2022年11月各省P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

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2.2 重點異動省份具體變化分析

2.2.1河南：疫情形勢嚴(yán)峻，價格大幅下行

11月末，河南P.O42.5散裝水泥均價為414.12元/噸，環(huán)比下跌11.23%，同比下跌27.09%。

11月初河南地區(qū)一些主要企業(yè)實際成交暗降20-30元/噸，8日起嘗試通知大幅上調(diào)各品種水泥價格50元/噸，多地主流落實幅度在20-30元/噸，16日錯峰停窯后省內(nèi)一些主要廠家再次嘗試推動上調(diào)水泥價格50元/噸左右，隨后相繼下調(diào)水泥價格30-50元/噸，下旬多地繼續(xù)下調(diào)水泥價格10-20元/噸，河南地區(qū)水泥價格反復(fù)且無序漲跌，市場形勢較為混亂。

圖5：近3個月河南P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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2.2.2 四川：原料成本驅(qū)動，行情偏強運行

11月末，四川P.O42.5散裝水泥均價為489元/噸，環(huán)比上漲4.29%，同比下跌24.12%。

10月底至11月4日起瀘州、宜賓、成德綿、樂雅眉、甘孜及涼山州、阿壩等地區(qū)一些主導(dǎo)企業(yè)通知上調(diào)水泥價格30-50元/噸，15-17日再次通知上調(diào)水泥價格30元/噸，另10日廣安、達(dá)州、攀枝花地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)通知上調(diào)水泥價格50元/噸，實際執(zhí)行有待觀察。下旬資自內(nèi)、瀘宜等地區(qū)部分散裝水泥報價小幅下滑10-20元/噸。

圖6：近3個月四川P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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2.2.3 云南：供應(yīng)生產(chǎn)受限，市場行情向上

11月末，云南P.O42.5散裝水泥均價為435.91元/噸，環(huán)比上漲4.14%，同比下跌5.53%。

2-5日云南普洱、西雙版納、昆明、玉溪等地上調(diào)水泥價格20-40元/噸，5-7日起昭通上調(diào)水泥價格20-50元/噸，8日紅河州上調(diào)水泥價格60元/噸，13-14日昆明、玉溪、普洱、曲靖等地再次推漲水泥價格30-50元/噸，實際執(zhí)行有待觀察，中旬以來大理、保山地區(qū)部分水泥成交價回落30元/噸左右。

圖7：近3個月云南P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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