四萬億推動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升

上海證券報(bào) · 2009-07-06 00:00

  四萬億推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

  2009年1月以來,我國宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)——制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)連續(xù)上升,3月份突破50%的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張臨界點(diǎn),而從3月份開始,PMI連續(xù)4個(gè)月保持在50%以上。國家統(tǒng)計(jì)局局長馬建堂表示,PMI超過50%,顯示我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象。

  銀河證券宏觀高級(jí)分析師張新法表示,除了先行指標(biāo)的可喜變化,年初以來發(fā)電量降幅也持續(xù)收窄,此外,投資出現(xiàn)超預(yù)期高增長,消費(fèi)保持平穩(wěn)增長趨勢,進(jìn)出口降幅收窄,環(huán)比出現(xiàn)積極因素,這些跡象表明中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入上升通道中。

  事實(shí)上,1-5月我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資53520億元,同比增長32.9%,為2004年5月以來最快增速,與今年1-4月相比加快2.4個(gè)百分點(diǎn),與去年同期比加快7.3個(gè)百分點(diǎn)。1-5月累計(jì)社會(huì)消費(fèi)品零售總額48770億元,同比增長15.0%。扣除物價(jià)因素,實(shí)際消費(fèi)仍保持17%左右的較快增長,自今年2月以來穩(wěn)步上行。

  國家擴(kuò)大內(nèi)需的四萬億投資計(jì)劃,被認(rèn)為是我國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的巨大推動(dòng)力。為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī),2008年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議,將我國宏觀調(diào)控政策定調(diào)為適度寬松貨幣政策和積極財(cái)政政策,此后,國家采取一系列措施予以落實(shí)。包括四萬億投資,以及結(jié)構(gòu)性減稅政策等,今年以來創(chuàng)天量的信貸投放更是為企業(yè)輸送了“血液”。

  財(cái)政部部長謝旭人指出,中央今年要扎實(shí)地實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅政策,包括增值稅轉(zhuǎn)型和成品油稅費(fèi)改革,取消和停征100項(xiàng)行政事業(yè)型的收費(fèi),對(duì)住房轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的經(jīng)營稅暫行一年減免政策,進(jìn)一步提高紡織服裝等產(chǎn)品的出售退稅率等。

  在信貸投放方面,今年前5個(gè)月我國新增信貸5.84 萬億元,同比多增3.72萬億元。專家表示,高速增長的信貸投放,大大降低了企業(yè)的資金壓力,為企業(yè)渡過危機(jī)和經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)提供了助力?! ?/FONT>

  經(jīng)濟(jì)增速有望逐步提高

  對(duì)于下半年的經(jīng)濟(jì)情況,業(yè)內(nèi)基本持樂觀態(tài)度。國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部研究員張永軍表示,一季度GDP 6.1%的增速應(yīng)當(dāng)就是底部,二、三、四季度會(huì)逐步提高,經(jīng)濟(jì)增長率將會(huì)保持拾級(jí)而上的態(tài)勢。

  中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳對(duì)記者表示,下半年來看,投資的強(qiáng)勁增長可望繼續(xù)保持,二季度預(yù)期去庫存化會(huì)基本結(jié)束,三季度房地產(chǎn)投資加速,四季度出口降幅收窄甚至正增長,經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力會(huì)越來越強(qiáng)勁,預(yù)計(jì)2009年GDP增速將逐季回升,全年GDP增長可達(dá)8.2%。

  “下半年我國經(jīng)濟(jì)增速保持8%以上增速應(yīng)當(dāng)沒有問題,全年來看,保八目標(biāo)也可以實(shí)現(xiàn),四萬億投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的推動(dòng)作用還將持續(xù)顯現(xiàn)?!睆埿路ū硎尽?/FONT>

  對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)下半年增長的動(dòng)力,中國社科院金融研究所所長李揚(yáng)指出,中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長將主要依賴投資。推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長的因素是消費(fèi)、投資、出口。1980年到2007年消費(fèi)占GDP的比重在下降,其下降所讓出的空間,基本由出口填補(bǔ),出口占GDP比重上升,而投資占GDP的比重非常穩(wěn)定。

  李揚(yáng)說,從消費(fèi)、投資和出口三方面來看,增加消費(fèi)必須增加居民收入,盡管居民收入水平不斷提高,但速度低于GDP增速,其占GDP比重在下降。收入的提高涉及分配問題,短時(shí)間內(nèi)難以改變。而在出口方面,外需回穩(wěn)也需要時(shí)間。

  “事實(shí)上,2008年10月以來我國經(jīng)濟(jì)刺激政策主要是針對(duì)投資的,條條大路通投資。”李揚(yáng)指出,下一步大力發(fā)展投資,需要注意的是投資區(qū)域方面,中部、東三省以及西部投資意愿大于沿海,產(chǎn)業(yè)方面,工業(yè)化和高端服務(wù)業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)也在上升,資金來源方面,政府投資力度很大,而民間和社會(huì)投資如能得到帶動(dòng),則是投資持續(xù)增長的長期動(dòng)力。

  經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的動(dòng)力還在于結(jié)構(gòu)調(diào)整,包括目前已經(jīng)推出的十大產(chǎn)業(yè)振興調(diào)整規(guī)劃,以及對(duì)科技方面的投入,李揚(yáng)指出,科技進(jìn)步是長周期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)。中國同時(shí)啟動(dòng)了十六項(xiàng)重大科技項(xiàng)目,希望在這些項(xiàng)目的探討中,找到未來的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

  諸建芳表示,除了用經(jīng)濟(jì)刺激來彌補(bǔ)外需不足,經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。事實(shí)上,政府在本輪經(jīng)濟(jì)刺激中,已經(jīng)將推進(jìn)轉(zhuǎn)型貫徹到具體的政策之中。中央特別強(qiáng)調(diào)把立足當(dāng)前與著眼長遠(yuǎn)結(jié)合起來,在實(shí)施短期經(jīng)濟(jì)刺激的同時(shí),抓住時(shí)機(jī)消除制約當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的突出矛盾和影響長遠(yuǎn)發(fā)展的深層次體制機(jī)制障礙。

  目前中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始向內(nèi)需驅(qū)動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)型。資源配置開始轉(zhuǎn)向內(nèi)需領(lǐng)域,內(nèi)需導(dǎo)向部門的投資和就業(yè)增速已經(jīng)超過出口導(dǎo)向的部門。與此同時(shí),相對(duì)于外需導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)來說,滿足內(nèi)需的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)增長更快?!?/FONT>

  復(fù)蘇基礎(chǔ)還不穩(wěn)固

  數(shù)據(jù)顯示,宏觀經(jīng)濟(jì)大方向向好的局面已經(jīng)確立。不過專家認(rèn)為,從種種跡象來看,中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固。

  首先,未來最大的不確定性因素是外需在較長時(shí)期內(nèi)繼續(xù)萎縮。從國際來看,美國經(jīng)濟(jì)的回暖主要是建立在今年初以來美國出臺(tái)的救市措施上:其一,美國政府要求把所有金融市場的合同兌現(xiàn)期通通推遲到2011年;其二,從今年初開始,美國允許金融機(jī)構(gòu)改變會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,即可以不按現(xiàn)值而是按原始投入價(jià)值編制會(huì)計(jì)報(bào)表。這兩條是把危機(jī)后延,甚至可能加重以后的危機(jī)。

  中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副秘書長王建認(rèn)為,如果世界經(jīng)濟(jì)還沒有回到穩(wěn)定復(fù)蘇的軌道,中國經(jīng)濟(jì)的回暖就會(huì)持續(xù)受到持續(xù)牽扯。

  其次,是民間投資能否持續(xù)回暖還不確定,5月,非國有企業(yè)投資略顯回暖,增速達(dá)到危機(jī)之前的水準(zhǔn)。但是專家認(rèn)為,目前民間投資增長主要不是市場最終需求改善的結(jié)果,而是政策溢出效應(yīng)和對(duì)未來經(jīng)濟(jì)與市場的預(yù)期驅(qū)動(dòng)的,持續(xù)時(shí)間難以估計(jì)。

  第三,作為中國經(jīng)濟(jì)的“黑馬”,內(nèi)需呈現(xiàn)疲勞現(xiàn)象。國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃研究室主任王小廣擔(dān)心,下半年消費(fèi)需求增長可能會(huì)放慢,因?yàn)橄掳肽昃蜆I(yè)壓力很可能更大;而且,消費(fèi)的調(diào)整有滯后性,一般是GDP先調(diào)整,然后消費(fèi)才調(diào)整,目前實(shí)際消費(fèi)增速幾乎沒有調(diào)整,“恐怕下半年或者到明年會(huì)有調(diào)整”。

  第四,能源和原材料價(jià)格上升擠壓經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。如果以上隱憂都可以排除,那么宏觀經(jīng)濟(jì)大方向向好意味著能源和原材料價(jià)格可能在需求和流動(dòng)性因素推動(dòng)下上升。作為世界能源進(jìn)口大國,高油價(jià)不但將擠壓國內(nèi)中下游企業(yè)的利潤,也會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的通貨膨脹。

  中國社科院亞太所所長李向陽認(rèn)為,“當(dāng)前市場的信心仍非常脆弱,如果油價(jià)繼續(xù)攀升的話,剛顯現(xiàn)復(fù)蘇苗頭的一些行業(yè)將受到更多沖擊,對(duì)經(jīng)濟(jì)整體走向復(fù)蘇有著較大的不利影響?!?/FONT>


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