預計明年國內(nèi)經(jīng)濟結構將逐步恢復常態(tài)

為準確把握期貨衍生品投資脈搏，抓住商品配置布局機會，華泰期貨于12月18日舉辦“深圳·2022華泰期貨行生品策略年會”。下午的農(nóng)產(chǎn)品分論壇上，中國金融四十人論壇研究部副主任朱鶴出席論壇并以“2022年全球宏觀與通脹形勢展望”為主題發(fā)表演講。

朱鶴認為，對于美國來說，預計2022年上半年經(jīng)濟增長無憂。Taper加速后，明年一季度為關鍵的政策信號窗口。同時他認為，明年美國經(jīng)濟走勢預計主要有三個關注點：一是居民端消費需求是否延續(xù)走穩(wěn)，超額儲蓄向消費的轉換；二是供給端企業(yè)補庫意愿釋放后，供應鏈逐步修復，企業(yè)資本擴張情況；三是勞動力市場供給持續(xù)短缺或在中長期內(nèi)推升核心通脹。

“而對于中國來說，未來最主要的宏觀問題是房地產(chǎn)?！敝禚Q在會上表示，過去20年中國經(jīng)濟高速發(fā)展離不開地產(chǎn)，政府對于地產(chǎn)的調控政策也是逆周期調節(jié)政策的重要組成部分。但未來地產(chǎn)行業(yè)大邏輯已經(jīng)改變，即使政策調整也只能延緩結構性調整速度。展望明年，預計國內(nèi)經(jīng)濟結構將逐步恢復常態(tài)。在疫情疊加政策擾動逐步減弱后，需求邏輯會發(fā)揮更大作用，PPI與CPI剪刀差會逐漸收斂至正常區(qū)間。

最后，朱鶴談到了對于人民幣匯率的理解。他表示，首先匯率形成制度是劃分不同匯率階段的關鍵；而快速積累的貿(mào)易順差是疫情以來人民幣走強的核心解釋；國內(nèi)經(jīng)濟的景氣程度是影響人民幣走勢的重要因素。