第2輪經(jīng)濟(jì)刺激方案或本周出

濟(jì)南日報 · 2009-04-13 00:00

  第一輪4萬億經(jīng)濟(jì)刺激方案推出5個月后,第二輪新經(jīng)濟(jì)刺激方案呼聲節(jié)節(jié)高升。在經(jīng)歷了一系列的“傳言和誤解”后,有消息稱管理層將在周三(15日)舉行的國務(wù)院常務(wù)會議上討論是否推出新的經(jīng)濟(jì)刺激計劃。

  濟(jì)南日報記者近日連線采訪了數(shù)位知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家,他們均表示有必要推出新的經(jīng)濟(jì)刺激方案,不過二度出臺一攬子計劃的可能性較小,新一輪經(jīng)濟(jì)刺激方案將偏向民生和消費(fèi),醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、新能源、房地產(chǎn)、銀行、家用電器、汽車、紡織、電子信息九大板塊可能因此受益。

  “全世界都在看中國”

  宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家房四海認(rèn)為,各大國在不久前召開的G20峰會上達(dá)成了刺激經(jīng)濟(jì)共識,那么中國在峰會結(jié)束后可能要有所表示。而這個表示,也許就是新一輪經(jīng)濟(jì)刺激方案。

  事實上,G20峰會結(jié)束不到一周,日本和澳大利亞就已接連推出新一輪經(jīng)濟(jì)刺激方案。中國與日本在經(jīng)濟(jì)增長模式上有相似之處:都強(qiáng)烈地依賴出口,因此在此次金融危機(jī)中兩國的出口都受到重創(chuàng)。據(jù)統(tǒng)計,今年前兩個月,日本出口降幅在50%左右,而中國降幅超過20%。自金融風(fēng)暴以來,日本已陸續(xù)出臺了三次大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激方案,而在不久前日本政府又敲定了約合1540億美元的史上最大規(guī)模年度補(bǔ)充預(yù)案。此外,澳大利亞中央銀行4月7日宣布,將該行基準(zhǔn)利率隔夜現(xiàn)金利率下調(diào)25個基點至3%,這是49年來的最低水平。房四海說,“現(xiàn)在,全世界都在看中國。”

  回暖不是復(fù)蘇

  由于今年一季度是4萬億經(jīng)濟(jì)刺激方案出臺后的首個季度,因此該季度宏觀數(shù)據(jù)如何將決定管理層未來三個季度的政策思路,也將為新一輪經(jīng)濟(jì)政策能否出臺提供了現(xiàn)實依據(jù)。

  在去年貨幣政策和財政政策刺激下,今年來汽車銷量連續(xù)三個月全球第一、房地產(chǎn)市場整體轉(zhuǎn)暖,國家統(tǒng)計局局長馬建堂表示中國經(jīng)濟(jì)或已回暖。但不少專家認(rèn)為,回暖并不意味著復(fù)蘇。一季度數(shù)據(jù)喜憂參半。新華海外財經(jīng)報道稱,一知情政府官員透露3月份CPI和PPI同比增速雙雙下降。若該數(shù)據(jù)屬實,那么兩數(shù)據(jù)不僅連續(xù)第二個月雙雙為負(fù),而且環(huán)比增速首次同為負(fù),這預(yù)示著中國仍沒有走出通縮。該官員還表示,未來幾個月CPI和PPI將持續(xù)下降,而PPI可能在8月前進(jìn)一步惡化。

  作為反映經(jīng)濟(jì)形勢的先行指標(biāo),發(fā)電量和用電量被認(rèn)為是未來能否轉(zhuǎn)暖的風(fēng)向標(biāo)。國家電網(wǎng)公司調(diào)度中心統(tǒng)調(diào)數(shù)據(jù)顯示,3月下旬,全國發(fā)電量同比下滑2%左右;3月全月發(fā)電量則同比下滑了0.7%。

  4萬億投資效果并不樂觀

  在經(jīng)濟(jì)低迷時期,以政府主導(dǎo)的刺激政策由于其輻射行業(yè)廣、涉及階層多、產(chǎn)生效用快、投入資金大而備受全民關(guān)注。

  去年11月4萬億投資出臺時,市場一片沸騰,有人甚至樂觀估計,這一經(jīng)濟(jì)刺激方案的實施效果,每年對GDP增長的貢獻(xiàn)可達(dá)2個百分點以上。若果真如此,幾乎可以抵消出口萎縮的負(fù)效應(yīng)。但安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文在接受記者采訪時表示,“自4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計劃出臺后,各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)依然不是很樂觀。除了機(jī)械行業(yè)、電器、交通運(yùn)輸在近期有轉(zhuǎn)暖跡象外,其余各行業(yè)均不樂觀?!?/FONT>

  3月6日,國家發(fā)改委主任張平介紹了4萬億投資調(diào)整后的資金配置,基建投資由之前的2萬億下調(diào)至1.5萬億,但仍然占絕對主導(dǎo)地位。不過,基建所必需的鋼鐵并未因基建投資占4萬億刺激計劃比重最大而改變產(chǎn)能過剩的狀況。國內(nèi)鋼鐵最大生產(chǎn)商寶鋼繼續(xù)下調(diào)5月份出廠價格,其中線材價格下調(diào)500元/噸。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,盡管國家4萬億的經(jīng)濟(jì)刺激方案中大部分是投向基礎(chǔ)設(shè)施,但是基礎(chǔ)設(shè)施對鋼材的需求本質(zhì)上是剛性的,難以獨力拉動鋼材的消費(fèi)。并且在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退的大環(huán)境下,國家經(jīng)濟(jì)刺激方案效果的顯現(xiàn)仍需時日。

  摩根大通董事總經(jīng)理龔方雄是最早預(yù)測國家會出臺刺激經(jīng)濟(jì)方案的經(jīng)濟(jì)學(xué)家,但是他認(rèn)為,4萬億投資以基建為主導(dǎo),缺乏一些短期能見效且針對消費(fèi)的措施。

  數(shù)據(jù)統(tǒng)計結(jié)果表明,旨在刺激消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需的4萬億投資方案實施以來并未有效拉動內(nèi)需。今年前兩個月,代表居民消費(fèi)意愿的社會消費(fèi)品零售總額環(huán)比減少,而且前兩個月的同比增長率也出現(xiàn)下滑。而另一關(guān)乎居民消費(fèi)意愿數(shù)據(jù)消費(fèi)者信心指數(shù)也持續(xù)環(huán)比下降。

  國家還有很多牌可以出

  溫家寶總理在今年全國兩會上表示,中國“彈藥”充足,隨時都可以提出新的刺激經(jīng)濟(jì)方案。這席話給市場留下關(guān)于第二輪新經(jīng)濟(jì)刺激計劃的無限遐想。

  上周中金公司的最新策略報告表示,國家可能在二季度后期推出新一輪政策,其中包括存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)。不過,房四海認(rèn)為,要在下調(diào)利率上做文章的空間比較小,“減稅,還利于民才是根本?!狈克暮1硎?,盡管以增值稅和營業(yè)稅轉(zhuǎn)型為主要方式的結(jié)構(gòu)性調(diào)整已經(jīng)開始,但是調(diào)整的力度和細(xì)化程度仍不夠。

  房四海說,減稅的最終目的是刺激消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需。國金證券在策略報告中提及,“第一輪經(jīng)濟(jì)刺激主要側(cè)重于投資,國家希望通過投資的拉動能使經(jīng)濟(jì)走出衰退,但隨著投資效用遞減,未來可能推出的第二套刺激方案,將會把著眼點向消費(fèi)需求傾斜。”國金證券認(rèn)為,國家改善民生的政策很多:提高個稅起征點,加大對社保、醫(yī)療的投入,繼續(xù)加大對低收入群體的補(bǔ)貼,鼓勵地方政府發(fā)放消費(fèi)券、提高農(nóng)產(chǎn)品價格、穩(wěn)定低端消費(fèi)、加大對就業(yè)影響大的服務(wù)行業(yè)的扶持力度。

  龔方雄近日也表示,如果還會有一些政策的話,則重點應(yīng)該在消費(fèi)方面,因為中國經(jīng)濟(jì)要持續(xù)復(fù)蘇,根本問題在最終需求,出口是沒辦法指望的。事實上,國家近來新推的一些政策已顯露向民生傾斜跡象,如8500億醫(yī)改投入、年內(nèi)新增千億斤糧食生產(chǎn)能力、鼓勵地方政府加大消費(fèi)券投放力度等。但是,安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文告訴記者,“重點扶持出口行業(yè)是第二輪新經(jīng)濟(jì)刺激方案的主要立足點?!备呱莆慕忉?,目前出口的惡化可能出乎政府預(yù)期,所以“國家一定會在此上下大力氣。”

  盡管對于新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計劃將針對哪些方面觀點不一,但是很顯然的是,國家在政策制定上還有很多牌可以出。正如財政部副部長王軍所言,目前財政赤字占GDP的規(guī)模只有2.9%,未來應(yīng)付各種不測還有回旋余地。


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