助力穩(wěn)增長 明年專項(xiàng)債部分限額料提前下達(dá)

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有近20個(gè)地區(qū)披露了10月或四季度地方債發(fā)行計(jì)劃，其中計(jì)劃于10月發(fā)行的新增專項(xiàng)債逾3000億元。

專家認(rèn)為，為進(jìn)一步穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤，包括專項(xiàng)債在內(nèi)的積極財(cái)政政策將持續(xù)發(fā)力。今年四季度有望提前下達(dá)部分明年新增專項(xiàng)債額度，盡快形成實(shí)物工作量，拉動(dòng)基建投資，助力穩(wěn)增長。

專項(xiàng)債結(jié)存額度加快落地

今年以來，新增專項(xiàng)債靠前發(fā)力。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，新增專項(xiàng)債發(fā)行超過3.54萬億元，其中上半年發(fā)行3.41萬億元，6月發(fā)行規(guī)模超過1萬億元，隨后7月、8月、9月發(fā)行規(guī)模均為數(shù)百億元。

根據(jù)國務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署，5000多億元專項(xiàng)債地方結(jié)存限額將在10月底前發(fā)行完畢。

多地正加快推進(jìn)。中國證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，9月27日，遼寧省招標(biāo)發(fā)行67億元專項(xiàng)債，成為首個(gè)利用結(jié)存限額發(fā)行專項(xiàng)債的省份。10月以來，廣東、重慶、廣西等地已合計(jì)發(fā)行439億元專項(xiàng)債。

10月專項(xiàng)債發(fā)行將迎來小高峰。中國債券信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，已有近20個(gè)地區(qū)披露了10月或四季度地方債發(fā)行計(jì)劃，其中計(jì)劃于10月發(fā)行的新增專項(xiàng)債超過3000億元，山東、河北、云南、四川等地計(jì)劃發(fā)行新增專項(xiàng)債均超過300億元。

提前批額度料年底前下達(dá)

在專項(xiàng)債結(jié)存額度加快落地的同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，明年專項(xiàng)債提前批額度有望在今年年底前下達(dá)。日前召開的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤四季度工作推進(jìn)會(huì)議提出，依法依規(guī)提前下達(dá)明年專項(xiàng)債部分限額。

“今年較早宣布‘依法依規(guī)提前下達(dá)明年專項(xiàng)債部分限額’，意味著至少在明年一季度，穩(wěn)增長仍將是宏觀政策重要取向，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青說，在實(shí)際操作中，除2021年新增專項(xiàng)債限額未提前下達(dá)外，近幾年都有部分新增專項(xiàng)債限額提前下達(dá)。

對(duì)于明年新增專項(xiàng)債部分限額下達(dá)時(shí)點(diǎn)，植信投資研究院高級(jí)研究員王運(yùn)金認(rèn)為，各省明年專項(xiàng)債項(xiàng)目儲(chǔ)備與申報(bào)工作近期已陸續(xù)開展，11月下達(dá)明年新增專項(xiàng)債部分限額的可能性更大。

近幾年提前下達(dá)新增專項(xiàng)債額度均超過1萬億元。王運(yùn)金預(yù)計(jì)，今年提前下達(dá)的2023年新增專項(xiàng)債額度在1.4萬億元至1.8萬億元。王青預(yù)計(jì)，新增專項(xiàng)債部分限額提前下達(dá)時(shí)點(diǎn)將在今年年底前，規(guī)模為1.46萬億元。

拉動(dòng)基建投資

“拉動(dòng)基建投資是目前穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要抓手，基建投資與財(cái)政政策尤其是專項(xiàng)債密切相關(guān)。”粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長羅志恒說，今年年中以來，基建投資增速連續(xù)回升，主要是因?yàn)閷ｍ?xiàng)債加快發(fā)行并投入項(xiàng)目使用。

值得關(guān)注的是，為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)投資，除加快專項(xiàng)債發(fā)行外，政策性開發(fā)性金融工具也加快落地。

目前，政策性開發(fā)性金融工具已落地超6000億元。華創(chuàng)證券首席固收分析師周冠南表示，政策性開發(fā)性金融工具定位為補(bǔ)充重大項(xiàng)目資本金，一定程度紓解了前期基建投資堵點(diǎn)，以項(xiàng)目施工期平均3年左右、杠桿5倍至10倍來測(cè)算，6000億元政策性開發(fā)性金融工具或帶動(dòng)下半年基建投資增速中樞上行至10%至15%水平。

王運(yùn)金認(rèn)為，今年四季度及明年，積極財(cái)政政策仍將持續(xù)發(fā)力?！柏?cái)政支持的重點(diǎn)領(lǐng)域可能涉及交通物流、水利、生態(tài)、社會(huì)事業(yè)、國家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目、市政與產(chǎn)業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施和新基建、新能源項(xiàng)目，將持續(xù)拉動(dòng)基建投資及相關(guān)制造業(yè)投資增長。”王運(yùn)金說。