塔牌集團(tuán)半年?duì)I收降近三成凈利下滑80% 水泥存量市場競爭加劇急需產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型突圍

長江商報(bào) · 2022-08-01 09:37

需求不振,水泥生產(chǎn)公司塔牌集團(tuán)交出的將是一份難看的半年報(bào)。

7月28日晚間,塔牌集團(tuán)發(fā)布2022年半年度業(yè)績快報(bào),前6個(gè)月,公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入接近26億元,同比下降近三成,歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為1.75億元,同比降幅高達(dá)80%。

這樣的經(jīng)營業(yè)績,與塔牌集團(tuán)自身而言,是糟糕的。過去四年同期,公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤均超過7億元。

對此,塔牌集團(tuán)解釋稱,國際環(huán)境、疫情等因素對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大沖擊,水泥市場需求下降、價(jià)格下跌,公司產(chǎn)銷量下降,疊加原材料成本上漲,導(dǎo)致凈利潤同比大幅度下降。

其實(shí),塔牌集團(tuán)早就應(yīng)該有憂患意識。過去四年,公司凈利潤基本上處于止步不前狀態(tài)。其原因在于,水泥產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩,市場進(jìn)入了存量時(shí)代,高度依賴水泥單品,塔牌集團(tuán)難有大的突破。

行業(yè)龍頭海螺水泥早已邁出產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級步伐。流動(dòng)性充足的塔牌集團(tuán)不能坐以待斃,需要尋找第二個(gè)增長極。

近5年最差半年業(yè)績

既在意料之中,也在意料之外,塔牌集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績下降幅度有點(diǎn)大,超出了市場預(yù)期。

根據(jù)最新披露的業(yè)績快報(bào),今年上半年,塔牌集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.93億元,與上年同期的36.34億元減少10.41億元,同比減少幅度為28.64%。這一下降幅度尚在意料之中,與之相比,公司的凈利潤下降幅度則在意料之外。

上半年,公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤為1.75億元,較上年同期的9.15億元銳減7.40億元,下降幅度高達(dá)80.90%??鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為2.05億元,較上年同期的8.39億元減少6.34億元,下降幅度為75.54%。此外,基本每股收益0.15元,同比下降80.77%,總資產(chǎn)、所有者權(quán)益等有不同程度下降。

從單個(gè)季度經(jīng)營業(yè)績來看,今年一季度,公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為12.55億元,同比下降16.37%,凈利潤、扣非凈利潤分別為0.53億元、1.15億元,分別較上半年同期的3.52億元、2.66億元下降85.04%、56.92%。

對比業(yè)績快報(bào)與一季度業(yè)績發(fā)現(xiàn),二季度,公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為13.38億元,與上年同期的21.33億元減少約8億元,減少幅度為37.27%。公司二季度實(shí)現(xiàn)的凈利潤、扣非凈利潤分別為1.22億元、0.90億元,與去年同期的5.63億元、5.73億元相比,將減少4.41億元、4.83億元,同比下降幅度分別為78.33%、84.29%。

綜上,今年一二季度,塔牌集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的凈利潤、扣非凈利潤同比均為大幅下降,且二季度同比下降幅度在擴(kuò)大。

近幾年,塔牌集團(tuán)保持了較為穩(wěn)定的盈利能力,經(jīng)營業(yè)績總體上較為穩(wěn)定,而今年上半年,公司經(jīng)營業(yè)績將是近5年來最為糟糕的。

數(shù)據(jù)顯示,2018年至2021年的四個(gè)年度上半年,公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為8.62億元、7.01億元、9.19億元、9.15億元,雖然有所波動(dòng),但均超過7億元。同期扣非凈利潤分別為8.27億元、5.64億元、8.29億元、8.39億元,也均超過5.6億元。

那么,是什么原因?qū)е陆衲晟习肽甑慕?jīng)營業(yè)績變得糟糕起來?

塔牌集團(tuán)解釋稱,今年上半年,受疫情反復(fù)及房地產(chǎn)調(diào)控累積效應(yīng)、5 月以來廣東持續(xù)降雨天氣等影響,廣東水泥市場需求明顯減少,供需關(guān)系嚴(yán)重失衡,導(dǎo)致各區(qū)域水泥價(jià)格出現(xiàn)較大降幅,今年上半年,塔牌集團(tuán)水泥產(chǎn)量 767.35 萬噸、銷量 728.80 萬噸,同比分別下降了 26.46%、27.80%。與此同時(shí),水泥價(jià)格持續(xù)回落,公司水泥銷售價(jià)格同比下降了 4.24%,而原材料端煤炭價(jià)格持續(xù)維持高價(jià)狀態(tài),

公司煤炭采購價(jià)格同比上漲了 53.91%,導(dǎo)致水泥平均銷售成本同比上升 25.78%,疊加影響下使得公司綜合毛利率由上年同期的 38.54%下降至 20.44%,下降了 18.1 個(gè)百分點(diǎn),水泥產(chǎn)品盈利水平明顯下滑。

問題在于,公司的經(jīng)營業(yè)績下滑是暫時(shí)性還是具有持續(xù)性,能否恢復(fù)至近幾年的正常狀態(tài)。

急需尋找第二個(gè)經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)

其實(shí),如果沒有疫情及全球貿(mào)易環(huán)境影響,塔牌集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績也不會理想,因?yàn)楣驹揪痛嬖诮?jīng)營業(yè)績壓力。

水泥市場與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展直接相關(guān)。今年以來,國際環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻、國內(nèi)疫情多發(fā)散發(fā),不利影響明顯加大,超預(yù)期突發(fā)因素給經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重沖擊,但國內(nèi)高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展,有效實(shí)施穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施,國民經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù),初步核算,今年上半年全國固定資產(chǎn)投資同比增長 6.1%,基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長 7.1%,房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降 5.4%。

全國水泥市場總體呈現(xiàn)“需求收縮、庫存上升、價(jià)格探底、成本高位、效益下滑”的運(yùn)行特征。2022年上半年全國累計(jì)水泥產(chǎn)量9.77億噸,同比下降15%,產(chǎn)量創(chuàng)11年來新低。

在這樣的背景下,塔牌集團(tuán)的水泥產(chǎn)銷量同比也不會有明顯增長。而今年上半年的煤炭價(jià)格居高不下,無疑會繼續(xù)拉高公司的經(jīng)營成本。

前些年,水泥行業(yè)企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn),導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能過剩,當(dāng)然,主要是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩,行業(yè)企業(yè)盈利能力表現(xiàn)不佳。2011年至2016年,塔牌集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為6.09億元、2.02億元、4億元、6.08億元、3.81億元、4.54億元,2016年的凈利潤還不及2011年。

水泥行業(yè)是高耗能、高污染行業(yè),在行業(yè)產(chǎn)能過剩的情況下。國家監(jiān)管部門推動(dòng)行業(yè)進(jìn)行了一場去產(chǎn)能的近供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,淘汰落后產(chǎn)能,水泥企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)、限產(chǎn)等措施。系列措施實(shí)施后,水泥行業(yè)經(jīng)營明顯改善。

即便是這樣,行業(yè)的市場需求增長有限,水泥進(jìn)入存量時(shí)代。在這樣的市場現(xiàn)狀下,塔牌集團(tuán)的凈利潤止步不前。

2018年至2021年,塔牌集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為17.23億元、17.33億元、17.82億元、18.36億元,2021年的凈利潤較2018年僅增長6.565%。

實(shí)際上,不只是塔牌集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績遭遇了天花板,行業(yè)企業(yè)多是如此,包括華新水泥、海螺水泥等公司業(yè)績也遭遇了發(fā)展瓶頸。

海螺水泥正在積極突圍,尋找第二個(gè)經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn),收購港股上市公司、進(jìn)軍光伏等領(lǐng)域。今年3月,公司宣布,今年將投資50億元用于發(fā)展光伏電站、儲能項(xiàng)目等新能源業(yè)務(wù)布局,實(shí)現(xiàn)下屬工廠光伏發(fā)電全覆蓋。預(yù)計(jì)到2022年底,公司光伏發(fā)電裝機(jī)容量可達(dá)1GW,年發(fā)電能力10億度。隨后,公司宣布收購海螺新能源,進(jìn)一步布局新能源產(chǎn)業(yè)。

天山股份則實(shí)施資產(chǎn)重組,擴(kuò)大市場份額,以增強(qiáng)盈利能力。

在產(chǎn)業(yè)這當(dāng)面,塔牌集團(tuán)反應(yīng)有些“遲鈍”。截至目前,尚未見公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型布局的積極動(dòng)作。

截至今年一季度末,塔牌集團(tuán)賬面貨幣資金16.08億元、交易性金融資產(chǎn)28.55億元(主要為結(jié)構(gòu)性存款、債務(wù)工具投資等)。與之對應(yīng)的是,公司基本上沒有債務(wù)。

市場人士稱,水泥市場空間有限,在行業(yè)天花板之下,流動(dòng)性充足的塔牌集團(tuán),應(yīng)該積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型布局,打造第二個(gè)經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

編輯:孫蕾

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