三維度透視基建活力，有效投資有望持續(xù)擴大

“近期福州市新增了幾個基建項目，在新項目開工帶動下，目前水泥每天的發(fā)貨量由10月前的十幾車增加至二十車左右?！备＝ㄊ「Ｖ菔幸晃粡氖滤嗌獾膹埾壬鷮χ袊C券報記者表示，隨著項目建設持續(xù)推進，預計10月底到11月，水泥發(fā)貨量還會明顯增加。

步入四季度，隨著一系列重大項目加速落地，多家央企斬獲基建大單，挖掘機、開工率等相關指標持續(xù)回暖，金融“活水”加速涌入。業(yè)內人士認為，四季度有效投資有望持續(xù)擴大，基建投資持續(xù)提速可期。

多家企業(yè)斬獲基建大單

“最近我們做了很多監(jiān)測，我國的能源裝備、石化裝備、礦山機械、工程機械、數(shù)控機床、工業(yè)機器人等重點項目訂單都在大幅增長，這些都為上下游企業(yè)提供了難得機遇。”國家發(fā)展改革委副主任趙辰昕日前表示。

從A股上市公司來看，近期多家建筑類企業(yè)斬獲基建大單。

10月18日，中國建筑公告稱，近期公司獲得多個重大項目，項目金額合計338.9億元，占公司2021年度經審計營業(yè)收入的1.8%。同日，浦東建設發(fā)布公告，近日公司子公司中標多項重大項目，中標金額總計為16.71億元。10月17日，中國鐵建公告稱，近期公司中標11個重大項目，項目金額合計598.69億元，占公司2021年度經審計營業(yè)收入比例的5.87%。

建筑類央企新簽合同額明顯增長。據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，截至10月18日，共有7家建筑央企公布2022年前三季度新簽合同額情況，累計新簽合同總額約5.49萬億元，同比增長約16%。

“綜合多家建筑央企經營數(shù)據(jù)情況，可觀測到基建領域明顯發(fā)力。”光大證券建筑工程行業(yè)分析師孫偉風表示，基建投資景氣度持續(xù)升溫。

基建相關指標回暖

伴隨基建投資景氣度升溫，挖掘機、開工率、水泥出貨率等多個基建領域相關指標出現(xiàn)回暖。

作為基礎設施建設的“標配”，挖掘機指標9月持續(xù)回暖。中國工程機械工業(yè)協(xié)會日前發(fā)布的26家挖掘機制造企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月銷售各類挖掘機21187臺，同比增長5.49%。挖掘機銷量增速已連續(xù)三個月保持在正向增長區(qū)間。

從開工率來看，基礎設施投資加速推進?！把胍曍斀浲诰驒C指數(shù)”最新數(shù)據(jù)顯示，2022年第三季度全國工程機械單月平均開工率為64.76%，高于第一季度單月平均開工率53.98%，反映出我國各項基礎設施投資加速推進。其中，全國攤鋪機、壓路機開工率從3月開始持續(xù)增長，三季度達到高點，反映出全國交通基建火熱。汽車起重機、挖掘機二、三季度單月平均開工率持續(xù)高位運行，反映出全國工程建設熱度不減。

水泥出貨率也可以佐證交通、工程建設領域的相對景氣。國海證券報告顯示，9月底，國內水泥市場需求量環(huán)比進一步提升，南方地區(qū)需求恢復相對較好，企業(yè)出貨率普遍達到八至九成。9月底至10月以來，全國水泥平均出貨率已處于今年高點。

“10月前后多地重大項目開工，一定程度上帶動水泥需求回升。”百年建筑網高級分析師蔡艷芬認為，隨著基建繼續(xù)發(fā)揮托底作用，前期新開工項目加快落地，水泥出庫量或繼續(xù)保持上升趨勢。

金融“活水”加速涌入

從資金端來看，金融“活水”正加速涌入，拉動基建投資。

一方面，政策性開發(fā)性金融工具持續(xù)發(fā)力。銀保監(jiān)會政策銀行部主任周民源近日表示，截至目前，開發(fā)銀行、政策性銀行已投放政策性開發(fā)性金融工具7300多億元。

“以項目施工期平均3年左右、杠桿5倍至10倍來測算，政策性開發(fā)性金融工具或帶動下半年基建投資增速中樞上行至10%-15%水平?！比A創(chuàng)證券首席固定收益分析師周冠南稱。

另一方面，專項債結存額度加快落地。根據(jù)國務院常務會議部署，5000多億元專項債地方結存限額將在10月底前發(fā)行完畢。據(jù)中國債券信息網統(tǒng)計，截至目前，已有近20個地區(qū)披露了10月或四季度地方債發(fā)行計劃。專項債結存額度加快落地的同時，明年專項債提前批額度有望在今年年底前下達。近日召開的穩(wěn)經濟大盤四季度工作推進會議提出，依法依規(guī)提前下達明年專項債部分限額。東方金誠首席宏觀分析師王青預計，新增專項債部分限額提前下達時點將在今年年底前，規(guī)模為1.46萬億元左右。

“隨著項目審批加快、政策性開發(fā)性金融工具發(fā)力以及新增專項債發(fā)行提速，從10月開始，基建實物工作量將會出現(xiàn)明顯提升，預計全年基建投資增速約為13%。”華西證券首席宏觀分析師孫付表示，后續(xù)隨著明年專項債限額提前下達，今年年末到明年年中，基建投資增速或將維持在較高水平。安信證券建筑行業(yè)分析師蘇多永認為，四季度有效投資有望持續(xù)擴大，基建投資持續(xù)提速可期。