上峰水泥獲97家機(jī)構(gòu)調(diào)研：未來(lái)骨料年產(chǎn)能計(jì)劃達(dá)到3000萬(wàn)噸以上

上峰水泥（000672）8月29日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2022年8月24日接受97家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為QFII、保險(xiǎn)公司、其他、基金公司、海外機(jī)構(gòu)、證券公司、陽(yáng)光私募機(jī)構(gòu)。

問(wèn)：在夏季高溫天氣和限電的影響下，出貨是否受到影響？公司當(dāng)前的庫(kù)存情況？高溫天氣對(duì)于我們發(fā)貨的影響有多大？有受到限電的影響嗎？

答：自8月上旬開(kāi)始，浙江和安徽部分生產(chǎn)基地存在限電現(xiàn)象，對(duì)生產(chǎn)造成了一定影響。各基地靈活應(yīng)對(duì)，通過(guò)部分設(shè)備臨時(shí)關(guān)停等方式，盡量確保水泥熟料的正常生產(chǎn)，保證主產(chǎn)品的庫(kù)存和正常出貨。目前，水泥和熟料庫(kù)位已經(jīng)較低。伴隨著氣溫逐漸下降，各地限電政策應(yīng)會(huì)得到緩解，預(yù)計(jì)后期生產(chǎn)和銷售都會(huì)恢復(fù)和提升。

問(wèn)：由于天氣原因，下游需求方面有什么特別明顯的變化？

答：沒(méi)有比較明顯的變化。華東區(qū)域7月和8月處于高溫季節(jié)，本身就屬于傳統(tǒng)的淡季，但為迎接9月傳統(tǒng)旺季到來(lái)，下游企業(yè)通常會(huì)在8月下旬開(kāi)始備貨。目前因?yàn)橄揠娬撸髽I(yè)產(chǎn)能受到壓制，造成階段性發(fā)貨較為緊張。

問(wèn)：公司上半年水泥和熟料總銷量是840萬(wàn)噸，同比-14%，從需求和銷量來(lái)說(shuō)行業(yè)可能是一個(gè)接近20%的下滑，我們是怎么做到比行業(yè)降幅小的？

答：2022年上半年，全國(guó)水泥產(chǎn)量同比下降15%左右，公司基本保持同步。另外區(qū)域方面有些差異，華東區(qū)域基數(shù)高下降幅度略大，西北區(qū)域同比略有增長(zhǎng)。

除了總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響外，部分區(qū)域銷量下降是受到疫情封控的影響，公司主要基地克服困難全員封控在廠區(qū)全力保生產(chǎn)穩(wěn)供應(yīng)鏈，略減少了外部因素的影響；同時(shí)公司保持了針對(duì)市場(chǎng)變化應(yīng)對(duì)策略的靈活性。

問(wèn)：上半年骨料業(yè)務(wù)的毛利潤(rùn)貢獻(xiàn)已經(jīng)超過(guò)了20%，全年會(huì)更高嗎？規(guī)劃這塊要貢獻(xiàn)多少營(yíng)收和利潤(rùn)占比？

答：上半年因?yàn)樗嘀鳂I(yè)利潤(rùn)有所下降，骨料業(yè)務(wù)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)體現(xiàn)的明顯一些，下半年若水泥業(yè)務(wù)及其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)恢復(fù)，則貢獻(xiàn)比重反而會(huì)有所回落；隨著骨料新產(chǎn)能的逐步釋放，其利潤(rùn)貢獻(xiàn)總量將穩(wěn)步上升，貢獻(xiàn)比例預(yù)計(jì)在20%左右。。

問(wèn)：我們做骨料的思路是依托現(xiàn)有的水泥礦山，那潛在能做出來(lái)的骨料產(chǎn)能一共能有多少？我們預(yù)期全年以及未來(lái)2-3年骨料的規(guī)模擴(kuò)張速度？

答：骨料產(chǎn)能的增加，不僅需要有匹配的資源量，還要綜合考慮市場(chǎng)條件和配套條件，公司總體規(guī)劃未來(lái)骨料年產(chǎn)能計(jì)劃達(dá)到3000萬(wàn)噸以上。

問(wèn)：每年煤炭的采購(gòu)量？主要的采購(gòu)來(lái)源？

答：公司各基地每年煤炭的采購(gòu)量約200萬(wàn)噸。因公司各基地所處區(qū)域差異，采購(gòu)來(lái)源不盡相同，西北區(qū)域的新疆、內(nèi)蒙和寧夏基地，接近煤炭主產(chǎn)區(qū)，采購(gòu)價(jià)格略低。華東和西南區(qū)域的采購(gòu)價(jià)格相對(duì)較高。公司通過(guò)節(jié)煤降耗工藝改進(jìn)等降低單位產(chǎn)品的煤耗，同時(shí)通過(guò)拓展煤炭采購(gòu)渠道，與長(zhǎng)期合作供應(yīng)商簽訂保供協(xié)議，靈活調(diào)整庫(kù)存和結(jié)算方式、搭配各種不同煤種使用等措施盡量緩解成本壓力，基本保障了總體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定；長(zhǎng)期來(lái)看，公司低碳發(fā)展行動(dòng)規(guī)劃將采取系列舉措進(jìn)一步減少傳統(tǒng)煤燃料的使用。

問(wèn)：我們對(duì)于后續(xù)煤價(jià)的判斷？我們的采購(gòu)庫(kù)存一般有多久？

答：長(zhǎng)期看原燃材料波動(dòng)有一定的周期性特征，公司通過(guò)利用集中采購(gòu)的優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮各基地周邊采購(gòu)渠道豐富、信息快捷優(yōu)勢(shì)，靈活做好庫(kù)存管理和供應(yīng)鏈管理。公司各基地庫(kù)容總量不同，一般庫(kù)存可在15-45天左右。

問(wèn)：目前公司的熟料外銷比例還是比較高，長(zhǎng)期來(lái)看會(huì)不會(huì)拖累毛利率？我們未來(lái)對(duì)降低熟料外銷比例會(huì)做什么努力嗎？

答：今年公司的一項(xiàng)重點(diǎn)工作就是完善水泥粉磨產(chǎn)能布局，通過(guò)把熟料盡量轉(zhuǎn)化成水泥對(duì)外銷售，從而降低水泥熟料外銷比重，但公司也會(huì)保留部分熟料余量，用以調(diào)節(jié)和應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。

問(wèn)：上半年環(huán)保業(yè)務(wù)增長(zhǎng)122%，主要的推動(dòng)力是？未來(lái)的規(guī)劃和打算？

答：環(huán)保業(yè)務(wù)是去年剛建成開(kāi)始投產(chǎn)，同比的基數(shù)較低，今年業(yè)務(wù)逐漸開(kāi)拓和適應(yīng)、爬坡，同時(shí)寧夏基地新增危廢剛性填埋產(chǎn)能3萬(wàn)噸，可處置品類更加齊全，處置能力穩(wěn)步提升，上半年得以實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。目前公司環(huán)保業(yè)務(wù)實(shí)際處置能力已經(jīng)達(dá)到約60萬(wàn)噸，公司總體規(guī)劃是逐步在符合條件的熟料基地配置協(xié)同處置危廢和固廢業(yè)務(wù)，目標(biāo)達(dá)到年處置危廢固廢能力100萬(wàn)噸。

問(wèn)：公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)也是比較特殊，主要的大股東各自能給到我們哪些扶持和賦能？

答：公司多年以來(lái)的成長(zhǎng)和發(fā)展，充分受益于公司是一家典型的混合所有制企業(yè)。公司第一大大股東是浙商民企，注重精細(xì)化管理和成本管控，具有高度的商業(yè)敏銳性和對(duì)市場(chǎng)把握的靈活性；央企中國(guó)建材下屬重要子公司南方水泥是公司第二大股東，是央企市營(yíng)的典范，具有全球化的戰(zhàn)略視野；安徽省屬國(guó)有企業(yè)銅陵有色（000630）是公司第三大股東；第四大股東是浙江第一家國(guó)有上市公司浙江富潤(rùn)（600070），前四大股東在公司上市前就已持有公司股權(quán)，一直至今?？傮w而言，浙商民企的務(wù)實(shí)、靈活、效率，融合央企國(guó)企的規(guī)范治理、戰(zhàn)略視野、政策和人才的支持，是公司這幾年在產(chǎn)能過(guò)剩的水泥行業(yè)里保持快速成長(zhǎng)和高效率運(yùn)營(yíng)的核心原因。

問(wèn)：新經(jīng)濟(jì)股權(quán)投資，之前投了一些半導(dǎo)體，我們是如何考慮，又是如何評(píng)估項(xiàng)目機(jī)會(huì)的？

答：公司投資半導(dǎo)體等新經(jīng)濟(jì)股權(quán)投資一方面是可持續(xù)發(fā)展平衡主業(yè)周期波動(dòng)的需要，同時(shí)也是促進(jìn)主業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)高質(zhì)量發(fā)展的需要；既響應(yīng)了黨和國(guó)家號(hào)召企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，投資于解決“卡脖子”科技創(chuàng)新領(lǐng)域的方針指引，也對(duì)公司在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代提升經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略思維，培育可持續(xù)發(fā)展人才機(jī)制團(tuán)隊(duì)打好了基礎(chǔ)。

公司新經(jīng)濟(jì)投資在“三嚴(yán)”內(nèi)控原則下與具有多年專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的投研團(tuán)隊(duì)合作，嚴(yán)控額度（年度5億元）、嚴(yán)控范圍（半導(dǎo)體、儲(chǔ)能新能源、新材料）、嚴(yán)控流程（專業(yè)的盡調(diào)及投管退風(fēng)控機(jī)制），嚴(yán)挑細(xì)選細(xì)分領(lǐng)域頭部企業(yè)進(jìn)行投資。

從現(xiàn)有的投資成果看，公司在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的投資已逐漸形成產(chǎn)業(yè)鏈，從上游的設(shè)計(jì)到中間的晶圓制造，乃到下游的封測(cè)，均有頭部企業(yè)布局，主要投資項(xiàng)目合肥晶合、廣州粵芯、合肥長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)等發(fā)展勢(shì)頭良好，合肥晶合科創(chuàng)板IPO審核和注冊(cè)等已完成即將發(fā)行。新經(jīng)濟(jì)股權(quán)投資翼已初具規(guī)模，隨著項(xiàng)目逐步對(duì)接資本市場(chǎng)的退出，未來(lái)各項(xiàng)目退出收益會(huì)對(duì)平衡主業(yè)周期波動(dòng)貢獻(xiàn)較好的投資收益。

問(wèn)：我們這個(gè)5億元的投資額度一般會(huì)投向多少項(xiàng)目，單個(gè)項(xiàng)目會(huì)投多少錢(qián)？

答：公司會(huì)嚴(yán)控額度，即每年用于新經(jīng)濟(jì)股權(quán)投資的額度不超過(guò)5億元，但在具體投資標(biāo)的上會(huì)保持一定的靈活性，不會(huì)限制明確的額度，看好的項(xiàng)目會(huì)大額投入，比如合肥晶合一個(gè)項(xiàng)目我們就投了2.5億元。

問(wèn)：看到公司在光伏、新能源方面也有一定的動(dòng)作，是怎么考慮這塊未來(lái)的布局？是更多地輔助主業(yè)進(jìn)行一些降本和能效方面的改進(jìn)，還是會(huì)做成更大的一個(gè)子板塊？

答：上峰新能源產(chǎn)業(yè)將分階段開(kāi)展業(yè)務(wù)：一是依托公司各基地現(xiàn)有廠區(qū)、礦區(qū)等可用資源建設(shè)分布式光伏發(fā)電儲(chǔ)能一體化項(xiàng)目，解決各基地自用電需求問(wèn)題，推動(dòng)公司低碳化運(yùn)營(yíng)；

二是針對(duì)有條件資源的基地和區(qū)域，引入戰(zhàn)略合作方共同開(kāi)發(fā)光伏及儲(chǔ)能項(xiàng)目，滿足基地周邊企業(yè)，尤其高耗能工商業(yè)企業(yè)的綠電用電需求；三是逐步聚焦于工商業(yè)光儲(chǔ)充微網(wǎng)智慧能源服務(wù)和儲(chǔ)能材料領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)業(yè)的拓展。

上半年公司已與陽(yáng)光新能源合作設(shè)立平臺(tái)公司上峰陽(yáng)光新能源，并組建了專業(yè)的技術(shù)和運(yùn)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)，上峰陽(yáng)光新能源業(yè)務(wù)將依托水泥行業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景但不局限于單個(gè)行業(yè)，而是充分面向市場(chǎng)，循序漸進(jìn)，與各基地周邊工商業(yè)共同投資開(kāi)發(fā)光儲(chǔ)充一體化微網(wǎng)項(xiàng)目，未來(lái)公司會(huì)培育成產(chǎn)業(yè)鏈延伸的新板塊。

問(wèn)：我們對(duì)于今年市場(chǎng)后續(xù)表現(xiàn)的展望？旺季行情的強(qiáng)弱？

答：公司主業(yè)規(guī)模處于行業(yè)中上游，但在各區(qū)域市場(chǎng)主要是跟隨策略。目前華東地區(qū)高溫逐漸消退后傳統(tǒng)旺季來(lái)臨，下半年在基建等拉動(dòng)下需求有望恢復(fù)，有利于行業(yè)景氣度上行。

無(wú)論市場(chǎng)如何變化，我們會(huì)專注于把自己的事情做好，用最優(yōu)的競(jìng)爭(zhēng)力去參與，用最靈活的策略去應(yīng)對(duì)。

問(wèn)：貴州在建線和浙江的置換線的建設(shè)進(jìn)展如何，是否符合預(yù)期，在建的產(chǎn)線投產(chǎn)之后還有其他的待投資的項(xiàng)目嗎？

答：貴州都勻項(xiàng)目計(jì)劃明年上半年投產(chǎn)，廣西都安項(xiàng)目熟料生產(chǎn)線計(jì)劃今年下半年投產(chǎn)，浙江諸暨項(xiàng)目在按計(jì)劃推進(jìn)建設(shè)工作，若有后續(xù)新項(xiàng)目具體以披露的公告為準(zhǔn)。

問(wèn)：目前市場(chǎng)低迷的情況會(huì)持續(xù)多久？這一輪拐點(diǎn)會(huì)在什么時(shí)候？

答：目前華東地區(qū)高溫逐漸消退后傳統(tǒng)旺季來(lái)臨，下半年在基建等拉動(dòng)下需求有望恢復(fù)，有利于行業(yè)景氣度上行。

問(wèn)：上半年一季度增速20%多，二季度下滑13%，差異較大，主要是哪塊業(yè)務(wù)的影響？

答：主要與區(qū)域市場(chǎng)基本同步，去年二季度旺季階段相對(duì)正常運(yùn)營(yíng)，今年華東區(qū)域二季度主營(yíng)業(yè)務(wù)受疫情等影響較大。

問(wèn)：海外熟料和水泥產(chǎn)能規(guī)劃如何？

答：目前海外控股的項(xiàng)目是吉爾吉斯日產(chǎn)3200噸的水泥熟料生產(chǎn)線，已完成了部分基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，部分設(shè)備完成訂貨和制作，但由于吉爾吉斯國(guó)家政治和法律環(huán)境變化，經(jīng)濟(jì)與社會(huì)環(huán)境不穩(wěn)定，項(xiàng)目具體單項(xiàng)審批等環(huán)節(jié)效率低，制約障礙較多，建設(shè)進(jìn)展緩慢，竣工投產(chǎn)時(shí)間暫不確定。

問(wèn)：公司2億元回購(gòu)?fù)瓿?，預(yù)計(jì)后續(xù)員工持股、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃進(jìn)度如何？業(yè)績(jī)目標(biāo)將如何制定，參考哪些指標(biāo)？

答：公司制定了總體五期的員工持股計(jì)劃，目前已執(zhí)行了兩期，后續(xù)公司會(huì)根據(jù)綜合經(jīng)營(yíng)發(fā)展情況推出新一期持股計(jì)劃實(shí)施方案。指標(biāo)考核方面，會(huì)綜合管理、業(yè)務(wù)、業(yè)績(jī)、職責(zé)等方面衡量。