海螺水泥等692家上市公司發(fā)布分紅方案，專家：勿以分紅與否論成色

2021年年報密集發(fā)布，上市公司在取得優(yōu)異業(yè)績的同時也不忘回饋投資者?！案咚娃D(zhuǎn)”“高分紅”預案不斷推出，企業(yè)用“真金白銀”來提振投資者信心。  

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日收盤，共計890家上市公司披露2021年年報，692家上市公司發(fā)布分紅方案公告，其中689家公司的分配預案中包含現(xiàn)金分紅，19家公司已實施分配。綜合多家A股及“A+H”股上市公司年報來看，中石油、中石化、中國平安、中國電信和中國移動等多家大型企業(yè)位列“百億元分紅陣營”。  

“歷年百億元級分紅企業(yè)大多是銀行、險資等金融股，中國電信、中國移動陸續(xù)回A后打破了這個格局，值得肯定。”政信投資集團首席經(jīng)濟學家何曉宇表示，很多能夠給出穩(wěn)定分紅的上市公司都具備規(guī)模大、盈利穩(wěn)健的特點，適合注重長期收益的投資者。  

“在當前的市場環(huán)境下，上市公司分紅對提振投資者信心，穩(wěn)定市場具有很大的作用。”何曉宇說道。  

近七百家上市公司“發(fā)紅包”  

多家上市公司發(fā)布豐厚的分紅方案。據(jù)義翹神州公告，投資者每10股可以獲得100元（含稅）的現(xiàn)金分紅，分紅總額達6.8億元。晶豐明源投資者每10股派現(xiàn)40元（含稅），預計派發(fā)現(xiàn)金紅利2.48億元（含稅）。此外，還有中國神華、海螺水泥和星輝環(huán)材等多家公司每10股派現(xiàn)20元以上。  

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從現(xiàn)金分紅比例來看，恒銘達、東鵬飲料等多家公司現(xiàn)金派息已經(jīng)超過了公司當年凈利潤的100%，恒銘達現(xiàn)金分紅比例高達112.48%。另有沃華醫(yī)藥等十余家公司的年度現(xiàn)金分紅比例在50%以上。  

何曉宇表示，國資委近年來多次出臺意見，鼓勵、要求央企、央企參股公司增加分紅。“央企和地方國企分紅比例大幅提升，一定程度上體現(xiàn)了自身市值管理的需求，首先是有利于提振股價，避免企業(yè)過低增發(fā)價格帶來的國有資本流失問題；其次能夠規(guī)范自身管理，對后續(xù)融資有比較大的幫助；對于股民來說，央企和地方國企分紅比例較高是一件好事。”何曉宇表示。  

“今年上市公司大比例分紅的現(xiàn)象比較多，可能是因為大型央企、地方國企的盈利能力較強，也展現(xiàn)出了比較強的抗風險能力。”前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍說，“目前來看，盡管市場對長期經(jīng)濟增長放緩有所擔憂，但這些央企、地方國企仍然展現(xiàn)出了比較強勁的盈利能力，以及面向股東的正向回饋機制，體現(xiàn)了企業(yè)的擔當與實力?！?nbsp; 

除了大比例分紅，還有新華傳媒、萃華珠寶等9家上市公司每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利剛好為0.1元，可謂“只拔一毛”。據(jù)萃華珠寶公告，2021年末母公司可供股東分配的利潤為2.44億元。公司第五屆董事會第十七次會議提出2021年度利潤分配預案為：以總股本2.56億股為基數(shù)，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.1元（含稅），擬派發(fā)現(xiàn)金紅利256.16萬元。現(xiàn)金分紅后結(jié)余未分配利潤轉(zhuǎn)入下一年度。  

10派0.1元（含稅）的9家上市公司  

專家提示：勿僅以分紅與否評判公司成色  

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日，還有162家企業(yè)選擇不分紅。  

年度未分配利潤為負是部分上市公司選擇不分紅的原因。  

舉例來看，中水漁業(yè)2021年年報顯示，公司2021年合并資產(chǎn)負債表未分配利潤為虧損2.85億元，母公司資產(chǎn)負債表未分配利潤為虧損9941萬元。在這種虧損狀態(tài)下，中水漁業(yè)未做分紅安排。石化油服、大唐發(fā)電等80家今年明確不分紅的上市公司同樣出現(xiàn)未分配利潤為負的狀態(tài)。  

留存利潤投入公司發(fā)展亦為公司選擇2021年年度不分紅的重要原因。舉例來看，中新賽克在報告期內(nèi)盈利且母公司可供股東分配的利潤為正，不過公司也未進行利潤分配。中新賽克表示公司留存未分配利潤主要是用于滿足公司日常經(jīng)營，為公司中長期發(fā)展戰(zhàn)略的順利實施以及持續(xù)、健康發(fā)展提供可靠保障，尋求公司和股東利益的最大化。  

“投資者不宜僅根據(jù)公司分紅與否評判公司成色?！焙螘杂钫J為，在他看來，從企業(yè)生命周期來看，當一家企業(yè)步入快速擴張搶占市場的關(guān)鍵發(fā)展期時，資金開支較大，其資產(chǎn)增速往往會高于營收增速，致使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。而隨著前期各項業(yè)務布局陸續(xù)迎來收獲期，公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有望獲得提升，屆時也將驅(qū)動公司ROE進一步上升?！按藭r若將利潤分紅，或?qū)⒂绊懝镜倪M一步發(fā)展。而如果將利潤留下用于業(yè)務發(fā)展，未來以其優(yōu)秀的業(yè)績和高成長性換來股價的上漲，依然可以為投資者創(chuàng)造可觀的回報?！焙螘杂钫f道。  

不過，也有專家提醒，如果上市公司業(yè)績虧損或者手中留有負債，并意圖通過向股東分紅的形式轉(zhuǎn)移利潤，把負債留給上市公司，那么投資者還應注意風險。  

何曉宇也提示道，“值得注意的是，少數(shù)上市公司在現(xiàn)金流、營運能力明顯不足的情況下，不顧公司發(fā)展需要，依然實施大比例分紅，可能存在借分紅向大股東輸送利益的情形，需引起監(jiān)管關(guān)注和投資者的警惕?！?/p>