塔牌集團(tuán)：受益廣東基建 回調(diào)是介入機(jī)會(huì)

　　全球金融海嘯愈演愈烈，對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大沖擊。面對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑的不利局面，保增長(zhǎng)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向的首要目標(biāo)。繼4萬(wàn)億擴(kuò)大內(nèi)需投資計(jì)劃出臺(tái)后，財(cái)政政策貨幣政策雙雙轉(zhuǎn)向，為落實(shí)4萬(wàn)億投資計(jì)劃保駕護(hù)航。4萬(wàn)億投資計(jì)劃是中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的引擎，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持較快增長(zhǎng)的護(hù)身符。因此，盡管A股市場(chǎng)近期熱點(diǎn)紛呈，但在全球經(jīng)濟(jì)下滑的背景下，投資受益內(nèi)需的相關(guān)個(gè)股將依然是后市投資的主要策略。

　　4萬(wàn)億投資，主要投向鐵路公路核電等基建項(xiàng)目。國(guó)家巨額投資基建，將刺激對(duì)水泥的巨大需求，預(yù)計(jì)將拉動(dòng)水泥5億噸以上。水泥類(lèi)上市公司面臨巨大的發(fā)展商機(jī)。但水泥的銷(xiāo)售使用有一定的地域性，因此個(gè)股選擇還需考慮所在地的基建投入情況。建議關(guān)注塔牌集團(tuán)，公司是廣東省唯一的水泥上市公司，是60家國(guó)家重點(diǎn)支持水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整大型企業(yè)之一，又是廣東省內(nèi)優(yōu)先扶持的水泥企業(yè)，08年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。國(guó)家四萬(wàn)億投資計(jì)劃出臺(tái)后，廣東將投資1.3萬(wàn)億于基建工程，目前在建的有亞運(yùn)會(huì)大運(yùn)會(huì)場(chǎng)館、廣州深圳地鐵工程以及嶺澳二期與陽(yáng)江核電等大型工程項(xiàng)目，對(duì)水泥需求巨大。作為廣東省唯一的水泥上市公司，公司面臨快速發(fā)展機(jī)遇，未來(lái)業(yè)績(jī)將爆發(fā)增長(zhǎng)。技術(shù)上，該股近期在8元附近頻頻放量，周二再度回調(diào)整理，前期平臺(tái)壓力基本消耗殆盡，后市上漲的壓力較小，建議重點(diǎn)關(guān)注。

　　受益廣東萬(wàn)億基建 業(yè)績(jī)將爆發(fā)增長(zhǎng)

　　公司曾被中國(guó)質(zhì)量管理協(xié)會(huì)全國(guó)用戶委員會(huì)授予“全國(guó)用戶滿意企業(yè)”，“塔牌”商標(biāo)被認(rèn)定為“中國(guó)水泥十佳品牌” 和“廣東省著名商標(biāo)”。公司所處粵東地區(qū)（梅州、惠州山區(qū)）目前是廣東省重點(diǎn)發(fā)展的三大水泥熟料基地之一，配套的石灰石礦山開(kāi)采、物流等均較完備，產(chǎn)業(yè)集群對(duì)外輻射的影響力已初步顯現(xiàn)。公司通過(guò)收購(gòu)、自建、控制等方式實(shí)現(xiàn)向上游產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張和延伸；在下游整合方面，公司在繼續(xù)原有“經(jīng)銷(xiāo)為主、直銷(xiāo)為輔”銷(xiāo)售模式的基礎(chǔ)上，成立了廣東塔牌混凝土投資有限公司，專注于從事混凝土攪拌站的投資和建設(shè)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)下游銷(xiāo)售渠道的拓展和控制。塔牌集團(tuán)兩大募投項(xiàng)目進(jìn)展十分順利，募投項(xiàng)目完工后，塔牌集團(tuán)將形成梅州和龍門(mén)兩個(gè)產(chǎn)能相當(dāng)?shù)纳a(chǎn)基地，龍門(mén)基地將是公司參與珠三角市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主要砝碼。屆時(shí)，公司在該區(qū)競(jìng)爭(zhēng)中不僅具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)，還將具備生產(chǎn)成本、運(yùn)輸成本等諸多優(yōu)勢(shì)?；洊|地區(qū)是公司傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)，公司2007年度水泥產(chǎn)量708.69萬(wàn)噸，占粵東市場(chǎng)37.68%份額，具有相對(duì)壟斷優(yōu)勢(shì)。

　　根據(jù)公司公告，公司三季度凈利潤(rùn)14500.52萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)35.83%，主營(yíng)收入14.54億元，同比增長(zhǎng)22.60%，預(yù)計(jì)2008年度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度10-40%。08年業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)已經(jīng)沒(méi)有懸念。國(guó)家4萬(wàn)億擴(kuò)大內(nèi)需投資計(jì)劃出臺(tái)后，廣東省作為全國(guó)最富裕的地區(qū)之一迅速響應(yīng)，計(jì)劃投入1.3萬(wàn)億用于擴(kuò)大內(nèi)需。從目前來(lái)看，在建的有亞運(yùn)會(huì)大運(yùn)會(huì)場(chǎng)館、廣州深圳地鐵工程以及陽(yáng)江核電等大型工程項(xiàng)目，從廣東今年出臺(tái)的新十項(xiàng)工程計(jì)劃來(lái)看，萬(wàn)億資金主要投資于基建，公司面臨巨大發(fā)展機(jī)會(huì)。公司于2007年3月獨(dú)家出資設(shè)立了福建塔牌水泥有限公司，福建塔牌項(xiàng)目分一、二期工程實(shí)施，兩期共計(jì)建設(shè)2條日產(chǎn)4500噸熟料新型干法水泥生產(chǎn)線及配套純低溫余熱發(fā)電項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資12億元，形成年產(chǎn)新型干法水泥熟料300萬(wàn)噸和水泥360萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力。福建塔牌項(xiàng)目一期工程的建設(shè)已展開(kāi)，截至目前累計(jì)投入資本性支出近3億元，預(yù)計(jì)一期工程2009年下半年可建成投產(chǎn)，投產(chǎn)后年可新增公司水泥產(chǎn)能180萬(wàn)噸。產(chǎn)能擴(kuò)大將進(jìn)一步提升公司的業(yè)績(jī)。由此可見(jiàn)，公司未來(lái)業(yè)績(jī)將爆發(fā)增長(zhǎng)。

　　節(jié)能減排 受益政策扶植

　　在國(guó)家4萬(wàn)億投資中，節(jié)能減排也是國(guó)家投入的重點(diǎn)。塔牌集團(tuán)建立了廣東省水泥行業(yè)省級(jí)技術(shù)中心，并一直圍繞“節(jié)能減排”進(jìn)行技術(shù)裝備的改造和升級(jí)。目前，公司新型干法旋窯熟料產(chǎn)能占比達(dá)71.02%，遠(yuǎn)高于廣東省32.43%的平均水平。公司蕉嶺鑫達(dá)旋窯水泥有限公司5000t/d新型干法旋窯水泥熟料生產(chǎn)線配套建設(shè)的1×7.5MW純低溫余熱發(fā)電項(xiàng)目，實(shí)施年限為2007年至2008年，節(jié)能量為16200噸標(biāo)準(zhǔn)煤?；葜蔟堥T(mén)分公司2×4500t/d熟料新型干法旋窯水泥生產(chǎn)線配套的2×7.0MW純低溫余熱發(fā)電技術(shù)改造項(xiàng)目，是國(guó)家和省環(huán)保扶持項(xiàng)目，每年將為公司節(jié)約3000萬(wàn)元左右的成本。杰出的節(jié)能能力，被發(fā)改委列為2008年第一批節(jié)能技改財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)實(shí)施項(xiàng)目。公司以上兩個(gè)項(xiàng)目全面實(shí)施運(yùn)行，并經(jīng)國(guó)家組織審核驗(yàn)收后，共計(jì)可獲國(guó)家節(jié)能技術(shù)改造財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)資金904萬(wàn)元?？梢灶A(yù)見(jiàn)，在國(guó)家加大對(duì)節(jié)能減排投入的情況下，公司有望實(shí)現(xiàn)技術(shù)和產(chǎn)能的雙豐收。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，近期權(quán)重藍(lán)籌輪番活躍，周二集體深幅調(diào)整。從經(jīng)驗(yàn)上看，大盤(pán)藍(lán)籌調(diào)整則前期強(qiáng)勢(shì)股將持續(xù)活躍。從周二盤(pán)面看，水泥個(gè)股盤(pán)中沖擊新高，上攻欲望強(qiáng)烈，全天走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤(pán)，經(jīng)過(guò)尾盤(pán)的調(diào)整之后，有望延續(xù)前期強(qiáng)勢(shì)，建議回調(diào)積極關(guān)注。